国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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国 投瑞 银中高 等级 债券型 证券 投资基 金
2016 年第 4 季度报 告
2016 年 12 月 31 日
基 金管 理人： 国投 瑞银基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一七 年一 月二十 一日国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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§ 1
重 要 提示
基 金 管 理 人 的 董 事 会 及 董 事 保 证 本 报 告 所 载 资 料 不 存 在 虚 假 记 载 、 误 导 性
陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、 准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 1 月 20
日 复 核 了 本 报 告 中 的 财 务 指 标 、 净 值 表 现 和 投 资 组 合 报 告 等 内 容 ， 保 证 复 核 内
容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基 金 管 理 人 承 诺 以 诚 实 信 用 、 勤 勉 尽 责 的 原 则 管 理 和 运 用 基 金 资 产 ， 但 不
保证基金一定盈利。
基 金 的 过 往 业 绩 并 不 代 表 其 未 来 表 现 。 投 资 有 风 险 ， 投 资 者 在 作 出 投 资 决
策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 国投瑞银中高等级债券
基金主代码 000069
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 5 月 14 日
报告期末基金份额总额 242,102,829.96 份
投资目标
主要投资于中高等级非国家信用债券， 通过积极主
动的投资管理，力争实现战胜业绩基准的收益。
投资策略
本基金采取" 自上 而下" 的债券分析方法 ，确定 债券
模拟组合，并管理组合风险。
本基金基于均衡收益率曲线进行基本价值评估， 计
算不同资产类别、 不同剩余期限债券品种的预期超
额回报， 并对预期超额回报进行排序， 得到投资评
级。 在此基础上， 卖出内部收益率低于均衡收益率国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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的债券，买入内部收益率高于均衡收益率的债券。
债券投资策略主要包括： 久期策略、 收益率曲线策
略、 类别选择策略和个券选择策略。 在不同的时期，
采用以上策略对组合收益和风险的贡献不尽相同，
具 体 采 用 何 种 策 略 取 决 于 债 券 组 合 允 许 的 风 险 程
度。
业绩比较基准
中证信用债指数收益率× 95%+ 中 证 可 转 换 债 券 指
数收益率× 5%
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属证券投资基金中的较低风
险品种， 风险与预期收益高于货币市场基金， 低于
混合型基金和股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级 基 金 的 基 金 简
称
国 投 瑞 银 中 高 等 级 债 券
A
国 投 瑞 银 中 高 等 级 债 券
C
下属 分 级 基 金 的 交 易 代
码
000069 000070
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
208,469,062.32 份 33,633,767.64 份
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 10 月 1 日-2016 年 12 月 31 日)
国投瑞银中高等级债
券 A
国投瑞银中高等级债
券 C
1. 本期已实现收益 8,054,887.77 1,109,534.67 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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2. 本期利润 -3,716,127.52 -505,846.19
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0111 -0.0105
4. 期末基金资产净值 223,370,511.54 35,957,545.93
5. 期末基金份额净值 1.071 1.069
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益） 扣除相 关费用后的余额， 本期 利润为本期已实现收益加上本期公允价
值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金
申购赎回费、基金转换费等） ，计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
1、 国投 瑞银中 高等 级债 券 A ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
-1.47% 0.14% -1.85% 0.12% 0.38% 0.02%
2、 国投 瑞银中 高等 级债 券 C ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
-1.47% 0.14% -1.85% 0.12% 0.38% 0.02%
注：1、本基金为债券型基金，主要投资于中高等级非国家信用债券。根据本基
金在市场中性预期下的资产配置比例， 本基金选取中证信用债指数收益率× 95%+ 中证
可转换债券指数收益率× 5% 作为本基金的业绩 比较基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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率 变动 的比较
国投瑞银中高等级债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年 5 月 14 日至 2016 年 12 月 31 日)
1． 国投瑞银中高等级债券 A ：
2． 国投瑞银中高等级债券 C ：
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注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至建仓期结束，本基金各
项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
刘莎莎
本基
金基
金经
理
2016-05-
17
- 8
中国籍， 硕士， 具有基 金从业
资格。 曾任中诚信证券评估公
司分析师、 阳光保险资产管理
中心信用研究员、 泰康资产管
理有限公司信用研究员。 2013
年 7 月加入国投瑞银。 现任国
投瑞银双债增利债券型证券
投资基金、 国投瑞银岁增利一
年期定期开放债券型证券投
资基金、 国投瑞银双债丰利两
年定期开放债券型证券投资
基金、 国投瑞银岁赢利一年期
定期开放债券型证券投资基
金、 国投瑞银和安债券型证券
投资基金和国投瑞银中高等
级债券型证券投资基金基金
经理。
宋璐
本基
金基
金经
理
2016-07-
26
- 4
中国籍， 硕士， 具有基 金从业
资格。 曾任中国人保资产管理
股份有限公司信用评估部助
理经理。 2015 年 3 月加入国投
瑞银固定收益部。 现任国投瑞
银中高等级债券型证券投资
基金基金经理。
注： 任职日期和离任日 期均指公司作出决定后正式对外公告之日。 证 券从业的含
义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报告 期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其系列法规和国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本 着恪守诚信、 审
慎勤勉， 忠实尽职的原则， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。 在报告期
内， 基金的投资决策规范， 基金运作合法合规， 没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管 理人严格执行了公平交易相关的系列制度， 通 过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现， 以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为的监控、 分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效的公 平交易体系。 本
