中 邮 纯 债 聚利 债 券 型 证券 投 资 基金2016 年
第 4 季 度 报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 中邮创业基 金管理股份有限公 司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月21 日
中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 2 页 共 17 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2017 年01 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 做出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本季度 报告 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2016 年10 月01 日 起至2016 年 12 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中邮纯 债聚 利债 券基 金
交易代 码 002274
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 2 月 3 日
报告期 末基 金份 额总 额 507,518,339.73 份
投资目 标
在严格 控制 风险 并保 证充 分流动 性的 前提 下， 通
过积极 主动 的资 产管 理， 为投资 者提 供稳 健持 续
增长的 投资 收益 。
投资策 略
本基金 在对 宏观 经济 和债 券市场 综合 研判 的基
础上， 通过 自上 而下 的宏 观分析 和自 下而 上的 个
券研究， 使用 主动 管理、 数量投 资和 组合 投资 的
投资手 段， 追求 基金 资产 长期稳 健的 增值 。
主动管 理： 我 国债 券市 场 运作时 间短， 市场 规模
较小， 参 与主 体少， 债券 市场还 处于 不断 完善 和
发展的 过程 中。 由于 我国 债券市 场的 不完 全有 效
性为基 金管 理人 通过 积极 的投资 策略 ， 实 现基 金
资产的 长期 稳定 增值 提供 了可能 性。 本基 金管 理
人将通 过增 强对 宏观 、 市 场利率 和债 券市 场发 展
的认识 和预 测， 运 用市 场 时机选 择、 期 限选 择和
类别选 择等 方式 ， 在 控制 投资风 险的 前提 下力 争
获取超 过债 券市 场平 均收 益水平 的投 资业 绩。
数量投 资： 通过 数量 化分 析债券 久期 、 凸 性、 利
率、 流动 性和 信用 风险 等 因素， 寻 找被 市场 错误
定价或 严重 低估 的偏 离价 值区域 的券 种。 通过 科中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 3 页 共 17 页
学的计 算 方 法， 严格 测算 和比较 该项 投资 的风 险
与预期 投资 收益 水平 ， 研 究分析 所选 定的 品种 是
否符合 投资 目标， 是否 具 有投资 价值， 并选 择有
利时机 进行 投资 决策 。
组合投 资： 债券 收益 率曲 线的变 动并 不是 整体 平
行移动， 而具 有不 平衡 性 ， 往往收 益率 曲线 的某
几个期 限段 的变 动较 为突 出， 收 益率 曲线 变动 的
不平衡 性为 基金 管理 人集 中投资 于某 几个 期限
段的债 券提 供了 条件 。 基 金管理 人可 根据 不同 债
种的风 险收 益特 征， 在不 同市场 环境 下进 行不 同
比例的 组合 投资 ， 采 用哑 铃型、 子弹 型、 阶 梯型
等方式 进行 债券 组合 。
1、资 产配 置策 略
本基金 根据 各项 重要 的经 济指标 分析 宏观 经济
形势发 展和 变动 趋势， 基 于对财 政政 策、 货 币政
策和债 券市 场的 综合 研判 ， 在遵 守有 关投 资限 制
规定的 前提 下， 灵 活运 用 投资策 略， 配 置基 金资
产， 力 争在 保障 基金 资产 流动性 和本 金安 全的 前
提下实 现投 资组 合收 益的 最大化 。
本基金 基于 对以 下因 素的 判断， 进行 基金 资产 在
非信用 类固 定收 益资 产( 国 债、 央行 票据 等)、信
用类固 定收 益资 产( 含可 转 换债券)和 现金 之间
的配置： ①基于 对 利率 走 势、 利率 期限 结构 等因
素的分 析， 预测 固定 收益 品种的 投资 收益 和风
险； ②对 宏观 经济、 行业 前景以 及公 司财 务进 行
严谨的 分析 ， 考 察其 对固 定收益 市场 信用 利差 的
影响； ③套 利性 投资 机会 的投资 期间 及预 期收 益
率； ④ 可转 换债 券发 行公 司的成 长性 和可 转债 价
值的判 断。
2、固 定收 益品 种投 资策 略
（1） 固定 收益 品种 的配 置 策略
1）平 均久 期配 置策 略
