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中欧鼎利(166010)

中欧鼎利:2016年年度报告

 
中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 
 
 
 
 
 
中 欧 鼎 利 分级 债 券 型 证券 投 资 基 金2016年 年 度报 告 
 
2016年12月31日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金 管 理 人: 中 欧 基 金管 理 有 限 公司 
 
基 金 托 管 人: 中 信 银 行股 份 有 限 公司 
 
送出日期:2017年03月31日


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 §1


重要提示及目录 1.1 重要提示 基金管理人的董事会、 董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏, 并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 本年 度报告已经三分之二以上独立董事签字同意,并由董事长签发。


基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017 年3月29日复核 了本报告中的财务指标、 净值表现、 利润分配情况、 财务会计报告、 投资组合报告等 内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告期自2016年1月1日起至2016年12月31日止。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 1.2


目录 § 1


重 要 提示 及 目 录 ..................................................................................................................................... 2 1.1 重 要 提示 .......................................................................................................................................... 2 1.2


目录 ................................................................................................................................................ 3 § 2


基 金 简介 ................................................................................................................................................. 5 2.1 基 金 基本情 况 .................................................................................................................................. 5 2.2 基 金 产品说 明 .................................................................................................................................. 5 2.3 基 金 管理人 和 基 金托管 人 .............................................................................................................. 6 2.4 信 息 披露方 式 .................................................................................................................................. 7 2.5 其 他 相关资 料 .................................................................................................................................. 7 § 3


主 要 财务 指 标 、基金 净 值 表现及 利 润 分配情 况 ................................................................................. 7 3.1 主 要 会计 数 据 和 财务指 标 .............................................................................................................. 7 3.2 基 金 净值表 现 .................................................................................................................................. 8 3.3 过 去 三年基 金 的 利润分 配 情 况 .................................................................................................... 10 § 4


管 理 人报 告 ........................................................................................................................................... 10 4.1 基 金 管理人 及 基 金经理 情 况 ........................................................................................................ 10 4.2 管 理 人对报 告 期 内本基 金 运 作遵规 守 信 情况的 说 明 ................................................................ 12 4.3 管 理 人对报 告 期 内公平 交 易 情况的 专 项 说明 ............................................................................ 12 4.4 管 理 人对报 告 期 内基金 的 投 资策略 和 业 绩表现 说 明 ................................................................ 12 4.5 管理人对宏 观 经 济、证 券 市 场及行 业 走 势的简 要 展 望 ............................................................ 16 4.6 管 理 人内部 有 关 本基金 的 监 察稽核 工 作 情况 ............................................................................ 19 4.7 管 理 人对报 告 期 内基金 估 值 程序等 事 项 的说明 ........................................................................ 19 4.8 管 理 人对报 告 期 内基金 利 润 分配情 况 的 说明 ............................................................................ 20 4.9 报 告 期内 管 理 人 对本基 金 持 有人数 或 基 金资产 净 值 预警情 形 的 说明 .................................... 20 § 5


托 管 人报 告 ........................................................................................................................................... 20 5.1 报 告 期内本 基 金 托管人 遵 规 守信情 况 声 明 ................................................................................ 20 5.2 托 管 人对报 告 期 内本基 金 投 资运作 遵 规 守信、 净 值 计算、 利 润 分配等 情 况 的说明 ............ 20 5.3 托 管 人对本 年 度 报告中 财 务 信息等 内 容 的真实 、 准 确和完 整 发 表意见 ................................ 20 § 6


审 计 报告 ............................................................................................................................................... 21 6.1 审 计 报告基 本 信 息 ........................................................................................................................ 21 6.2 审 计 报告的 基 本 内容 .................................................................................................................... 21 § 7


年 度 财务 报 表 ....................................................................................................................................... 22 7.1 资 产 负债表 .................................................................................................................................... 22 7.2 利润表 ............................................................................................................................................ 24 7.3 所 有 者权益 ( 基 金净值 ) 变 动表 ................................................................................................ 26 7.4 报 表 附注 ........................................................................................................................................ 27 § 8


投 资 组合 报 告 ....................................................................................................................................... 56 8.1 期 末 基金资 产 组 合情况 ................................................................................................................ 56 8.2 报 告 期末按 行 业 分类的 股 票 投资组 合 ........................................................................................ 57 8.3 期 末 按公允 价 值 占 基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 所 有股票 投 资 明细 .................................... 58 8.4 报 告 期内股 票 投 资组合 的 重 大变动 ............................................................................................ 59 8.5 期 末 按债券 品 种 分类的 债 券 投资组 合 ........................................................................................ 62 8.6 期 末 按公允 价 值 占 基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 前 五名债 券 投 资明细 ................................ 63 8.7 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 所 有资产 支 持 证券投 资 明 细 .................... 63 8.8 报 告 期末按 公 允 价值占 基 金 资产净 值 比 例大小 排 序 的前五 名 贵 金属投 资 明 细 .................... 63 8.9 期 末 按公允 价 值 占基金 资 产 净值比 例 大 小排序 的 前 五名权 证 投 资明细 ................................ 63 8.10 报告 期末 本 基 金投资 的 股 指期货 交 易 情况说 明 ...................................................................... 63 8.11 报告 期末 本 基 金投资 的 国 债期货 交 易 情况说 明 ...................................................................... 64 8.12 投资 组合 报 告 附注 ...................................................................................................................... 64 § 9


基 金 份额 持 有 人信息 ........................................................................................................................... 65 9.1 期 末 基金份 额 持 有人户 数 及 持有 人结构 .................................................................................... 65


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 9.2 期 末 上市基 金 前 十名持 有 人 ........................................................................................................ 66 9.3 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 基 金 的情况 ........................................................................ 67 9.4 期 末 基金管 理 人 的从业 人 员 持有本 开 放 式基金 份 额 总量区 间 情 况 ........................................ 67 § 10 开 放式基 金 份 额变动 ........................................................................................................................... 67 § 11 重 大事件 揭 示 ....................................................................................................................................... 67 11.1 基金 份额 持 有 人大会 决 议 .......................................................................................................... 67 11.2 基金 管理 人 、 基金托 管 人 的专门 基 金 托管部 门 的 重大人 事 变 动 .......................................... 68 11.3 涉及 基金 管 理 人、基 金 财 产、基 金 托 管业务 的 诉 讼 .............................................................. 68 11.4 基金 投资 策 略 的改变 .................................................................................................................. 68 11.5 为基 金进 行 审 计的会 计 师 事务所 情 况 ...................................................................................... 68 11.6 管理 人、 托 管 人及其 高 级 管理人 员 受 稽查或 处 罚 等情况 ...................................................... 68 11.7 基金 租用 证 券 公司交 易 单 元的有 关 情 况 .................................................................................. 68 11.8 其他 重大 事 件 .............................................................................................................................. 70 § 12 备 查文件 目 录 ....................................................................................................................................... 73 12.1 备查 文件 目 录 .............................................................................................................................. 73 12.2 存放 地点 ...................................................................................................................................... 73 12.3 查阅 方式 ...................................................................................................................................... 73


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 §2


基金简介 2.1 基金基本情况 基金名称 中欧鼎利分级债券型证券投资基金 基金简称 中欧鼎利分级债券 场内简称 中欧鼎利 基金主代码 166010 交易代码 166010 基金运作方式 契约型,本基金在基金合同生效后一年内封闭运作, 不开放申购、 赎回, 鼎 利A 份额和鼎利B 份额分别在深 圳证券交易所上市交易。封闭期结束后,中欧鼎利份 额开放申购、 赎回, 鼎 利A 份额和鼎利B 份额继续上市 交易但不可单独申购、赎回。 基金合同生效日 2011 年06月16日 基金管理人 中欧基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 报告期末基金份额总额 284,740,770.62 份 基金合同存续期 不定期 基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所 上市日期 2011-09-15 下属分级基金的基金简称 中欧鼎利分级 债券 中欧鼎利分级 债券A 中欧鼎利分级债券 B 下属分级基金场内简称 中欧鼎利 鼎利A 鼎利B 下属分级基金的交易代码 166010 150039 150040 报告期末下属分级基金的份 额总额 260,889,364.62 16,695,984.00 7,155,422.00 2.2 基金产品说明 投资目标 在控制风险的基础上,力争为持有人创造稳定的长期 回报。 投资策略 本基金在投资策略上兼顾投资原则以及本基金的固有 特点,通过分散投资降低基金财产的非系统性风险, 保持基金组合良好的流动性。在固定收益类资产投资 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 方面,将综合运用久期配置策略、利率期限结构配置 策略、骑乘策略、息差策略、信用策略、可转债投资 策略、 资产支持证券投资策略及流动性策略等。 此外, 本基金以股票类资产投资作为整体投资组合管理的辅 助工具,为投资人提供适度参与股票市场的机会,并 结合新股申购策略及权证投资策略以提高投资组合收 益。 业绩比较基准 中国债券总指数×90% +沪深300指数×10% 风险收益特征 本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风 险品种,预期风险和预期收益高于货币市场基金,低 于混合型基金和股票型基金。 下属分级基金的风险收益特 征 本基金为债券 型基金, 属 于证 券投资基金中 的较低风险品 种, 预期风 险和 预期收益高于 货币市场基金, 低于混合型基 金和股票型基 金。 鼎利A 份额表 现出低风险、 收 益稳定特征, 其 预期收益和预 期风险要低于 普通的债券型 基金份额。 鼎利B 份额表现出 较高风险、收益相 对较高的特征,其 预期收益和预期风 险要高于普通的债 券型基金份额,类 似于具有收益杠杆 性的债券型基金份 额。 2.3 基金管理人和基金 托管人 项目 基金管理人 基金托管人 名称 中欧基金管理有限公司 中信银行股份有限公司 信息披露负责 人 姓名 黎忆海 方韡 联系电话 021-68609600 4006800000 电子邮箱 liyihai@zofund.com fangwei@citicbank.com


客户服务电话 021-68609700、 400-700-9700 95558 传真 021-33830351 010-85230024 注册地址 中国(上海)自由贸易试 验区陆家嘴环路333号东 北京市东城区朝阳门北大 街9号


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 方汇经大厦五层 办公地址 中国(上海)自由贸易试 验区陆家嘴环路333号东 方汇经大厦五层 北京市东城区朝阳门北大 街9号 邮政编码 200120 100010 法定代表人 窦玉明 李庆萍 2.4 信息披露方式 本基金选定的信息披露报纸 名称 《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》 登载基金年度报告正文的管 理人互联网网址 www.zofund.com 基金年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人的办公场所 2.5 其他相关资料 项目 名称 办公地址 会计师事务所 普华永道中天会计师事务所(特 殊普通合伙) 上海市湖滨路202 号普华永道中 心11楼


注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 中国北京市西城区太平桥大街17 号 §3


主 要 财 务 指 标 、基 金 净 值 表现 及 利 润 分配 情 况 3.1 主要会计数据和财 务指标 金额单位:人民币元 3.1.1 期间数据和指标 2016年 2015年 2014年 本期已实现收益 17,778,653.05 23,371,589.76 11,324,907.22 本期利润 7,514,695.87 20,727,076.12 21,150,805.88 加权平均基金份额本期利润 0.0185 0.0546 0.1773 本期加权平均净值利润率 1.45% 4.43% 16.58% 本期基金份额净值增长率 2.07% 8.28% 18.64% 3.1.2 期末数据和指标 2016年末 2015年末 2014年末


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 期末可供分配利润 109,398,763.61 177,898,132.87 23,272,914.50 期末可供分配基金份额利润 0.3842 0.3402 0.2376 期末基金资产净值 364,894,159.58 656,354,951.63 126,565,763.60 期末基金份额净值 1.281 1.255 1.159 3.1.3 累计期末指标 2016年末 2015年末 2014年末 基金份额累计净值增长率 42.80% 39.90% 29.19% 注:1 、 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 (不含公允价值变动收益) 扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2 、 期末可供分配利润采用期末资产负债表中未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数 (为期 末余额,不是当期发生数)。 3 、 所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基 金 份 额 净 值 增长 率 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收 益率 的 比 较 阶段 份额净 值增长 率① 份额净 值增长 率标准 差② 业绩比 较基准 收益率 ③ 业绩比 较基准 收益率 标准差 ④ ①- ③ ②- ④ 过去三个月 -1.00% 0.14% -2.13% 0.22% 1.13% -0.08% 过去六个月 1.51% 0.13% -0.72% 0.17% 2.23% -0.04% 过去一年 2.07% 0.12% -2.58% 0.19% 4.65% -0.07% 过去三年 31.13% 0.23% 14.34% 0.22% 16.79% 0.01% 过去五年 43.66% 0.20% 8.59% 0.20% 35.07% 0.00% 自基金合同生效日起 至今 42.80% 0.21% 9.09% 0.19% 33.71% 0.02% 注:本基金业绩比较基准为:中国债券总指数*90%+ 沪深300 指数*10% 。 比较基准每个交易日进行 一次再平衡,每个交易日在加入损益后根据设定的权重比例进行大类资产之间的再平衡,使大类资 产比例保持恒定。 3.2.2 自 基 金 合 同 生 效以 来 基 金 份额 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 率 变 动 的 比较 中欧鼎利 分 级债券型 证 券投资基 金 累计净值 增 长率与业 绩 比较基准 收 益率历史 走 势对比图 (2011年06 月16 日-2016 年12月31 日) 3.2.3 过去五年以来基金 每 年 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较 中欧鼎利 分 级债券型 证 券投资基 金 过去五年 基 金净值增 长 率与同期 业 绩比较基 准 收益率的 对 比图 中欧鼎利分级债券 业绩比较基准 2011-06-16 2012-03-29 2013-01-10 2013-11-04 2014-08-14 2015-06-03 2016-03-21 2016-12-31 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% 中欧鼎利分级债券 业绩比较基准 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 25% 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 2012 年 2013 年 2014 年 2015 年 2016 年 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 3.3 过去三年基金的利 润分配情况 本基金过去三年未进行利润分配。 §4


管理人报告 4.1 基金管理人及基金 经理情况 4.1.1 基 金 管 理 人 及 其管 理 基 金 的经 验 中欧基金管理有限公司经中国证监会(证监基字[2006]102 号文)批准,于2006年7月19 日正式成立。 股东为意大利意联银行股份合作公司、 国都证券股份有限公司、 北京百骏 投资有限公司、 上海睦亿投资管理合伙企业 (有限合伙) 、 万盛基业投资有限责任公司, 注册资本为1.88亿元人民币,旗下设有北京分公司、中欧盛世资产管理(上海)有限公 司、 钱滚滚财富投资管理 (上海) 有限公司。 截至2016年12月31日, 本基金管理人共管 理50 只开放式基金。 4.1.2 基 金 经 理 ( 或 基金 经 理 小 组) 及 基 金 经理 助 理 简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理 (助 理)期限 证券从 业年限 说明 任职日期 离任日期 尹诚庸 基金经 理 2015年05月 25日 - 5年 历任招商证券股份有限公 司固定收益总部研究员、 投资经理。2014年12月加 入中欧基金管理有限公 司,曾任中欧瑾泉灵活配 置混合型证券投资基金基 金经理助理兼研究员、中 欧纯债债券型证券投资基 金(LOF ) 基金经理,现 任中欧纯债添利分级债券 型证券投资基金基金经 理、中欧鼎利分级债券型 证券投资基金基金经理、 中欧天禧纯债债券型证券 投资基金基金经理、中欧 强惠债券型证券投资基金 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 基金经理、中欧睿诚定期 开放混合型证券投资基金 基金经理。 吴启权 基金经 理 2015年05月 25日 2016年06月 17日 8年 历任中信建投证券股份有 限公司研究发展部高级副 总裁。 2015 年3月加入中欧 基金管理有限公司,曾任 中欧鼎利分级债券型证券 投资基金基金经理助理兼 研究员、中欧瑾泉灵活配 置混合型证券投资基金基 金经理助理兼研究员、中 欧瑾源灵活配置混合型证 券投资基金基金经理助理 兼研究员、中欧琪和灵活 配置混合型证券投资基金 的基金经理助理兼研究 员、中欧鼎利分级债券型 证券投资基金基金经理、 中欧瑾泉灵活配置混合型 证券投资基金基金经理、 中欧瑾源灵活配置混合型 证券投资基金基金经理、 中欧琪和灵活配置混合型 证券投资基金基金经理、 中欧瑾和灵活配置混合型 证券投资基金基金经理、 中欧瑾通灵活配置混合型 证券投资基金基金经理 、 中欧琪丰灵活配置混合型 证券投资基金基金经理, 现任公司投资经理。 注:1 、 任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日; 若该基金经理自基金合同生效日起即 任职,则任职日期为基金合同生效日。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内 本基金运作 遵规守信情 况的说明





