东 兴改 革精选 灵活 配置混 合型 证券投 资基 金
2016 年第4季 度报告
2016 年12 月31 日
基 金管 理人： 东兴 证券股 份有 限公司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ：2017 年1 月21 日
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第 2 页共12 页
§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017 年1月18日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至2016年12月31日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 东兴改革精选混合
基金主代码 001708
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年9月8日
报告期末基金份额总额 68,834,994.68份
投资目标
本基金主要投资受益于全面深化改革的行业股票，精
选其中具有竞争优势和估值优势的上市公司，在严格
控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金以中国全面深化改革过程中产生的各类投资机
遇作为主线，并通过"自上而下"和"自下而上"相结合
的方法构建基金资产组合。一方面，本基金在对国内
外宏观经济发展趋势、相关改革政策深入研究的基础
上，从"自上而下"的角度对大类资产进行优化配置，
并优选受益行业；另一方面，本基金从商业模式、市
场前景、 竞争壁垒、 财 务状况等方面出发，"自下而上
"精选受益改革相关证券中具有竞 争优势和估值优势
的优质上市公司，力求在严格控制风险的前提下，获
取长期持续稳健的投资收益。
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第 3 页共12 页
业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%+中债综合指数收益率×40%
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中高风险水平的投资品种。
基金管理人 东兴证券股份有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2016 年10月1日-2016年12 月31日）
1.本期已实现收益 2,062,299.28
2.本期利润 -14,656.09
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0002
4.期末基金资产净值 56,080,007.58
5.期末基金份额净值 0.815
注：1 、 本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入 （不含 公允价值 变动收
益）扣除 相关费 用后的 余 额，本期 利润为 本期已 实 现收益加 上本期 公允价 值 变动收益 。
2 、 所述 基金业 绩指标 不 包括持有 人认购 或交易 基 金的各项 费用 ， 计入 费用 后实际收 益水平
要低于所 列数字 。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段 净值增长率①
净值增长
率标准差
②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②-④
过去三个月 -1.09% 0.72% 0.12% 0.45% -1.21% 0.27%
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第 4 页共12 页
3.2.2 自基 金合同 生效 以来 基金累 计净 值增长 率变 动及其 与同 期业绩 比较 基准收 益率
变 动的 比较
注：1、本 基金基 金合同 生效日为2015 年9 月8 日 ， 建仓期为6 个月 ， 截至本 报告期末 距建仓
期结束不 满一年 ；
2 、建仓期 结束时 各项资 产配置比 例符合 合同约 定 。
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
孙继青
先生
本基金
基金经
理
2015 年9月8
日
－ 9年
北京科技大学工学硕士， 3
年钢铁行业经验， 9年证券
行业经验。2007 年10月加
入东兴证券，2007年10月
至2012年3月任东兴证券
研究所钢铁行业研究员；
2012年3月至2013 年6月任
东兴证券资产管理部投资
品行业研究员、宏观策略
研究员； 2013 年6月至2014
年9月任东兴证券资产管
理部投资经理。2014年9
东兴改革精选混合 基金基准
2015-09-08 2015-11-18 2016-01-22 2016-04-05 2016-06-13 2016-08-16 2016-10-28 2016-12-31
10%
5%
0%
-5%
-10%
-15%
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第 5 页共12 页
月加入东兴证券基金业务
部。现任东兴改革精选灵
活配置混合型证券投资基
金基金经理、东兴蓝海财
富灵活配置混合型证券投
资基金基金经理、东兴安
盈宝货币市场基金基金经
理。
刘家伟
先生
本基金
基金经
理
2015年12月
25日
－ 19年
经济学博士，从事证券行
业18年以上，曾任大通证
券研发中心副总经理，
2007年入职东兴证券股份
有限公司研究所，从事卖
方研究。 曾任造纸、 农业、
食品饮料行业分析师，历
任食品饮料首席分析师、
消费组组长、研究所副所
长、研究总监等。现任职
基金业务部投资研究团
队。现任东兴改革精选灵
活配置混合型证券投资基
金基金经理、东兴蓝海财
富灵活配置混合型证券投
资基金基金经理。
注：1、 对基金 的首任 基 金经理， 其"任 职日期" 为 基金合同 生效日 ，"离 任 日期"为根 据公司
决定确定 的解聘 日期； 对 此后的非 首任基 金经理 ，"任职日期"和" 离 任日期" 分别指根 据公司 决
定确定的 聘任日 期和解 聘 日期。
2 、证券从 业的含 义遵从 行业协会 《证券 业从业 人 员资格管 理办法 》的相 关 规定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 等有关法
律法规、 中国证券监督管理委员会和 《东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金基金
合同》 的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险
的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益， 无损害基金份额持有人利益的行为。 本基
金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第 6 页共12 页
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交 易制 度的执 行情 况
本报告期内， 本基金管理人严格执行 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》 ， 完善 相应制度及流程， 通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公
平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交 易行 为的专 项说 明
本报告期内，未发 现 本 基 金 存 在 可 能 导 致 不 公 平 交 易 和 利 益 输 送 的 异 常 交 易 行 为 。
本报告期内， 未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和运作 分析
2016 年第四季度，房地产调控开始，资金从房地产市场挤出，PPP发力比较明显，
经济企稳， 美国大选 特朗普 上台， 美元指数大涨， 而人民币持续贬值。 低估值的优质蓝
筹公司得到极大关注， 举牌概念使得市场大幅上涨， 二八行情分化。 但进入12月份之后，
监管风暴加上资金偏紧债市去杠杆， 使得市场快速回调。 报告期内市场波动加大， 上证
综指、沪深300、深圳成指、中小板和创业板指数涨幅分别为3.29%、1.75% 、-3.69%、
-4.59 和-8.74%。
报告期内， 市场发生了明显分化， 以供给侧改革为主的周期性行业和低估值蓝筹举
牌概念涨幅较大， 市场出现了明显的二八分化， 大盘上涨的同时， 中小创出现了大幅下
跌。报告期内10-11月份本基金配置的大盘蓝筹跟随大盘上涨，净值快速上涨，但在12
月份股债同时调整时净值出现了快速下跌。报告期内净值表现弱于沪深300 指数，但明
显跑赢了中小创。本季度的净值排名有较明显提升。
4.5 报告 期内基 金的 业绩 表现