本基金 通过 对宏 观经 济变 量(包 括国 内生 产总
值、 工业 增长 、 货 币信 贷、 固定资 产投 资 、 消 费、
通胀率 、 外 贸差 额、 财 政 收支、 价格 指数 和汇 率
等)和 宏观 经济 政策( 包括 货币政 策、 财政 政策 、
产业政 策、 外贸 和汇 率政 策等) 等进 行定 性和 定
量分析， 预测 未来 的利 率 变化趋 势， 判 断债 券市
场对上 述变 量和 政策 的反 应， 并 据此 积极 调整 债
券组合 的平 均久 期， 有 效 控制基 金资 产风 险， 提
高债券 组合 的总 投资 收益 。 当预 期市 场利 率上 升
时， 本基 金将 缩短 债券 投 资组合 久期， 以规 避债
券价格 下跌 的风 险。 当 预 期市场 利率 下降 时， 本
基金将 拉长 债券 投资 组合 久期， 以更 大程 度的 获
取债券 价格 上涨 带来 的价 差收益 。 中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 4 页 共 17 页
2）期 限结 构配 置策 略
结合对 宏观 经济 形势 和政 策的判 断， 本基 金对 债
券市场 收益 率期 限结 构进 行分析 ， 运 用统 计和 数
量分析 技术 ，预 测收 益率 期限结 构的 变化 方式 ，
选择合 适的 期限 结构 配置 策略， 配置 各期 限固 定
收益品 种的 比例 ， 以 达到 预期投 资收 益最 大化 的
目的。
3）类 属配 置策 略
本基金 对不 同类 型固 定收 益品种 的信 用风 险、 税
赋水平 、 市场 流动 性 、 市 场 风险等 因素 进行 分析 ，
研究同 期限 的国 债、 金融 债、 企 业债、 交易 所和
银行间 市场 投资 品种 的利 差和变 化趋 势， 制定 债
券类属 配置 策略 ， 确 定组 合在不 同类 型债 券品 种
上的配 置比 例。 根据 中国 债券市 场存 在市 场分 割
的特点 ， 本 基金 将考 察相 同债券 在交 易所 市场 和
银行间 市场 的利 差情 况， 结合流 动性 等因 素的 分
析，选 择具 有更 高投 资价 值的市 场进 行配 置。
（2） 固定 收益 品种 的选 择
在债券 组合 平均 久期 、 期 限结构 和类 属配 置的 基
础上， 本基 金对 影响 个别 债券定 价的 主要 因素 ，
包括流 动性 、 市 场供 求、 信用风 险、 票息 及付 息
频率、 税赋、 含权 等因 素 进行分 析， 选择 具有 良
好投资 价值 的债 券品 种进 行投资 。
1）非 信用 类固 定收 益品 种(国债 、央 行票 据等)
的选择
本基金 对国 债、 央行 票据 等非信 用类 固定 收益 品
种的投 资， 主要 根据 宏观 经济变 量和 宏观 经济 政
策的分 析， 预 测未 来收 益 率曲线 的变 动趋 势， 综
合考虑 组合 流动 性决 定投 资品种 。
2）信 用类 固定 收益 品种( 除可转 换债 券) 的选 择
本基金 投资 信用 状况 良好 的信用 类债 券。 通过 对
宏观经 济、 行业 特性 和公 司财务 状况 进行 研究 分
析， 对固 定收 益品 种的 信 用风险 进行 分析、 度量
及定价 ， 选 择风 险与 收益 相匹配 的更 优品 种进 行
投资。 具体 内容 包括 ：
① 根 据宏 观经 济环 境及 各 行业的 发展 状况 ，决
定各行 业的 配置 比例 ；
② 充 分研 究和 分析 债券 发 行人的 产业 发展 趋
势、 行业 政策 、 监 管环 境、 公司背 景 、 盈 利情 况、
竞争地 位、 治 理结 构、 特 殊事件 风险 等基 本面 信
息，分 析企 业的 长期 运作 风险；
③ 运 用财 务评 分模 型对 债 券发行 人的 资产 流动
性、 盈 利能 力、 偿 债能 力 、 现金 流水 平等 方面 进
行综合 评分 ，度 量发 行人 财务风 险；
④ 利 用历 史数 据、 市场 价 格以及 资产 质量 等信中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 5 页 共 17 页
息，估 算债 券发 行人 的违 约率及 违约 损失 率；
⑤ 综 合发 行人 各方 面分 析 结果， 采用 数量 化模
型， 确定 信用 利差 的合 理 水平， 利 用市 场的 相对
失衡， 选择 价格 相对 低估 的品种 进行 投资 。
（3） 可转 换债 券的 投资 策 略
1）普 通可 转换 债券 投资 策 略
普通可 转换 债券 的价 值主 要取决 于其 股权 价值 、
债券价 值和 转换 期权 价值 ， 本基 金管 理人 将对 可
转换债 券的 价值 进行 评估 ， 选择 具有 较高 投资 价
值的可 转换 债券 。
本基金 管理 人将 对发 行公 司的基 本面 进行 分析 ，
包括所 处行 业的 景气 度、 公司成 长性、 市场 竞争
力等， 并 参考 同类 公司 的 估值水 平， 判 断可 转换
债券的 股权 投资 价值 ； 基 于对利 率水 平 、 票 息率 、
