银 华 增 强 收益 债 券 型 证券 投 资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理股份有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月21 日
银华增强收益债券 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华增 强收 益债 券
交易代 码 180015
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 12 月3 日
报告期 末基 金份 额总 额 883,170,587.02 份
投资目 标
本基金 在严 格控 制投 资风 险、 维 护本 金相 对安 全、 追
求基金 资产 稳定 增值 的基 础上， 力求 获得 高于 业绩 比
较基准 的投 资收 益。
投资策 略
本基金 将在 分析 和判 断国 内外宏 观经 济形 势、 市场 利
率走势 和债 券市 场资 金供 求状况 等因 素的 基础 上， 自
上而下 确定 大类 金融 资产 配置和 固定 收益 类金 融工
具的类 属配 置， 动态 调整 组合久 期， 并通 过自 下而 上
精选个 券， 构建 和调 整固 定收益 投资 组合 ， 获 取稳 健
收益； 此外 ， 本 基金 还将 在严格 控制 风险 的前 提下 积
极参加 股票 一级 市场 申购 ， 适度 参与 股票 二级 市场 和
权证投 资， 力争 提高 投资 组合收 益率 水平 。
本基金 对债 券等 固定 收益 类金融 工具 的投 资比 例合
计不低 于基 金资 产 的 80% ，持有 现金 或到 期日 在一 年
以内的 政府 债券 不低 于基 金资产 净值 的 5% 。 本 基金 还
可投资 于股 票、 权证 等权 益类金 融工 具， 但上 述权 益
类金融 工具 的投 资比 例合 计不超 过基 金资 产 的 20% 。
业绩比 较基 准 中国债 券总 指数 收益 率。 银华增强收益债券 2016 年第 4 季度报告
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风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风
险品种 ， 其 预期 风险 与收 益高于 货币 市场 基金 ， 低 于
混合型 基金 和股 票型 基金 。
基金管 理人 银华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 12,752,565.04
2.本期 利润
-19,346,444.41
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0219
4.期末 基金 资产 净值 1,066,985,710.76
5.期末 基金 份额 净值 1.208
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.79% 0.13% -1.94% 0.20% 0.15% -0.07%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：对 债券 等固 定收 益类金 融工 具的 投资 比例 合计不 低于 基金 资产
的80% ，持 有现 金或 到期 日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值 的 5%。本基 金还 可投 资于
股票、 权证 等 权 益类 金融 工具， 但上 述权 益类 金融 工具的 投资 比例 合计 不超 过基金 资产 的 20% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
姜永康 先生
本 基 金 的
基金经
理 、 公 司
总 经 理 助
理 、 投 资
管 理 三 部
总 监 及 固
2008 年12 月
3 日
- 14 年
硕士学 位。2001 年至
2005 年 就职 于中 国平
安保险（集团）股份
有限公司，历任研究
员、组合经理等职。
2005 年 9 月 加盟 银华
基金管理有限公司，银华增强收益债券 2016 年第 4 季度报告
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定 收 益 基
金 投 资 总
监。
曾任养老金管理部投
资经理 职务 。自 2008
年1 月8 日至2009 年
2 月 18 日期 间任 银华
货币市场证券投资基
金基金 经理 ，自 2007
年 1 月 30 日至 2014
年 12 月 15 日期 间兼
任银华保本增值证券
投资基金基金经理，
自 2011 年 6 月 28 日
至2014 年12 月15 日
期间兼任银华永祥保
本混合型证券投资基
金基金 经理 ，自 2013
年 7 月 8 日 起兼 任银
华永泰积极债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理， 自 2013 年8 月15
日至 2014 年 12 月 15
日期间兼任银华中证
转债指数增强分级证
券 投 资 基 金 基 金 经
理。具有从业资格。
国籍： 中国 。
瞿灿女 士
本 基 金 的
基金经 理
2016 年10 月
17 日
- 4 年
硕士学 位；2011 年至
2013 年 任职 于安 信证
券研究 所；2013 年加
盟银华基金管理有限
公司， 曾担 任研 究员、
基金经理助理职务，
自 2015 年 5 月 25 日
起兼任银华永益分级
债券型证券投资基金
及银华永兴纯债债券
型发起式证券投资基
金（LOF ） 基金 经理，
自 2016 年 2 月 15 日
起兼任银华永利债券
型证券投资基金基金
经理， 自 2016 年 4 月
6 日起兼任银华双动
力债券型证券投资基
金基金 经理 ，自 2016
年3 月18 日 起兼 任银银华增强收益债券 2016 年第 4 季度报告
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华合利债券型证券投
资基金基金经理。具
有从业资格。国籍：