2016 年10月1日起至2016年12月31日，本基金份额净值增长率为-1.09% ，业绩比较
基准收益率为0.12%，低于业绩比较基准1.21%。
4.6
报告 期内 基金持有 人数 或基金 资产 净值预 警说 明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日出现基金持有人数量不满二百 人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
4.7 管理 人对宏 观经 济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望2017年第一季度， 房地产调控继续， 房地产投资仍继续下行， 但在供给侧改革
预期下， 工业企业利润继续抬升， 经济表现相对平稳， 美国特朗普上台之后的政策仍有
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第 7 页共12 页
不确定性， 从国内政策来看， 仍将采取积极的财政政策和相对稳健的货币政策， 但政策
主基调将主要防控风险， 预计市场仍将小幅波动， 难有趋势性行情， 市场主线仍将围绕
国企改革和供给侧改革进行。
风险提示：美元加息、人民币汇率波动等。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末 基 金资 产组 合情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 35,048,764.67 62.27
其中：股票 35,048,764.67 62.27
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 3,000,000.00 5.33
其中：债券 3,000,000.00 5.33
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 10,000,000.00 17.77
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 6,425,617.00 11.42
8 其他资产 1,812,602.72 3.22
9 合计 56,286,984.39 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第 8 页共12 页
B 采矿业 － －
C 制造业 15,740,572.44 28.07
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
1,334,000.00 2.38
E 建筑业 1,450,792.23 2.59
F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 1,404,000.00 2.50
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
－ －
J 金融业 12,745,600.00 22.73
K 房地产业 2,373,800.00 4.23
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 35,048,764.67 62.50
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 600887 伊利股份 200,000 3,520,000.00 6.28
2 600519 贵州茅台 8,000 2,673,200.00 4.77
3 601628 中国人寿 100,000 2,409,000.00 4.30
4 600048 保利地产 260,000 2,373,800.00 4.23
5 600066 宇通客车 100,000 1,959,000.00 3.49
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第 9 页共12 页
6 600015 华夏银行 160,000 1,736,000.00 3.10
7 600809 山西汾酒 66,000 1,651,320.00 2.94
8 601555 东吴证券 120,000 1,592,400.00 2.84
9 601398 工商银行 360,000 1,587,600.00 2.83
10 000858 五粮液 45,000 1,551,600.00 2.77
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 3,000,000.00 5.35
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据 － －
7 可转债 － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 3,000,000.00 5.35
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 019533 16 国债05 30,000 3,000,000.00 5.35
2
－ 0.00
3
－ 0.00
4
－ 0.00
5
－ 0.00
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第10 页共 12 页
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排序的 前十 名资产 支持 证券投 资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报 告期末 本基 金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1
本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查， 或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 资产 构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 159,516.65
2 应收证券清算款 1,581,755.16
3 应收股利 －
4 应收利息 71,330.91
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第11 页共 12 页
9 合计 1,812,602.72
5.11.4 报告 期末 持有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 88,196,232.21
报告期期间基金总申购份额 601,436.61
减：报告期期间基金总赎回份额 19,962,674.14
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） －
报告期期末基金份额总额 68,834,994.68
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基金 管理人 持有 本基 金份 额变动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 14,999,000.00
报告期期间买入/申购总份额 －
报告期期间卖出/赎回总份额 12,500,000.00
报告期期末管理人持有的本基金份额 2,499,000.00
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 3.63
7.2 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 交易明 细
序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率
1 赎回 2016 年11月28日 -12,500,000.00 -10,735,593.75 0.25%
合计
-12,500,000.00 -10,735,593.75
§8
备查文 件目 录
东兴改 革精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第4季 度报 告
第12 页共 12 页
8.1 备查 文件目 录
1 、东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同
2 、东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议
3 、东兴改革精选灵活配置混合型证券投资基金2016年第4季度报告原文
8.2 存放 地点
北京市东城区东直门南大街3号国华投资大厦12层
8.3 查阅 方式
投资者可免费查阅， 在支付工本费后， 可在合理时间内取得上述文件的复制件或复
印件。 相关公开披露的法律文件， 投资者还可在本基金管理人网站 （www.fund.dxzq.net ）
查阅。
东 兴证 券股份 有限 公司
二 〇一 七年一 月二 十一日