本报告期内, 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本 基金基金合同和其他相关法律法规的规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取 信于社会的原则管理和运用基金资产,为 基 金 份 额 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。 本 报 告 期 内 , 基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定, 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损 害基金份额持有人利益的行为。 4.3 管理人对报告期内 公平交易情 况的专项说 明 4.3.1 公 平 交 易 制 度 和控 制 方 法 根据相关法律法规, 公司制订了 《公平交易管理办法》 以确保公司旗下管理的不同 投资组合得到公平对待, 保护投资者合法权益。 在投资决策方面, 基金经理共享研究报 告、 投研体系职权划分明确且互不干预、 各基金持仓及交易信息等均能有效隔离; 在交 易执行方面,以系统控制和人工审阅相结 合 的 方 式 , 严 控 反 向 交 易 和 同 向 交 易 ; 另 外 , 中央交易室在交易执行过程中对公平交易实施一线监控, 监察稽核部也会就投资交易行 为进行分析和评估,定期进行公平交易的内部审计工作。 4.3.2 公 平 交 易 制 度 的执 行 情 况 报告期内, 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管 理公司公平交易制度指导意见》 及公司内部相关制度等规定, 从研究分析、 投资决策、 交易执行、 事后监控等环节严格 把关, 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。 在公平交易稽核审计 过程中, 针对投资组合间同向交易价差出现异常的情况, 我们分别从交易动机、 交易时 间间隔、 交易时间顺序、 指令下达明细等方面进行了进一步深入分析, 并与基金经理进 行了沟通确认, 从最终结果看, 造成同向价差的原因主要在于各基金所遇申赎时点不同、 股价波动等不可控因素, 基金经理已在其可控范围内尽力确保交易公平, 未发现不同投 资组合之间存在非公平交易的 情况。 4.3.3 异 常 交 易 行 为 的专 项 说 明 报告期内, 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反 向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 的情况,且不存在其他可能 导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。 4.4 管理人对报告期内 基金的投资 策略和业绩 表现说明


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 4.4.1 报 告 期 内 基 金 投资 策 略 和 运作 分 析


首先, 我们想要对四季度基金净值发生的较大幅度回撤做出诚挚的道歉。 虽然相 对跑赢了市场平均水平和业绩基准, 但是仍然给三季度申购的投资者带来了损失。 我们 会进一步提高研判和策略水平,更加鲜明地突出高夏普比率的风格。





上半年, 整体经济、 商品市场和金融市场均呈现出了底部振荡的形态。 工业增 加值同比增速稳定在6% 的低位附近、全社会用电量同比增速亦稳定在2% 左右的较低位 置,显示经济增速持续疲软,呈"L" 型的右侧底部盘整。在民间投资同比增速跌至零附 近的情况下, 基建和房地产成为上半年托底经济的主要抓手, 其中全社会固定资产投资 完成额同比增速基本维持在10% 左右, 主要动能源自二季度以来房地产开工重启带来的 增速底部回升。 但是, 受制于供给瓶颈, 大宗商品的价格波动则远远超过了平稳的经济增长。 受到 唐山地区屡次环保限产的影响, 叠加开春之后房地产新开工增加, 钢材的社会库存被迅 速消化, 外加金融资本涌入大宗商品市场后的疯狂炒作, 螺纹钢为代表的黑色产业链价 格一度巨幅回升。 部分高效钢厂的螺纹钢吨钢毛利一度升至1000元。 焦煤、 铁矿 石等大 宗品价格也出现了较大幅度的脉冲式上涨。然而随着5月初权威人士的讲话发布,进一 步增加信贷刺激增长的预期被打破, 加之高毛利的刺激下, 大量2015 年底闷炉的高炉纷 纷复产,导致黑色产业链价格迅速回落,至5月末重新进入了吨钢亏损区间。进入二季 度,由于煤炭全行业严格执行276工作日的减产计划,导致动力煤出现供给瓶颈,环渤 海5500K 动力煤价格指数开始稳步回升,至6月底已升至400元以上。螺纹钢为代表的黑 色产业链价格亦有所回升。


商业银行体系开始大量、 主动收缩特定过剩产能、 持续亏损企业的信贷投放, 加之 2015 年四季度和2016年一季度的大宗商品价格处于历史低位, 许多杠杆较高的企业在一 季度出现了明显的周转困难。 因此, 整个2016年上半年的信用风险事件频频爆发, 其中 以4 月的中铁物资贷款违约影响最甚。由于其存量公募债券较多,导致整个债券和股票 市场均在4月出现了大幅调整,一定程度上打断了一度高涨的风险偏好情绪。但是进入 二季度末, 随着房地产和基建开工需求的持续托底, 大宗商品价格重拾低位反弹的趋势。 从整个上半年来看, 大量过剩产能企业受益于产品价格回暖、 成本压缩和资本开支减少, 纷纷达到了盈亏平衡的状态。 汇率方面的考量在上半年仍然占据着核心位置, 央行的预期管理进一步升级。 央行 有意在SDR 正式入池之前,维持人民币汇率的稳定,但是前期过度宽松的发达国家央 行开始集体反思长期负利率/ 低利率环境的负面影响, 给世界主要货币利率带来上行动力, 进一步加剧了人民币的潜在贬值压力。 除此以外, 房地产市场泡沫化也制约着货币政策 进一步宽松。 总体而言, 央行仍然通过MLF 等各类创新政策工具向市场投放充裕的流动 性, 但是极力避免了释放降准或者降息等强信号。 不仅如此, 通过结构性增加较长期限 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 的公开市投放, 并且窗口指导商业银行减少隔夜融出, 从而有效提高了市场短端的资 金 成本。 三季度利率债市场整体波动整理, 小幅下行。 各类资金的配置压力仍然极大, 加 之对信用风险的担忧进一步减弱," 资产荒" 继 续发酵, 信用利差持续压缩, 不断创出历 史新低。 新的外汇管制环境带来新的货币政策制约。受制于人民币持续贬值的压力, 可以看到央行在稳汇率和稳增长两者之间的着力点持续变换。 春节之前, 为了在季节性 外汇流出高峰期间稳定汇率,央行主动维持了偏紧的信贷和货币投放。但是3月开始, 随着增长预期的回暖和汇率的稳定,信贷投放节奏重新加快。 四季度, 国内的流动性环境发生了巨大逆转, 流动性成为主导市场价格的唯一关键 因素。 风, 起于青萍之末。 从11月开始, 央行的公开市场操作投放的资金结构就出现了 变化。日常公开市场操作投放的短期资金量开始减少, 通过MLF 补充的较长期资金占 比明显增加。 这一行为 导致货币市场资金成本抬升, 1周 SHIBOR 利 率从季度初的2.38% 附近持续升高至季度末的2.59% 附近高位。另一方面,为了促进影子银行体系去杠杆, 央行窗口指导商业银行控制对非银机构的资金融出量, 导致非银机构的负债成本急剧上 升。 加之年底MPA 考核临近, 银行体系主动收缩同业投资规模, 影子银行体系受到了多 重挤压。货币基金最青睐的存单和协议 存款资产收益率飙升。 最终导致现金类资产收 益率与几乎所有债券类资产收益率倒挂持续超过1个月。 此外, 11月初特朗普当选之后 的美国国债利率迅速飙升,也通过强势美元将利率上行的压力传 递到国内市场。随后 市场在11月和12月发生大幅调整, 期间中债总全价指数跌幅达到 2.87%。至 12月下旬才 略有回稳。





上半年CPI 表现的通胀压力不大,作为食品价格主要推动因素的猪肉已经经过 了供不应求的调整期, 出现明显的高位回落, 但是随着大宗商品价格的脉冲式回暖, PPI 同比降幅迅速收窄,带来工业品价格回升的隐忧。








下半年, 受到房地产销售持续回暖和基建投资加码的双重托底, 三季度克强指 数持续上行。 需求端的稳定, 加之环保限产以及276天工作日等产能限制措施的严格实 施, 带动三季度大宗商品价格再次出现明显回暖。 受此影响, 工业企业利润总额出现较 为明显的增长。 各类经济增长数据均有所改善。 与此同时, 大宗商品的持续上涨叠加去 年低基数的影响, 推动PPI 同比增幅回到正数区间, 结束了54个月以来的通缩趋势。 由 于猪肉价格从6月开始见顶回落, 蔬菜价格也较为稳定, 因此CPI 同比增速仍然维持在2% 以下的较低区间。


具体到中观层面,煤炭、钢 铁、有色、水泥、玻璃等各类上游原材料均出现了 较大幅度的价格回暖, 大多数行业盈利状况有所改善。 但是其中最早复苏的钢铁行业出 现了旺季价格不旺的现象, 同时受到上游焦炭价格暴涨的影响, 毛利空间受到压缩, 部 分产能在三季度末或开始出现时点性亏损。 三季度中, 部分有较大即期债务的过剩产能 主体通过大量发行私募EB 等方法 暂时缓解了年内的到期压力。 债转股以一种较为有序的 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 方式重启。总体而言,前期市场最为担心的信用风险已经得到极大缓释。





在以上错综复杂的环境中, 我们积极调整了债券组合策略。 在一月利率债收益 率下行的尾部行情中,我们通过中短久期 底 仓 放 杠 杆 配 置 长 期 利 率 品 种 的 哑 铃 型 策 略 , 在锁定票息的同时获取了一定资本利得。 春节前后, 我们判断利率债行情基本结束, 因 此当时采取了中短久期加仓加杠杆的方式套取稳定的票息。 经过4月的脉冲式调整之后, 信贷数据出现了雪崩式下滑。 我们判断宽松预期会重启, 因此开始逐步将部分短久期套 息资产置换为长久期利率品种,在6 月的下行中再次获取了一定资本利得。








三季度前半段仍然维持着二季度末" 中短久期套息品种打底+ 少量长久期利率 品种为矛 " 的哑铃型组合。8月中旬,由于央行在公开市场操作时释放出较为明确的稳 健信号, 我们果断减少了长端利率的持仓占比, 将组合重新恢复到中短久期中性杠杆套 息的防御形态。 到9月中旬, 由于预期四季度经济增速见顶回落, 因此 提前布局, 逐步 加仓长久期利率债和3年左右公司债、中票,并有意识地提高了组合杠杆。





进入四季度, 我们在10月下旬以前一直保持相对较长的组合久期和杠杆, 以配 合市场中三季度延续下来的乐观情绪。 但是, 考虑到库存周期抬头、 大宗商品暴涨、 经 济增速回落的预期被证伪、 资金价格居高不下的不利因素, 我们动态调整了组合的结构。 由于当时的曲线十分平坦, 利差也处在历史低位, 因此我们减持了 组合中收益相对较低 的一部分5年期信用债, 同时增持3年以内的短端信用债和10年期活跃利率债。 这样在静 态收益率和久期不变的情况下,将子弹型 组 合 调 整 为 哑 铃 型 , 极 大 提 高 了 资 产 流 动 性 , 为后期调整发生时的减仓 和降久期创造了相对有利的条件。 在12月调整最猛烈的时候, 已经将组合降至低杠杆, 极短久期的防御形态,从而很大程度上减少了净值损失。





持券行业分布方面, 我们全年严格执行着既定的房地产债券占比压缩策略。 经 过持续一年的逐步逢高减持, 三季度末已经将房地产债券占比压缩到20% 以下, 并且显 著提高了其中高评级房地产发行主体的占比, 完全清仓了高杠杆房企的债券。 在减持房 地产债券之后, 主要在中游制造业和下游消费类中寻找较为优质的主体分散投资, 提高 组合对于房地产周期下行的防御性。四季度开始,房地产行业的调控日趋严厉。 除了 传统的限购限贷政策不断升级之外, 房地产债券发行、 开发贷发放、 热点城市的房地产 非标等房地产公司的融资手段也受到了严格限制。在年底的中央经济工作会议上, 更 加提出" 房子是用来住的, 不是用来炒的" 。 与此同时, 在人民币持续贬值的趋势中, 中 资房地产公司的境外美元债发行却逆势出现井 喷, 也从侧面说明了房地产公司的资金链 开始逐步绷紧。 基于这些考虑, 我们加快了房地产债券的减持力度, 尤其是重点减持了 一批前期持续持有的优质港股地产公司, 以规避这些企业潜在的跨境再融资风险。 通过 这个操作,将房地产债券占比进一步压缩到5% 左右,基本避免了对该行业的直接风险 暴露。 此外, 由于大宗商品价格持续回暖, 部分上游行业出现了盈利改善, 我们从下半 年开始有意识地小量增加了一些有较强担保的上游行业债券, 以反映逐步缓释的信用风 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 险并提高组合收益。 全年来看, 鼎利的权益类资产配置经历了" 空仓"= 》" 高配"= 》" 低配 " 的调整。 我们在上半年权益资产的配置策略上,我们主要经历了四个阶段。1月初的熔断危 机中, 我们通过果断减仓至零最大程度上减少了惨烈的系统性风险暴露。 春节之后, 则 通过小幅试探性平均加仓权重股参与了3月份的回暖行情。4月复苏预期较强的阶段, 我 们通过在权重股之外主动超配有色、养殖等弹性品种增强了组合的进攻性。5月初市场 整体的风险偏好回落给权益组合带来了较大回撤, 之后我们持续空仓了一段时间, 期间 通过短端品种杠杆套息的方式维持组合收益。 随后市场的宽松预期又起, 在行情的前半 段, 由于债市对流动性的预期较权益市场更加灵敏, 我们首先配置 了长久期利率债, 获 取了最为确定性的一段收益,随后在6月切换为权重股增强的模式,超配了白酒等避险 品种。 英国脱欧之后, 则更加超配了黄金股、 白酒股等品种, 进一步增强权益组合对避 险资产的风险暴露。在之后的市场环境中取得了较好绝对收益。 英国退欧后的全球性宽松预期在7月基本消退。并且各国央行和政府机构开始频繁 提及货币政策的局限性和财政政策的重要性,与此同时,国内PPP项 目大量推出,财政 托底经济的预期加码。前期支持股市上涨 的 宽 松 逻 辑 在 三 季 度 发 生 了 较 大 变 化 。 因 此 , 我们在7-8月基本维持了中性的权益持仓占比。 考虑到水务是PPP项 目中少数同时具备可 复制性和盈利性的细分子类,我们在组合中超配了部分龙头水务类公司的股票。进入9 月, 由于货币政策预期进一步偏向" 稳健" , 而 小库存周期也渐显顶部特征, 因此我们主 动降低了权益类仓位至防御性水平。 由于从10月中旬起就开始对流动性环境转向谨慎,因此我们判断均衡持有沪深300 权重的策略会导致过高的风险,转而配置 指 数 中 较 为 强 势 的 白 酒 、 银 行 、 基 建 等 个 股 , 辅以研究平台推荐的事件性套利个股,仍然维持防御性的权益持仓水平。 4.4.2 报 告 期 内 基 金 的业 绩 表 现 本报告期内,基金份额净值增长率为2.07% ,同期业绩比较基准增长率为-2.58% ; 4.5 管理人对宏观经济 、证券市场 及行业走势 的简要展望 过去一年的国际政治、 经济环境错综复杂, 在接下来的2017年中, 形势的变数可能 更大。2017年,是大转折之年。





