泰 达 宏 利 逆向 策 略 混 合型 证 券 投 资基 金
2017 年第1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 泰达宏利基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日 泰达宏利逆向策略混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基 金管 理人 的董 事会 及董事 保证 本报 告所 载资 料不存 在虚 假记 载、 误导 性陈述 或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新 。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2017 年 1 月1 日至 2017 年3 月31 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 泰达宏 利逆 向策 略混 合
交易代 码 229002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 5 月23 日
报告期 末基 金份 额总 额 751,785,250.41 份
投资目 标
本基金 通过 运用 逆向 投资 策略， 在有 效控 制投 资组 合
风险的 前提 下， 努力 为投 资者谋 求资 产的 长期 稳定 增
值。
投资策 略
结合逆 向投 资核 心理 念和 中国市 场实 际， 本基 金着 重
于 资 产 配 置 策 略 和 精 选 个 股 策 略 。 在 资 产 配 置 过 程
中， 通 过联 邦模 型寻 找大 类资产(股 票或 债券) 被低 估
的时机 ， 逆 向投 资于 被低 估的资 产类 别； 在个 股精 选
过程中 ，一 方面 利用 估值 和反转 策略 逆向 精选 个股 ，
另 一 方 面 依 据 逆 向 投 资 理 念 把 握 事 件 冲 击 等 不 易 量
化的逆 向投 资机 会， 并辅 以严格 的优 质公 司特 征分 析
及投资 时机 分析 ， 力 求获 得逆向 投资 策略 带来 的长 期
超额收 益。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率*75%+ 上证国 债指 数收 益率*25%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于高风 险、 高收 益的 基金 品
种， 其 预期 风险 和预 期收 益高于 债券 型基 金和 货币 市
场基金 ，但 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 泰达宏 利基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -36,931,888.02
2.本期 利润 -60,625,168.30
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0651
4.期末 基金 资产 净值 1,620,213,155.19
5.期末 基金 份额 净值 2.155
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -2.93% 0.91% 3.37% 0.39% -6.30% 0.52%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准：沪 深 300 指 数收 益率*75%+ 上 证国 债指 数收 益率*25% 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本 基金 在建 仓期 结束 时及截 止报 告期 末各 项投 资比例 已达 到基 金合 同规 定的比 例要 求。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
刘欣
本 基 金 基
金 经 理 ；
金 融 工 程
部总经 理
2014 年 1 月
3 日
- 10
理学硕 士，2007 年 7
月至 2008 年 12 月就
职于工银瑞信基金管
理有限 公司 ；2008 年
12 月至2011 年7 月就
职于嘉实基金管理有
限公司 ；2011 年 7 月
加盟泰达宏利基金管
理有限公司，曾担任
产品与金融工程部高泰达宏利逆向策略混合 2017 年第 1 季度报告
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级研究员、金融工程
部副总经理，现担任
金融工程部总经理；
具备10 年基 金从 业经
验，10 年证 券投 资管
理经验，具有基金从
业资格 。
注： 证券 从业 的含 义遵 从 行业协 会 《证 券业 从业 人 员资格 管理 办法 》 的相 关 规定 。 表中 的任 职日
期和离 任日 期均 指公 司相 关公告 中披 露的 日期 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 相关 法律 法规 以及基 金合 同的 约定 ，本 基金运 作整 体合
法合规 ，没 有出 现损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人建 立了 公平 交易制 度和 流程 ，并 严格 执行制 度的 规定 。在 投资 管理活 动中 ，本
基金管 理人 公平 对待 不同 投资组 合， 确保 各投 资组 合在获 得投 资信 息、 投资 建议和 投资 决策 方面
享有平 等机 会； 严格 执行 投资管 理职 能和 交易 执行 职能的 隔离 ；在 交易 环节 实行集 中交 易制 度，
并确保 公平 交易 可操 作、 可评估 、可 稽核 、可 持续 ；交易 部运 用交 易系 统中 设置的 公平 交易 功能
并按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则严 格执 行所 有指 令；对 于部 分债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行
股票申 购等 以公 司名 义进 行的交 易， 交易 部按 照价 格优先 、 比 例分 配的 原则 对交易 结果 进行 分配 ，
确保各 投资 组合 享有 公平 的投资 机会 。风 险管 理部 事后对 本报 告期 的公 平交 易执行 情况 进行 数量
统计、 分析 。在 本报 告期 内，未 发现 利益 输送 、不 公平对 待不 同投 资组 合的 情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 管理 人建 立了 异常 交易的 监控 与报 告制 度， 对异常 交易 行为 进行 事前 、事中 和事 后的
监控， 风险 管理 部定 期对 各投资 组合 的交 易行 为进 行分析 评估 ，向 公司 风险 控制委 员会 提交 公募
基金和 特定 客户 资产 组合 的交易 行为 分析 报告 。在 本报告 期内 ，本 基金 管理 人旗下 所有 投资 组合
的同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量均 不超 过该 证券当 日成 交量 的 5% ， 在 本报告 期内 也未 发 生
因异常 交易 而受 到监 管机 构的处 罚情 况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 ， 市 场 整体处 于窄 幅震 荡状 态， 但是内 部结 构差 异巨 大。 一方面 蓝筹 股票 出现
较为可 观的 涨幅 ，另 一方 面中小 盘股 票下 跌较 多。 而由于 市场 指数 基本 都是 偏向大 盘股 且为 市值
加权， 因此 个股 的普 跌现 象被掩 饰。 与以 往“ 二八 现象” 持续 时间 较短 不同 ，我们 猜 测 A 股 市场泰达宏利逆向策略混合 2017 年第 1 季度报告
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可能正 在经 历一 些内 部深 层次的 改变 ，在 严厉 监管 、约束 再融 资、 加 速IPO 三者叠 加的 背景 下，
过去数 年的 重组 式投 资逻 辑正在 被打 破。
本 基金 在操 作中 ，有 效的进 行了 结构 性调 整。 投资风 格兼 顾 成 长确 定、 估值合 理、 景气 度较
高的成 长性 公司 ，和 估值 低、基 本面 稳健 、存 在改 善预期 的蓝 筹股 。从 结构 上分散 由于 市场 风格