派息频 率及 信用 风险 等因 素的分 析， 判断 其债 券
投资价 值； 采 用期 权定 价 模型， 估 算可 转换 债券
的转换 期权 价值。 综合 以 上因素， 对可 转换 债券
进行定 价分 析， 制定 可转 换债券 的投 资策 略。
此外， 本基 金还 将根 据新 发可转 换债 券的 预计 中
签率、 模 型定 价结 果， 积 极参与 一级 市场 可转 债
新券的 申购 。
2）可 分离 交易 可转 债
分离交 易可 转债 是指 认股 权和债 券分 离交 易的
可转债 ， 它 与普 通可 转债 的区别 在于 上市 后可 分
离为可 转换 债券 和股 票权 证两部 分， 且两 部分 各
自单独 交易。 也就 是说， 分离交 易可 转债 的投 资
者在行 使了 认股 权利 后， 其债权 依然 存在， 仍可
持有到 期归 还本 金并 获得 利息； 而普 通可 转债 的
投资者 一旦 行使 了认 股权 利， 则 其债 权就 不复 存
在了。 当 可分 离交 易可 转 债上市 后， 对 分离 出的
可转债 ， 其 投资 策略 与本 基金普 通可 转债 的投 资
策略相 同； 而 对分 离出 的 股票权 证， 其 投资 策略
与本基 金权 证的 投资 策略 相同。
（4） 中小 企业 私募 债投 资 策略
中小企 业私 募债 是指 中小 微型企 业在 中国 境内
以非公 开方 式发 行和 转让 ， 约定 在一 定期 限还 本
付息的 公司 债券。 与传 统 的信用 债相 比， 中 小企
业私募 债具 有高 风险 和高 收益的 显著 特点 。
目前市 场上 正在 或即 将发 行的中 小企 业私 募债
的期限 通常 都在 三年 以下 ， 久期风 险较 低； 其 风
险点主 要集 中在 信用 和流 通性。 由于 发行 规模 都
比较小 ， 这 在一 定程 度上 决定了 其二 级市 场的 流
通性有 限， 换 手率 不高， 所以本 基金 在涉 及中 小
企业私 募债 投资 时， 会 将 重点放 在一 级市 场， 在
有效规 避信 用风 险的 同时 获取信 用利 差大 的个中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 6 页 共 17 页
券，并 持有 到期 。
对单个 券种 的分 析判 断与 其它信 用类 固定 收益
品种的 方法 类似。 在信 用 研究方 面， 本 基金 会加
强自下 而上 的分 析， 将机 构评级 与内 部评 级相 结
合， 着 重通 过发 行方 的财 务状况 、 信 用背 景、 经
营能力、 行业 前景、 个体 竞争力 等方 面判 断其 在
期限内 的偿 付能 力， 尽可 能对发 行人 进行 充分 详
尽地调 研和 分析 ； 会 倾向 于大券 商承 销的 有上 市
诉求的 企业 。 鉴 于其 信用 风险大 ， 流 通性 弱， 本
基金会 严格 防范 风险 。 所 有中小 企业 私募 债在 投
资前都 必须 实地 调研 ， 研 究报告 由研 究员 双人 会
签， 并对 投资 比例 有严 格 控制。 重 大投 资决 策需
上报投 资委 员会 。
（5） 资产 支持 证券 投资 策 略
本基金 将分 析资 产支 持证 券的资 产特 征， 估计 违
约率和 提前 偿付 比率 ， 并 利用收 益率 曲线 和期 权
定价模 型， 对 资产 支持 证 券进行 估值。 本基 金将
严格控 制资 产支 持证 券的 总体投 资规 模并 进行
分散投 资， 以降 低流 动性 风险。
3、国 债期 货投 资策 略
本基金 将在 注重 风险 管理 的前提 下， 以套 期保 值
为主要 目的 ， 遵 循有 效管 理原则 经充 分论 证后 适
度运用 国债 期货 。 通 过对 债券现 货和 国债 货市 场
运行趋 势的 研究， 结合 国 债期货 定价 模型， 采用
估值合 理、 流动 性好、 交 易活跃 的期 货合 约， 对
本计划 投资 组合 进行 及时 、有效 地调 整和 优化 ，
提高投 资组 合的 运作 效率 。
4、权 证投 资策 略
本基金 不直 接从 二级 市场 买入权 证， 但可 持有 因
持股票 派发 的权 证或 因参 与可分 离交 易可 转债
而产生 的权 证。 本基 金管 理人将 以价 值分 析为 基
础， 在 采用 权证 定价 模型 分析其 合理 定价 的基 础
上， 结 合权 证的 正股 价格 变动、 溢价 率、 隐 含波
动率等 指标 选择 权证 的卖 出时机 。
5、信 用类 固定 收益 品 种 的 风险管 理
本基金 的债 券信 用风 险主 要分为 ： 单 券种 的信 用
风险和 债券 组合 的信 用风 险。
针对单 券种 发行 主体 的信 用风险 ， 本 基金 管理 人
将通过 以下 三个 方面 来进 行信用 风险 的管 理： ①
进行独 立的 发行 主体 信用 分析， 运用 信用 产品 的
相关数 据资 料， 分 析发 行 人的公 司背 景、 行 业特
性、 流 动性、 盈利 能力、 偿债能 力和 表外 事项 等
因素， 对 信用 债进 行信 用 风险评 估， 并 确定 信用
债的风 险等 级； ②严 格遵 守信用 类债 券的 备选 库