2016年中, 以英国公投" 退欧" 和特朗普意外当选美国总统为特征, 全球主要经 济体在意识形态上纷纷转向了中间偏保守的区域。 政治领域的民粹主义和经济领域的逆 全球化同时抬头。 在页岩油革命深度发酵之后, 美国开始成为一个石油的净出口国。 同 时作为世界上最主要的原料生产国和消费国, 这样的资源禀赋变化也为美国国内的逆全 球化情绪提供了经济的土壤。 这意味着, 冷战结束后由美国主导的经济全球化进程可能 已经走到了一个重要的转折点。 习总书记在达沃斯论坛的讲话似乎暗示中国有意接下全 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 球化的大旗。 这轮交棒能否成功, 还是全球陷入重商主义的泥沼?2017 年将是这个进程 最关键的肇 始。





伴随着美联储的第二次加息,以及G20 峰会之后各主要经济体对" 量宽" 政策 的 反思, 各国的无风险利率均出现了明显反弹。 全球性的货币政策转向似乎已经出现, 经 济增长政策的着力点纷纷转向财政刺激。 作为近几轮经济周期中, 加息速度最慢的一次, 美联储下一次加息的时点就格外重要。 一旦加息节奏从异常缓慢的一年一次切换到历史 均值, 那么目前的流动性预期就将迅速改变。 自金融危机之后伴随全球金融市场多年的 货币超常宽松环境一俟改变,资产价格也必将随之调整。





总结来看, 作为转折之年,2017年的外部环境中唯一确定的只有不确定性的加 码。 聚焦国内形势, 虽然在" 一城一策" 的严格限购限贷政策下, 房地产行业的景气周 期 已经进入低谷,但是基建领域"PPP" 的大量开展对经济的托底作用仍存,工业企业的固 定资产投资也略现曙光。 回顾本轮杠杆特征十分明显的房地产周期, 我们发现狭义的房 地产行业对经济增长的边际拉动越来越不显著, 房地产行业的固定资产投资增速对房地 产销售增速的弹性也越来越小。 因此作为一种逆向的思维,2017年的房地产行业景气周 期下行对经济增长的负面拖累也会相对较小。 而在此之外, 考虑到已经持续一年的工业 企业盈 利改善、 企业和流通渠道中均极低的存货水平, 工业企业的固定资产投资增速可 能出现3年来的首次回暖。根据我们的回归测算,在盈利持续改善一年之后,工业企业 会显著地表现出增加固定资产投资的冲动。 企业主动补库存和设备更新的动力对经济的 拉动将十分明显,可能给2017年的经济增长带来意外的推动。





行业已消失多年的通胀风险也将在2017年跃入眼帘。供给侧改革的深入推进、 新一届美国政府中东政策的调整和人民币贬值后带来的输入性通胀因素, 是主导2017年 主要工业品价格的三条主线。 在供给侧改革首先施行的黑色产业链领域, 企业盈 利显著 恢复到工业企业的平均利润率区间, 产品价格出现了较大反弹。 根据中央的指示,2017 年将把供给侧改革的成功经验推广到其它过剩产能行业, 那么势必给上游工业品带来持 续的价格动力。 特朗普政府上台之后, 对中东穆斯林盟国以及新近和解的伊朗均出现了 明显的政策变化, 给地区的稳定带来极大的不确定性, 成为支持油价在相对高位运行的 重要外部因素。 另外, 人民币贬值意外导致成本端对外依存度较高的电子行业面临重大 压力,2016年底-2017年初,主要电子产品生产商纷纷调高了终端产品价格,也给消费 品领域带来了一丝通胀的压力。 此外, 经过2016年下半年的传导, 原油、 煤炭和钢材价 格已经逐步通过产业链传导至中下游产品甚至消费品领域。 即使从基数效应的角度考虑, 2017 年上半年的PPI 同比增幅也很难回到5% 以下。受制于" 国储" 机 制的变化,主要农产 品价格可能稳定在相对的低位,尚不会给CPI 中的食品部分带来压力。但是工业品持续 涨价给核心CPI 带来的上行压力却十分明显。





通胀抬头另一方面也导致实际利率达到历史低位。 从中长期看, 技术瓶颈、 资 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 源禀赋、 人口结构老龄化等有利于实际利率持续下行的制约性因素丝毫没有改变。 但是 受到通胀因素的拉动, 直接影响金融 产品定价的名义利率和实际利率可能走到了悖离的 阈值。 在研究中, 我们以1年期基准贷款利率减去PPI 来模拟生产者所面临的实际利率水 平。 这个近似指标以优质生产者获得债务融资的成本扣除生产者所面临的产品和原材料 通胀水平, 相对敏感。 那么该指标在2016年底已经达到2004年底和2010 年底两轮加息周 期启动时的水平。 虽然考虑到目前的经济环境和全社会的债务水平, 基准贷款利率的调 整可能会非常滞后,甚至不会发生,但是短期内货币政策的转而收紧却是大概率的。





监管政策收紧以及过去两年严重透支的理财市场调整是2017 年另一个重要的 风险来源。 MPA 将影子银行全面纳入监管之后, 过去两年增速最为迅猛的同业理财受到 的冲击最为直接。 一方面银行为同业理财付出的综合负债成本更高, 另一方面其资产端 的倒挂问题已经持续超过半年, 且负资本利得对资产池浮盈的侵蚀更加严重。 在新的监 管体制下, 新增资本流入同业理财的规模受到极大制约, 这就意味着既有组合无法通过 借新还旧来度过本轮货币政策收紧, 只能选择一个相对压力较小的时点完成出清。 同样 的问题也存在于零售理财领域。一旦个体 出 清 发 生 , 将 对 该 类 账 户 主 要 持 有 的 利 率 品 、 高评级信用品造成严重的时点冲击。 但是, 我们也看到了一部分风险的消退。 外管局在2017年春节前颁布的 《汇发 【2017 】 3号通知》首次允许内保外贷资金全额汇回境内,并且不占用银行在该业务上的短期外 债余额指标。 这就意味着, 中国企业将可以使用境内的资产作为抵押, 通过内保外贷的 方式借入外币并回流境内, 在这个过程中结汇并增加外汇储备。 这个渠道的打通意味着 外储持续减少的压力大大缓解, 短期内人民币单边贬值的预期将得到极大抑制, 有利于 国内货币政策的独立施行。





此外, 企业层面的发行人还本付息的信用风险明显降低。 一方面是供给侧改革 的稳步推进以及存货周期的轮动, 给企业 带来持续超过一年的盈利改善, 在现金流方面 大大缓解; 另一方面是2016年之后债转股的有序推进, 显著改善了产能过剩领域国有企 业的资产负债表。 这两方面因素的正面影响至少能持续到2017年三季度, 因此我们认为 系统性的信用风险明显降低, 但是由于货币政策的从紧, 部分经营不善的实体企业仍有 可能出现点状的违约事件,并不会给市场带来过大的冲击。





综上所述,2017年全年配置来看, 债券投资将回归票息为王的本源。 中长期债 券的风险最大,适宜低配或不配;2 年以内短久期高票息信用债的收益风险比最高,适 宜标配。 在货币政策收紧的环 境下, 融资成本的波动增大, 资本利得效应减小, 杠杆对 组合的贡献主要来自套息效应。 因此, 全年的杠杆应保持灵活调整, 在季末、 年末、 节 前等关键时点维持无杠杆或不满仓的组合。





权益资产方面, 大盘蓝筹策略仍将胜出。 但是经过2016年的持续上涨, 大部分 大盘蓝筹股的估值已经被透支, 面临调整的压力, 需要更加深入地选择有确定业绩成长 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 的公司来配置。 在行业方面, 仍将标配防御性较强的白酒板块, 超配盈利增长预期较为 确定的中游化工、机械板块,低配弹性较大的非银金融等板块,不配房地产板块。 4.6 管理人内部有关本 基金的监察 稽核工作情 况 2016年, 在公司业务全面发展的背景下, 公司始终坚持保障基金份额持人利益的原 则,不断强化内部控制,并有效地组织开展监察稽核工作,具体包括以下方面: (一)落实法律法规,培养合规文化 2016年, 监管机构相继颁布了一系列法律法规, 涵盖港股通、 FOF 基 金、 债券交易、 融资融券、 基金公司子公司管理、 营改增、 反洗钱、 投资者适当性等多项内容, 公司在 收到以上文件后第一时间内通过电子邮件向相关部门和员工传达了有关内容。 监察稽核 部负责将新颁布的法律法规及时维护至公司共享法律法规库, 并以 每周新规跟踪的形式, 针对法律法规进行全员范围内的解读;同 时 , 公 司 致 力 于 积 极 推 动 公 司 合 规 文 化 建 设 , 通过法规培训、风险案例研讨、员工合规 测 试 等 多 种 形 式 , 提 高 员 工 合 规 及 风 控 意 识 , 公司内部控制和风险管理基础得到夯实和优化。 (二)完善制度体系,提高运作效率 2016年, 公司根据业务需要及新近出台或修订的法律法规, 对规章制度体系进行了 进一步完善, 在兼顾合规、 风险管理和效率的前提下, 对一系列规章制度进行了补充和 修订, 以使得各项业务运作更为规范、 顺畅和高效: 公司全年共制订或修订制度流程十 余项,内容涵盖信息披露、员工投资管理、信息管制、内部审计、母子公司风控合作、 估值委员会议事规则、 反洗钱、 客户风险等级管理、 文件报备、 市场中台工作规范等各 项内容。 (三)加强内部审计,强化风险管理 2016年, 公司按照年初制定的监察稽核年度计划, 进一步加强合规及内部稽核审计 力度, 全年除有序完成监管要求的法定审计工作及常规定期审计工作外, 针对易发生风 险的各类业务循环开展多次专项稽核工作, 使业务中存在的问题能够得到及时发现和纠 正。 通过内部稽核审计工作, 切实保证基金运作和公司经营所涉及的各个环节均能按照 各项法律法规和公司内部制度有效落实。 4.7 管理人对报告期内 基金估值程 序等事项的 说明 报告期内, 本基金管理人严格按照本公司制订的 《估值委员会议事规则》 以及相关 法律法规的规定, 有效地控制基金估值流程。 公司估值委员会主席为公司分管运营副总 经理, 成员包括总经理、 督察长、 投资总监, 基金运营部总监, 监察稽核部总监以及基 金核算、 金融工程、 行业研究等方面的骨干。 估值委员会负责基金估值相关工作的评估、 决策、 执行和监督, 确保基金估值的公允、 合理, 防止估值被歪曲进而对基金持有人产 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 生不利影响。 基金经理如认为估值有被歪曲或有失公允的情况, 可向估值委员会报告并 提出相关意见和建议。 本基金管理人按照最新的估值准则 、 证 监 会相关规定和基金合同关于估值的约定, 对基金投资品种进行估值。 具体估值流程为: 基金日常估值由基金管理人进行, 基金托 管人按基金合同规定的估值方法、 时间、 程序进行复核, 基金份额净值由基金管理人完 成估值后,将估值结果以XBRL 形 式报给基金托管人,基金托管人复核无误后签章返回 给基金管理人, 由基金管理人依据本基金合同和有关法律法规的规定予以公布。 报告期 内相关基金估值政策的变更由托管银行进行复核确认。 上述参与估值流程人员均具有估值业务所需的专业胜任能力及相关工作经历。 上 述 参与估值流程各方之间不存在重大利益冲突。 4.8 管理人对报告期内 基金利润分 配情况的说 明 本基金本报告期内未进行利润分配,符合相关法规及基金合同的规定。 4.9 报告期内管理人对 本基金持有 人数或基金 资产净值预 警情形的说 明 本报告期内, 本基金不 存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者 基金资产净值低于五千万 元的情形。 §5


托管人报告 5.1 报告期内本基金托 管人遵规守 信情况声明 作为本基金的托管人, 中信银行严格遵守了 《证券投资基金法》 及其他有关法律法 规、基金合同和托管协议的规定,对中欧鼎利分级债券型证券投资基金 2016 年 度基金 的投资运作, 进行了认真、 独立的会计核算和必要的投资监督, 认真履行了托管人的义 务,不存在任何损害基金份额持有人利益的行为。 5.2 托管人对报告期内 本基金投资 运作遵规守 信、净值计 算、利润分 配等情况的 说明 本托管人认为, 中欧基金管理有限公司 在中欧鼎利分级债券型证券投资基金的投资 运作、 基金资产净值的计算、 基金份额申购赎回价格的计算、 基金费用开支及利润分配 等问题上, 不存在损害基金份额持有人利益的行为; 在报告期内, 严格遵守了 《证券投 资基金法》等有关法律法规,在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。 5.3 托管人对本年度报 告中财务信 息等内容的 真实、准确 和完整发表 意见


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 本托管人认为, 中欧基金管理有限公司 的信息披露事务符合 《证券投资基金信息披 露管理办法》 及其他相关法律法规的规定, 基金管理人所编制和披露的中欧鼎利分级债 券型证券投资基金年度报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、 投资组合报告等信息真实、准确、完整,未发现有损害基金持有人利益的行为。 §6


审计报告 6.1 审计报告基本信息 财务报表是否经过审计 是 审计意见类型 标准无保留意见 审计报告编号 普华永道中天审字(2017) 第21360 号 6.2 审计报告的基本内 容 审计报告标题 审计报告 审计报告收件人 中欧鼎利分级债券型证券投资基金全体基金份额 持有人 引言段 我们审计了后附的中欧鼎利分级债券型证券投资 基金( 以下简称 “中欧鼎利分级基金” ) 的财务 报表, 包括2016 年12 月31 日的资产负债表、 2016 年度 的利润表和所有者权益( 基金净值) 变动表以及财 务报表附注。 管理层对财务报表的责任段 编制和公允列报财务报表是中欧鼎利分级基金的 基金管理人中欧基金管理有限公司管理层的责任。 这种责任包括: (1) 按照企 业会计准则和中国证券监督管理委员 会( 以下简称 “中国证监会”) 、 中国证券投资基金 业协会( 以下简称 “中国基金业协会”) 发布 的有关 规定及允许的基金行业实务操作编制财务报表, 并 使其实现公允反映; (2) 设计、 执行和维护必要的内部控制, 以使财务 报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。 注册会计师的责任段 我们的责任是在执行审计工作的基础上对财务报 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 表发表审计意见。 我们 按照中国注册会计师审计准 则的规定执行了审计工作。 中国注 册会计师审计准 则要求我们遵守中国注册会计师职业道德守则, 计 划和执行审计工作以对财务报表是否 不存在重大 错报获取合理保证。 审计工作涉及实施审计程序, 以获 取有关财务报表 金额和披露的审计证据。 选择的审 计程序取决于注 册会计师的判断, 包括 对由于舞弊或错误导致的财 务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时, 注册会计师考虑与财务报表编制和公允列报相关 的内部控制, 以设计恰当的审计程序, 但目的并非 对内部控制的有效性发表意见。 审 计工作还包括评 价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计 的合理性,以及评价财务报表的总体列报。 我们相信,我们获取的审计证据是充分、适当的, 为发表审计意见提供了基础。 审计意见段 我们认为, 上述中欧鼎利分级基金的财务报表在所 有重大方面按照企业会计准则和在财务报表附注 中所列示的中国证监会、 中国基金 业协会发布的有 关规定及允许的基金行业实务操作编制, 公允 反映 了中欧鼎利分级基金2016 年12 月31 日的财务状 况以及2016 年度的经营成果和基金净值变动情 况。 注册会计师的姓名 单峰 俞伟敏


会计师事务所的名称 普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙) 会计师事务所的地址 上海市湖滨路202号普华永道中心11楼


