对话 研究 要闻 研报 私募
滚动 公告 动态 专题 创投
 
净值 评级 申赎 重仓股 新发基金
排行 费率 分红 关注度 私募排行
 
微博 论坛
APP 基金吧
 
开户 超市 优选基金 定投频道 活期盈
登陆 热销 新发基金 帮助中心 定期盈
银华永利A(000287)

银华永利:2016年第四季度报告

 
 
银 华 永 利 债券 型 证 券 投资 基 金 2016 年第4
季度报告 
 
2016 年12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基金管 理人: 银华基金管 理股份有限公司 
基金托 管人: 中国银行股 份有限公司 
报告送 出日期:2017 年 1 月21 日 
 
 
 银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 
第 2 页 共 12 页


§1 重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏, 并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。 基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2017 年 1 月 19 日复核 了本 报告 中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或 者重大 遗漏 。


基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 , 但 不保 证基金 一定 盈 利 。


基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ,投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本 基金的 招募 说明 书。 本报告 中财 务资 料未 经审 计。 本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2 基金产 品概况 基金简 称 银华永 利债 券 交易代 码 000287 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2014 年 1 月 22 日 报告期 末基 金份 额总 额 189,190,769.32 份 投资目 标 本基金 在合 理控 制风 险的 基础上 , 通 过积 极主 动 地投资 管理 ,力 求实 现基 金资产 的长 期稳 定增 值。 投资策 略 本基金 通过 对宏 观经 济、 利率走 势、 资金 供求 、 通货膨 胀和 证券 市场 走势 等方面 的分 析和 预测 , 确定经 济变 量的 变动 对投 资标的 价值 与风 险的 潜在影 响。 在 严格 的风 险 控制基 础上, 构建 以固 定收益 类品 种为 主的 投资 组合, 力求 实现 基金 资 产的长 期稳 定增 值。 同 时 , 本基金 将适 当参 与股 票一级 与二 级市 场的 投资 ,增强 基金 收益 。 基金的 投资 组合 比例 为: 本基金 对债 券资 产的 投 资比例 不低 于基 金资 产 的80% , 持有 现金 或到 期 日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值 的5% ; 对股 票、 权证 等权 益类资 产的 投资 比例 不 超过基 金资 产 的 20% ,其 中,权 证投 资占 基金 资 产净值 的比 例 为0-3% 。 业绩比 较基 准 中债综 合财 富指 数收 益率 风险收 益特 征 本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种, 预期 收 益和预 期风 险高 于货 币市 场基金 , 低 于混 合型 基银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 3 页 共 12 页


金和股 票型 基金 。 基金管 理人 银华基 金管 理股 份有 限公 司 基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 下属分 级基 金的 基金 简称 银华永 利债 券 A 银华永 利债 券 C 下属分 级基 金的 交易 代码 000287 000288 报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 184,949,948.83 份 4,240,820.49 份


§3 主要财 务指标和基金净值 表现 3.1 主 要财 务指标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 ( 2016 年 10 月1 日 - 2016 年 12 月31 日 ) 银华永 利债 券 A 银华永 利债 券 C 1. 本 期已 实现 收益 -3,246,060.91 -82,477.20 2.本 期利 润 -12,734,993.59 -266,040.90 3.加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0214 -0.0218 4.期 末基 金资 产净 值 224,449,921.01 5,085,619.50 5.期 末基 金份 额净 值 1.214 1.199 注:1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 ( 不含 公 允价值 变动 收益 ) 扣 除相关 费用 后的 余额 ,本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。 2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 , 例 如: 基 金的 申 购、 赎 回费 等, 计 入 费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。 3.2 基 金净 值表现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较 银华永利债券 A 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 -1.94% 0.10% -1.48% 0.15% -0.46% -0.05% 银华永利债券 C 阶段 净值增 长 率① 净值增 长率 标准差 ② 业绩比 较基 准收益 率③ 业绩比 较基 准收 益率标 准差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个 月 -2.12% 0.11% -1.48% 0.15% -0.64% -0.04%


银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 4 页 共 12 页


3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率 变 动的 比较 银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 5 页 共 12 页