制度， 根 据不 同的 信用 风 险等级， 按照 不同 的投中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 7 页 共 17 页
资管理 流程 和权 限管 理制 度， 对 入库 债券 进行 持
续信用 跟踪 分析 ； ③ 采取 分散化 投资 策略 和集 中
度限制 ，严 格控 制组 合整 体的违 约风 险水 平。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 ：中 国债券 综合 财富 指数
中国债 券综 合财 富指 数是 全市场 债券 指数 ， 由 中
央国债 登记 结算 有限 责任 公司编 制， 以 2002 年1
月4 日 为基 期， 基点 为 100 点， 并于2007 年 11
月26 日正 式发 布。 中国 债 券综合 财富 指数 是以
债券全 价计 算的 指数 值， 考虑了 付息 日利 息再 投
资因素； 其样 本债 券涵 盖 的范围 全面， 具有 广泛
的市场 代表 性， 涵盖 主要 交易市 场( 银行 间市 场、
交易所 市场 、柜 台交 易市 场等) 、不 同发 行主 体
(政府 、企 业等) 和期 限( 长 期、中 期、 短期 等) ，
是中国 目前 最权 威、 应 用 最广的 指数 之一。 中国
债券综 合财 富指 数能 够客 观地反 映中 国债 券市
场总体 价格 水平 和变 动趋 势， 适 合作 为本 基金 的
业绩比 较基 准。
若未来 市场 发生 变化 导致 此业绩 比较 基准 不再
适用或 有更 加适 合的 业绩 比较基 准， 基金 管理 人
有权根 据市 场发 展状 况及 本基金 的投 资范 围和
投资策 略， 调 整本 基金 的 业绩比 较基 准。 业 绩比
较基准 的变 更须 经基 金管 理人和 基金 托管 人协
商一致 ，并 在更 新的 招募 说明书 中列 示。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险与 预期 收益 高
于货币 市场 基金 ，低 于混 合型基 金和 股票 型基
金，属 于证 券投 资基 金中 的较低 风险 品种 。
基金管 理人 中邮创 业基 金管 理股 份有 限公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 中邮纯 债聚 利债 券 A 中邮纯 债聚 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 002274 002275
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 500,739,099.73 份 6,779,240.00 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
中邮纯 债聚 利债 券 A 中邮纯 债聚 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 1,589,106.32 32,746.69
2．本 期利 润 -11,068,338.98 -174,205.13 中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 8 页 共 17 页
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0214 -0.0195
4．期 末基 金资 产净 值 496,396,110.89 6,702,220.30
5．期 末基 金份 额净 值 0.991 0.989
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。2. 所述 基金 业绩
指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
中邮纯债聚利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.17% 0.13% -1.48% 0.15% -0.69% -0.02%
中邮纯债聚利债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.18% 0.13% -1.48% 0.15% -0.70% -0.02%
中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 9 页 共 17 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 10 页 共 17 页
注：按 相关 法规 及基 金合 同规定 ，本 基金 自 合 同生 效日 起 6 个 月内 为建 仓期 ，报告 期内 本基 金的
各项投 资比 例符 合基 金合 同的有 关规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张萌
基 金 经