审计报告日期 2017-03-28 §7


年度财务报表 7.1 资产负债表 会计主体:中欧鼎利分级债券型证券投资基金


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 报告截止日:2016年12月31日 单位:人民币元 资 产 附注号 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 资 产:


银行存款 7.4.7.1 3,077,981.96 784,822.43 结算备付金 3,877,414.91 20,967,927.58 存出保证金 390,061.37 251,074.42 交易性金融资产 7.4.7.2 354,695,790.16 756,247,598.46 其中:股票投资 22,800,194.48 29,113,698.28








基金投资 - -








债券投资 301,909,483.90 707,129,788.40





资产支持证券投资 29,986,111.78 20,004,111.78








贵金属投资 - - 衍生金融资产 7.4.7.3 - - 买入返售金融资产 7.4.7.4 - - 应收证券清算款 - 50,983,258.31 应收利息 7.4.7.5 5,143,181.29 12,681,338.36 应收股利


- - 应收申购款 - 1,098.56 递延所得税资产 - - 其他资产 7.4.7.6 - - 资产总计 367,184,429.69 841,917,118.12 负 债 和 所 有者 权 益 附注号 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 负 债:


短期借款


- - 交易性金融负债 - - 衍生金融负债 7.4.7.3 - - 卖出回购金融资产款 - 133,000,000.00 应付证券清算款 1,341,398.19 51,351,561.75


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 应付赎回款 99.27 60,702.03 应付管理人报酬 226,098.61 389,188.72 应付托管费 64,599.61 111,196.80 应付销售服务费 - - 应付交易费用 7.4.7.7 336,898.66 308,296.79 应交税费 11,400.00 11,400.00 应付利息 - - 应付利润 - - 递延所得税负债 - - 其他负债 7.4.7.8 309,775.77 329,820.40 负债合计 2,290,270.11 185,562,166.49 所 有 者 权 益:


实收基金 7.4.7.9 255,495,395.97 469,081,890.27 未分配利润 7.4.7.10 109,398,763.61 187,273,061.36 所有者权益合计 364,894,159.58 656,354,951.63 负债和所有者权益总计 367,184,429.69 841,917,118.12 注:报告截止日2016 年12 月31 日,中 欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额净值 1.281 元, 中 欧鼎利分级债券型证券投资基金之A 份额净值1.102 元, 中欧鼎利分级债券型证券投资基金之B 份额净 值 1.699 元; 基金份额总额 284,740,770.62 份,其 中中欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额 260,889,364.62 份,中欧鼎 利分级债券型证券投资基金之A 份额16,695,984.00 份,中欧鼎利分级债券 型证券投资基金之B 份额7,155,422.00 份。 7.2 利润表 会计主体:中欧鼎利分级债券型证券投资基金 本报告期:2016年01月01日至2016年12月31日 单位:人民币元 项 目 附注号 本期 2016年01月01日至 2016年12月31日 上年度可比期间 2015 年01月01日至 2015 年12月31日 一、收入 18,604,751.27 28,170,954.63 1. 利息收入 25,922,606.81 22,335,857.38


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 其中:存款利息收入 7.4.7.11 308,651.53 402,869.28








债券利息收入 23,820,665.61 20,906,996.37








资产支持证券利息收 入 1,323,255.89 633,016.98








买入返售金融资产收 入 470,033.78 392,974.75








其他利息收入 - - 2. 投资收益 (损失以 “- ” 填列)


2,756,926.83 8,368,090.13 其中:股票投资收益 7.4.7.12 -2,826,356.09 -3,207,417.95








基金投资收益 - -








债券投资收益 7.4.7.13 5,015,316.06 11,450,218.84








资产支持证券投资收 益 - -








贵金属投资收益 - -








衍生工具收益 7.4.7.14 - -








股利收益 7.4.7.15 567,966.86 125,289.24 3. 公允价值变动收益 (损失以 “- ”号填列) 7.4.7.16 -10,263,957.18 -2,644,513.64 4. 汇兑收益 (损失以 “-” 号 填列) - - 5. 其他收入 (损失以 “- ” 号填 列) 7.4.7.17 189,174.81 111,520.76 减 : 二 、 费用 11,090,055.40 7,443,878.51 1.管理人报酬 3,620,509.14 3,228,302.71 2.托管费 1,034,431.21 922,372.22 3.销售服务费


- - 4.交易费用 7.4.7.18 3,946,630.49 1,017,553.64 5.利息支出 2,087,899.55 1,835,709.27 其中: 卖出回购金融资产支出 2,087,899.55 1,835,709.27 6.其他费用 7.4.7.19 400,585.01 439,940.67 三 、 利 润 总额 ( 亏 损 总额 以 “- ” 7,514,695.87 20,727,076.12


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 号填列) 减:所得税费用 - - 四 、 净 利 润( 净 亏 损 以“- ” 号填列) 7,514,695.87 20,727,076.12 7.3 所有者权益(基金 净值)变动 表 会计主体:中欧鼎利分级债券型证券投资基金 本报告期:2016年01月01日至2016年12月31日 单位:人民币元 项 目 本期 2016年01月01日至2016年12 月31日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、 期初所有者权益 (基金净 值) 469,081,890.27 187,273,061 .36 656,354,951.63 二、 本期经营活动产生的基金 净值变动数(本期利润) 7,514,695.8 7 7,514,695.87 三、 本期基金份额交易产生的 基金净值变动数 (净值减少以 “- ”号填列) -213,586,494.30 -85,388,993 .62 -298,975,487.92 其中:1.基金申购款 356,250,368.31 150,170,808 .94 506,421,177.25








2.基金赎回款 -569,836,862.61 -235,559,80 2.56 -805,396,665.17 四、 本期向基金份额持有人分 配利润产生的基金净值变动 (净值减少以“- ”号填列) - - - 五、 期末所有者权益 (基金净 值) 255,495,395.97 109,398,763 .61 364,894,159.58 项 目 上年度可比期间2015年01月01日至2015年12月31日 实收基金 未分配利润 所有者权益合计 一、 期初所有者权益 (基金净 值) 97,951,456.94 28,614,306. 66 126,565,763.60


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 二、 本期经营活动产生的基金 净值变动数(本期利润) 20,727,076. 12 20,727,076.12 三、 本期基金份额交易产生的 基金净值变动数 (净值减少以 “- ”号填列) 371,130,433.33 137,931,678 .58 509,062,111.91 其中:1.基金申购款 732,968,704.77 271,183,266 .44 1,004,151,971.21








2.基金赎回款 -361,838,271.44 -133,251,58 7.86 -495,089,859.30 四、 本期向基金份额持有人分 配利润产生的基金净值变动 (净值减少以“- ”号填列) 0.00 0.00 0.00 五、 期末所有者权益 (基金净 值) 469,081,890.27 187,273,061 .36 656,354,951.63 报表附注为财务报表的组成部分。 本报告7.1至7.4财务报表由下列负责人签署: 刘建平 ————————— 基金管理人负责人 杨毅 ————————— 主管会计工作负责人 王音然 ————————— 会计机构负责人 7.4 报表附注 7.4.1 基金基本情况





中欧鼎利分级债券型证券投资基金( 以下简称" 本基金")经中国 证券监督管理委员会 ( 以下简称" 中国证监会")证监许可 2011] 第550 号 《关于核准中欧鼎利分级债券型证券投 资基金募集的批复》 核准, 由中欧基金管理有限公司依照 《中华人民共和国证券投资基 金法》 和 《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》 负责公开募集。 本基金为契约 型,在基金合同生效后一年内封闭运作,不开放申购、赎回,鼎利A 份额和鼎利B 份额 分别在深圳证券交易所( 以下简称" 深交所")上 市交易。封闭期结束后,中欧鼎利份额开 放申购、赎回,鼎利A 份额和鼎利B 份额继续上市交易但不可单独申购、赎回。首次设 立募集不包括认购资金利息共募集人民币874,872,108.90元, 业经普华永道中天会计师事 务所有限公司普华永道中天验字(2011) 第239号验资报告予以验证。 经向中国证监会备案, 《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》于2011年6月16日正式生效,基金合同 生效日的基金份额总额为875,257,397.74 份,其中认购资金利息折合385,288.84 份,场外 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 认购的全部份额确认为中欧鼎利分级债券型证券投资基金之基础份额( 以下简称" 中欧鼎 利份额")781,957,028.74 份, 场内认购部分按照基金合同约定的7:3 比例份额确认为中欧鼎 利分级债券型证券投资基金之A 份额( 以下简称" 鼎利A 份额")65,310,258.00 份和中欧鼎利 分级债券型证券投资基金之B 份额( 以下简称" 鼎利B 份额")27,990,111.00 份。本基金的基 金管理人为中欧基金管理有限公司,基金托管人为中信银行股份有限公司。 根据 《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》 和 《 中欧鼎利分级债券型证券投资 基金招募说明书》 并报中国证监会备案, 本基金基金合同生效后, 基金管理人将根据基 金合同的约定办理中欧鼎利份额与鼎利A 份额、鼎利B 份额之间的份额配对转换业务, 基金管理人按照基金合同的约定在基金份额折算日对所有基金份额进行折算并对折算 后的中欧鼎利份额的场内份额按照7:3 的比例拆分为预期收益与风险不同的两个份额类 别,即获取稳健收益的基金份额( 即" 鼎利A 份额")和获 取进取收益的基金份额( 即" 鼎利B 份额"), 两 类基金份额的基金资产合并运作。 本基金7份鼎利A 份额与3份鼎利B 份额构成 一对份额组合,一对鼎利A 份额与鼎利B 份额的份额组合的净值之和将等于10份中欧鼎 利份额的净值。鼎利A 份额的约定年收益率为一年期银行定期存款利率加上1% 。鼎利B 份额的份额净值根据中欧鼎利份额的份额净值、鼎利A 份额的份额净值以及中欧鼎利份 额、鼎利A 份额、鼎利B 份额的份额净值关系计算。在满足一定条件的情况下,本基金 的基金管理人将根据基金合同约定, 对本基金所有份额进行折算, 所有的基金份额净值 调整到1.000元。 经深交所深证上[2011] 第279号文审核同意,本基金93,300,369.00份基金份额于2011年9 月15 日在深交所挂牌交易( 其中鼎利A 份额为65,310,258.00份, 鼎利B 份额为27,990,110.00 份) 。 一年封闭期结束后, 中欧鼎利份额开放场内和场 外申购、 赎回, 鼎利A 份额和鼎利 B 份额继续上市交易但不可单独申购、赎回。


根据 《中华人民共和国证券投资基金法》 和 《 中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合 同》 的有关规定, 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具, 包括国内依法发行 上市的股票( 包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票) 、债券、货币市 场工具、 权证、 资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其它金融工具。 本基金投资于国债、 央行票据、 金融债、 企业债、 公司债、 地方政府债券、 短期融资券、 资产支持证券、 可转债、 可分离交易可转债、 债券回购等固 定收益类证券的比例不低于 基金资产的80% , 本基 金可以从二级市场买入股票、 权证 等非固定收益类资产, 本基金 投资于股票、 权证等非固定收益类证券的比例不超过基金资产的20% , 其中权证资产比 例不超过基金资产净值的3% 。中欧鼎利份额开始办理申购赎回业务后,本基金保留的 现金或者投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5% 。 本基金的业绩比较基准为:中国债券总指数 X 90%+ 沪深300 指数 X 10% 。 本财务报表由本基金的基金管理人中欧基金管理有限公司于2017年3月31日批准报出。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 7.4.2 会 计 报 表 的 编 制基 础





本基金的财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则 -基本准则》、各项具体会计准则及相关规定( 以下合称“企业会计准则”) 、中国证监 会颁布的 《证券投资基金信息披露XBRL 模板 第3号< 年度报告和半年度报告> 》 、 中国证 券投资基金业协会( 以下简称“中国基金业协会”) 颁布的《证券投资基金会计核算业务 指引》 、 《 中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》 和在财务报表附注7.4.4所列示 的中国证监会、中国基金业协会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。 7.4.3 遵 循 企 业 会 计 准则 及 其 他 有关 规 定 的 声明





本基金2016年度 财务报表符合企业会计准则的要求,真实、完整地反映了本基金 2016 年12 月31 日 的 财 务 状 况 以 及2016 年 度 的 经 营 成 果 和 基 金 净 值 变 动 情 况 等 有 关 信 息 。 7.4.4 重 要 会 计 政 策 和会 计 估 计 7.4.4.1 会计年度





本基金会计年度为公历1月1日起至12月31日止。 7.4.4.2 记账本位币 本基金的记账本位币为人民币。 7.4.4.3 金 融 资 产 和 金融 负 债 的 分类 (1) 金融资 产的分类 金融资产于初始确认时分类为: 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、 应 收款项、 可供出售金融资产及持有至到期投资。 金融资产的分类取决于本基金对金融资 产的持有意图和持有能力。 本基金现无金融资产分类为可供出售金融资产及持有至到期 投资。 本基金目前以交易目的持有的股票投资、 债券投资和资产支持证券投资分类为以公允价 值计量且其变动计入当期损益的金融资产。 以公允价值计量且其公允价值变动计入损益 的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。 本基金持有的其他金融资产分类为应收款项, 包括银行存款、 买入返售金融资产和其他 各类应收款项等。 应收款项是指在活跃市场中没有报价、 回收金额固定或可确定的非衍 生金融资产。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 (2) 金融负 债的分类 金融负债于初始确认时分类为: 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债及其 他金融负债。 本基金目前暂无金融负 债分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的 金融负债。 本基金 持有的其他金融负债包括卖出回购金融资产款和其他各类应付款项等。 7.4.4.4 金 融 资 产 和 金融 负 债 的 初始 确 认 、 后续 计 量 和 终止 确 认





金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时, 按公允价值在资产负债 表内确认。 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产, 取得时发生的相关交易 费用计入当期损益; 对于支付的价款中包含的债券或资产支持证券起息日或上次除息日 至购买日止的利息, 单独确认为应收项目。 应收款项和其他金融负债的相关交易费用计 入初始确认金额。 对于以公允价值计量且其变动计入当期损 益 的 金 融 资 产 , 按 照 公 允 价 值 进 行 后 续 计 量 ; 对于应收款项和其他金融负债采用实际利率法,以摊余成本进行后续计量。 金融资产满足下列条件之一的,予以终止确认:(1) 收取 该金融资产现金流量的合同权 利终止;(2) 该金融资产已转移,且本基金将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬 转移给转入方;或者(3) 该金融资产已转移,虽然本基金既没有转移也没有保留金融资 产所有权上几乎所有的风险和报酬,但是放弃了对该金融资产控制。 金融资产终止确认时,其账面价值与收到的对价的差额,计入当期损益。 当金融负债的现时义务全部或部分已经解除时, 终止确认该金融负债或义务已解除的部 分。终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额,计入当期损益。 7.4.4.5 金 融 资 产 和 金融 负 债 的 估值 原 则





本基金持有的股票投资、 债券投资和资产支持证券投资按如下原则确定公允价值并 进行估值: (1) 存在活 跃市场的金融工具按 其 估 值 日 的 市 场 交 易 价 格 确 定 公 允 价 值 ; 估 值 日 无 交 易 , 但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价格的重大 事件的,按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。 (2) 存在活 跃市场的金融工具, 如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重大变化, 参考类似投资品种的现行市价及重大变化 等 因 素 , 调 整 最 近 交 易 市 价 以 确 定 公 允 价 值 。 (3) 当金融 工具不存在活跃市场, 采用市场参与者普遍认同且 被以往市场实际交易价格验 证具有可靠性的估值技术确定公允价值。 估值技术包括参考熟悉情况并自愿交易的各方 最近进行的市场交易中使用的价格、参照 实 质 上 相 同 的 其 他 金 融 工 具 的 当 前 公 允 价 值 、 现金流量折现法和期权定价模型等。采用 估 值 技 术 时 , 尽 可 能 最 大 程 度 使 用 市 场 参 数 , 减少使用与本基金特定相关的参数。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 7.4.4.6 金 融 资 产 和 金融 负 债 的 抵销





