天 治 中 国 制造2025 灵活 配 置 混 合型 证 券 投
资基金 2017 年第 1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人： 天治基金管 理有限公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日 天治中国制造 20252017 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中 财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 天治中 国制 造 2025
交易代 码 350005
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 4 月7 日
报告期 末基 金份 额总 额 20,237,451.62 份
投资目 标
在灵活 配置 股票 和债 券资 产的基 础上 ， 精 选受 益于 中
国制 造 2025 的 主题 相关 企业， 追求 持续 稳健 的超 额
回报
投资策 略
1、资 产配 置策 略
资 产 配 置 策 略 是 指 基 于 宏 观 经 济 和 证 券 市 场 运 行 环
境的整 体研 究， 结合 内部 和外部 的研 究支 持， 本基 金
管理人 分析 判断 股票 和债 券估值 的相 对吸 引力 ， 从 而
决定各 大类 资产 配置 比例 的调整 方案 ， 进 行主 动的 仓
位控制 。
本基金 为混 合型 基金 ， 以 股票投 资为 主， 一般 情况 下
本基金 将保 持配 置的 基本 稳定， 最高 可 达 95% 。当 股
票 市 场 的 整 体 估 值 水 平 严 重 偏 离 企 业 实 际 的 盈 利 状
况和预 期成 长率 ， 出 现明 显的价 值高 估， 如果 不及 时
调整将 可能 给基 金持 有人 带来潜 在的 资本 损失 时， 本
基金将 进行 大类 资产 配置 调整， 降低 股票 资产 的比 例
（最低 为 0% ） ， 同时 利用 提高债 券配 置比 例及 利用股
指期货 进行 套期 保值 等方 法规避 市场 系统 性风 险。
2、股 票投 资策 略
本基金 “中 国制 造 20 25” 的投资 主题 源自 国务 院2015天治中国制造 20252017 年第 1 季度报告
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年印发 的《 中国 制 造 2025 》 ，这 是中 国制 造业 未来 发
展设计 的顶 层规 划和 路线 图， 是 我国 实施 制造 强国 战
略第一 个十 年的 行动 纲领 。 制造 业主 要领 域具 有创 新
引领能 力和 明显 竞争 优势 ， 建成 全球 领先 的技 术体 系
和产业 体系 。 本 基金 将沿 着国家 对制 造业 中长 期规 划
路线， 把握 其中 蕴含 的投 资机会 。
业绩比 较基 准
申 银 万 国 制 造 业 指 数 收 益 率 ×50%+ 中 证 全 债 指 数 收
益率× 50% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 长期平 均风 险和 预期 收益 水
平低于 股票 型基 金， 高于 债券型 基金 、 货 币市 场基 金。
基金管 理人 天治基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 303,202.09
2.本期 利润 1,975,638.65
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0960
4.期末 基金 资产 净值 32,128,344.39
5.期末 基金 份额 净值 1.5876
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 6.39% 0.59% 1.41% 0.41% 4.98% 0.18%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
胡耀文
本 基 金 基
金经理
2015 年 6 月
3 日
- 7
金融学硕士研究生，
具有基金从业资格。
2010 年2 月至2013 年
9 月就职于东方证券
股份有限公司任高级
研究员 ，2013 年 9 月
至今就职于天治基金
管理有限公司，历任天治中国制造 20252017 年第 1 季度报告
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行业研究员、基金经
理助理 。
注：1 、表 内的 任职 日期 和 离任日 期为 公司 作出 决定 之日。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 本基 金管 理人严 格按 照《 证券 投资 基金法 》和 其他 相关 法律 法规的 规定 以及
《天治 中国 制 造2025 灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 、《 天治 中国 制造 2025 灵活 配置
混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》 的约 定， 本着 诚 实信用 、 勤勉 尽职 的原 则 管理和 运用 基金 财产 ，
为基金 份额 持有 人谋 求利 益。本 基金 管理 人通 过不 断完善 法人 治理 结构 和内 部控制 制度 ，加 强内
部管理 ，规 范基 金运 作。 本报告 期内 ，基 金运 作合 法合规 ，没 有发 生损 害基 金份额 持有 人利 益的
行为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行《 证券 投资 基金 管理公 司公 平交 易制 度指 导意见 》和 公司
《公平 交易 制度 》、 《异 常交易 监控 与报 告制 度》 。本基 金管 理人 公平 交易 体系涵 盖授 权、 研究
分析、 投资 决策 、交 易执 行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 ，并 通过明 确投 资权 限划
分、建 立统 一研 究报 告管 理平台 、分 层次 建立 适用 全公司 及各 投资 组合 的投 资对象 备选 库和 交易
对手备 选库 、 应用 投资 管 理系统 公平 交易 相关 程序 、 定 期对 不同 投资 组合 收 益率差 异 、 交 易价 差、
成交量 事后 量化 分析 评估 等一系 列措 施切 实落 实各 项公平 交易 制度 。
报告期 内， 本基 金管 理人 整体公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 发现 有违 背公 平交易 的相 关情
况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 管理的 所有 投资 组合 未发 生交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 的情 形，
未发生 所有 投资 组合 参与 的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。
报告期 内， 本基 金管 理人 未发现 异常 交易 行为 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2017 年一 季度 宏观 经济 形 势整体 向好,特 别是 三四 线 城市地 产去 库存 效果 显著 带动房 地产 行
业销售 和投 资超 预期 的增 长,同 时受 益于 供给 侧改 革 和资源 品价 格上 涨,PPI 持 续上行 刺激 上游 周
期性行 业盈 利出 现显 著改 善,刺 激一 季度 国内 经济 数 据好于 预期,市 场信 心有 所 增强。
受益于 宏观 经济 和企 业盈 利的改 善， 市场 在一 季度 表现良 好， 结构 性机 会也 特别显 著, 表现 较
好的行 业以 家电 、建 筑、 食品饮 料等 价值 性行 业为 主，表 现较 好的 个股 以行 业龙头 公司 为主 。主
要是因 为一 方面 利率 上行 周期， 市场 风险 偏好 下将 ，估值 中枢 下移 ，价 值股 的安全 边际 较高 ；另
一方面 新股 发行 节奏 加快 ，供给 增加 ，小 市值 成长 股的稀 缺性 下降 ，而 成长 的确定 性较 差， 估值
面临下 修压 力， 而行 业龙 头由于 确定 性较 高， 估值 较低， 相对 更具 备吸 引力 。随着 监管 政策 的逐
步落地 ，预 计未 来市 场的 风格将 继续 向价 值股 和行 业龙头 转变 。
本基 金2016 年 四季 度末 主 要配置 低估 值消 费股 和受 益于一 带一 路、PPP 项目 落地的 建筑 股，
并且在 季度 初期 基于 供给 侧改革 的逻 辑增 加钢 铁行 业的配 置， 在此 期间 表现 相对较 好， 基金 净值
取得较 大幅 度的 回升 。我 们判断 未来 市场 走势 以震 荡为主 ，仍 然会 有结 构性 的投资 机会 。我 们将
