银 华 优 势 企业 证 券 投 资基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理股份有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日 银华优势企业混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华优 势企 业混 合
交易代 码 180001
前端交 易代 码 180001
后端交 易代 码 180011
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2002 年 11 月 13 日
报告期 末基 金份 额总 额 821,529,991.40 份
投资目 标
本基金 为平 衡型 基金 ，主 要通过 投资 于中 国加 入 WTO
后 具 有 竞 争 优 势 的 上 市 公 司 所 发 行 的 股 票 与 国 内 依
法公开 发行 上市 的债 券， 在控制 风险 、 确 保基 金资 产
良好流 动性 的前 提下 ， 以 获取资 本增 值收 益和 现金 红
利分配 的方 式来 谋求 基金 资产的 中长 期稳 定增 值。
投资策 略
坚持平 衡原 则： 平衡 收益 与风险 ； 平 衡长 期收 益与 短
期收益 ； 平 衡股 票与 债券 的投资 ； 平 衡成 长型 与价 值
型股票 的投 资。
本基金 股票 投资 比例 浮动 范围：20-70% ； 债券 投资 比
例浮动 范围 ： 20-70% ； 现 金 留存比 例浮 动范 围： 5-15% ；
投资证 券的 资产 比例 不低 于基金 总资 产 的 80% ；投 资
于国债 的比 例不 低于 基金 资产净 值 的 20% 。
基于大 盘走 势关 系基 金投 资全局 ， 本 基金 充分 重视 对
各市场 趋势 尤其 是对 股市 大盘趋 势的 研判 ， 并 因此 将
控 制 基 金 仓 位 放 在 资 产 配 置 和 投 资 组 合 中 的 优 先 位
置。 本 基金 资产 配置 采取 自上而 下的 操作 流程 ， 而 股
票选择 采取 自下 而上 的操 作流程 。 银华优势企业混合 2017 年第 1 季度报告
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业绩比 较基 准
标普中 国 A 股 300 指数 ×70%+ 上证 国债 指数 收益 率
×20%+ 同业 活期 存款 利率 ×10% 。
风险收 益特 征
注重收 益与 风险 的平 衡， 通过控 制股 票、 债券 的投 资
比重来 获取 中低 风险 下的 中等收 益。
基金管 理人 银华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -2,682,609.62
2.本期 利润 12,196,594.66
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0147
4.期末 基金 资产 净值 1,096,271,960.64
5.期末 基金 份额 净值 1.3344
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指标 不包 括持 有人 交易 基金的 各项 费用 ， 例如 ： 基金的 申购 、 赎回 费
等，计 入费 用后 实际 收益 水平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.09% 0.66% 3.83% 0.35% -2.74% 0.31%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按基金合 同规定， 本 基金自基金合 同生效起 六 个月内为建仓 期，建仓 期 结束时本基 金的各项
投资比例已达 到基金合 同 的规定：本基 金股票投 资 比例浮动范围 ：20-70%； 债券投资比例 浮动范
围：20-70% ； 现 金留 存比 例浮动 范围 ：5-15% ； 投资 证券的 资产 比例 不低 于基 金总资 产 的 80%；投
资于国 债的 比例 不低 于基 金资产 净值 的20% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王鑫钢
先生
本基
金的
基金
经理
2013 年2 月
7 日
- 8 年
硕士学 位 。2008 年 3 月 加 盟银华 基金 管
理 有 限公 司 ，曾 担任 行 业研 究 员、 行 业
研究组 长及 基金 经理 助理 职务 。 自2015
年 5 月 6 日起 兼任 银华 成 长先锋 混合 型
证券投 资基 金基 金经 理 ， 自 2016 年8 月银华优势企业混合 2017 年第 1 季度报告
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1 日 起兼 任 银华 鑫锐 定 增灵 活 配置 混 合
型 证 券 投 资 基金 基 金 经理， 自 2016 年
10 月 14 日起 兼任 银华 鑫 盛定增 灵活 配
置 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ， 自
2017 年 3 月 17 日 起兼 任 银华惠 安定 期
开 放 混合 型 证券 投资 基 金基 金 经理 。 具
有从业 资格 。国 籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华优 势企业 证券 投资 基金
基金合 同》 和其 他有 关法 律法规 的规 定, 本着 诚实 信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,在
严格控 制风 险的 基础 上, 为 基金份 额持 有人 谋求 最大 利益, 无损 害基 金份 额持 有 人利益 的行 为。 本
基金无 违法 、违 规行 为。 本基金 投资 组合 符合 有关 法规及 基金 合同 的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 国内 宏观 经济 整体运 行平 稳， 本轮 库存 周期的 复苏 动能 仍在 ，根 据已公 布的 数据