注:按 基金 合同 的规 定, 本基金 自基 金合 同生 效起 六个月 为建 仓期 ,建 仓期 结束时 本基 金的 各项 资产配 置比 例已 达到 基金 合同的 规定 :本 基金 对债 券资产 的投 资比 例不 低于 基金资 产 的 80% ,持 有现金 或到 期日 在一 年以 内的政 府债 券不 低于 基金 资产净 值 的5% ; 对 股票、 权证等 权益 类资 产 的 投资比 例不 超过 基金 资产 的 20% ,其 中, 权证 投资 占基金 资产 净值 的比 例 为0-3% 。


§4 管理人 报告 4.1 基 金经 理(或 基金 经理小 组) 简介


姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业 年限 说明 任职日 期 离任日 期 瞿灿女 士 本 基 金 的 基 金 经理 2016 年2 月15 日 - 4 年 硕士学 位;2011 年至 2013 年任职 于安 信证 券研 究所 ; 2013 年 加 盟 银 华 基 金 管 理 有限公 司, 曾担 任研 究员 、 基金经 理助 理职 务 。 自2015 年 5 月 25 日 起担 任银 华 永 益分级债券型证券投资基 金及银华永兴纯债债券型 发起式 证券 投资 基金 (LOF )银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 6 页 共 12 页


基金经 理, 自 2016 年 3 月 18 日 起 兼 任 银 华 合 利 债 券 型证券 投资 基金 基金 经理 , 自 2016 年 4 月 6 日起 兼 任 银华双动力债券型证券投 资 基 金 基 金 经 理 , 自 2016 年10 月17 日 起兼 任银 华 增 强收益债券型证券投资基 金基金经理。具有从业资 格。国 籍: 中国 。 邹维娜 女士 本 基 金 的 基 金 经理 2014 年1 月22 日 - 8 年 硕士学 位。 历 任国 家信 息 中 心下属中经网公司宏观经 济分析 人员; 中再 资产 管 理 股份有限公司固定收益部 投资经 理助 理、 自 有账 户 投 资经理 。2012 年 10 月加入 银华基 金管 理有 限公 司, 曾 担任基 金经 理助 理职 务。 自 2013 年8 月7 日起 担任 银 华 信用四季红债券型证券投 资 基 金 基 金 经 理 , 自 2013 年 9 月 18 日 起兼 任银 华 信 用季季红债券型证券投资 基金基 金经 理 , 自2014 年5 月 22 日 起兼 任银 华永 益 分 级债券型证券投资基金基 金经理 , 自 2014 年 10 月 8 日起兼任银华纯债信用主 题 债 券 型 证 券 投 资 基 金 (LOF )基 金经 理,自 2016 年 3 月 22 日 起兼 任银 华 添 益定期开放债券型证券投 资 基 金 基 金 经 理 , 自 2016 年11 月11 日 起兼 任银 华 添 泽定期开放债券型证券投 资基金 基金 经理 。 具有 从 业 资格。 国籍: 中 国。 注:1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。 2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明 本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投 资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华永 利债券 型证 券投 资基银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 7 页 共 12 页


金基金 合同 》和 其他 有关 法律法 规的 规定,本 着诚 实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产, 在严格 控制 风险 的基 础上, 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益,无 损害 基金 份额 持 有人利 益的 行为 。 本基金 无违 法、 违规 行为 。本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。 4.3 公 平交 易专项 说明 4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况 本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ,制 定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ,并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ,保 证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。 在投资 决策 环节 ,本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台, 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研 究支持 。同 时, 在投 资决 策过程 中, 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管 理制度 和投 资授 权制 度, 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。 在交易 执行 环节 , 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 , 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、 综合平 衡” 的原 则, 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。 在事后 监控 环节 ,本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ,并 出具 公平 交易执 行情 况分 析报告 ;另 外, 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情 况 进行 定期 和不 定期的 检查 ,并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。 综上所 述, 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。 4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明 本报告 期内 ,本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。 本报告 期内 ,本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。