理
2016 年2
月3 日
- 12 年
张萌女 士 ， 商 学、 经济 学 硕
士， 曾任 日本 瑞穗 银行 悉 尼
分行资 金部 助理、 澳大 利 亚
联邦银行旗下康联首域全
球资产管理公司全球固定
收益与信用投资部基金交
易经理、 中邮 创业 基金 管 理
股份有限公司固定收益部
负 责 人, 固 定 收 益 部 总 经
理，现 任固 定收 益副 总监 、
中邮稳定收益债券型证券
投资基 金基 金经 理、 中 邮 定中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 11 页 共 17 页
期开放债券型证券投资基
金基金 经理、 中邮 双动 力 灵
活配置混合型证券投资基
金基金 经理、 中邮 稳健 添 利
灵活配置混合型证券投资
基金基 金经 理、 中 邮纯 债 聚
利债券型证券投资基金基
金经理、 中邮 增力 债券 型 证
券投资 基金 基金 经理、 中 邮
睿信增强债券型证券投资
基金基 金经 理。
注：基 金经 理的 任职 日期 及离任 日期 均依 据基 金成 立日期 或中 国证 券投 资基 金业协 会下 发的 基金
经理注 册或 变更 等通 知的 日期。
证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了公 平交 易管 理制度 的规 定， 各基 金在 研究、 投资 、交
易等各 方面 受到 公平 对待 ，确保 各基 金获 得公 平交 易的机 会。
报告期 内， 本基 金的 投资 决策、 投资 交易 程序 、投 资权限 等各 方面 均符 合规 定的要 求； 交易
行为合 法合 规， 未出 现异 常交易 、操 纵市 场的 现象 ；未发 生内 幕交 易的 情况 ；相关 的信 息披 露真
实、完 整、 准确 、及 时； 基金各 种账 户类 、申 购赎 回及其 他交 易类 业务 、注 册登记 业务 均按 规定
的程序 、规 则 进 行， 未出 现重大 违法 违规 或违 反基 金合同 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》， 公司制 定了 《中
邮基金 公平 交易 管理 制度 》、《 中邮 基金 投资 管理 制度》 、《 交易 部管 理制 度》、 《交 易部 申购
业务管 理细 则》 等一 系列 与公平 交易 相关 制度 体系 ，制度 的范 围包 括境 内上 市股票 、债 券的 一级
市场申 购、 二级 市场 交易 等所有 投资 管理 活动 ， 同 时包括 授权 、 研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行、
监控等 投资 管理 活动 相关 的各个 环节 ，形 成了 有效 的公平 交易 执行 体系 。
公司建 立了 投资 决策 委员 会领导 下的 投资 决策 及授 权制度 ，以 科学 规范 的投 资决策 体系 ，采
用集中 交易 管理 加强 交易 执行环 节的 内部 控制 ，通 过工作 制度 、流 程和 信息 系统控 制等 手段 保证
公平交 易原 则得 以实 现； 在确保 各投 资组 合相 对独 立性的 同时 在获 得投 资信 息、投 资建 议和 实施
投资决 策方 面享 有公 平的 机会； 通过 信息 系统 对公 平交易 行为 进行 定期 分析 评估， 发现 异常 情况 ，
要求投 资经 理做 出合 理解 释，并 根据 发现 情况 进一 步完善 公司 相关 公平 交易 制度， 避免 类似 情况中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 12 页 共 17 页
再次发 生， 最后 妥善 保存 分析报 告备 查。 从而 确保 整个业 务环 节对 公平 交易 过程和 结果 控制 的有
效性。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人 公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
宏观经 济方 面， 统计 局公 布的数 据显 示，1-10 月 工 业企业 利润 累计 同比 下 降2.0%，较 1-9
月降幅 扩 大0.3 个百 分点 。上游 行业 惨淡 的利 润成 了整体 的拖 累， 石油 和天 然气开 采业 同比 减少
245.4 亿元 ，同 比增 速为-68.6% ，比9 月 跌幅 扩大 了 2.5% ； 黑色 金属 冶炼 业 同比减 少 180 亿 元，
同比增 速为-68.3% ， 环比 跌 幅扩大7.8 个百 分点 ； 煤 炭 开采同 比减 少63.4 亿元， 同比增 速为-62.1% 。
高频数 据方 面， 上周 房地 产 成交面 积环 比上 涨， 30 大 中城市 商品 房日 均成 交面 积 84.1 万 平方 米，
环比上 涨2.9% 。一 线城 市 成交面 积环 比小 幅下 跌， 为-1.9% ， 二、 三线 城市 成 交面积 上涨 ，环 比
分别上 涨2.8% 、7.1% 。 同 比方面 ， 上周 同比 整体 上 涨 6.5% ； 一线 城市 同比 下 跌14.5% ， 为 十月 中
