招 商 标 普 金砖 四 国 指 数证 券 投 资 基金
（LOF ）2017 年第 1 季度报告
2017 年3 月31 日
基金管 理人：招商基金管 理有限公司
基金托 管人：中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 4 月21 日
招商标普 金砖四 国指数 证券 投资基金 （LOF）2017 年第1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带 责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2017 年1 月1 日起 至2017 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称
招商标 普金 砖四 国指 数(QDII-LOF)
场内简 称
招商金 砖
交易主 代码
161714
交易代 码
161714
基金运 作方 式
上市契 约型 开放 式
基金合 同生 效日
2011 年2 月11 日
报告期 末基 金份 额总 额
39,151,746.07 份
投资目 标
本基金 采用 指数 化投 资方 式， 通 过投 资纪 律约 束和 量化风 险管
理， 力求 实现 对标 的指 数 的有效 跟踪 ， 获得 与标 的 指数收 益相
似的回 报。 本基 金控 制目 标为基 金净 值收 益率 与标 的指数 收益
率之间 的年 跟踪 误差 不超 过 6% 。
投资策 略
本基金 至少 80% 以上 的资 产采用 完全 复制 法进 行指 数化投 资，
即按照 标准 普尔 金砖 四国 40 指数 成分 股及 其权 重构 建指数 投
资 组 合 ， 并 根 据 标 的 指 数 成 分 股 及 其 权 重 的 变 化 进 行 相 应 调
整。 在因 特殊 情况 导致 无 法获得 足够 数量 的股 票时 ， 基 金管 理
人将采 用优 化方 法构 建最 优投资 组合 的个 股权 重比 例， 以 求尽
可能贴 近目 标指 数的 表现 。
业绩比 较基 准
标准普 尔金 砖四 国 40 总 收 益指数 （S&P BRIC 40 Index
(Net TR)) 收益 率。
风险收 益特 征
本基金 是被 动管 理的 指数 型基金 ， 主 要投 资方 向为 标普金 砖四
国 40 指数 的成 分股 及备 选成分 股， 属于 具有 较高 风险 和 收益
语气的 证券 投资 基金 品种 ， 其预 期分 析与 收益 水平 高于债 权型
基金和 混合 型基 金 。 并 且 ， 本 基金 主要 投资 于以 金 砖四国 为代招商标普 金砖四 国指数 证券 投资基金 （LOF）2017 年第1 季度报告
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表的新 兴市 场， 其风 险收 益水平 高于 投资 于海 外成 熟市场 的基
金。
基金管 理人
招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人
中国银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：Bank Of China(Hong Kong) Limited
中文名 称： 中国 银行 （香 港）有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位 ： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期 （2017 年 1 月 1 日 - 2017 年3 月31 日）
1.本期 已实 现收 益
-113,758.36
2.本期 利润
2,837,359.15
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润
0.0646
4.期末 基金 资产 净值
33,487,371.98
5.期末 基金 份额 净值
0.855
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实 现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用， 计入 费用 后 实际收 益水 平 要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③
②－④
过去三 个月 7.55%
0.76%
9.45%
0.78%
-1.90%
-0.02%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益
率 变动 的比较
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期
离任日 期
白海峰
本基金
的基金
经理
2016 年11
月 8 日
- 7
男， 硕士 。 曾任 职于 新东 方教
育科技 集团 ； 2010 年6 月 加入
国泰基 金管 理有 限公 司， 历任
管理培 训生 、 宏 观经 济研 究高
级经理 、首 席经 济学 家助 理、
国际业 务部 负责 人； 2015 年加
入招商 基金 管理 有限 公司 ， 现
任 国 际 业 务 部 总 监 兼 招 商 资
产管理 （ 香港 ） 有限 公司 执行
董事兼 总经 理、 招商 标普 金砖
四 国 指 数 证 券 投 资 基 金
(LOF) 、 招 商 全 球 资 源 股 票 型
证券投 资基 金 （QDII ） 及 招商
中 国 信 用 机 会 定 期 开 放 债 券
型证券投资基金(QDII) 基金
经理。
注：1 、 本 基金 首任 基金 经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日期 ； 后任 基金 经 理的任 职日 期以 及历
任基金 经理 的离 任日 期为 公司相 关会 议做 出决 定的 公告（ 生效 ）日 期；