中国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华增 强收益 债券 型证 券投
资基金 基金 合同 》 和 其他 有关法 律法 规的 规定,本 着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产, 在 严格 控制 风险 的基 础 上,为 基金 份额 持有 人谋 求 最大利 益, 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行
为。本 基金 无违 法、 违规 行为。 本基 金投 资组 合符 合有关 法规 及基 金合 同的 约定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交 易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环 节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 ， 经 济增 长 表现较 为平 稳， 固定 资产 投资需 求内 部出 现分 化， 其中制 造业 投资
企稳反 弹， 部分 源于 工业 品价格 转正 带动 上游 行业 盈利改 善。 基建 投资 维持 高位， 地产 投资 有所
回落， 新开 工面 积和 销售 面积同 比均 出现 下滑 。 通 胀方面 ，CPI 和PPI 双双 出现回 升， 在去 产能 、
基建投 资活 动推 动及 低基 数的共 同作 用下 ，PPI 涨 幅持续 超越 市场 预期 。市 场流动 性方 面， 央行
货币政 策目 标转 向调 结构 、去杠 杆、 防泡 沫， 在流 动性投 放上 采取 了中 性适 度的原 则， 市场 资金
流动性 有所 趋紧 ，中 长期 资金成 本出 现抬 升。
债市方 面， 四季 度债 券市 场整 体 跌幅 较大 。10 月 份 市场大 体震 荡， 进 入11 月 后债券 市场 面
临多项 利空 因素 的集 中释 放，包 括央 行三 季度 货币 政策执 行报 告明 确“ 抑制 资产泡 沫和 防范 金融
风险” 的目 标， 美国 大选 川普上 台后 引发 再通 胀预 期，以 及资 金持 续紧 张引 发市场 抛压 加重 。四
季度，10 年期 利率 债收 益 率上 行 60-80bp ，信 用债 收益率 上 行 100-150bp ， 短端上 行幅 度更 大。
权益方 面， 市场 先扬 后抑 ，保险 资金 对权 益资 产的 再配置 成为 市场 上涨 的主 要驱动 力， 建筑 、地
产及低 估值 蓝筹 先后 轮动 表现 。 但 后半 场受 川普 上 台、 保险 资金 监管 影响 ， 市场出 现系 统性 回调 。
四季度 ，纯 债方 面 ， 本组 合根据 市场 情况 对持 仓债 券的组 合结 构和 久期 进行 了积极 调整 ，同
时根据 市场 和规 模的 变动 情况不 断优 化组 合结 构。 权益方 面， 本基 金投 资策 略相对 积极 ，但 仍在
控制风 险的 前提 下保 证基 金组合 的流 动性 ，仓 位有 所提升 ，主 要布 局大 盘蓝 筹股， 以及 部分 中小
市值标 的。 后半 场适 度降 低了仓 位， 实现 了相 对收 益。
展望明 年一 季度 ，国 际形 势依旧 复杂 ，全 球经 济尚 未走出 危机 后的 调整 期， 主要经 济体 政策
走向不 确定 性加 大， 尤其 是民粹 主义 、去 全球 化和 保护主 义可 能为 全球 经济 复苏蒙 上阴 影。 国内
经济方 面， 房地 产调 控背 景下房 地产 投资 趋势 走弱 ，民间 投资 活力 不足 ，企 业盈利 改善 仍主 要集
中在上 游和 部分 行业 ，后 续持续 性存 疑。 通胀 方面 ，物价 可能 整体 平稳 略有 上行压 力。 资金 面方
面，央 行灵 活采 取多 种货 币政策 工具 稳定 短端 利率 ，但在 控泡 沫、 防风 险的 诉求下 整体 流动 性可
能维持 中性 。综 合而 言， 认为未 来一 个季 度内 债券 市场可 能维 持区 间震 荡， 存在波 段性 的机 会，
需要关 注流 动性 时点 冲击 以及明 年年 初川 普上 台后 的政策 取向 ，大 类资 产层 面，权 益类 资产 依然
具备吸 引力 。
在策略 上， 本基 金将 根据 市场情 况积 极进 行大 类资 产配置 。 纯 债类 资产 将维 持适度 杠杆 水平 ，
采取中 性久 期， 在严 格控 制信用 风险 的前 提下 ，对 组合配 置进 行优 化调 整权 益类资 产的 投资 机会
可能将 来自 ：1 ）国 企改 革 在多个 行业 的渗 透推 进， 央企及 地方 国企 均值 得关 注；2 ）事 件驱 动类
投资机 会（ 如高 送转 等） ；3） 自下 而上 的优 质成 长 标的， 年初 进入 再配 置时 点。
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.208 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-1.79% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为-1.94% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 40,187,293.22 3.50
其中： 股票
40,187,293.22 3.50
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,064,738,563.40 92.61
其中： 债券
1,064,738,563.40 92.61
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
17,151,389.18 1.49
8 其他资 产
27,579,200.94 2.40
9 合计
1,149,656,446.74
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 2,060,280.00 0.19
B 采矿业 2,492,634.00 0.23
C 制造业 16,589,966.46 1.55
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 5,303,776.00 0.50