旬以来 首次 下跌 ；二 、三 线城市 成交 同比 分别 上 涨17.7% 、2.5% 。 上周6 大 发 电集团 日均 耗煤 量
55.8 万吨 ，环 比上 涨2.4% 。近期 电力 耗煤 保持 震荡 上行， 上涨 之势 有望 持续 至春节 前。
债券方 面, 四季 度市 场出 现了大 幅调 整, 整个 10 月 份市场 继续 维持 微涨 ，但 是 11 月开 始对
政策担 忧、 资金 面紧 张叠 加对于 理财 的监 管， 最终 导致了 市场 出现 了2014 年 以来最 大的 周跌 幅，
连续几 周 的 下跌 抹去 了基 本全年 的收 益，12 月末 市 场情绪 逐步 平息 ，收 益率 小幅回 升， 整体 看，
市场还 是受 到了 很大 的冲 击，信 用利 差也 出现 了快 速的扩 大。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年12 月 31 日 ， 本基 金A 份 额净 值 为0.991 元， 累计 净值1.008 元，C 份额 净值 为
0.989 元， 累计 净值 为1.006 元 。 本 报告 期内，A 份 额净值 增长 率为-2.17% ，C 份额 净值 增长 率为
-2.18% ，同 期业 绩比 较基 准增长 率为-1.48% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金持 有人 数或基 金资 产净 值无 预警 的说明 。 中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 13 页 共 17 页
§5 投资组 合 报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
488,015,427.10 94.05
其中： 债券
488,015,427.10 94.05
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
13,320,301.04 2.57
8 其他资 产
17,564,645.23 3.38
9 合计
518,900,373.37
100.00
注: 由 于四 舍五 入的 原因 报 告期末 基金 资产 组合 各项 目公允 价值 占基 金总 资产 的比例 分项 之和 与
合计可 能有 尾差 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 报告 期末 本基 金未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 报告 期末 本基 金未 投资沪 港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 报告 期末 本基 金未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 14,980,500.00 2.98
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 10,070,000.00 2.00
其中： 政策 性金 融债 10,070,000.00 2.00
4 企业债 券 423,076,927.10 84.09
5 企业短 期融 资券 39,888,000.00 7.93
6 中期票 据 - - 中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 14 页 共 17 页
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 488,015,427.10 97.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 公允价 值占 基金 资产 净值 的比例 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1480083
14 麓山 城投
债
400,000 42,828,000.00 8.51
2 1480262 14 太仓 港债 400,000 42,616,000.00 8.47
3 1480514
14 鄂州 城投
债02
400,000 41,860,000.00 8.32
4 011698461
16 中 电投
SCP012
400,000 39,888,000.00 7.93
5 1480523
14 贵阳 经开
债
300,000 31,353,000.00 6.23
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 报告 期末 本基 金未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 报告 期末 本基 金未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 报告 期末 本基 金未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 将在 注重 风险 管理 的前提 下， 以套 期保 值为 主要目 的， 遵循 有效 管理 原则经 充分 论证
