招商 中证 煤炭 等权 指数 分级 证券 投资 基金
2017 年第 1 季 度报 告
2017 年 3 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 4 月 21 日
招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年4 月 20 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2017 年1 月1 日起至 3 月31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 招商中证煤炭等权指数分级
场内简称 煤炭分级
基金主代码 161724
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 5 月20 日
报告期末基金份额总额 653,530,541.08 份
投资目标
本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约束和数量化
的风险管理手段，实现对标的指数的有效跟踪，获得与标的指数收
益相似的回报。本基金的投资目标是保持基金净值收益率与业绩基
准日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35% ，年跟 踪误差不超过 4%。
投资策略
本基金以中证煤炭等权指数为标的指数，采用完全复制法，按照标
的指数成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，进行被动式指
数化投资。股票投资组合的构建主要按照标的指数的成份股组成及
其权重来拟合复制标的指数，并根据标的指数成份股及其权重的变
动而进行相应调整，以复制和跟踪标的指数。基金管理人将对成份
股的流动性进行分析，如发现流动性欠佳的个股将可能采用基本面
替代策略、相关性检验策略构造替代股组合。本基金管理人每日跟
踪基金组合与标的指数表现的偏离度，每月末、季度末定期分析基
金的实际组合与标的指数表现的累计偏离度、跟踪误差变化情况及
其原因，并优化跟踪偏离度管理方案。可运用股指期货，以提高投
资效率更好地达到本基金的投资目标。
业绩比较基准
中证煤炭等权指数收益率×95％＋ 金融机构人民币活期存款基准利
率（税后） ×5%
风险收益特征 本基金为股票型基金，具有 较高风险、较高预期收益的特征。从本招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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基金所分离的两类基金份额来看，招商煤炭 A 份额具有低风险、收
益相对稳定的特征；招商煤炭产 B 份额具有高风险、高预期收益的
特征。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金简称 煤炭 A 煤炭 B 煤炭分级
下属分级基金交易代码 150251 150252 161724
下属分级基金报告期末
基金份额总额
85,269,900.00 份 85,269,900.00 份 482,990,741.08 份
下属分级基金的风险收
益特征
招商煤炭 A 份额具有
低风险、收益相对稳
定的特征。
招商煤炭 B 份额具有
高风险、高预期收益
的特征。
本基金为股票型基
金，具有较高风险、
较高预期收益的特
征。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2017 年 1 月 1 日 － 2017 年 3 月31 日 ）
1. 本期已实 现收益 4,922,171.83
2. 本期利润
23,821,042.60
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.038900
4. 期末基金 资产净值 738,501,802.26
5. 期末基金 份额净值 1.130
注：1 、 所述 基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
2 、本期已实 现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 2.91% 1.09% 2.63% 1.10% 0.28% -0.01% 招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 份 额 累 计净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金
经理期限
证券
从业
年限
说明
任职日
期
离任
日期
陈剑波
本基金
的基金
经理
2016 年
8 月12
日
- 7
男，工学学士。2000 年 9 月起先后任职于无锡盛
科 信 息 技 术 有 限 公 司 、 深 圳 市 赢 时 胜 信 息 技 术 有
限公司， 从事系统开发及产品研发相关工作； 2006
年 1 月加入 招商基金管理有限公司信息技术部，
从事软件开发工作；2008 年 6 月加入广州安正软
件科技有限公司，任副总经理；2012 年 9 月加入
招 商 基 金 管 理 有 限 公 司 全 球 量 化 投 资 部 ， 现 任 招
商 中 证 大 宗 商 品 股 票 指 数 分 级 证 券 投 资 基 金 、 招
商深证 100 指数证券投资基金、招商中证银行指
数 分 级 证 券 投 资 基 金 、 招 商 中 证 白 酒 指 数 分 级 证
券 投 资 基 金 、 招 商 中 证 煤 炭 等 权 指 数 分 级 证 券 投招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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资 基 金 、 招 商 国 证 生 物 医 药 指 数 分 级 证 券 投 资 基
金 及 招 商 央 视 财 经 50 指 数 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。
注：1 、 本基 金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日， 后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2 、证券从业 年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规 及其各项实施准则的规定以及《招商中
证煤炭等权指数分级证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期
内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合
有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明 确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相