大幅波 动造 成的 风险 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 2.155 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-2.93% ， 业绩
比较基 准收 益率 为3.37% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,526,833,153.11 92.50
其中： 股票
1,526,833,153.11 92.50
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
110,086,144.43 6.67
8 其他资 产
13,779,426.43 0.83
9 合计
1,650,698,723.97
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 26,262,128.50 1.62 泰达宏利逆向策略混合 2017 年第 1 季度报告
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B 采矿业 83,994,141.03 5.18
C 制造业 981,558,999.23 60.58
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
1,889,689.20 0.12
E 建筑业 30,690,355.18 1.89
F 批发和 零售 业 114,851,006.47 7.09
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 131,314.89 0.01
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 97,929,894.68 6.04
J 金融业 15,196,151.88 0.94
K
房地产 业
126,878,542.13 7.83
L
租赁和 商务 服务 业
44,858,634.82 2.77
M 科学研 究和 技术 服务 业 16,930.16 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 46,724.92 0.00
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
2,528,640.02 0.16
S 综合 - -
合计 1,526,833,153.11 94.24
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600602 云赛智 联 2,230,636 20,945,672.04 1.29
2 000979 中弘股 份 7,723,702 20,545,047.32 1.27
3 600657 信达地 产 3,491,000 20,527,080.00 1.27
4 603268 松发股 份 391,283 19,235,472.28 1.19
5 002270 华明装 备 1,136,858 16,666,338.28 1.03
6 002463 沪电股 份 3,260,481 16,302,405.00 1.01
7 600737 中粮糖 业 1,423,000 16,008,750.00 0.99
8 002589 瑞康医 药 375,560 15,405,471.20 0.95
9 600482 中国动 力 475,065 15,358,851.45 0.95
10 600166 福田汽 车 4,692,700 15,345,129.00 0.95
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末无 股指期 货持 仓和 损益 明细 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 股指 期货 投资 将以 套期保 值为 目的 ，主 要采 用流动 性好 、交 易活 跃的 股指期 货合 约，
通过多 头或 空头 套期 保值 等策略 进行 操作 。具 体股 指期货 投资 策略 包括 ： （a ）对冲 投资 组合 的系
统性风 险； （b） 有效 管理 现金流 量、 降低 建仓 或调 仓过程 中的 冲击 成本 等。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资于 国债期 货。 该策 略符 合基 金合同 的规 定。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末无 国债期 货持 仓和 损益 明细 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 没有 投资 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
基金投资前十 名证券的 发 行主体在本报 告期未有 被 监管部门立案 调查或报 告 编制日前一年 内
受到公 开谴 责、 处罚 的情 形。 泰达宏利逆向策略混合 2017 年第 1 季度报告
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5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票均 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 704,690.73
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 31,413.79
5 应收申 购款 13,043,321.91
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 13,779,426.43
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600602 云赛智 联 20,945,672.04 1.29 重大事 项
2 000979 中弘股 份 20,545,047.32 1.27 重大事 项
3 600657 信达地 产 20,527,080.00 1.27 重大事 项
4 603268 松发股 份 19,235,472.28 1.19 重大事 项
5 002270 华明装 备 16,666,338.28 1.03 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 845,262,259.49
报告期 期间 基金 总申 购份 额 444,243,619.07
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 537,720,628.15
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
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报告期 期末 基金 份额 总额 751,785,250.41
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 发生 持有 本基 金份额 变动 的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 基金 的管 理人 在本 报告期 内未 运用 固有 资金 投资本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 中 国证 监会 批准 泰达 宏利逆 向策 略混 合型 证券 投资基 金设 立的 文件 ；
2 、《 泰达 宏利 逆向 策略 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
3 、《 泰达 宏利 逆向 策略 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
4 、《 泰达 宏利 逆向 策略 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》。
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的住所 。
8.3 查 阅方 式
基金投 资者 也可 通过 指定 信息披 露报 纸 （ 《 中国 证 券报》 、 《证 券时 报》 、 《上海 证券 报》 ）
或登录 本基 金管 理人 互联 网网址（http://www.mfcteda.com ） 查阅 。
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