本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金1) 具有抵 销已确认金额的法定权利且该种法定权利现在是可执行的;且2) 交易双方准备按净额 结算时,金融资产与金融 负债按抵销后的净额在资产负债表中列示。 7.4.4.7 实收基金


实 收 基 金 为 对 外 发 行 基 金 份 额 所 募 集 的 总 金 额 在 扣 除 损 益 平 准 金 分 摊 部 分 后 的 余 额 。 由于基金份额拆分引起的实收基金份额变动于基金份额拆分日根据拆分前的基金份额 数及确定的拆分比例计算认列。 由于申购和赎回引起的实收基金变动分别于基金申购确 认日及基金赎回确认日认列。 上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转入基金的实 收基金增加和转出基金的实收基金减少。 7.4.4.8 损益平准金





损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。 已实现平准金指在申购或赎回基金 份额时, 申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算的金 额。 未实现平准金指在申购或赎回基金份额时, 申购或赎回款项中包含的按累计未实现 损益占基金净值比例计算的金额。 损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日认列, 并于期末全额转入未分配利润/(累 计亏损) 。 7.4.4.9 收入/ ( 损 失) 的 确 认 和计 量





股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后 的净额确认为投资收益。 债券投资在持有期间应取得的按票面利率或者发行价计算的利 息扣除在适用情况下由债券发行企业代扣 代 缴 的 个 人 所 得 税 后 的 净 额 确 认 为 利 息 收 入 。 资产支持证券在持有期间收到的款项, 根据资产支持证券的预计收益率区分属于资产支 持证券投资本金部分和投资收益部分, 将本金部分冲减资产支持证券投资成本, 并将投 资收益部分确认为利息收入。 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确认 为公允价值变动损益; 于处置时, 其处置价 格与初始确认金额之间的差额确认为投资收 益,其中包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。 应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算,实际利率法与直线法差异 较小的则按直线法计算。


7.4.4.10 费 用 的 确 认 和计 量





本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 逐日确认。 其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算, 实际利率法与直线法差异 较小的则按直线法计算。 7.4.4.11 基 金 的 收 益 分配 政 策





本基金( 包括中欧鼎利份额、 鼎利A 份额与鼎利B 份额) 不进行收益分配。 经基金份额 持有人大会决议通过,并经中国证监会核准后,如果终止鼎利A 份额与鼎利B 份额的运 作,本基金将根据基金份额持有人大会决议调整基金的收益分配规则。 7.4.4.12 分部报告





本基金以内部组织结构、 管理要求、 内部报告制度为依据确定经营分部, 以经营分 部为基础确定报告分部并披露分部信息。 经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组 成部分:(1) 该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用;(2) 本基金的基金管 理人能够定期评价该组成部分的经营成果,以决定向其配置资源、评价其业绩;(3) 本 基金能够取得该组成部分的财务状况、 经营成果和现金流量等有关会计信息。 如果两个 或多个经营分部具有相似的经济特征,并 且 满 足 一 定 条 件 的 , 则 合 并 为 一 个 经 营 分 部 。 本基金目前以一个单一的经营分部运作,不需要披露分部信息。 7.4.4.13 其 他 重 要 的 会计 政 策 和 会计 估 计





根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作, 本基金确定以 下类别股票投资 、 债券投资和资产支持 证券的公允价值时采用的估值方法及其关键假设 如下: (1) 对于证 券交易所上市的股票, 若出现重大事项停牌或交易不活跃( 包括涨跌停时的交 易不活跃) 等情况, 本基金根据中国证监会公告[2008]38 号 《关于进一步规范证券投资基 金估值业务的指导意见》,根据具体情况采用《关于发布中基协(AMAC) 基金行业股票 估值指数的通知》提供的指数收益法等估值技术进行估值。 (2) 在银行 间同业市场交易的债券品种 和资产支持证券,根据中国证监会证监会计字 [2007]21 号 《关于证券投资基金执行< 企业会计准则> 估值业务及份额净值计价有关事项 的通知》 采用估值技术确定公允价值。 本基金持有的银行间同业市场债券按现金流量折 现法估值,具体估值模型、参数及结果由 中央国债登记结算有限责任公司独立提供。 (3) 对于在 证券交易所上市或挂牌转让的固定收益品种( 可转换债券、 资产支持证券和私 募债券除外) ,按照中证指数有限公司根据《中国证券投资基金业协会估值核算工作小 组关于2015年1季度固定收益品种的估值处理标准》所独立提供的债券估值结果确定公 允价值。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 7.4.5 会 计 政 策 和 会 计估 计 变 更 以及 差 错 更 正的 说 明 7.4.5.1 会 计 政 策 变 更的 说 明 本基金本报告期未发生会计政策变更。 7.4.5.2 会 计 估 计 变 更的 说 明 本基金本报告期未发生会计估计变更。 7.4.5.3 差 错 更 正 的 说明





本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。 7.4.6 税项





根据财政部、国家税务总局财税[2004]78 号《财政部、国家税务总局关于证券投资 基金税收政策的通知》 、 财税[2008]1 号 《关 于企业所得税若干优惠政策的通知》 、 财税 [2012]85 号 《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》、财 税[2015]101 号 《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》 、 财税 [2016]36 号 《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》、财税[2016]46 号《 关于进 一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》、财税[2016]70 号《关于金融机 构同业往来等增值税政策的补充通知》 、 及其 他相关财税法规和实务操作, 主要税项列 示如下: (1) 于2016 年5月1日前, 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围, 不征收营业 税。 对证券投资基金管理人运用基金买卖股票、 债券的差价收入免征营业税。 自2016年 5月1日起, 金融业由缴纳营业税改为缴纳增值税。 对证券投资基金管理人运用基金买卖 股票、 债券的转让收入免征增值税, 对国债、 地方政府债以及金融同业往来利息收入亦 免征增值税 。 (2) 对基金 从证券市场中取得的收入,包括买卖股票、债券的差价收入,股票的股息、 红利收入,债券的利息收入及其他收入,暂不征收企业所得税。 (3) 对基金 取得的企业债券利息收入, 应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴 20% 的个人所得税。 对基金从上市公司取得的股息红利所得, 持股期限在1个月以内( 含1 个月) 的,其股息红利所得全额计入应纳税所得额;持股期限在1个月以上至1年( 含1年) 的,暂减按50% 计入应纳税所得额;持股期限超过1年的,暂免征收个人所得税。对基 金持有的上市公司限售股, 解禁后取得的股息、 红利收入, 按照上述规定计算纳税, 持 股时间自解禁日起计算; 解禁前取得的股息、 红利收入继续暂减按50% 计入应纳税所得 额。上述所得统一适用20% 的税率计征个人所得税。 (4) 基金卖 出股票按0.1% 的税率缴纳股票交易印花税, 买入股票不征收股票交易印花税。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 7.4.7 重 要 财 务 报 表 项目 的 说 明 7.4.7.1 银行存款 单位:人民币元 项目 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 活期存款 3,077,981.96 784,822.43 定期存款 - - 其中:存款期限1-3个月 - - 其他存款 - - 合计 3,077,981.96 784,822.43 7.4.7.2 交 易 性 金 融 资产 单位:人民币元 项目 本期末2016年12月31日 成本 公允价值 公允价值变动 股票 22,905,823.03 22,800,194.48 -105,628.55 贵金属投资- 金交 所黄金合约 - - - 债券 交易所市场 159,966,499.75 157,828,983.90 -2,137,515.85 银行间市场 145,600,120.47 144,080,500.00 -1,519,620.47 合计 305,566,620.22 301,909,483.90 -3,657,136.32 资产支持证券 29,993,261.78 29,986,111.78 -7,150.00 基金 - - - 其他 - - - 合计 358,465,705.03 354,695,790.16 -3,769,914.87 项目 上年度末2015年12月31日 成本 公允价值 公允价值变动 股票 29,079,429.54 29,113,698.28 34,268.74 贵金属投资- 金交 所黄金合约 - - -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 债券 交易所市场 368,232,963.64 370,552,788.40 2,319,824.76 银行间市场 332,437,051.19 336,577,000.00 4,139,948.81 合计 700,670,014.83 707,129,788.40 6,459,773.57 资产支持证券 20,004,111.78 20,004,111.78 - 基金 - - - 其他 - - - 合计 749,753,556.15 756,247,598.46 6,494,042.31 7.4.7.3 衍生金融资产/负债 无余额。 7.4.7.4 买 入 返 售 金 融资 产 7.4.7.4.1 各 项 买 入 返 售金 融 资 产 期末 余 额 无余额。 7.4.7.4.2期 末 买 断 式 逆回 购 交 易 中取 得 的 债 券 无余额。 7.4.7.5 应收利息 单位:人民币元 项目 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 应收活期存款利息 750.64 3,643.63 应收定期存款利息 - - 应收其他存款利息 - - 应收结算备付金利息 1,919.28 10,379.16 应收债券利息 4,467,235.47 12,017,486.07 应收买入返售证券利息 - - 应收申购款利息 - - 应收黄金合约拆借孳息 - - 其他 673,275.90 649,829.50 合计 5,143,181.29 12,681,338.36


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 7.4.7.6 其他资产 无余额。 7.4.7.7 应付交易费用 单位:人民币元 项目 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 交易所市场应付交易费用 334,111.16 302,075.29 银行间市场应付交易费用 2,787.50 6,221.50 合计 336,898.66 308,296.79 7.4.7.8 其他负债 单位:人民币元 项目 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 应付券商交易单元保证金 - - 应付赎回费 0.07 44.70 预提信息披露费 240,000.00 260,000.00 预提审计费 60,000.00 - 其他应付 9,775.70 9,775.70 预提上市费 - 60,000.00 合计 309,775.77 329,820.40 7.4.7.9 实收基金 金额单位:人民币元 中欧鼎利分级债券 本期2016年01月01日至2016年12月31日 基金份额(份) 账面金额 上年度末 498,916,311.71 447,515,055.23 本期申购 397,252,132.70 356,422,042.30 本期赎回(以“- ”号填列) -635,279,079.79 -569,836,862.60


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 本期末 260,889,364.62 234,100,234.93 中欧鼎利分级债券A 基金份额(份) 账面金额 上年度末 16,829,922.00 15,096,784.26 本期申购 - - 本期赎回(以“- ”号填列) -133,938.00 -120,172.00 本期末 16,695,984.00 14,976,612.26 中欧鼎利分级债券B 基金份额(份) 账面金额 上年度末 7,212,824.00 6,470,050.78 本期申购 - - 本期赎回(以“- ”号填列) -57,402.00 -51,502.00 本期末 7,155,422.00 6,418,548.78 注:1.


申购 含转换入份额与配对转换业务所产生的实收基金净增加额;赎回含转换出份额与配对 转换业务所产生的实收基金净减少额。


2. 截至2016年12月31日止 ,本基金于深交所上市的基金份额为23,851,406.00 份(2015 年12 月31 日: 24,042,746.00 份) ,其中鼎利A 份额16,695,984.00 份(2015 年12 月31日:16,829,922.00 份) ,鼎 利B 份额 7,155,422.00 份(2015 年12 月31 日:7,212,824.00 份) ,托管在场内未上市交易的基金份额为75,777.00 份 (2015 年12 月31 日:116,506.00 份) ,托管 在场外未上市交易的基金份额为260,813,587.62 份(2015 年12 月31 日:498,799,805.71 份) , 均为中欧鼎利份额。 场内的中欧鼎利份额登记在证券登记结算系统, 场 外的中欧鼎利份额登记在注册登记系统,可按基金份额净值申购或赎回。通过跨系统转登记可实现 基金份额在两个系统之间的转换。 7.4.7.10 未分配利润 单位:人民币元 项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计 上年度末 177,898,132.87 9,374,928.49 187,273,061.36 本期利润 17,778,653.05 -10,263,957.18 7,514,695.87 本期基金份额交易产 生的变动数 -84,130,969.96 -1,258,023.66 -85,388,993.62 其中:基金申购款 141,472,119.00 8,698,689.94 150,170,808.94





基金赎回款 -225,603,088.96 -9,956,713.60 -235,559,802.56 本期已分配利润 - - -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 本期末 111,545,815.96 -2,147,052.35 109,398,763.61 7.4.7.11 存款利息收入 单位:人民币元 项目 本期 2016 年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 活期存款利息收入 131,365.58 248,393.60 定期存款利息收入 - - 其他存款利息收入 - - 结算备付金利息收入 157,707.88 116,920.46 其他 19,578.07 37,555.22 合计 308,651.53 402,869.28 7.4.7.12 股票投资收益 7.4.7.12.1 股 票 投 资 收益 项 目 构 成 单位:人民币元 项目 本期 2016 年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 股票投资收益 ——买卖股票 差价收入 -2,826,356.09 -3,207,417.95 股票投资收益 ——赎回差价 收入 - - 股票投资收益 ——申购差价 收入 - - 合计 -2,826,356.09 -3,207,417.95 7.4.7.12.2 股 票 投 资 收益 ——买 卖股 票 差 价 收入 单位:人民币元 项目 本期2016年01月01日至 2016年12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 12月31日 卖出股票成交总额 1,292,912,026.00 322,446,360.90 减:卖出股票成本总额 1,295,738,382.09 325,653,778.85 买卖股票差价收入 -2,826,356.09 -3,207,417.95 7.4.7.13 债券投资收益 7.4.7.13.1 债 券 投 资 收益 项 目 构 成 单位:人民币元 项目 本期 2016 年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 债券投资收益 ——买卖债券 (、债转股及债券到期兑付) 差价收入 5,015,316.06 11,450,218.84 债券投资收益 ——赎回差价 收入 - - 债券投资收益 ——申购差价 收入 - - 合计 5,015,316.06 11,450,218.84 7.4.7.13.2 债 券 投资收 益 ——买卖 债 券 差 价收 入 单位:人民币元 项目 本期 2016年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 卖出债券 (、 债转股及债券到 期兑付)成交总额 1,729,306,406.85 1,715,428,196.46 减: 卖出债券 (、 债转股及债 券到期兑付)成本总额 1,678,044,882.78 1,669,935,236.62 减:应收利息总额 46,246,208.01 34,042,741.00 买卖债券差价收入 5,015,316.06 11,450,218.84


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 7.4.7.13.3 资 产 支 持 证券 投 资 收 益 无余额。 7.4.7.14 衍生工具收益 无。 7.4.7.14.1 衍 生 工 具 收益 ——其 他投 资 收 益 无。 7.4.7.15 股利收益 单位:人民币元 项目 本期 2016 年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 股票投资产生的股利收益 567,966.86 125,289.24 基金投资产生的股利收益 - - 合计 567,966.86 125,289.24 7.4.7.16 公 允 价 值 变 动收 益 单位:人民币元 项目名称 本期 2016 年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 1. 交易性金融资产 -10,263,957.18 -2,644,513.64 —— 股票投资 -139,897.29 -2,352,112.24 —— 债券投资 -10,116,909.89 -292,401.40 —— 资产支持证券投资 -7,150.00 - —— 基金投资 0 0 —— 贵金属投资 - - —— 其他 - - 2. 衍生工具 - - —— 权证投资 - -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 3. 其他 - - 合计 -10,263,957.18 -2,644,513.64 7.4.7.17 其他收入 单位:人民币元 项目 本期 2016 年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 基金赎回费收入 188,937.90 104,595.68 转换费收入 236.91 552.45 其他 - 6,372.63 合计 189,174.81 111,520.76 注:1. 本基金 的场内赎回费率为赎回金额的0.1% ,场外赎回费率按持有期间递减,不低于赎回费总 额的25% 归入 基金资产。 2. 基金之间的 转换费由赎回费和申购费补差两部分构成, 其中不低于赎回费部分的25% 归入转出基金 的基金资产。 7.4.7.18 交易费用 单位:人民币元 项目 本期 2016 年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 交易所市场交易费用 3,930,667.99 998,428.64 银行间市场交易费用 15,962.50 19,125.00 合计 3,946,630.49 1,017,553.64 7.4.7.19 其他费用 单位:人民币元 项目 本期 2016 年01月01日至2016年 12月31日 上年度可比期间 2015年01 月01日至2015年 12月31日 审计费用 60,000.00 60,000.00