预测一 季 度GDP 同比 增速 在 6.8% 左 右， 与去 年四 季 度增速 持平 。PPP 模 式作 为财政 新的 重要 发力
点，支 撑基 建投 资增 速维 持高位 。房 地产 行业 经历 了全国 性的 强力 限购 政策 ，房地 产销 售同 比大
幅下滑 ，但 从销 售到 投资 的传导 有一 定时 滞， 报告 期内房 地产 投资 仍然 维持 较高增 速。 供给 侧去
产能抬 升工 业品 价格 ，中 游制造 业企 业的 资产 负债 表有所 修复 ，由 补库 存以 及老旧 设备 更新 需求
带动的 制造 业投 资需 求持 续。全 球发 达国 家的 经济 明显复 苏， 带 动 出口 有较 大幅度 的复 苏。 消费
端整体 保持 平稳 ，房 地产 和汽车 消费 的贡 献变 弱， 但房地 产周 边消 费和 三四 线消费 崛起 作了 有效
补充。 金融 去杠 杆政 策趋 严，表 外理 财业 务 在3 月 底正式 纳 入 MPA 考核 ，报 告期内 银行 间市 场经
历了2 次10bp 的利 率上 调 ， 流 动性 边际 收紧 。 海外 方面 ， 美 联储 在 3 月议 息 会议上 加息 ， 并展 望
年内仍 有2 到3 次加 息， 加息节 奏超 预期 。美 国总 统特朗 普上 任后 受困 于国 内政治 事务 纷争 ，目
前仍未 针对 中国 贸易 与汇 率等方 面出 台措 施。
本基金 认为 ，短 期国 内经 济保持 平稳 ，金 融去 杠杆 政策严 格执 行使 得金 融监 管趋严 、流 动性
趋紧， 市场 不具 备产 生 趋 势性行 情的 条件 ，区 间震 荡将是 常态 。春 节后 资金 面相对 地边 际宽 松，
两会前 后会 有政 策密 集出 台，去 年底 市场 大跌 又释 放了一 定风 险， 使得 一季 度出现 了较 好的 做多
窗口。 基于 以上 认识 ，本 基金在 一季 度保 持了 中性 偏高的 仓位 ，重 点配 置业 绩确定 、估 值合 理的
龙头公 司， 同时 在PPP 、 一带一 路、 国企 改革 、供 给格局 改善 的化 工品 等景 气度相 对确 定的 方向
上也做 了布 局， 取得 了一 定收益 。
展望未 来， 虽然 中国 经济 短期存 在诸 多问 题， 但十 三五期 间是 中国 改革 政策 落地的 密集 期，
国企改 革、 供给 侧去 产能 、金融 去杠 杆等 关键 政策 的执行 落地 将再 次激 活中 国经济 ，改 革红 利 将
是中国 经济 结构 成功 转型 的关键 保障 ，我 们对 中国 经济成 功转 型依 然充 满信 心。中 国的 改革 大潮
不可阻 挡， 资本 市场 的制 度建设 也趋 于完 善， 支撑 资本市 场走 强的 长期 因素 并未发 生根 本性 逆 转 。
本基金 认为 ，对 于中 国经 济中长 期不 应该 悲观 ，但 短期也 不能 过于 乐观 。国 内宏观 经济 短期
运行平 稳， 但基 建与 房地 产投资 仍然 是中 国经 济增 长的核 心动 力， 经济 结构 调整尚 未完 成， 宏观
经济中 期仍 处在 稳步 下滑 寻底的 换挡 期， 不应 对短 期宏观 经济 过于 乐观 。由 信贷宽 松驱 动的 投资银华优势企业混合 2017 年第 1 季度报告
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对经济 增长 的贡 献边 际变 弱，资 产泡 沫的 负面 效应 却愈加 显著 ，去 年底 的中 央经济 工作 会议 已定
调稳健 中性 的货 币政 策， 防风险 和抑 制资 产泡 沫是 本阶段 中国 经济 工作 的最 重点方 向。 国内 宏观
经济不 容过 于乐 观， 金融 监管趋 严， 流动 性边 际趋 紧，而 海外 方面 也存 在诸 多不确 定性 。二 季度
是欧洲 政治 大选 的密 集期 ，民粹 主义 政党 崛起 的风 险不容 忽视 。特 朗普 政府 上台后 表态 强硬 ，有
可能会 在贸 易和 汇率 等方 面对中 国施 加较 大压 力。 朝鲜半 岛的 地缘 局势 愈发 紧张， 战争 可能 一触
即发 。 在 此背 景下 ， 二 季 度本基 金将 保持 相对 中性 的仓位 ， 继续 优选 适合 中 国经济 未来 发展 方向 、
具有优 秀管 理团 队、 业绩 确定并 且估 值相 对合 理的 成长型 公司 作为 核心 持仓 ，同时 在确 定性 较高
的方向 上做 重 点 配置 ，包 括一带 一路 、PPP 、 雄安 建 设、国 企混 改等 方向 ，以 期取得 较好 的收 益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.3344 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为1.09% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为3.83% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 748,823,261.48 68.06
其中： 股票
748,823,261.48 68.06
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
274,513,478.96 24.95
其中： 债券
274,513,478.96 24.95
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
72,436,398.17 6.58
8 其他资 产
4,432,714.57 0.40 银华优势企业混合 2017 年第 1 季度报告
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9 合计
1,100,205,853.18
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 47,118,000.90 4.30
B 采矿业 16,371,706.61 1.49
C 制造业 286,797,145.23 26.16
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
42,083,755.28 3.84
E 建筑业 225,292,691.01 20.55
F 批发和 零售 业 20,862,850.31 1.90