2 、 证券 从业 年限 计算 标准 遵从行 业协 会 《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业 人
员范围 的相 关规 定。 招商标普 金砖四 国指数 证券 投资基金 （LOF）2017 年第1 季度报告
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4.2 境 外投 资顾问 为本 基金提 供投 资建议 的主 要成员 简介
本基金 无境 外投 资顾 问。
4.3 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
基金 管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 、《 合格 境内机 构投 资者 境外 证券 投资管 理实 行办 法》
等有关 法律 法规 及其 各项 实施准 则的 规定 以及 《 招 商标普 金砖 四国 指数 证券 投资基 金 （LOF ） 基 金
合同》 等基 金法 律文 件的 约定， 本着 诚实 信用 、勤 勉尽责 的原 则管 理和 运用 基金资 产， 在严 格控
制风险 的前 提下 ，为 基金 持有人 谋求 最大 利益 。本 报告期 内， 基金 运作 整体 合法合 规， 无损 害基
金持有 人利 益的 行为 。基 金的投 资范 围以 及投 资运 作符合 有关 法律 法规 及基 金合同 的规 定。
4.4 公 平交 易专 项 说明
4.4.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.4.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的5% 的 情形 。报 告期内 未发 现有 可能 导致 不公平 交易 和利 益输 送的 重大异 常交 易行 为。
4.5 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
4.5.1 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本季度 ，全 球资 产波 动加 大。权 益类 资产 整体 向好 ，但分 化和 轮动 加剧 ；大 宗商品 则持 续弱
势，跌 幅显 著。
全球经 济基 本面 方面 ， 美 国经济 继续 乐观 ， 就 业状 况继续 保持 相对 良好 ， 美 国2016 年4 季度GDP招商标普 金砖四 国指数 证券 投资基金 （LOF）2017 年第1 季度报告
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终值好 于预 期， 主要 受进 口进一 步改 善及 消费 支出 强劲所 推动 。消 费支 出的 靓丽表 现大 大抵 消了
此前贸 易疲 软带 来的 消极 影响。 今年3月 份新 增非 农 就业仅9.8 万人 ，不 仅远 低 于市场 预期 的18 万
人， 也低 于2 月份 的修 正后 的21.9 万人 。 但3 月失 业率 降至4.5% ， 显 著好 于预 期 和2 月 份的4.7%，为
危机前2007 年4 月以 来的 最 低水平 。 从美 股市 场表 现 看， 经济 数据 开始 疲弱 、 通胀预 期趋 弱 ， 叠 加
特朗普 的政 策进 展受 阻， 一定程 度上 压制 了“ 特朗 普交易 ”， 进而 使得 美股 市场在 本季 度基 本呈
现窄幅 高位 震荡 局面 。 如 市场一 致预 期 ， 美 联储 在3 月份进 行了 今年 以来 的首 次加息 。 本季 度 ， 欧
洲经济 表现 势头 良好 ，欧 元区3 月Markit 综合PMI 终 值升至 近6 年高 位56.4，德国3 月Markit 服 务业
采购经 理人 指数(PMI)终值自2月的54.4升至15 个月 高 点55.6 。
本季度 大宗 商品 下跌 显著 ，特别 是原 油、 农产 品和 有色金 属。 国际 原油 方面 ，全球 原油 市场
继续在 博弈 中进 行供 需再 平衡 ， 本 季度 ， 虽 然OPEC 与其他 产油 国达 成冻 产协 议， 但EIA 原油 库存 意
外增长 ，美 国库 欣地 区库 存创新 高， 同时 ，美 国页 岩油复 产超 预期 ，致 使本 季度国 际油 价弱 势下
行。从 基本 面因 素来 看， 在OPEC 国家 达成 一致 减产 协议下 ，世 界原 油供 需关 系的好 转或 将促 使油
价进一 步小 幅上 涨 。 从 需 求方面 看 ， 世 界石 油需 求 总体上 呈现 小幅 上涨 态势 ； 从 供给 方面 看，OPEC
国家及 以俄 罗斯 为首 的非OPEC 国 家达 成的 减产 协议 能 否顺利 实行 ，将 成为 影响 未来世 界原 油供 给
的关键 因素 ，若 减产 能执 行到位 或超 预期 ，未 来全 球原油 供给 增幅 将显 著缩 小。非 基本 面因 素一
方面形 成了 油价 小幅 上涨 的一致 预期 ，另 一方 面也 增强了 石油 市场 风险 ，增 大了未 来国 际油 价大
幅波动 的可 能性 。本 季度 ，受欧 洲大 选、 叙利 亚、 朝鲜半 岛等 不确 定性 因素 影响， 黄金 等避 险资
产价格 显著 反弹 ，且 未来 在相对 弱势 美元 影响 下， 有望继 续震 荡反 弹。
本季度 俄罗 斯经 济在 国际 油价持 续弱 势下 依然 承受 着较大 的压 力。 巴西 的国 内经济 下滑 势头
有所稳 定， 货币 表现 和经 济状况 总体 仍然 疲软 ，但 本季度 巴西 出口 超预 期反 弹。相 比较 俄罗 斯、
巴西， 印度 经济 在金 砖四 国中仍 然相 对看 好， 总体 继续呈 现较 好的 增长 势头 。
本季度 港股 市场 在全 球经 济企稳 复苏 、 美 元弱 势震 荡以及 南下 资金 的推 动下 ， 总体 表现 强劲 ，
1季度 成全 球表 现最 好的 市 场之一 。 回顾2016 年整 体 看， 港股 整体 业绩 疲弱 ， 但仍超 市场 预期 ， 今