报告期， 本基金管理人 各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行， 未发现存在违
反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人 管 理 的 所 有 投 资 组 合 在 本 报 告 期 内 未 出 现 参 与 交 易 所 公 开 竞 价 同 日
反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度以来， 宏观基本面方面发生较大变化。 继 9 月 CPI 回升至 1.9% ，PPI 首月
转正，11 、12 月 CPI 和 PPI 持续回升，制造 业投资企稳，地产在 11 月再次加强限购
限贷政策后，预计销售和投资都将降温，11 、12 月，在 CPI 预期回 升，人名币汇率
压力持续增强的背景下，央行重申 MPA 考核 和银行间去杠杆，资金面 趋紧，跨年资
金成本高企。预计 2017 年一季度，外部因素仍然存在，特朗普上台后的政策落实推
进及落实程度， 对全球 流动性及美元走势预期影响较大， 可能对流动 性及央行货币政
策的独立性带来负面影响。 四季度在去产能措 施的落实下， 煤炭钢铁 价格由于供给的
有效收缩有所企稳，企业经营业绩进一步改善。
债券市场在四季度面临资金面趋紧及银行间 MPA 考核压力双重影响 ，导致在流
动性冲击下经历了快速下跌。 信用债方面， 由 于流动性冲击信用利差快速扩大， 短端
信用利差恢复至历史中位数水平， 收益率曲线仍然较平。 可转债方面， 同样由于流动国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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性的冲击，经历 了大幅下跌，转股溢价率有所收窄。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止本报告期末（2016 年 12 月 31 日） ，本 基金 A 级份额净值为 1.071 元，C 级
份额净值为 1.069 元， 本报告期 A 级份额净值增长率为-1.47% ，C 级 份额净值增长率
为-1.47% ，同期业绩比 较基准收益率为-1.85% 。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 334,768,867.65 96.23
其中：债券 334,768,867.65 96.23
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 5,810,968.48 1.67
7 其他各项资产 7,289,912.92 2.10
8 合计 347,869,749.05 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过沪港通交易机制投资的港股。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
本基金本报告期末未持有股票。 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 20,154,000.00 7.77
其中：政策性金融债 20,154,000.00 7.77
4 企业债券 229,093,892.05 88.34
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 82,571,000.00 31.84
7 可转债（可交换债） 2,949,975.60 1.14
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 334,768,867.65 129.09
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 122901 PR 营城投 274,970
22,445,801.1
0
8.66
2 101476003
14 山西交投
MTN001
200,000
21,318,000.0
0
8.22
3 101551030
15 西青经开
MTN001
200,000
21,002,000.0
0
8.10
4 101569007
15 华联股
MTN002
200,000
20,196,000.0
0
7.79
5 140225 14 国开 25 200,000
20,154,000.0
0
7.77 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告期 末本 基金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 本 期 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查 的, 在报告
编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 41,393.62
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 7,225,565.22
5 应收申购款 15,454.08
6 其他应收款 7,500.00
7 待摊费用 -
8 其他 - 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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9 合计 7,289,912.92
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例(%)
1 128012 辉丰转债 895,072.00 0.35
2 113009 广汽转债 708,332.00 0.27
3 110035 白云转债 673,869.60 0.26
4 110033 国贸转债 672,702.00 0.26
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.11.6 投 资组 合报 告附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
项目
国投瑞银中高等级
债券A
国投瑞银中高等级
债券C
本报告期期初基金份额总额 438,080,034.66 73,640,849.01
报告期 基金总申购份额 17,910,375.66 4,931,908.63
减： 报告期 基金总赎回份额 247,521,348.00 44,938,990.00
报告期 基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 208,469,062.32 33,633,767.64
§7 基 金管 理人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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§ 8 影 响投 资者 决策的其 他重 要信息
1 、 报 告 期内 基 金 管理人 对 本 基 金恢 复 大 额申购 （ 转 换 转入 、 定 期定额 投 资 ） 进
行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 10 月 18 日。
2、 报告期内基金管理人对本基金分红进行公告， 指定媒体公告时间为 2016 年 10
月 19 日。
3、 报告期内基金管理人对本基金分红进行公告， 指定媒体公告时间为 2016 年 11
月 10 日。
4 、 报 告 期内 基 金 管理人 对 本 基 金单 笔 最 低金额 数 量 限 制进 行 公 告，指 定 媒 体 公
告时间为 2016 年 12 月 2 日。
5、 报告期内基金管理人对本基金分红进行公告， 指定媒体公告时间为 2016 年 12
月 12 日。
6 、 报 告 期内 基 金 管理人 对 调 整 从业 人 员 在子公 司 兼 职 情况 进 行 公告， 指 定 媒 体
公告时间为 2016 年 12 月 17 日。
§ 9 备 查文 件目 录
9.1 备 查文 件目录
《关于核准国投瑞银中高等级债券型证券投资基金募集的批复》 （证监基金
[2013]217 号）
《 关 于 国 投 瑞 银 中 高 等 级 债 券 型 证 券 投 资 基 金 备 案 确 认 的 函 》 （ 基 金 部 函
[2013]343 号）
《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银中高等级债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银中高等级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告原文
9.2 存 放地 点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
存放网址：http://www.ubssdic.com 国投瑞 银中 高等 级债 券型 证券投 资基 金 2016 年第 4 季度报 告
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9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国 投瑞 银基金 管理 有限公 司
二 〇一 七年一 月二 十一日
