兴业裕 华债 券型 证券 投资 基金2017年第1 季度 报告
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兴业裕华 债券型证券投资基金
2017年第1 季度 报告
2017年3 月31 日
基 金管理人 ：兴业基金管理有限公 司
基 金托管人 ：上海浦东发展银行股 份有限公司
报 告送出日 期：2017 年4 月21 日
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2017年4月
18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 兴业裕华债券
基金主代码 003672
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年12月7日
报告期末基金份额总额 200,053,190.98份
投资目标
在严格控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的
资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金通过对宏观经济、利率走势、资金供求、信用
风险状况、证券市场走势等方面的分析和预测，综合
运用类属资产配置策略、 久期策略、 收益率曲线策略、
信用债投资策略等，力求规避风险并实现基金资产的
保值增值。
业绩比较基准
本基金的业绩比较基准为：中国债券综合（全价）指
数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中较低风险
的基金品种，其预期风险和预期收益水平高于货币市
场基金，低于混合型基金和股票型基金。
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基金管理人 兴业基金管理有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2017年1月1日-2017年3月31日）
1.本期已实现收益 2,104,285.62
2.本期利润 1,499,053.97
3.加权平均基金份额本期利润 0.0075
4.期末基金资产净值 202,161,030.92
5.期末基金份额净值 1.0105
注：1 、本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2 、 所述 基金业 绩指标 不 包括持有 人认购 或交易 基 金的各项 费用 ， 计入 费用 后实际收 益水平 要低
于所列数 字。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.75% 0.02% -1.24% 0.07% 1.99% -0.05%
注：本基 金的业 绩比较 基 准为：中 国债券 综合全 价 指数
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
兴业裕华 债券型 证券投 资 基金
累计净值 增长率 与同期 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2016年12 月7 日-2017 年3 月31日）
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兴业裕华债券 基金基准
2016-12-07 2016-12-21 2017-01-04 2017-01-19 2017-02-10 2017-02-24 2017-03-13 2017-03-28
1%
0.5%
0%
-0.5%
-1%
-1.5%
注：1 、本 基金基 金合同 于2016年12 月7日 生效， 截至报告 期末本 基金基 金 合同生效 未满一 年。
2 、根据本 基金基 金合同 规定，基 金管理 人应当 自 基金合同 生效之 日起6个 月内使基 金的投 资组
合比例符 合基金 合同的 有 关约定。 截止本 报告期 末 本基金仍 处于建 仓期。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杨逸君
本基金
的基金
经理
2016 年12月
7日
－ 6
中国籍，硕士学位，金融
风险管理师 （FRM），具
有证券投资基金从业资
格。2010年7月至2013年6
月，在海富通基金管理有
限公司主要从事基金产品
及证券市场研究分析工
作；2013年6月至2014年5
月在建信基金管理有限公
司主要从事基金产品及量
化投资相关的研究分析工
作； 2014年5月加入兴业基
金管理有限公司，现任基
金经理。
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莫华寅
本基金
的基金
经理
2016 年12月
16日
－ 8
中国籍，硕士学位，特许
金融分析师（CFA ）， 具
有证券投资基金从业资
格。2008年7月至2011年8
月在中银基金管理有限公
司从事渠道销售相关工
作；2011年8月至2012年8
月在东吴证券股份有限公
司固定收益总部担任高级
交易员，从事债券交易工
作；2012年9月至2015年8
月在浙商基金管理有限公
司固定收益部先后担任债
券研究员、 专户投资经理、
基金经理，其中2014年9
月至2015年8月担任浙商
聚盈信用债债券型证券投
资基金基金经理， 2015年4
月至2015年8月担任浙商
聚潮新思维混合型证券投
资基金基金经理， 2015年5
月至2015年8月担任浙商
聚潮策略配置混合型证券
投资基金基金经理。2015
年8月加入兴业基金管理
有限公司， 现任基金经理。
注：1 、对 基金的 首任基 金经理， 其" 任职日 期" 为 基金合同 生效日 ，" 离职 日期" 为根据 公司决 定
确定的解 聘日期 ， 除 首任 基金经理 外， " 任 职日期" 和" 离 任日期" 分别 指根据 公司决定 确定的 聘任
日期和解 聘日期 ；
2 、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金合
同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理
和运用基金资产， 在控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期
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内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》，完善相应制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，
公平对待旗下管理的基金 和投资组合。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
报告期内， 国内宏观经济环境处于一个弱复苏状态。 库存周期的上升趋势尚未结束，
但已经处于疲态， 大宗商品价格高位盘整，PPI 向CPI 传导结果弱于市 场预期， 而海外市
场经历了美联储加息之后， 发达国家长期债券收益率先升后降， 美国长期国债和短期国
债之间的" 格林斯潘之 谜" 再现。欧洲和日本 的货币当局依然采取较为宽松的货币政策，
虽然边际上货币继续宽松的势头得到遏制， 但总量依然泛滥， 全球风险资产的价格进一
步提高， 美股和新兴市场国家股票的资产泡沫正在逐步累积。 美国就业及欧洲的制造业
数据均创出三年以来新高。 国内债券市场经历去年十二月和今年三月两波收益率快速上
行之后， 收益率上行空间有限， 尤其是短端收益率。 现实中， 国内经济， 特别是民营企
业， 依然面临较大的资金链和资金成本压力。 全社会资产负债表高杠杆的情况下， 当务
之急并不是通过提高利率水平迫使企业去杠杆， 而是增加全社会股权融资比例， 从而降
低负债占比， 预计未来调整存贷款基准利率的可能性较小。 短端利率受到基准利率约束
较大， 短端利率预计将率先企稳。 而中长端利率依然需要密切跟踪本轮周期的变化情况，
现在尚没有看到本轮库存周期出现拐点的迹象， 本管理人认为如果有流动性冲击下的收
益率上行， 可以择机配置高收益长久期信用债券， 而如果没有出现明显的市场波动， 则
以逸待劳，依然保持短久期高流动性组合，获取短端确定性收益，控制好组合的回撤。