年预期 将普 遍改 善， 持续 进行估 值修 复。
整体看 ， 以 金砖 四国 为代 表的新 兴经 济体 市场 在本 季度表 现出 一定 的波 动， 但总体 相对 平稳 。
本基金 在本 季度 继续 维持 了严格 复制 跟踪 指数 策略 。
4.5.2 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本报 告期 份额净 值增 长率 为 7.55% ，同期 业绩 比较 基准 增长 率为 9.45% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效招商标普 金砖四 国指数 证券 投资基金 （LOF）2017 年第1 季度报告
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后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
本基金 存在 连续 六十 个工 作日基 金资 产净 值低 于五 千万元 的情 形， 相关 解决 方案已 经上 报证
监会。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序
号
项目
金额（ 人民 币元 ）
占基金 总资 产的 比例（% ）
1
权益投 资
32,732,892.52 95.71
其中： 普通 股
15,677,515.15 45.84
优先 股
-
-
存托 凭证
17,055,377.37 49.87
房地 产信 托凭 证
-
-
2
基金投 资
- -
3
固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产支 持证 券
- -
4
金融衍 生品 投资
- -
其中： 远期
- -
期货
- -
期权
- -
权证
- -
5
买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买
入返售 金融 资产
- -
6
货币市 场工 具
- -
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
1,239,337.40 3.62
8
其他资 产
228,021.88 0.67
9
合计
34,200,251.80 100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 总资 产的 比例分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家 （ 地区 ）
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
香港 15,677,515.15 46.82
美国 13,139,369.19 39.24
英国 3,916,008.18 11.69
合计
32,732,892.52 97.75
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5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
5.3.1 报 告期 末 指数 投资 按行业 分类 的股票 及存 托凭证 投资 组合
行业类 别
公允价 值（ 人民 币元 ）
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
必需消 费品 1,291,233.73 3.86
电信服 务 1,786,258.20 5.33
房地产 392,483.79 1.17
非必需 消费品 1,428,033.46 4.26
工业 273,745.89 0.82
金融 12,238,342.78 36.55
能源 4,710,861.87 14.07
信息科 技 9,936,116.98 29.67
原材料 675,815.82 2.02
合计
32,732,892.52 97.75
注：本 基金 对以 上行 业分 类采用 全球 行业 分类 标准 （GICS ）。
5.3.2 报 告期 末积极 投资 按行业 分类 的股票 及存 托凭证 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 权益 投资 。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比 例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投
资 明细
5.4.1 报 告期 末指数 投资 按公允 价值 占基金 资产 净值比 例大 小排序 的前 十名股 票及
存 托凭 证投资 明细
序号
公司名 称
(英文)
公司名 称
(中文)
证券
代码
所在证
券市场
所属
国家
(地
区)
数量
（股）
公允价 值（ 人
民币元 ）
占基
金资
产净
值比
例
（％ ）
1
TENCENT
HOLDINGS
LTD
腾讯控 股
有限公 司
700 HK
香港联
合交易
所
香港 17,843 3,529,338.48 10.54
2
ALIBABA
GROUP
HOLDING-
SP ADR
-
BABA
US
美国纽
约证券
交易所
美国 4,673 3,476,485.45 10.38
3
CHINA
CONSTRUC
TION
BANK-H
中国建 设
银行股 份
有限公 司
939 HK
香港联
合交易
所
香港 541,125 3,002,533.52 8.97
4
IND &
COMM BK
OF
CHINA-H
中国工 商
银行股 份
有限公 司
1398
HK
香港联
合交易
所
香港 467,073 2,106,486.71 6.29 招商标普 金砖四 国指数 证券 投资基金 （LOF）2017 年第1 季度报告