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 13,804,736.40 1.26
J 金融业 22,703,241.31 2.07
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 40,557,102.88 3.70
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 33,232,031.55 3.03
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 748,823,261.48 68.31
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300210 森远股 份 2,471,921 41,997,937.79 3.83 银华优势企业混合 2017 年第 1 季度报告
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2 300422 博世科 749,313 33,232,031.55 3.03
3 600970 中材国 际 3,017,100 32,282,970.00 2.94
4 300110 华仁药 业 2,127,663 29,808,558.63 2.72
5 601117 中国化 学 3,279,851 28,698,696.25 2.62
6 600491 龙元建 设 2,516,858 28,440,495.40 2.59
7 002430 杭氧股 份 2,372,576 25,267,934.40 2.30
8 300284 苏交科 1,376,484 25,217,186.88 2.30
9 002447 壹桥股 份 2,393,285 24,507,238.40 2.24
10 601991 大唐发 电 4,722,578 23,282,309.54 2.12
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 231,408,643.80 21.11
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 40,088,000.00 3.66
其中： 政策 性金 融债 40,088,000.00 3.66
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 3,016,835.16 0.28
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 274,513,478.96 25.04
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 160011
16 附 息国
债11
1,000,000 99,940,000.00 9.12
2 160018
16 附 息国
债18
700,000 69,818,000.00 6.37
3 010107 21 国债 ⑺ 428,300 44,530,351.00 4.06
4 150201 15 国开 01 400,000 40,088,000.00 3.66
5 010303 03 国债 ⑶ 171,340 17,120,292.80 1.56
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5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 306,155.91
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,003,995.74
5 应收申 购款 122,562.92
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 4,432,714.57
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 123001 蓝标转 债 3,016,835.16 0.28
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 比例的 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 839,677,445.71
报告期 期间 基金 总申 购份 额 6,065,444.85
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 24,212,899.16
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 821,529,991.40
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 内不 存在持 有基 金份 额比 例达 到或者 超 过20% 的单 一投 资者的 情况 。
8.2 影 响投 资者决 策的 其他重 要信 息
无。 银华优势企业混合 2017 年第 1 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华优势 企业 证券 投资 基金 募集的 文件
9.1.2 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金基 金合 同》
9.1.3 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金招 募说 明书 》
9.1.4 《银 华优 势企 业证 券 投资基 金托 管协 议》
9.1.5 《银 华基 金管 理股 份 有限公 司开 放式 基金 业务 规则》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 住所。 本报 告存 放在 本基 金管理 人及 托管
人住所 ，供 公众 查阅 、复 制。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银 华基 金管理 股份 有限公 司
2017 年 4 月 21 日