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 信息披露费 220,000.00 260,000.00 上市费 60,000.00 60,000.00 帐户维护费 36,000.00 36,200.00 其他费用 1,400.00 450.00 汇划手续费 23,185.01 23,290.67 合计 400,585.01 439,940.67 7.4.8 或 有 事 项 、 资 产负 债 表 日 后事 项 的 说 明 7.4.8.1 或有事项





截至资产负债表日,本基金并无须作披露的或有事项。 7.4.8.2 资 产 负 债 表 日后 事 项





财政部、 国家税务总局于2016年12月21日颁布 《关于明确金融 房地产开发 教育辅 助服务等增值税政策的通知》( 财税[2016]140 号) , 要求资管产品运营过程中发生的增值 税应税行为,以资管产品管理人为增值税纳税人,自2016年5月1日起执行。 根据财政部、国家税务总局于2017 年1月6日颁布的《关于资管产品增值税政策有关 问题的补充通知》( 财税[2017]2 号) ,2017年7月1日( 含) 以后,资管产品运营过程中发生 的增值税应税行为, 以资管产品管理人为增值税纳税人, 按照现行规定缴纳增值税。 对 资管产品在2017年7月1日前运营过程中发生的增值税应税行为, 未缴纳增值税的, 不再 缴纳; 已缴纳增值税的, 已纳税额从资管产品管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。 资管产品运营过程中发生增值税应税行为的具体征收管理办法, 由国家税务总局另行制 定。 上述税收政策对本基金截至本财务报表批准报出日止的财务状况和经营成果无影响。 7.4.9 关联方关系 关联方名称 与本基金的关系 中欧基金管理有限公司(" 中欧基金" ) 基金管理人、基金销售机构 中信银行股份有限公司(" 中信银行" ) 基金托管人、基金销售机构 国都证券股份有限公司("国都证券") 基金管理人的股东、基金销售机构 万盛基业投资有限责任公司("万盛 基业 ") 基金管理人的股东 北京百骏投资有限公司("北京百骏") 基金管理人的股东 Unione di Banche Italiane S.p.a (" 意大利 意联银行") 基金管理人的股东


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 上海睦亿投资管理合伙企业 (有限合伙) (" 上海睦亿合伙" ) 基金管理人的股东 中欧盛世资产管理( 上海) 有限公司(" 中 欧盛世资管" ) 基金管理人的控股子公司 钱滚滚财富投资管理(上海)有限公司 (" 钱滚滚财富" ) 基金管理人的控股子公司 注:下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。 7.4.10 本 报 告 期 及 上 年度 可 比 期 间的 关 联 方 交易 7.4.10.1 通 过 关 联 方 交易 单 元 进 行的 交 易 7.4.10.1.1 股票交易 金额单位:人民币元 关联方名称 本期 2016年01月01日至2016年12月31 日 上年度可比期间 2015年01月01日至2015年12月31 日 成交金额 占当期股票 成交总额的比 例 成交金额 占当期股票 成交总额的比 例 国都证券 696,996,748.33 26.99% 2,217,756.78 0.34% 7.4.10.1.2 权证交易 无。 7.4.10.1.3 债券交易 金额单位:人民币元 关联方名称 本期 2016年01月01日至2016年12月31 日 上年度可比期间 2015年01月01日至2015年12月31 日 成交金额 占当期债券 成交总额的 比例 成交金额 占当期债券 成交总额的 比例 国都证券 570,592,177.14 56.64% 127,366,079.81 10.19%


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 7.4.10.1.4 债 券 回 购 交易 金额单位:人民币元 关联方名称 本期 2016年01月01日至2016年12月31 日 上年度可比期间 2015年01月01日至2015年12月31 日 成交金额 占当期债券 回购成交总 额的比例 成交金额 占当期债券 回购成交总 额的比例 国都证券 6,782,100,000.00 40.93% 221,400,000.00 1.08% 7.4.10.1.5 应 支 付 关 联方 的 佣 金 金额单位:人民币元 关联方名称 本期 2016 年01月01日至2016年12月31日 当期佣金 占当期佣金 总量的比例 期末应付佣金 余额 占期末应付佣 金总额的比例 国都证券 649,113.58 26.99%


- 关联方名称 上年度可比期间 2015 年01月01日至2015年12月31日 当期佣金 占当期佣金 总量的比例 期末应付佣金 余额 占期末应付佣 金总额的比例 国都证券 2,019.03 0.33%


- 注:1. 上述佣 金参考市场价格经本基金的基金管理人与对方协商确定,以扣除由中国证券登记结算 有限责任公司收取的证管费和经手费的净额列示。 2. 该 类 佣 金 协 议 的 服 务 范 围 还 包 括 佣 金 收 取 方 为 本 基 金 提 供 的 证 券 投 资 研 究 成 果 和 市 场 信 息 服 务 等 。 7.4.10.2 关联方报酬 7.4.10.2.1 基金管理费 单位:人民币元 项目 本期 上年度可比期间


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 2016年01月01日至2016年12 月31日 2015年01月01日至2015年12 月31日 当期发生的基金应支 付的管理费 3,620,509.14 3,228,302.71 其中: 支付销售机构的 客户维护费 94,786.27 72,274.51 注: 支付基金管理人中欧基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值0.70% 的年费率计提, 逐日累计至每月月底,按月支付。其计算公式为: 日管理人报酬=前一日基金资产净值 × 0.70% / 当年天数。 7.4.10.2.2 基金托管费 单位:人民币元 项目 本期 2016年01月01日至2016年12 月31日 上年度可比期间 2015年01月01日至2015年12 月31日 当期发生的基金应支 付的托管费 1,034,431.21 922,372.22 注: 支付基金托管人中信银行的托管费按前一日基金资产净值0.20% 的年 费率计提, 逐日累计至每月 月底,按月支付。其计算公式为: 日托管费=前一日基金资产净值 × 0.20% / 当 年天数。 7.4.10.3 与 关 联 方 进 行银 行 间 同 业市 场 的 债 券(含回购) 交易 无。 7.4.10.4 各 关 联 方 投 资本 基 金 的 情况 7.4.10.4.1 报 告 期 内 基金 管 理 人 运用 固 有 资 金投 资 本 基 金的 情 况 份额单位:份 项目 本期 2016年01月01日至2016年12 月31日 中欧鼎利分 级债券 中欧鼎利分 级债券A 中欧鼎利分 级债券B 合计 基金合同生效日持有的基金 - - - -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 份额 报告 期初持有的基金份额 - - - - 报告 期间申购/ 买入总份额 - - - - 报告 期间因拆分变动份额 - - - - 减: 报告期间赎回/ 卖出总份 额 - - - - 报告 期末持有的基金份额 - - - - 报告 期末持有的基金份额占 基金总份额比例 - - - - 项目 上年度可比期间 2015年01月01日至2015年12 月31日 中欧鼎利分 级债券 中欧鼎利分 级债券A 中欧鼎利分 级债券B 合计 基金合同生效日持有的基金 份额 - - - - 报告 期初持有的基金份额 519,427.51 - - 519,427.51 报告 期间申购/ 买入总份额 - - - - 报告 期间因拆分变动份额 - - - - 减: 报告期间赎回/ 卖出总份 额 519,427.51 - - 519,427.51 报告 期末持有的基金份额 - - - - 报告 期末持有的基金份额占 基金总份额比例 - - - - 注: 基金管理人中欧基金管理有限公司在上年度可比期间赎回本基金的交易委托国都证 券办理, 赎回份额为519,427.51份, 适用的赎回费费率符合本基金招募说明书列示费率。 7.4.10.4.2 报 告 期 末 除基 金 管 理 人之 外 的 其 他关 联 方 投 资本 基 金 的 情况 无。 7.4.10.5 由 关 联 方 保 管的 银 行 存 款余 额 及 当 期产 生 的 利 息收 入 单位:人民币元 关联方名称 本期 上年度可比期间


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 2016年01月01日至2016年12月31 日 2015年01月01日至2015年12月31 日 期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入 中信银行股份 有限公司 3,077,981.96 131,365.58 784,822.43 248,393.60 注:本基金的银行存款由基金托管人中信银行保管,按银行同业利率计息。 7.4.10.6 本 基 金 在 承 销期 内 参 与 关联 方 承 销 证券 的 情 况 无。 7.4.10.7 其 他 关 联 交 易事 项 的 说 明 无。 7.4.11 利润分配情况 本基金本报告期内不存在利润分配情况。 资产负债表日之后, 年度报告批准报出日之前 的利润分配参见资产负债表日后事项( 附注:7.4.8.2) 。 7.4.12 期末(2016年12月31日 ) 本基 金 持 有 的流 通 受 限 证券 7.4.12.1 因认购新发/ 增 发 证 券 而于 期 末 持 有的 流 通 受 限证 券 无。 7.4.12.2 期 末 持 有 的 暂时 停 牌 等 流通 受 限 股 票 金额单位:人民币元 股票 代码 股票 名称 停牌 日期 停牌原因 期末 估值单价 复牌 日期 复牌 开盘单价 数量 (股 ) 期末 成本总额 期末 估值总额 0001 66 申万 宏源 2016- 12-21 筹划重大 事项 6.25 2017- 01-26 6.29 4,490 29,054.91 28,062.50 7.4.12.3 期 末 债 券 正 回购 交 易 中 作为 抵 押 的 债券 7.4.12.3.1 银 行 间 市 场债 券 正 回 购 于本报告期末,本基金无银行间市场债券正回购交易中作为抵押的债券。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 7.4.12.3.2 交 易 所 市 场债 券 正 回 购 于本期末,本基金 无交易所债券正回购交易中作为抵押的债券。 7.4.13 金 融 工 具 风 险 及管 理 7.4.13.1 风 险 管 理 政 策和 组 织 架 构 本基金为债券型基金, 属于证券投资基金中的较低风险品种, 预期风险和预期收益 高于货币市场基金, 低于混合型基金和股票型基金。 本基金的投资范围为具有良好流动 性的金融工具。 本基金在日常经营活动中面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信 用风险、 流动性风险及市场风险。 本基金通过主要投资于未来持续成长能力强的潜力公 司, 同时通过合理的动态资产配置, 在注重风险控制的原则下, 追求超越基金业绩比较 基准的长期稳定资本增值。 本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设, 建立 了以风险控制委员会为核 心的、 由督察长、 风险控制委员会、 风险 管理部、 监察稽核部和相关业务部门构成的风 险管理架构体系。 风险控制委员会负责协助确立公司风险控制的原则、 目标和策略, 并 就风险控制重要事项提出意见和建议。 督察长负责组织和指导公司的监察稽核工作。 监 察稽核部独立于公司各业务部门开展监察稽核工作, 根据监管机构及公司内部控制的要 求对基金投资进行定期、 不定期检查, 出具监察稽核报告, 进而从合规层面对基金投资 进行风险控制。


本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分 析的方法去估测各种风险产生的可能损失。 从定性分析的角度出发, 判断风险损失的严 重程度和出现同类风险损失的频度。 而从定量分析的角度出发, 根据本基金的投资目标, 结合基金资产所运用金融工具特征通过特 定 的 风 险 量 化 指 标 、 模 型 , 日 常 的 量 化 报 告 , 确定风险损失的限度和相应置信程度,及 时 可 靠 地 对 各 种 风 险 进 行 监 督 、 检 查 和 评 估 , 并通过相应决策,将风险控制在可承受的范围内。 7.4.13.2 信用风险 信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任, 或者 基 金所投资证券 之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等 情 况 , 导 致 基 金 资 产 损 失 和 收 益 变 化 的 风 险 。


本基金的基金管理人在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。 本基金 在 交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款 项清算, 违约风险可能性很小; 在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评 估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。 本基金的基金管理人建立了信用 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 风险管理流程, 通过对投资品种信用等级评估来控制证券发行人的信用风险, 且通过分 散化投资以分散信用风险。 于2016年12月31日, 本基金持有的资产支持证券余额为29,986,111.78 元, 其中长期信 用评级AAA 级的证券余额为19,982,000.00 元,长期信用评级AAA 以下的证券余额为 10,004,111.78元( 2015年12月31日, 本基金持有的资产支持证券余额为20,004,111.78元, 其中长期信用评级AAA 级的证券余额为10,000,000.00元, 长期信用评级AAA 以下的证券 余额为10,004,111.78元)。 7.4.13.2.1 按 短 期 信 用评 级 列 示 的债 券 投 资 单位:人民币元 短期信用评级 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 A-1 19,876,000.00 40,097,000.00 A-1以下 - - 未评级 48,897,000.00 115,115,500.00 合计 68,773,000.00 155,212,500.00 注:1.债券 评级取自第三方评级机构的债项评级。2.未评 级债券为期限在一年以内的国债及未有三 方机构评级的短期融资券和国债。3. 债券投资以 净价列示。 7.4.13.2.2 按 长 期 信 用评 级 列 示 的债 券 投 资 单位:人民币元 长期信用评级 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 AAA 71,490,822.00 40,458,000.00 AAA 以下 159,141,764.40 501,446,288.40 未评级 2,503,897.50 10,013,000.00 合计 233,136,483.90 551,917,288.40 注:1.债券 评级取自第三方评级机构的债项评级。2.未评 级债券为期限在一年以上的国债。3. 债券 投资以净价列示。 7.4.13.3 流动性风险 流动性风险是指基金在履行与金融负债有关的义务时遇到资金短缺的风险。本基金 的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额, 另一方 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市 场出现剧烈波动的情况下以合理的价格变现。 针对兑付赎回资金的流动性风险,本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情 况 进 行 严 密 监 控 并 预 测 流 动 性 需 求 , 保 持 基 金 投 资 组 合 中 的 可 用 现 金 头 寸 与 之 相 匹 配 。 本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款, 约定在非常情况下赎回申请的 处理方式,控制因开放申购 赎回模式带来的流动性风险,有效保障基金持有人利益。 针对投资品种变现的流动性风险,本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设 定 流 动 性 比 例 要 求 , 对 流 动 性 指 标 进 行 持 续 的 监 测 和 分 析 , 包 括 组 合 持 仓 集 中 度 指 标 、 组合在短时间内变现能力的综合指标、 组合中变现能力较差的投资品种比例以及流通受 限制的投资品种比例等。 本基金投资于一家公司发行的股票市值不超过基金资产净值的 10% ,且本基金与由本基金的基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券 不得超过该证券的10% 。本基金所持大部分证券在银行间同业市场交易,其余亦可在证 券交 易所上市,因此除附注7.4.12中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让 的情况外, 其余均能以合理价格适时变现。 此外, 本基金可通过卖出回购金融资产方式 借入短期资金应对流动性需求,其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。 于2016年12月31日,本基金所承担的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以 内且不计息,可赎回基金份额净值( 所有者权益) 无固定到期日且不计息,因此账面余额 即为未折现的合约到期现金流量。 7.4.13.4 市场风险 市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格 因素的变动而发生波动的风险,包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。 7.4.13.4.1 利率风险 利率风险是指金融工具的公允价值 或 现 金 流 量 受 市 场 利 率 变 动 而 发 生 波 动 的 风 险 。 利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险, 其中浮动利 率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响 的风险。


本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控, 并通过调整投 资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。


本基金主要投资于交易所及银行间市场交易的固定收益品种, 因此存 在相应的利率 风险。 7.4.13.4.1.1 利 率 风 险敞 口 单位:人民币元


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 本期末2016 年 12月31 日 1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计 资产





