天 治 低 碳 经济 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2017 年第 1 季 度 报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 天治基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日 天治低碳经济混合 2017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 天治低 碳经 济混 合
交易代 码 350002
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 4 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 45,718,629.06 份
投资目 标
在灵活 配置 股票 和债 券资 产的基 础上 ， 精 选受 益于 低
碳经济 的主 题相 关企 业， 追求持 续稳 健的 超额 回报 。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
资产配 置策 略方 面， 本基 金将采 取战 略性 资产 配置 和
战术性 资产 配置 相结 合的 资产配 置策 略， 根据 宏观 经
济运行 态势 、 政 策变 化、 市场环 境的 变化 ， 在 长期 资
产配置 保持 稳定 的前 提下 ， 积极 进行 短期 资产 灵活 配
置， 力 图通 过时 机选 择构 建在承 受一 定风 险前 提下 获
取较高 收益 的资 产组 合。
本 基 金 实 施 大 类 资 产 配 置 策 略 过 程 中 还 将 根 据 各 类
证 券 的 风 险 收 益 特 征 的 相 对 变 化 ， 动 态 优 化 投 资 组
合，以 规避 或控 制市 场风 险，提 高基 金收 益率 。
2、股 票投 资策 略
在全球 气候 变暖 的背 景下 ， 以低 能耗 、 低 污染 为基 础
的 “低 碳经 济” 成 为全 球 热点。 低碳 经济 是一 种以 低
能 耗 、 低 污 染 、 低 排 放 为 特 点 的 发 展 模 式, 是 以 应 对
气候变 化、 保障 能源 安全 、 促进 经济 社会 可持 续发 展
有机结 合为 目的 的新 规则 。 本基 金将 沿着 低碳 经济 的
路线， 把握 其中 蕴含 的投 资机会 。 天治低碳经济混合 2017 年第 1 季度报告
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业绩比 较基 准
中 证 内 地 低 碳 经 济 主 题 指 数 收 益 率 ×50%+ 中 证 全 债
指数收 益率 ×50 % 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 水
平低于 股票 型基 金， 高于 债券型 基金 、 货 币市 场基 金。
基金管 理人 天治基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 721,797.24
2.本期 利润 2,333,289.14
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0507
4.期末 基金 资产 净值 33,201,784.65
5.期末 基金 份额 净值 0.7262
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 7.47% 0.74% 3.64% 0.29% 3.83% 0.45%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
曾海
本 基 金 基
金经理
2015 年 6 月
12 日
- 8
2001 年7 月至2005 年
8 月就职于上海丝绸
（集团）股份有限公
司，2005 年 9 月至
2006 年 8 月 就职 于皮
尔磁工业自动化贸易
（上海）有限公司，
2008 年7 月至2009 年
2 月就职于交银国际
控股有限公司任研究
员，2009 年 3 月至天治低碳经济混合 2017 年第 1 季度报告
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2011 年 2 月 就职 于国
联证券股份有限公司
任研究 员，2011 年 3
月至2013 年6 月 就职
于光大保德信基金管
理 有 限 公 司 任 研 究
员，2013 年 9 月 至今
就职于天治基金管理
有限公司，历任行业
研究员、基金经理助
理。
注：1 、表 内的 任职 日期 和 离任日 期为 公司 作出 决定 之日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 按照 《 证券 投资 基 金法 》 和 其他 相关 法律 法 规的规 定以 及 《天
治低碳 经济 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 基金 合同 》、《 天治 低碳 经济 灵活 配置混 合型 证券 投资
基金招 募说 明书 》的 约定 ，本着 诚实 信用 、勤 勉尽 职的原 则管 理和 运用 基金 财产， 为基 金份 额持
有人谋 求利 益。 本基 金管 理人通 过不 断完 善法 人治 理结构 和内 部控 制制 度， 加强内 部管 理， 规范
基金运 作。 本报 告期 内， 基金运 作合 法合 规， 没有 发生损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专 项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》和 公司
《公平 交易 制度 》、 《异 常交易 监控 与报 告制 度》 。本基 金管 理人 公平 交易 体系涵 盖授 权、 研究
分析、 投资 决策 、交 易执 行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 ，并 通过明 确投 资权 限划
分、建 立统 一研 究报 告管 理平台 、分 层次 建立 适用 全公司 及各 投资 组合 的投 资对象 备选 库和 交易
对手备 选库 、 应用 投资 管 理系统 公平 交易 相关 程序 、 定 期对 不同 投资 组合 收 益率差 异 、 交 易价 差、
成交量 事后 量化 分析 评估 等一系 列措 施切 实落 实各 项公平 交易 制度 。
报告期 内， 本基 金管 理人 整体公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 发现 有违 背公 平交易 的相 关情
况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 未发 生交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 的情 形，
未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。
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报告期 内， 本基 金管 理人 未发现 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 宏观 经济 形 势整体 向好 ， 特 别是 三四 线城市 地产 去库 存效 果显 著带动 房地 产行
业销售 和投 资超 预期 的增 长 ， 同 时受 益于 供给 侧改 革和资 源品 价格 上涨,PPI 持续上 行刺 激上 游周
期性行 业盈 利出 现显 著改 善 ，刺 激一 季度 国内 经济 数据好 于预 期 ， 市场 信心 有所增 强。
受益于 宏观 经济 和企 业盈 利的改 善 ， 市场 在一 季度 表现良 好， 结构 性机 会也 特别显 著 ， 表现
较好的 行业 以家 电、 建筑 、食品 饮料 等价 值性 行业 为主， 表现 较好 的个 股以 行业龙 头公 司为 主。
主要是 因为 一方 面利 率上 行周期 ，市 场风 险偏 好下 降 ，估 值中 枢下 移， 价值 股的安 全边 际较 高；
另一方 面新 股发 行节 奏加 快，供 给增 加， 小市 值成 长股的 稀缺 性下 降， 而成 长的确 定性 较差 ，估
值面临 下修 压力 ，而 行业 龙头由 于确 定性 较高 ，估 值较低 ，相 对更 具备 吸引 力。随 着监 管政 策的
逐步落 地， 预计 未来 市场 的风格 将继 续向 价值 股和 行业龙 头转 变。
本基 金2016 年 四季 度末 主 要配置 低估 值消 费股 和受 益于一 带一 路、PPP 项目 落地的 建筑 股，
并且在 季度 初期 基于 供给 侧改革 的逻 辑增 加钢 铁行 业的配 置， 在此 期间 表现 相对较 好， 基金 净值
取得较 大幅 度的 回升 。我 们判断 未来 市场 走势 以震 荡为主 ，仍 然会 有结 构性 的投资 机会 。我 们将