关投资组合经理提供决策依 据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日
成交量的5% 的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
报告期内，从国内宏观经济数据来看，经济相对比较平稳，货币政策维持稳健中性。中证煤
炭指数等权报告期内上涨 2.75% ，从 市场风格来看，报告期内属于大盘股行情，从行业 来看，家
用电器、食品饮料、国防军工、建筑装饰、钢铁等行业板块涨幅较大，传媒、农林牧渔、纺织服
装、综合、商业贸易等行业板块跌幅较大。
关于本基金的运作，报告期内我们对市场走势保持中性的看法，股票仓位总体维持在 94.5%
左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
报告期内 ，本基金份额净值增长率为 2.91% ，同 期业绩比较基准增长率为 2.63% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效
后，连续二十个工作日出现基金 份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形
的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 699,556,354.04 91.83
其中：股票 699,556,354.04 91.83
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 57,354,439.97 7.53
8 其他资产 4,877,274.33 0.64
9 合计 761,788,068.34 100.00 招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报告期末 指数 投 资 按 行业 分 类 的 境内 股 票 投 资组 合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 563,655,361.92 76.32
C 制造业 134,279,507.16 18.18
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 697,934,869.08 94.51
5.2.2 报 告 期 末 积极 投资按 行业 分 类 的 境内 股 票 投 资组 合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 1,129,851.47 0.15
D
电力、热力、燃气及水生
产和供应业
- -
E 建筑业 212,404.44 0.03
F 批发和零售业 130,984.00 0.02
G 交通运输、仓储和邮政业 131,314.89 0.02
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技
术服务业
- -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 16,930.16 0.00 招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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N 水利、环境和公共设施管
理业
- -
O 居民服务、修理和其他服
务业
- -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 1,621,484.96 0.22
5.2.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的 沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
5.3.1 报 告 期 末 指数 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 十 名股 票 投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600971 恒源煤电 3,578,063 31,451,173.77 4.26
2 601088 中国神华 1,458,913 28,244,555.68 3.82
3 601225 陕西煤业 4,553,189 28,138,708.02 3.81
4 601666 平煤股份 4,743,900 28,131,327.00 3.81
5 601101 昊华能源 3,813,954 26,621,398.92 3.60
6 600508 上海能源 2,282,902 26,070,740.84 3.53
7 002128 露天煤业 2,861,293 25,751,637.00 3.49
8 600397 安源煤业 4,789,474 25,048,949.02 3.39
9 600123 兰花科创 3,172,474 24,681,847.72 3.34
10 601898 中煤能源 4,036,347 24,662,080.17 3.34
5.3.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 五 名股 票 投
资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％ ）
1 603833 欧派家居 2,329 223,560.71 0.03
2 300618 寒锐钴业 1,600 172,544.00 0.02
3 601228 广州港 32,911 131,314.89 0.02
4 603768 常青股份 2,755 104,276.75 0.01
5 603717 天域生态 2,490 76,841.40 0.01
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。 招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
本基金管理人可运用股指期货，以提高投资效率更好地达到本基金的投资目标。本基金在股
指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，参与股指期货
的投资，以改善组合的风险收益特性。本基金主要通过对现货和期货市场运 行趋势的研究，结合
股指期货定价模型寻求其合理估值水平，采用流动性好、交易活跃的期货合约，达到有效跟踪标
的指数的目的。此外，本基金还将运用股指期货来对冲特殊情况下的流动性风险以进行有效的现
金管理，如预期大额申购赎回、大量分红等，以及对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的