银行存款 3,077,981.9 6 - - - 3,077,981.9 6 结算备付金 3,877,414.9 1 - - - 3,877,414.9 1 存出保证金 390,061.37 - - - 390,061.37 交易性金融资 产 121,051,885 .60 180,857,598 .30 - 52,786,306. 26 354,695,790 .16 应收利息 - - - 5,143,181.2 9 5,143,181.2 9 资产总计 128,397,343 .84 180,857,598 .30 - 57,929,487. 55 367,184,429 .69 负债





应付证券清算 款 - - - 1,341,398.1 9 1,341,398.1 9 应付赎回款 - - - 99.27 99.27 应付管理人报 酬 - - - 226,098.61 226,098.61 应付托管费 - - - 64,599.61 64,599.61 应付交易费用 - - - 336,898.66 336,898.66 应交税费 - - - 11,400.00 11,400.00 其他负债 - - - 309,775.77 309,775.77 负债总计 - - - 2,290,270.1 1 2,290,270.1 1 利率敏感度缺 口 128,397,343 .84 180,857,598 .30 - 55,639,217. 44 364,894,159 .58 上年度末2015 年12月31 日 1年以内 1-5年 5年以上 不计息 合计 资产





银行存款 784,822.43 - - - 784,822.43 结算备付金 20,967,927. 58 - - - 20,967,927. 58


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 存出保证金 251,074.42 - - - 251,074.42 交易性金融资 产 191,678,828 .30 515,222,071 .88 20,233,000. 00 29,113,698. 28 756,247,598 .46 应收证券清算 款 - - - 50,983,258. 31 50,983,258. 31 应收利息 - - - 12,681,338. 36 12,681,338. 36 应收申购款 - - - 1,098.56 1,098.56 资产总计 213,682,652 .73 515,222,071 .88 20,233,000. 00 92,779,393. 51 841,917,118 .12 负债





卖出回购金融 资产款 133,000,000 .00 - - - 133,000,000 .00 应付证券清算 款 - - - 51,351,561. 75 51,351,561. 75 应付赎回款 - - - 60,702.03 60,702.03 应付管理人报 酬 - - - 389,188.72 389,188.72 应付托管费 - - - 111,196.80 111,196.80 应付交易费用 - - - 308,296.79 308,296.79 应交税费 - - - 11,400.00 11,400.00 其他负债 - - - 329,820.40 329,820.40 负债总计 133,000,000 .00 - - 52,562,166. 49 185,562,166 .49 利率敏感度缺 口 80,682,652. 73 515,222,071 .88 20,233,000. 00 40,217,227. 02 656,354,951 .63 注:表中所示为本基金资产及负债的账面价值,并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者 予以分类。 7.4.13.4.1.2 利 率 风 险的 敏 感 性 分析 假设 除市场利率以外的其他市场变量保持不变 分析 相关风险变量的变动 对资产负债表日基金资产净值的


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 影响金额(单位:人民币 万元) 本期末 2016年12月31日 上年度末 2015 年12月31日 1.市场利率下降25个基点 108.30 292.13 2.市场利率上升25个基点 -107.40 -289.46 7.4.13.4.2 外汇风险 外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的 风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价,因此无重大外汇风险。 7.4.13.4.3 其 他 价 格 风险 其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和 外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。 本基金主要投资于证券交易所上 市或银行间同业市场交易的股票和债券, 所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主 体自身经营情况或特殊事项的影响,也可能来源于证券市场整体波动的影响。


本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中, 采用" 自上而下" 的策略, 通 过对宏观经济情况及政策的分析, 结合证券市场运行情况, 做出资产配置及组合构建的 决定; 通过对单个证券的定性分析及定量分析, 选择符合基金合同约定范围的投资品种 进行投资。 本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化, 对投资策略、 资产配 置、投资组合进行修正,来主动应对可能发生的市场价格风险。


7.4.13.4.3.1 其 他 价 格风 险 敞 口 单位:人民币元 项目 本期末 2016年12 月31日 上年度末 2015年12月31日 公允价值 占基金资产净 值比例(% ) 公允价值 占基金资产净 值比例(% ) 交易性金融资 产- 股票投资 22,800,194.48 6.25 29,113,698.28 4.44 交易性金融资 产- 基金投资 - - - - 交易性金融资 产- 债券投资 - - - -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 交易性金融资 产- 贵金属投资 - - - - 衍生金融资产 -权证投资 - - - - 其他 - - - - 合计 22,800,194.48 6.25 29,113,698.28 4.44 7.4.13.4.3.2 其 他 价 格风 险 的 敏 感性 分 析 于2016年12月31日, 本基金持有的交易性权益类投资公允价值占基金资产净值的比例为 6.25%(2015 年12月31日, 本基金持有交易性权益类投资公允价值占基金资产净值的比例 为4.44%), 因此除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素的变动对于本基金资产净值 无重大影响(2015年12月31日:同) 。


7.4.14 有 助 于 理 解 和 分析 会 计 报 表需 要 说 明 的其 他 事 项 (1)


公允 价值 (a) 金融工具公允价值计量的方法 公允价值计量结果所属的层次, 由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属 的最低层次决定: 第一层次:相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。 第二层次:除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。 第三层次:相关资产或负债的不可观察输入值。 (b) 持续的以公允价值计量的金融工具 (i) 各层次金融工具公允价值 于2016 年12月31日, 本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中 属于第一层次的余额为22,772,131.98 元, 第二层次311,919,546.40 元, 属于第三层次的 余额为20,004,111.78元 (2015 年12月31日: 属于第一层次的余额为25,370,295.76 元, 第 二层次710,873,190.92 元,属于第三层次的余额为20,004,111.78元) 。 (ii) 公允价值所属层次间的重大变动 对于证券交易所上市的股票和债券,若出现重大事项停牌、交易不活跃( 包括涨跌停时 的交易不活跃) 、或属于非公开发行等情况,本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期 间、 交易不活跃期间及限售期间将相关股票和债券的公允价值列入第一层次; 并根据估 中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 值调整中采用的不可观察输入值对于公允价值的影响程度, 确定相关股票和债券公允价 值应属第二层次 还是第三层次。 (iii) 第三层次公允价值余额和本期变动金额 本期 第三层次资产变动如下:


交易性金融资产





资产支持证券投资








2015 年 12 月 31 日


20,004,111.78


购买


-


出售


-


转入第三层级


-


转出第三层级


-


当期利得或损失总额


-


- 计入损益的利得或损失


-


2016 年 12 月 31 日


20,004,111.78





- 2016 年 12 月 31 日仍持有 的资产计入 2016 年 度损益 的 未 实 现 利 得 或 损 失 的 变 动 —— 公允价值变动损益














上年度 可比期间第三层次资产变动如下: 交易性金融资产 ——资产支持证券投资


2015 年 1 月 1 日


- 购买


38,004,111.78 出售


-18,000,000.00 转入第三层级


- 转出第三层级


- 当期利得或损失总额


- 计入损益的利得或损失


- 2015 年 12 月 31 日


20,004,111.78





中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 2015 年 12 月 31 日扔持有的资产计入 2015 年度 损益的未实现利得或损失的变动 —— 公允价值变动损益


- 注:出售包含提前还本。 计入损益的利得或损失分别计入利润表中的公允价值变动损益、投资收益等项目。 公允价值


估值技术


不可观察输入值 名称


范围/ 加 权平均 值


与公允价 值之间的 关系 日期 交易性金融 资产














2016/12/31 资产支持 证券投 资 20,004,111.78


现金流量折 现法


折现率


6.08-8. 10%


负相关 (c) 非持续的以公允价值计量的金融工具 于2016年12月31日,本基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产(2015年12月31 日:同) 。 (d) 不以公允价值计量的金融工具 不以公允价值计量的金融资产和负债主要包括应收款项和其他金融负债, 其账面价值与 公允价值相差很小。 (2) 除公允价值外,截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。 §8


投资组合报告 8.1 期末基金资产组合 情况 金额单位:人民币元 序号 项目 金额 占基金总资产 的比例(% ) 1 权益投资 22,800,194.48 6.21 其中:股票 22,800,194.48 6.21


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 2 固定收益投资 331,895,595.68 90.39 其中:债券 301,909,483.90 82.22








资产支持证券 29,986,111.78 8.17 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 6,955,396.87 1.89 7 其他各项资产 5,533,242.66 1.51 8 合计 367,184,429.69 100.00 8.2 报告期末按行业分 类的股票投 资组合 8.2.1 报 告 期 末 按 行 业分 类 的 境 内股 票 投 资 组合 8.2.1.1 报 告 期 末 按 行业 分 类 的 境内 股 票 投 资组 合 代码 行业类别 公允价值( 元) 占基金资产净值比 例(%) A 农、林、牧、渔业 19,416.30 0.01 B 采矿业 1,989,839.62 0.55 C 制造业 6,082,757.89 1.67 D 电力、 热力、 燃气及水生产和供应业 21,522.00 0.01 E 建筑业 2,871,453.00 0.79 F 批发和零售业 6,005,813.87 1.65 G 交通运输、仓储和邮政业 82,372.20 0.02 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 5,242,501.83 1.44 K 房地产业 5,198.33 - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 468,505.44 0.13


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 10,814.00 - S 综合 - - 合计 22,800,194.48 6.25 8.2.2 报 告 期 末 按 行 业分 类 的 沪 港通 投 资 股 票投 资 组 合 注:本基金本报告期末未持有沪港通股票。 8.3 期末按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的所有 股票投资明 细 金额单位: 人民币元 序号 股票代 码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 000026 飞亚达A 437,500 5,993,750.00 1.64 2 601169 北京银行 521,279 5,087,683.04 1.39 3 000498 山东路桥 362,100 2,871,453.00 0.79 4 600519 贵州茅台 6,200 2,071,730.00 0.57 5 601339 百隆东方 168,718 1,052,800.32 0.29 6 600104 上汽集团 43,800 1,027,110.00 0.28 7 601225 陕西煤业 207,000 1,003,950.00 0.28 8 002078 太阳纸业 149,000 995,320.00 0.27 9 600489 中金黄金 81,400 984,126.00 0.27 10 002394 联发股份 37,500 663,000.00 0.18 11 000888 峨眉山A 33,300 397,602.00 0.11 12 000651 格力电器 3,424 84,298.88 0.02 13 300070 碧水源 4,047 70,903.44 0.02 14 601919 中国远洋 12,000 62,880.00 0.02 15 000776 广发证券 1,790 30,179.40 0.01 16 000166 申万宏源 4,490 28,062.50 0.01 17 000726 鲁


泰A 2,160 27,669.60 0.01 18 601988 中国银行 7,300 25,112.00 0.01


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 19 002415 海康威视 1,047 24,929.07 0.01 20 600837 海通证券 1,552 24,444.00 0.01 21 000876 新 希 望 3,000 24,150.00 0.01 22 601288 农业银行 7,613 23,600.30 0.01 23 600900 长江电力 1,700 21,522.00 0.01 24 600690 青岛海尔 2,097 20,718.36 0.01 25 600009 上海机场 735 19,492.20 0.01 26 002299 圣农发展 915 19,416.30 0.01 27 002450 康得新 720 13,759.20 0.00 28 600060 海信电器 800 13,696.00 0.00 29 601766 中国中车 1,400 13,678.00 0.00 30 600315 上海家化 500 13,555.00 0.00 31 601939 建设银行 2,461 13,387.84 0.00 32 300024 机器人 567 12,122.46 0.00 33 601933 永辉超市 2,457 12,063.87 0.00 34 002739 万达院线 200 10,814.00 0.00 35 601398 工商银行 2,275 10,032.75 0.00 36 601989 中国重工 1,400 9,926.00 0.00 37 000825 太钢不锈 2,500 9,850.00 0.00 38 600019 宝钢股份 700 4,445.00 0.00 39 600340 华夏幸福 156 3,728.40 0.00 40 601088 中国神华 109 1,763.62 0.00 41 600048 保利地产 161 1,469.93 0.00 8.4 报告期内股票投资 组合的重大 变动 8.4.1 累 计 买 入 金 额 超出 期 初 基 金资 产 净 值2%或前20名的股票明细 金额单位:人民币元 序号 股票代 码 股票名称 本期累计买入金额 占期初基金资产净值比例 (%) 1 600489 中金黄金 54,228,809.00 8.26 2 600547 山东黄金 43,404,548.16 6.61


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 3 600104 上汽集团 28,142,115.49 4.29 4 600837 海通证券 27,082,855.21 4.13 5 600188 兖州煤业 26,706,950.66 4.07 6 600887 伊利股份 26,705,087.11 4.07 7 601318 中国平安 25,990,527.23 3.96 8 601766 中国中车 25,968,354.42 3.96 9 601601 中国太保 25,890,637.44 3.94 10 600036 招商银行 25,331,139.27 3.86 11 601169 北京银行 23,238,565.73 3.54 12 600219 南山铝业 22,993,041.45 3.50 13 601989 中国重工 22,120,149.55 3.37 14 601668 中国建筑 21,888,457.15 3.33 15 601328 交通银行 21,847,560.24 3.33 16 601166 兴业银行 21,338,008.63 3.25 17 000937 冀中能源 20,533,718.14 3.13 18 600519 贵州茅台 20,049,095.20 3.05 19 600016 民生银行 19,927,355.51 3.04 20 601158 重庆水务 18,555,721.41 2.83 21 000156 华数传媒 18,495,980.93 2.82 22 600998 九州通 18,337,001.43 2.79 23 600048 保利地产 18,154,124.58 2.77 24 600350 山东高速 18,068,243.59 2.75 25 000539 粤电力A 18,060,911.28 2.75 26 601231 环旭电子 18,055,592.55 2.75 27 601288 农业银行 15,999,192.00 2.44 28 601398 工商银行 15,975,598.83 2.43 29 601988 中国银行 15,363,567.00 2.34 30 601225 陕西煤业 14,785,663.96 2.25 31 002399 海普瑞 14,704,566.83 2.24 32 603885 吉祥航空 14,208,407.50 2.16


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 33 000807 云铝股份 14,085,225.57 2.15 注:买入金额均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。 8.4.2 累 计 卖 出 金 额 超出 期 初 基 金资 产 净 值2%或前20名的股票明细 金额单位:人民币元 序号 股票代 码 股票名称 本期累计卖出金额 占期初基金资产净值比例 (%) 1 600489 中金黄金 53,871,499.19 8.21 2 600547 山东黄金 44,938,981.42 6.85 3 600104 上汽集团 27,544,864.50 4.20 4 600837 海通证券 27,029,476.36 4.12 5 600188 兖州煤业 26,675,346.37 4.06 6 600887 伊利股份 26,649,530.07 4.06 7 601601 中国太保 26,065,657.07 3.97 8 601766 中国中车 25,913,260.56 3.95 9 601318 中国平安 25,883,699.29 3.94 10 600036 招商银行 25,379,878.40 3.87 11 600219 南山铝业 23,501,380.92 3.58 12 601989 中国重工 22,188,784.61 3.38 13 601668 中国建筑 21,881,228.32 3.33 14 601328 交通银行 21,850,345.58 3.33 15 601166 兴业银行 21,371,406.55 3.26 16 000937 冀中能源 20,589,764.50 3.14 17 600016 民生银行 20,084,671.47 3.06 18 601158 重庆水务 18,612,089.43 2.84 19 000156 华数传媒 18,586,637.07 2.83 20 601169 北京银行 18,312,861.73 2.79 21 600998 九州通 18,264,818.78 2.78 22 601231 环旭电子 18,122,544.58 2.76 23 600350 山东高速 18,096,288.14 2.76 24 000539 粤电力A 18,089,448.12 2.76