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 4,814,951.36 0.45 银华增强收益债券 2016 年第 4 季度报告
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H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 2,075,820.30 0.19
J 金融业 - -
K
房地产 业
4,248,409.10 0.40
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 2,601,456.00 0.24
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 40,187,293.22 3.77
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600297 广汇汽 车 619,600 5,303,776.00 0.50
2 000404 华意压 缩 499,700 4,997,000.00 0.47
3 600794 保税科 技 766,712 4,814,951.36 0.45
4 601689 拓普集 团 99,600 2,930,232.00 0.27
5 600305 恒顺醋 业 229,100 2,675,888.00 0.25
6 600887 伊利股 份 149,900 2,638,240.00 0.25
7 000978 桂林旅 游 228,800 2,601,456.00 0.24
8 600594 益佰制 药 152,200 2,534,130.00 0.24
9 603979 金诚信 139,800 2,492,634.00 0.23
10 600340 华夏幸 福 99,969 2,389,259.10 0.22
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 49,961,000.00 4.68
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 8,048,000.00 0.75
其中： 政策 性金 融债 8,048,000.00 0.75
4 企业债 券 857,798,563.40 80.39 银华增强收益债券 2016 年第 4 季度报告
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5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 49,976,000.00 4.68
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 地方政 府债 98,955,000.00 9.27
9 其他 - -
10 合计 1,064,738,563.40 99.79
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1480121
14 甬 广聚
债
699,500 74,986,400.00 7.03
2 1380044
13 济 宁高
新债
750,000 62,422,500.00 5.85
3 1480580
14 大 连融
达债
500,000 51,555,000.00 4.83
4 140065 16 江苏 10 500,000 49,525,000.00 4.64
5 130784 16 广东 01 500,000 49,430,000.00 4.63
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 银华增强收益债券 2016 年第 4 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体本 期不存 在被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 72,866.70
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 27,505,807.72
5 应收申 购款 526.52
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 27,579,200.94
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 886,039,126.81
报告期 期间 基金 总申 购份 额 855,317.90
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 3,723,857.69
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 883,170,587.02
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。 银华增强收益债券 2016 年第 4 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 本报 告期 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华增强 收益 债券 型证 券投 资基金 募集 的文 件
9.1.2 《银 华增 强收 益债 券 型证券 投资 基金 招募 说明 书》
9.1.3 《银 华增 强收 益债 券 型证券 投资 基金 基金 合同 》
9.1.4 《银 华增 强收 益债 券 型证券 投资 基金 托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理股 份 有限公 司开 放式 基金 业务 规则》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理股份有限公司
2017 年1 月21 日