继续以 蓝筹 价值 股和 受益 于政策 支持 的一 带一 路主 题等相 关领 域作 为首 要方 向，重 点关 注成 长性
和估值 相匹 配的 行业 龙头 股，白 马股 成长 确定 性较 强，同 时估 值普 遍较 低， 预计今 年全 年有 望获
得超额 收益 ；最 后我 们将 继续围 绕低 碳经 济 相 关主 题及内 生增 长相 对确 定的 方向如 新能 源汽 车、
环保等 进行 配置 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 末， 本基 金份 额净 值为 1.5876 元 ， 报 告期 内 本基金 份额 净值 增长 率 为6.39% ， 业 绩比
较基准 收益 率 为1.41% ， 高于同 期业 绩比 较基 准收 益率 4.98% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 报告 期内 存在 连 续60 个 工作 日基 金资 产净 值 低于5000 万元 的情 形， 出 现上述 情形 的
时间段 为2016 年4 月7 日至 2017 年3 月31 日 。本 基金管 理人 已 于 2016 年7 月 4 日 向中 国证 监
会报告 了相 关事 宜及 解决 方案。 本基 金报 告期 内基 金份额 持有 人数 在 200 人 以上。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ） 天治中国制造 20252017 年第 1 季度报告
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1 权益投 资 26,751,451.00 80.37
其中： 股票
26,751,451.00 80.37
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
160,000.00 0.48
其中： 债券
160,000.00 0.48
资产支 持证 券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
4,903,614.09 14.73
8 其他资 产
1,469,525.91 4.42
9 合计
33,284,591.00
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 861,000.00 2.68
C 制造业 12,378,461.00 38.53
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 1,590,000.00 4.95
F 批发和 零售 业 550,000.00 1.71
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,574,500.00 4.90
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 6,097,650.00 18.98
K
房地产 业
3,359,700.00 10.46
L
租赁和 商务 服务 业
340,140.00 1.06
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - - 天治中国制造 20252017 年第 1 季度报告
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合计 26,751,451.00 83.26
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有 沪 港通 投资 股票 投资 组合 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300088 长信科 技 100,000 1,517,000.00 4.72
2 000002 万科A 50,000 1,029,000.00 3.20
3 000858 五粮液 23,000 989,000.00 3.08
4 600048 保利地 产 100,000 953,000.00 2.97
5 601939 建设银 行 160,000 950,400.00 2.96
6 002456 欧菲光 25,000 946,500.00 2.95
7 601288 农业银 行 280,000 935,200.00 2.91
8 000980 金马股 份 60,000 933,600.00 2.91
9 300308 中际装 备 27,000 926,100.00 2.88
10 601988 中国银 行 250,000 925,000.00 2.88
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 160,000.00 0.50
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 160,000.00 0.50
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113011 光大转 债 1,600 160,000.00 0.50
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 天治中国制造 20252017 年第 1 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的前十名 证券 的发行主体本期未出 现被 监管部门立案调查， 或在 报告编制日前一
年内受到公开谴责、 处罚 的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名 股票 没有超出基金合同规 定的 备选股票库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 59,250.48
2 应收证 券清 算款 1,312,098.14
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,723.32
5 应收申 购款 94,453.97
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,469,525.91
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300088 长信科 技 1,517,000.00 4.72 重大事 项停 牌
天治中国制造 20252017 年第 1 季度报告
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 22,960,617.70
报告期 期间 基金 总申 购份 额 740,063.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 3,463,229.58
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 20,237,451.62
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：报 告期 内， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
8.1 报 告期 内单一 投资 者持有 基金 份额比 例达 到或超 过 20% 的 情况
注：本 基金 本报 告期 未发 生单一 投资 者持 有基 金份 额比例 达到 或超 过20% 的 情况。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、天 治中 国制 造2025 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金设立 等相 关批 准文 件
2 、天 治中 国制 造2025 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同
3 、天 治中 国制 造2025 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书 天治中国制造 20252017 年第 1 季度报告
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4 、天 治中 国制 造2025 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议
5 、本 报告 期内 按照 规定 披 露的各 项公 告
9.2 存 放地 点
天治基 金管 理有 限公 司办 公地点 —上 海市 复兴 西 路159 号。
9.3 查 阅方 式
网址：www.chinanature.com.cn
天 治基 金管理 有限 公司
2017 年 4 月 21 日