风险。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
根据本基金合同规定 ，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券除兰花科创（股票代码 600123 ） 、恒源 煤电（股票代码招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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600971） 、昊 华能源（股票代码 601101）外其他证 券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
1 、兰花科创 （股票代码 600123）
根据公司 2017 年1 月4 日 公告，因存在决策程序滞后且信息披露不及时问题 ，收到 山西证
监局下发的《关于对山西兰花科技创业股份有限公司采取责令改正措施的决定》 。 公司在 2017 年
1 月21 日的 《兰花科创: 关于对山西证监局责令改正监管措施决定的整改报告》公告中对具体问
题逐一给出解释并提出了整改措施及整改期限。
对该股票的投资决策程序的说明：因复制指数被动持有。
2 、恒源煤电 （股票代码 600971）
根据上交所 2016 年12 月19 日公告， 由于公司在 2015 年一季度 报告、半年度报告和第三季
度报告中出现会计处理的重大错误， 且在随后 2015 年年度报告 时仅调整了会计处理方式而未对此
事项做进一步说明，上交所对公司及其财务总监兼董事会秘书孙夕仁予以监管关注。
对该股票的投资决策程序的说明：因复制指数被动持有。
3 、昊华能 源 （股票代码 601101）
根据公司 2016 年12 月 21 日公告， 因公司在收到退税款时未及时予以披露且将退税款作为经
常性损益予以列报，导致公司 2014 年、2015 年 年报相关信息披露不准确，北京证监局对公司下
发了《关于对北京昊华能源股份有限公司采取责令改正措施的决定》 。 公司于《昊华能源: 关于 中
国证监会北京监管局责令改正措施决定的书面整改报告》中公告了自查说明以及整改措施落实情
况并承诺在 2016 年年度报 告中准确反应相关内容。
对该股票的投资决策程序的说明：因复制指数被动持有。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金 合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 212,799.13
2 应收证券清算款 2,957,996.87
3 应收股利 -
4 应收利息 9,175.15
5 应收申购款 1,697,303.18
6 其他应收款 -
7 待摊费用 - 招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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8 其他 -
9 合计 4,877,274.33
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
5.11.5.1 报告期末 指数 投 资 前 十名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值( 元)
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限情况说明
1 002128 露天煤业 25,751,637.00 3.49 重大事项
5.11.5.2 报 告 期 末 积极 投资前 五名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
本基金本报告期末 积极数投资前五名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 煤炭 A 煤炭 B 煤炭分级
报告期期初基金份额总额 98,324,017.00 98,324,017.00 314,169,736.23
报告期期间基金总申购份额 - -
311,560,618.02
减: 报告期期 间基金总赎回份额 - - 168,847,847.17
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
（份额减少以"-" 填列）
-13,054,117.00 -13,054,117.00 26,108,234.00
报告期期末基金份额总额 85,269,900.00 85,269,900.00 482,990,741.08
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内本基金 管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
8.1 报 告 期 内 单一 投 资 者 持有 基 金 份 额比 例 达 到 或超 过 20% 的情况
投资 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金 2017 年第 1 季度 报告
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者类
别 序
号
持有基金份额比例达
到或者超过 20% 的时
间区间
期
初
份
额
申购
份额
赎回
份额
持有份额
份额
占比
机构 1 20170123-20170331 - 138,120,626.15 - 138,120,626.15 21.13%
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的 情况， 可能会出现集中赎回甚至
巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时
变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全
部基金份额。
§9 备查文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证券 监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2 、中国证券 监督管理委员会批准招商中证煤炭等权指数分级证券投资基金设立的文件；
3 、《招商中 证煤炭等权指数分级证券 投资基金基金合同》；
4 、《招商中 证煤炭等权指数分级证券投资基金托管协议》；
5 、《招商中 证煤炭等权指数分级证券投资基金招募说明书》；
6 、基金管理 人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088 号招 商银行大厦
9.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
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2017 年4 月21 日