后适度 运用 国债 期货 。通 过对债 券现 货和 国债 货市 场运行 趋势 的研 究， 结合 国债期 货定 价模 型，
采用估 值合 理、 流动 性好 、交易 活跃 的期 货合 约， 对本计 划投 资组 合进 行及 时、有 效地 调整 和优
化，提 高投 资组 合的 运作 效率。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和 损 益明细
注：本 报告 期末 本基 金未 持有国 债期 货。 中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 15 页 共 17 页
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 无被 监管部 门立 案调 查, 无在 报 告编制 日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本报告 期末 本基 金未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,901.75
2 应收证 券清 算款 4,991,327.80
3 应收股 利 -
4 应收利 息 12,570,415.68
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 17,564,645.23
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 报告 期末 本基 金未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 报告 期末 本基 金未 持有股 票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 中邮纯 债聚 利债 券 A 中邮纯 债聚 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 500,951,327.09 10,474,500.11
报告期 期间 基金 总申 购份 额 39,383,097.90 241,995.60
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 39,595,325.26 3,937,255.71
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 500,739,099.73 6,779,240.00 中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 16 页 共 17 页
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
中邮纯 债聚 利债 券 A
注：本 基金 管理 人未 运用 固有资 金投 资本 基金 。
中邮纯 债聚 利债 券 C
注：本 基金 管理 人未 运用 固有资 金投 资本 基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内本 基金 管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 中邮 纯 债聚利 债券 型证 券投 资基 金募集 的文 件
2. 《中 邮纯 债聚 利债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》
3. 《中 邮纯 债聚 利债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 《中 邮纯 债聚 利债 券型 证券投 资基 金招 募说 明书 》
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告
8.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的办公 场所 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可于 营业 时间 查阅 ，或登 陆基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人中 邮创业 基金 管理 股份 有限 公司。
客户服 务中 心电 话：010-58511618
400-880-1618
基金管 理人 网址 ：www.postfund.com.cn
中邮纯债聚利债券基金 2016 年第 4 季度报告
第 17 页 共 17 页
中邮创业基金管理股份有限公司
2017 年1 月21 日