4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析 经济方 面, 四季 度国 内经 济处于 弱复 苏阶 段。10 月 份虽然 制造 业投 资有 所回 落, 但 基础 设施 建设和 房地 产投 资保 持较 高水平 ,因 此1-10 月固 定 资产投 资累 计增 速加 快 至8.3% 。11 月, 房地 产和基 建投 资均 有所 回落 , 但 工业 企业 利润 改善 , 工业投 资增 速明 显增 加 , 因此1-11 月固 定资 产 投资增 速维 持8.3% 。外 需 来看,10-11 月 出口 逐步 好转, 增速 转正 ,进 口增 速加快 明显 ,进 出口 均有所 改善 。 通 胀方 面, 受猪肉 等食 品价 格反 弹影 响,10 月、11 月CPI 价格 逐步反 弹。 市场 流动 性方面 , 在去 杠杆 、 防泡 沫的货 币政 策基 调下 , 加 之外汇 贬值 较多 , 四季 度 整体流 动性 较为 紧张 , 央行通 过公 开市 场操 作维 持流动 性平 稳。 银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 8 页 共 12 页


债市方 面, 四季 度债 券市 场波动 性较 大, 收益 率上 升明显 。国 债短 端和 超长 端上行 较多 ,国 债1 年和 3 年期 上 行50-60BP 左 右、20-30 年 期上 行 50-55BP 左右 ;金 融债 各期限 均大 幅上 行, 短端上 行更 多 , 国 开1-5 年期上 行 80-100BP 左右 、7-10 年期 上行 70-80BP 左 右、20-30 年 期上 行 60-70BP 。 信用 债方 面, 信 用债中 短端 低评 级收 益率 上行较 多, 高等 级、 中长 久期上 行 90-100BP 左右, 低等 级、 中短 久期 上行 130-140BP 左右 。 在四季 度, 本基 金根 据市 场变化 及时 做出 了调 整, 及时降 低杠 杆和 久期 ,同 时根据 不同 品种 的表现 优化 了持 仓结 构。 期间, 对利 率债 进行 了波 段操作 ,参 与可 转 债 一级 市场, 增强 了组 合收 益。 展望明 年一 季度 ,积 极的 财政政 策仍 延续 ,基 建投 资增速 短期 内仍 能保 持较 高水平 ,房 地产 景气度 较高 将带 动地 产投 资基本 稳定 , 但 一二 线重 点 城市较 严格 的限 购政 策将 导致地 产销 量下 降, 未来投 资下 滑。 近期 在受 基建、 地产 投资 需求 上升 以及过 剩产 能行 业限 产条 件下, 大宗 商品 上涨 较多, 工业 增加 值和 工业 企业利 润改 善, 但过 剩产 能出清 不明 显, 供给 侧改 革的加 深将 进一 步抑 制制造 业投 资的 积极 性。CPI 预 计将 继续 反弹 , 但 幅 度有限 。 因 此, 预计 未来 经济走 势短 期走 稳, 货币政 策进 一步 宽松 有限 ,短期 内仍 将以 降杠 杆和 防泡沫 为主 ,市 场 或 将窄 幅震荡 。 基于以 上对 基本 面状 况的 分析, 本基 金认 为未 来债 券市场 走势 可能 呈现 震荡 格局。 本基 金将 根据市 场情 况积 极调 整大 类资产 配置 。 纯债 策略 上 , 本 基金 将维 持适 度杠 杆 水平 , 采 取中 性久 期, 在严格 控制 信用 风险 的前 提下, 对组 合配 置进 行优 化调整 。根 据权 益类 市场 情况, 适度 择机 参与 股票和 可转 债投 资。


4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现 截至报 告期 末, 本基 金 A 级基金 份额 净值 为1.214 元,本 报告 期A 级基 金份 额净值 增长 率为 -1.94% ,同 期业 绩比 较基 准收益 率为-1.48% ; 截至 报告期 末, 本基 金 C 级基 金份额 净值 为 1.199 元,本 报告 期C 级基 金份 额净值 增长 率为-2.12% , 同期业 绩比 较基 准收 益率 为-1.48% 。 4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明 报告期 内, 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净 值低于 五千 万元 的情 形。 §5 投资组 合报告 5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况


序号 项目 金额( 元) 占基金 总资 产的 比例 (% ) 1 权益投 资 - - 银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 9 页 共 12 页