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 25 600519 贵州茅台 17,985,490.31 2.74 26 600048 保利地产 17,915,886.64 2.73 27 601288 农业银行 15,970,147.46 2.43 28 601398 工商银行 15,964,693.90 2.43 29 601988 中国银行 15,341,135.20 2.34 30 002399 海普瑞 14,821,908.99 2.26 31 603885 吉祥航空 14,215,113.64 2.17 32 000807 云铝股份 13,444,893.28 2.05 33 601225 陕西煤业 13,433,381.65 2.05 注:卖出金额均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关交易费用。 8.4.3 买 入 股 票 的 成 本总 额 及 卖 出股 票 的 收 入总 额 金额 单位:人民币元 买入股票成本(成交)总额 1,289,564,775.58 卖出股票收入(成交)总额 1,292,912,026.00 注:买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额(成交单价乘以成交数量)填列,不考虑相关 交易费用。 8.5 期末按债券品种分 类的债券投 资组合 金额单位:人民币元 序号 债券品种 公允价值 占基金资产净 值比例(%) 1 国家债券 21,503,897.50 5.89 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中:政策性金融债 - - 4 企业债券 136,325,086.40 37.36 5 企业短期融资券 49,773,000.00 13.64 6 中期票据 94,307,500.00 25.85 7 可转债( 可交换债) - - 8 同业存单 - -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 9 其他 - - 10 合计 301,909,483.90 82.74 8.6 期末按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名债券投资 明细 金额单位:人民币元 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值 占基金资产净 值比例(%) 1 041666012 16江铜 CP001 200,000 19,876,000.00 5.45 2 101660022 16吉利 MTN001 200,000 19,782,000.00 5.42 3 101652035 16新希望 MTN002 200,000 19,528,000.00 5.35 4 019533 16国债05 190,000 19,000,000.00 5.21 5 136616 16上实01 150,000 14,526,000.00 3.98 8.7 期末按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的所有 资产支持证 券投资明细 金额单位:人民币元 序号 证券代码 证券名称 数量 (份) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(%) 1 119163 15中和1A 100,000.00 10,000,000.00 2.74 2 G89238 16苏元1A1 100,000.00 9,982,000.00 2.74 3 123708 15环球1B 80,000.00 8,000,000.00 2.19 4 119164 15中和1B 20,000.00 2,004,111.78 0.55 8.8 报告期末按公允价 值占基金资 产净值比例 大小排序的 前五名贵金 属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 8.9 期末按公允价值占 基金资产净 值比例大小 排序的前五 名权证投资 明细 本基金本报告期末未持有权证。 8.10 报 告 期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 交 易 情况 说 明


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 8.10.1 报 告 期 末 本 基 金投 资 的 股 指期 货 持 仓 和损 益 明 细 股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 8.10.2 本 基 金 投 资 股 指期 货 的 投 资政 策 股指期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 8.11 报 告 期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明 8.11.1 本 期 国 债 期 货 投资 政 策 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 8.11.2 报 告 期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 持 仓 和损 益 明 细 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 8.11.3 本 期 国 债 期 货 投资 评 价 国债期货不属于本基金的投资范围,故此项不适用。 8.12 投 资 组 合 报 告 附注 8.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查, 或在报告编 制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 8.12.2 本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。 8.12.3 期 末 其 他 各 项 资产 构 成 单位:人民币元 序号 名称 金额 1 存出保证金 390,061.37 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,143,181.29 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 待摊费用 -


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 8 其他 - 9 合计 5,533,242.66 8.12.4 期 末 持 有 的 处 于转 股 期 的 可转 换 债 券 明细 本基金本报告期 末未持有处于转股期的可转换债券。 8.12.5 期 末 前 十 名 股 票中 存 在 流 通受 限 情 况 的说 明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 8.12.6 投 资 组 合 报 告 附注 的 其 他 文字 描 述 部 分





本报告中因四舍五入原因, 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和 与合计可能存在尾差。 §9


基 金 份 额 持 有 人信 息 9.1 期末基金份额持有 人户数及持 有人结构 份额单位:份 份额 级别 持有人户数 ( 户) 户均持有的 基金份额 持有人结构 机构投资者 个人投资者 持有 份额 占总份 额 比例 持有 份额 占总份 额 比例 中欧鼎 利分级 债券 429 608,133.72 252,188,388 .11 96.66% 8,700,976.5 1 3.34% 中欧鼎 利分级 债券A 131 127,450.26 15,147,148. 00 90.72% 1,548,836.0 0 9.28% 中欧鼎 利分级 债券B 120 59,628.52 6,878,886.0 0 96.14% 276,536.00 3.86% 合计 680 418,736.43 274,214,422 96.30% 10,526,348. 3.70%


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 .11 51 9.2 期末上市基金前十 名持有人 中欧鼎利分级债券A 序号 持有人名称 持有份额(份) 占上市总份额比例 1 中国对外经济贸易信托有 限公司-光大稳健1号信 托计划 7,803,384.00 46.74% 2 中国对外经济贸易信托有 限公司- 资产配置固定收 益信托 7,220,884.00 43.25% 3 罗玉梅 425,200.00 2.55% 4 曹春荣 223,110.00 1.34% 5 李霞 130,695.00 0.78% 6 中国太平洋人寿保险股份 有限公司-传统-普通保 险产品 100,134.00 0.60% 7 张楚帆 100,000.00 0.60% 8 冯双红 97,000.00 0.58% 9 张林娣 81,276.00 0.49% 10 蒋咏 51,060.00 0.31% 中欧鼎利分级债券B 序号 持有人名称 持有份额(份) 占上市总份额比例 1 中国对外经济贸易信托有 限公司-光大稳健1号信 托计划 3,344,307.00 46.74% 2 中国对外经济贸易信托有 限公司- 资产配置固定收 益信托 3,340,751.00 46.69% 3 北京斯诺波资产管理有限 公司-私募工场雪球工程 193,828.00 2.71%


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 师1号私募证 4 吴云虎 35,200.00 0.49% 5 朱敏超 30,000.00 0.42% 6 朱斌 16,100.00 0.23% 7 吴秉静 14,100.00 0.20% 8 方宝玉 13,043.00 0.18% 9 何聪兰 12,871.00 0.18% 10 余强春 11,300.00 0.16% 9.3 期末基金管理人的 从业人员持 有本基金的 情况 截至本报告期末,基金管理人的从业人员未持有本基金。 9.4 期末基金管理人的 从业人员持 有本开放式 基金份额总 量区间情况 截至本报告期末,基金管理人的从业人员未持有本基金。 §10 开 放 式 基 金 份 额变 动 单位:份 中欧鼎利分级 债券 中欧鼎利分级 债券A 中欧鼎利分级 债券B 基金合同生效日(2011 年06月16 日) 基金份额总额 781,957,028.74 65,310,258.00 27,990,111.00 本报告期期初基金份额总额 498,916,311.71 16,829,922.00 7,212,824.00 本报告期基金总申购份额 397,060,792.70 - - 减:本报告期基金总赎回份额 635,279,079.79 - - 本报告期基金拆分变动份额 191,340.00 -133,938.00 -57,402.00 本报告期期末基金份额总额 260,889,364.62 16,695,984.00 7,155,422.00 注:总申购份额含红利再投、转换入份额;总赎回份额含转换出份额。拆分变动份额为本基金三级 份额之间的配对转换 及份额折算的份额。 §11 重大事件揭示 11.1 基 金 份 额 持 有 人大 会 决 议


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告





报告期内无基金份额持有人大会决议。 11.2 基 金 管 理 人 、 基金 托 管 人 的专 门 基 金 托管 部 门 的 重大 人 事 变 动 11.2.1 基金管理人的重大人事变动 本报告期内, 基金管理人于2016年5 月7日发布公告, 卞玺云女士自2016 年5月7日起担任 中欧基金管理有限公司督察长职务。 相关变更事项已按规定向中国基金业协会办理相关 手续并向中国证监会和上海证监局报告。 11.2.2 基金托管人的专门基金托管部门的 重大人事变动 本报告期内, 经中信银行股份有限公司董事会会议审议通过以下事项: 任命李庆萍女士 为本行董事长,任命孙德顺先生为本行行长,以上任职资格于2016年7月20日获中国银 监会批复核准。 2016 年8月6日, 中信银行股份有限公司发布变更法定代表人的公告: “中信银行股份有 限公司 ( “本行” ) 收到北京市工商行政管理局重新核发的 《营业执照》 , 本行已完成 法定代表人变更的工商登记手续, 自2016年8月1日起, 本行法定代表人由常振明先生变 更为李庆萍女士。” 11.3 涉 及 基 金 管 理 人、 基 金 财 产、 基 金 托 管业 务 的 诉 讼





报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。 11.4 基 金 投 资 策 略 的改 变





报告期内本基金投资策略未发生改变。 11.5 为 基 金 进 行 审 计的 会 计 师 事务 所 情 况





本基金自合同生效日起聘请普华永道中天会计师事务所( 特殊普通合伙) 为本基金提 供审计服务。 报告期内本基金未改聘会计师事务所。 本年度应支付给所聘任的会计师事 务所审计费用为60,000.00元人民币。 11.6 管 理 人 、 托 管 人及 其 高 级 管理 人 员 受 稽查 或 处 罚 等情 况





报告期内本基金管理人、 基金托管人及其高级管理人员未受监管部门的稽查或处罚。 11.7 基 金 租 用 证 券 公司 交 易 单 元的 有 关 情 况 11.7.1 基 金 租 用 证 券 公司 交 易 单 元进 行 股 票 投资 及 佣 金 支付 情 况


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 金额单位:人民币元 券商名称 交易单 元 数量 股票交易 应支付该券商的佣金 备注 成交金 额 占当期股票 成交总额比 例 佣金 占当期佣金 总量的比例 兴业证券 1 1,181,42 5,114.27 45.75% 1,100,260.2 9 45.75%


国都证券 1 696,996, 748.33 26.99% 649,113.58 26.99%


广发证券 1 581,825, 992.65 22.53% 541,856.51 22.53%


光大证券 1 122,228, 946.33 4.73% 113,832.32 4.73%


注:1 、 根据中国证监会的有关规定, 我司在综合考量证券经营机构的财务状况、 经营状况、 研究能 力的基础上,选择基金专用交易席位,并由公司董事会授权管理层批准。 2 、本报告期 内,本基金无新增或减少租用证券公司交易单元的情况。 11.7.2 基 金 租 用 证 券 公司 交 易 单 元进 行 其 他 证券 投 资 的 情况 金额单位:人民币元 券商名称 债券交易 债券回购交易 权证交易 成交金 额 占当期债券 成交总额比例 成交金 额 占当期债券 回购成交总 额比例 成交 金额 占当期权证 成交总额比 例 兴业证券 277,808, 714.46 27.58% 8,762,90 0,000 52.88% - - 国都证券 570,592, 177.14 56.64% 6,782,10 0,000 40.93% - - 广发证券 143,732, 898.16 14.27% 933,500, 000 5.63% - - 光大证券 15,251,6 89.35 1.51% 93,223,0 00 0.56% - - 注:1 、 根据中国证监会的有关规定, 我司在综合考量证券经营机构的财务状况、 经营状况、 研究能 力的基础上,选择基金专用交易席位,并由公司董事会授权管理层批准。


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 2 、本报告期 内,本基金无新增或减少租用证券公司交易单元的情况。 11.8 其他重大事件 序号 公告事项 信息披露方式 披露日期 1 中欧基金管理有限公司关于旗下 基金2015年12月31日基金资产净 值、基金份额净值和基金份额累 计净值公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-01 2 中欧基金管理有限公司关于指数 发生不可恢复交易熔断后旗下基 金开放时间调整的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-04 3 中欧基金管理有限公司督察长离 任公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-05 4 中欧基金管理有限公司关于旗下 场内基金在指数熔断期间暂停申 购赎回业务的提示性公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-06 5 中欧基金管理有限公司关于指数 发生不可恢复交易熔断后旗下基 金开放时间调整的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-07 6 中欧基金管理有限公司住所变更 公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-20 7 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金2015年第4季度报告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-22 8 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金更新招募说明书(2016年第1 号) 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-29 9 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金更新招募说明书摘要(2016 年 第1号) 中国证监会指定报刊及网 站 2016-01-29 10 中欧基金管理有限公司代行督察 长公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-02-19 11 中欧基金管理有限公司关于旗下 部分开放式基金实施特定申购费 中国证监会指定报刊及网 站 2016-02-25


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 率优惠的公告 12 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金2015年年度报告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-03-29 13 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金2015年年度报告摘要 中国证监会指定报刊及网 站 2016-03-29 14 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金2016年第1季度报告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-04-21 15 中欧基金管理有限公司关于旗下 部分基金参与交通银行开展的网 上银行、手机银行申购费率优惠 活动的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-04-28 16 中欧基金管理有限公司高级管理 人员变更公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-05-07 17 中欧基金管理有限公司关于旗下 部分基金在陆金所资管开通基金 定投业务并参与费率优惠的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-06-17 18 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金基金经理变更公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-06-18 19 中欧基金管理有限公司关于调整 旗下通过广发证券代销基金定投 最低申购金额的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-06-27 20 中欧基金管理有限公司关于旗下 部分基金参与交通银行开展的网 上银行、手机银行申购费率优惠 活动的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-06-28 21 中欧基金管理有限公司关于旗下 基金2016年6月30日基金资产净 值、基金份额净值和基金份额累 计净值公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-07-01 22 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金2016年第2季度报告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-07-19 23 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金更新招募说明书(2016年第2 中国证监会指定报刊及网 站 2016-07-30


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 号) 24 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金更新招募说明书摘要(2016 年 第2号) 中国证监会指定报刊及网 站 2016-07-30 25 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金2016年半年度报告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-08-24 26 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金2016年半年度报告摘要 中国证监会指定报刊及网 站 2016-08-24 27 中欧基金管理有限公司关于提醒 投资者及时更新已过期身份证件 或身份证明文件的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-09-07 28 中欧基金管理有限公司部分部门 办公地址变更公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-09-14 29 中欧基金管理有限公司关于子公 司办公地址变更的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-09-20 30 中欧基金管理有限公司关于旗下 部分基金参与交通银行手机银行 申购和定投费率优惠活动的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-09-20 31 中欧基金管理有限公司关于新增 盈米财富为旗下部分基金代销机 构同步开通转换和定投业务并参 与费率优惠活动的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-09-23 32 中欧鼎利分级债券型证券投资基 金2016年第3季度报告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-10-26 33 中欧基金管理有限公司关于旗下 部分基金在国都证券开通定期定 额投资业务并参加定期定额投资 申购费率优惠活动的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-11-21 34 中欧基金管理有限公司关于新增 云湾投资为旗下部分基金代销机 构同步开通转换和定投业务并参 与费率优惠活动的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-11-25 35 中欧基金管理有限公司关于旗下 中国证监会指定报刊及网 2016-11-29


中欧鼎利分级债券型证券投资基金2016年年度报 告 部分基金参与交通银行手机银行 申购和定投费率优惠活动的公告 站 36 中欧基金管理有限公司关于旗下 部分基金参与交通银行手机银行 申购和定投费率优惠活动的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-12-22 37 中欧基金管理有限公司关于新增 浦发银行为旗下部分基金代销机 构并开通转换和定投业务的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-12-27 38 中欧基金管理有限公司关于旗下 部分基金参与邮储银行申购费率 优惠活动的公告 中国证监会指定报刊及网 站 2016-12-29 §12 备查文件目录 12.1 备查文件目录 1、中欧鼎利分级债券型证券投资基金相关批准文件 2、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金基金合同》 3、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金托管协议》 4、《中欧鼎利分级债券型证券投资基金招募说明书》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照 6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告 12.2 存放地点 基金管理人、基金托管人的办公场所。 12.3 查阅方式 投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅, 或 在营业时间内至基金管理 人、基金托管人办公场所免费查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司: 客户服务中心电话:021-68609700 ,400-700-9700 中欧基金管理有限公司 二〇一七年三月三十一日