继续以 蓝筹 价值 股和 受益 于政策 支持 的一 带一 路主 题等相 关领 域作 为首 要方 向，重 点关 注成 长性
和估值 相匹 配的 行业 龙头 股，白 马股 成长 确定 性较 强，同 时估 值普 遍较 低， 预计 今 年全 年有 望获
得超额 收益 ；最 后我 们将 继续围 绕低 碳经 济相 关主 题及内 生增 长相 对确 定的 方向如 新能 源汽 车、
环保等 进行 配置 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末， 本基 金份 额净 值为 0.7262 元 ， 报 告期 内 本基金 份额 净值 增长 率 为7.47% ， 业 绩比
较基准 收益 率 为3.64% ， 高于同 期业 绩比 较基 准收 益率 3.83% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 报告 期内 存在 连 续60 个 工作 日基 金资 产净 值 低于5000 万元 的情 形， 出 现上述 情形 的
时间段 为2016 年4 月18 日至2017 年3 月31 日。 管理人 已 于 2016 年7 月14 日向 中 国 证监 会报
告了相 关情 况及 解决 方案 。本基 金报 告期 内基 金份 额持有 人数 在200 人 以上 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 23,459,851.60 67.57 天治低碳经济混合 2017 年第 1 季度报告
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其中： 股票
23,459,851.60 67.57
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
180,000.00 0.52
其中： 债券
180,000.00 0.52
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,713,337.90 30.86
8 其他资 产
363,940.42 1.05
9 合计
34,717,129.92
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 17,549,431.60 52.86
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 5,910,420.00 17.80
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 23,459,851.60 70.66
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 投资 股票 。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000651 格力电 器 60,000 1,902,000.00 5.73
2 002236 大华股 份 110,000 1,756,700.00 5.29
3 002456 欧菲光 44,000 1,665,840.00 5.02
4 601186 中国铁 建 100,000 1,299,000.00 3.91
5 600690 青岛海 尔 100,000 1,218,000.00 3.67
6 000333 美的集 团 35,000 1,165,500.00 3.51
7 600110 诺德股 份 80,000 1,077,600.00 3.25
8 300088 长信科 技 70,000 1,061,900.00 3.20
9 600104 上汽集 团 40,000 1,015,200.00 3.06
10 600068 葛洲坝 84,000 988,680.00 2.98
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 180,000.00 0.54
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 180,000.00 0.54
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113011 光大转 债 1,800 180,000.00 0.54
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券投 资。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 天治低碳经济混合 2017 年第 1 季度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的前十名 证券 的发行主体本期未出 现被 监管部门立案调查， 或在 报告编制日前一
年内受到公开谴责、 处罚 的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名 股票 没有超出基金合同规 定的 备选股票库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 73,786.67
2 应收证 券清 算款 250,667.02
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,135.33
5 应收申 购款 37,351.40
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 363,940.42 天治低碳经济混合 2017 年第 1 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300088 长信科 技 1,061,900.00 3.20 重大事 项停 牌
投资组 合报 告附 注的 其他 文字描 述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 45,570,944.31
报告期 期间 基金 总申 购份 额 3,274,980.62
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 3,127,295.87
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 45,718,629.06
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
投资
者类
别
报告期内 持有基 金份额 变 化情况 报告期末 持有基 金情况
序号
持有基金 份额比 例
达到或者 超过 20%
的时间区 间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额占
比
机构 1 20170101-20170331 9,234,489.16 0.00 0.00 9,234,489.16 20.20 天治低碳经济混合 2017 年第 1 季度报告
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产品特有 风险
本基金有 持有基 金份额 超 过 20%的持有 人，截至 2017 年 3 月 31 日, 该持有 人持有份 额比例
分别为 20.2% ， 存在 持有 人一次性 赎回带 来的流 动 性风险。 根据 份额持 有人 的结构和 特点 ， 本基
金的投资 组合已 经根据 其 可能产生 的流动 性风险 作 出相应调 整， 减 少流动 性 不佳资产 的配置 ， 增
加流动性较好资产的配置 ，目前组合中流动性较好 的资产比例较高，20%以上份额持有人一次性
赎回对本 基金的 流动性 影 响有限。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、天 治低 碳经 济灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 设立 等相关 批准 文件
2 、天 治低 碳经 济灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同
3 、天 治低 碳经 济灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书
4 、天 治低 碳经 济灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议
5 、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
9.2 存 放地 点
天治基 金管 理有 限公 司办 公地点 —上 海市 复兴 西 路159 号。
9.3 查 阅方 式
网址：www.chinanature.com.cn
天 治基 金管理 有限 公司
2017 年 4 月 21 日