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5
CHINA
MOBILE
LTD
中国移 动
有限公 司
941 HK
香港联
合交易
所
香港 23,657 1,786,258.20 5.33
6
BAIDU INC
- SPON
ADR
-
BIDU
US
纳斯达
克证券
交易所
美国 1,157 1,377,139.19 4.11
7
ITAU
UNIBANCO
HLDNG-PR
EF ADR
-
ITUB
US
美国纽
约证券
交易所
美国 13,803 1,149,438.63 3.43
8
INFOSYS
TECHNOLO
GIES-SP
ADR
-
INFY
US
美国纽
约证券
交易所
美国 8,532 930,064.28 2.78
9
HDFC BANK
LTD-ADR
- HDB US
美国纽
约证券
交易所
美国 1,772 919,606.59 2.75
10
SBERBANK
-SPONSOR
ED ADR
-
SBER
LI
英国伦
敦证券
交易所
英国 11,529 917,915.02 2.74
注：以上 证券代 码采用 当 地市场代 码。
5.4.2 报 告期 末积极 投资 按公允 价值 占基金 资产 净值比 例大 小排序 的前 十名股 票及
存 托凭 证投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 权益 投资 。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 金融 衍生品 投资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 基金。
5.10 投 资组 合报告 附注
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5.10.1 本基金 本期 投资 的前 十名 证券中 发行 主体 未被 监管 部门立 案调 查， 不存 在报 告编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 ，处 罚的证 券。
5.10.2 本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 的股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序
号
名称
金额（ 人民 币元 ）
1
存出保 证金
-
2
应收证 券清 算款
-
3
应收股 利
20,750.54
4
应收利 息
292.34
5
应收申 购款
-
6
其他应 收款
206,979.00
7
待摊费 用
-
8
其他
-
9
合计
228,021.88
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可 转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 转股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
5.10.5.1 报 告期 末 指数 投资 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本 报告期 末指数 投 资前十名 股票中 不存在 流 通受限情 况。
5.10.5.2 报 告期 末积极 投资 前五名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 积极投 资的 权益 投资 。
§6 开放式 基金份额变动
单 位 ： 份
报告期 期初 基金 份额 总额
51,847,876.40
报告期 期间 基金 总申 购份 额
-
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额
12,696,130.33
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额 （ 份 额 减 少 以
"-"填 列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额
39,151,746.07
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人 持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。 招商标普 金砖四 国指数 证券 投资基金 （LOF）2017 年第1 季度报告
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7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理 委员会 批准 招商 标普 金砖 四国指 数证 券投 资基 金(LOF) 设立 的文 件；
3 、《 招商 标普 金砖 四 国指数 证券 投资 基金(LOF) 基金合 同》 ；
4 、《 招商 标普 金砖 四 国指数 证券 投资 基金(LOF) 招募说 明书 》；
5 、《 招商 标普 金砖 四 国指数 证券 投资 基金(LOF) 托管协 议》 ；
6 、基 金管 理人 业务 资 格批件 、营 业执 照 。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地 址： 中国 深圳 深南 大道 7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投 资者 对本 报告 书如 有疑问 ，可 咨询 本基 金管 理人招 商基 金管 理有 限公 司。
客 户服 务中 心电 话：400-887-9555
网 址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2017 年4 月21 日