报告期内， 本基金管理人重点关注高信用等级中短久期信用债交易性机会， 特别是利用
季末月末资金面相对紧张的情况，逐步建仓部分高信用等级短久 期信用债。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
报告期内，本基金份额净值增长率为0.75% ，同期业绩比较基准收益率为-1.24% 。
4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万的情形。
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§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序
号
项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 78,196,940.00 31.05
其中：债券 78,196,940.00 31.05
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 170,050,000.00 67.53
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 1,516,521.24 0.60
8 其他资产 2,059,111.59 0.82
9 合计 251,822,572.83 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
本基金本 报告期 末未持 有 股票。
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序
号
债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 25,728,190.00 12.73
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2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 42,694,750.00 21.12
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 同业存单 9,774,000.00 4.83
9 其他 － －
10 合计 78,196,940.00 38.68
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序
号
债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 136046 15 中海01 200,000 19,722,000.00 9.76
2 122295 13 川投01 125,000 12,948,750.00 6.41
3 122387 15 城乡01 100,000 10,024,000.00 4.96
4 111794678
17 东莞银行
CD028
100,000 9,774,000.00 4.83
5 140393 16 重庆18 100,000 8,903,000.00 4.40
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
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5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金投资范围不包含股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金投资范围不包含股指期货。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期货投资政策
本基金投资范围不包含国债期货。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
本基金投资范围 不包含国债期货。
5.10.3 本期国 债期货投资评价
本基金投资范围不包含国债期货。
5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 报告期 内, 本基金投资决 策程序符合相关法律法 规的要求, 未发现本基 金投资的
前十名证 券的发行主体本期出现 被监管部门立案调查, 或 在报告编制日前一年 内受到公
开谴责、 处罚的情形 。
5.11.2 本基金 为债券型基金， 未涉及股票相关投资。
5.11.3 其他资 产构成
序
号
名称 金额（元）
1 存出保证金 5,080.82
2 应收证券清算款 183,432.31
3 应收股利 －
4 应收利息 1,870,598.46
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 2,059,111.59
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
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本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 200,054,490.46
报告期期间基金总申购份额 －
减：报告期期间基金总赎回份额 1,299.48
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 200,053,190.98
注: 总申 购份额 含红利 再 投、转换 入份额 ，总赎 回 份额含转 换出份 额。
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2 基金管理 人运用固有资金投 资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影响 投资者决策的其他重 要信息
8.1 报告期内 单一投资者持有基 金份额比例达到或超过20% 的情况
投资
者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
序号
持有基金份额
比例达到或者
超过20% 的时
间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额
持有份额 份额占比
机构 1
20170101~201
70331
20004
6222.2
2
0 0
200046222
.22
100.00%
产品特有风险
本基金本报告期出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过20% 的情况。 如果该类
投资者集中赎回，可能会对本基金造成流动性压力；同时，该等集中赎回将可能产
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生（1）份额净值尾差风险；（2）基金净值波动的风险；（3）因引发基金本身的巨
额赎回而导致中小投资者无法及时赎回的风险；（4）因基金资产净 值低于5000万元
从而影响投资目标实现或造成基金终止等风险。管理人将在基金运作中保持合适的
流动性水平，并对申购赎回进行合理的应对，加强防范流动性风险，保护持有人利
益。
上述份额占比为四舍 五 入，保留两位小数后 的 结果。
§9
备查 文件目录
9.1 备查文件 目录
（一）中国证监会准予兴业裕华债券型证券投资基金募集注册的文件
（二）《兴业裕华债券型证券投资基金基金合同》
（三）《兴业裕华债券型证券投资基金托管协议》
（四）法律意见书
（五）基金管理人业务资格批件和营业执照
（六）基金托管人业务资格批件和营业执照
（七）中国证监会要求的其他文件
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的住所
9.3 查阅方式
投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅 。
网站：http ：//www.cib-fund.com.cn
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人兴业基金管理有限公司。
客户服务中心电话：4000095561
兴业基金 管理有限公司
二〇一七 年四月二十一日