其中: 股票


- - 2 基金投 资 - - 3 固定收 益投 资


214,529,937.50 93.25 其中: 债券


214,529,937.50 93.25 资产支 持证 券 - - 4 贵金属 投资 - - 5 金融衍 生品 投资 - - 6 买入返 售金 融资 产


3,500,000.00 1.52 其中 : 买 断式 回购 的买 入返 售 金融资 产


- - 7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


6,062,038.65 2.63 8 其他资 产


5,977,328.69 2.60 9 合计





230,069,304.84





100.00


5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合 5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合


注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合 注:本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。 5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。


5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合


序号 债券品 种 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 1 国家债 券 19,459,950.00 8.48 2 央行票 据 - - 3 金融债 券 19,672,000.00 8.57 其中: 政策 性金 融债 19,672,000.00 8.57 4 企业债 券 175,397,987.50 76.41 5 企业短 期融 资券 - - 6 中期票 据 - - 7 可转债 (可 交换 债) - - 8 同业存 单 - - 9 其他 - - 10 合计 214,529,937.50 93.46


银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 10 页 共 12 页


5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细 序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例( %) 1 124686 14 昌 平债 200,000 21,142,000.00 9.21 2 124853 14 淄 城运 200,000 21,028,000.00 9.16 3 122923 10 北 汽投 209,500 20,970,950.00 9.14 4 122905 10 南 昌债 200,000 20,130,000.00 8.77 5 160208 16 国开 08 200,000 19,672,000.00 8.57


5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明 细


注:本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。


5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明 注:本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 5.10 投 资组 合报告 附注 5.10.1


本 基金 投资 的前十 名证 券的 发行主 体本 期不存 在被 监管部 门立 案调查 ,或 在 报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。 5.10.2


本基金 本报 告期末 未持 有股 票,因 此本 基金不 存在 投资的 前十 名股票 超出 基 金 合同 规定的 备选 股票库 之外 的情形 。 5.10.3 其 他资 产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保 证金 4,357.76 2 应收证 券清 算款 501,663.33 3 应收股 利 - 4 应收利 息 5,469,084.49 5 应收申 购款 2,223.11 6 其他应 收款 - 7 待摊费 用 - 8 其他 - 9 合计 5,977,328.69


银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 11 页 共 12 页


5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细 注:本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。


5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明 注:本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。 5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分 由于四 舍五 入的 原因 ,比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。 §6 开放式 基金份额变动 单位: 份 项目 银华永 利债 券 A 银华永 利债 券 C 报告期 期初 基金 份额 总额 742,678,618.53 17,917,037.53 报告期 期间 基金 总申 购份 额 24,631,459.46 330,398.51 减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 582,360,129.16 14,006,615.55 报告期期间 基金拆 分变动 份额(份额 减 少以"-"填 列) - - 报告期 期末 基金 份额 总额 184,949,948.83 4,240,820.49 注:总 申购 份额 含转 换入 份额, 总赎 回份 额含 转换 出份额 。 §7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况 注:本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。 §8 影响投 资者决策的其他重 要信息 无。 §9 备查文 件目录 9.1 备 查文 件目录 9.1.1 中国 证监 会核 准银 华永利 债券 型证 券投 资基 金募集 的文 件


9.1.2 《银 华永 利债 券型 证 券投资 基金 招募 说明 书》


9.1.3 《银 华永 利债 券型 证 券投资 基金 基金 合同 》


9.1.4 《银 华永 利债 券型 证 券投资 基金 托管 协议 》


9.1.5 《银 华基 金管 理股 份 有限公 司开 放式 基金 业务 规则》


9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照 银华永利债券 2016 年第 4 季度 报告 第 12 页 共 12 页


9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照 9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告 9.2 存 放地 点 上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及 托管人 住所 ,供 公众 查阅 、复制 。 9.3 查 阅方 式 投资者 可免 费查 阅, 在支 付工本 费后 ,可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相 关公开 披露 的法 律文 件, 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 (www.yhfund.com.cn )查 阅。 银华基金管理股份有限公司 2017 年1 月21 日