长 信 银 利 精选 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月21 日
长信银利精选混合 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 基金合 同的 规定 ， 于2017 年 1 月 18 日复
核了本 报告 中的 财务 指标 、净值 表现 和投 资组 合报 告等内 容， 保证 复核 内容 不存在 虚假 记载 、误
导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至2016 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信银 利精 选混 合
场内简 称 长信银 利
基金主 代码 519996
交易代 码 519996
前端交 易代 码 519997
后端交 易代 码 519996
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2005 年 1 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 726,326,444.24 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于大 盘、 价值型 股票 ， 并 在保 持基 金
财产安 全性 和流 动性 的前 提下， 谋求 基金 财产 的长 期
稳定增 值。
投资策 略
1、复 合型 投资 策略
“由上 至下 ” 的 资产 配置 流程与 “由 下至 上” 的 选 股
流 程 相 结 合 的 投 资 策 略 。 其 中 ， “ 由 上 至 下 ” 的 资 产
配置流 程表 现为 ： 从 宏观 层面出 发， 在控 制风 险前 提
下 优 化 资 产 的 配 置 比 例 ； “ 由 下 至 上 ” 的 选 股 流 程 表
现为： 从微 观层 面出 发， 通过对 投资 对象 深入 系统 的
分析来 挖掘 上市 公司 的内 在价值 ， 积 极寻 求价 值被 低
估的证 券进 行投 资。
2、适 度分 散投 资策 略
在确保 基金 财产 的安 全性 和流动 性的 前提 下， 在对 宏长信银利精选混合 2016 年第 4 季度报告
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观经济 、 行 业、 公司 和证 券市场 等因 素深 入分 析的 基
础上， 适度 分散 投资 于个 股， 谋 求基 金财 产的 长期 稳
定增值 。
3、动 态调 整策 略
体 现 为 投 资 组 合 中 个 股 的 动 态 调 整 策 略 和 股 票 仓 位
的动态 调整 策略 两方 面。 投资组 合中 个股 的动 态调 整
策略是 指： 基于 对各 种影 响因素 变化 的深 入分 析， 定
期或临 时调 整投 资组 合中 的个股 投资 比例 。 股 票仓 位
的动态 调整 策略 是指 ：基 于对股 票市 场趋 势的 研判 ，
动态调 整股 票仓 位。
业绩比 较基 准 标普中 国A 股100 指数 × 8 0% ＋中 证综 合债 指数 ×20 %
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中等 风险 、 中 等收 益的 基
金品种 ， 其 预期 风险 和预 期收益 高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 ，低 于股 票型 基金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -9,633,839.67
2.本期 利润
11,404,523.94
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0155
4.期末 基金 资产 净值 668,131,954.04
5.期末 基金 份额 净值 0.9199
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （ 例如 ， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④ 长信银利精选混合 2016 年第 4 季度报告
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过去三 个月 1.65% 0.55% 1.99% 0.55% -0.34% 0.00%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、图 示日 期为2005 年 1 月17 日至2016 年 12 月31 日。
2 、 按基 金合 同规 定 ， 本 基 金自基 金合 同生 效之 日 起6 个月 内为 建仓 期 。 建 仓期 结束时 ， 本基
金的各 项投 资比 例已 符合 基金合 同的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
毛楠
长 信 银 利 精 选
混 合 型 证 券 投
资 基 金 的 基 金
经理
2015 年5 月
16 日
- 9 年
经济学硕士，上海对
外贸易学院金融学专
业研究生毕业。曾任
东方证券研究所策略
研究员 。2010 年 8 月
加入长信基金管理有
限责任公司，曾任公
司策略研究员、基金
经理助理、长信内需
成长混合型证券投资
基金的基金经理。现长信银利精选混合 2016 年第 4 季度报告
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任长信银利精选混合
型证券投资基金的基
金经理 。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准； 新 增或 变更 以刊 登新 增/变 更基 金经 理的
公告披 露日 为准 ；
2 、 本基 金基 金经 理的 证券 从业年 限以 基金 经理 进入 证券业 务相 关机 构的 工作 经历为 时间 计 算
标准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 报告 期内 ，严格 遵守 了《 中华 人民 共和国 证券 投资 基金 法》 及其他 有关 法律
法规、 基金 合同 的规 定， 勤勉尽 责地 为基 金份 额持 有人谋 求利 益， 不存 在损 害基金 份额 持有 人利
益的行 为。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为 宗旨， 承诺 将一 如既 往地 本 着诚实 信用 、
勤勉尽 责的 原则 管理 和运 用基金 财产 ，在 规范 基金 运作和 严格 控制 投资 风险 的前提 下， 努力 为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的5% 的情 形， 未
发现异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4.4.1 报 告 期 内基 金的投 资策 略和运 作分 析
整体看 ， 市场 在2016 年 四 季度A 股市 场呈 现上 涨走 势 。 期 间上 证指 数上 涨3.29% ， 沪 深300 指数长信银利精选混合 2016 年第 4 季度报告
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上涨1.75% ，中 小板 指数 回调4.59% ， 创业 板指 数回调8.74% 。从 行业 结构 看 ，建筑 、 金融 、家 电、
汽车及 部分 大宗 周期 板块 表现较 好， 而TMT 行 业整 体 表现较 弱。 风格 差异 非常 明显， 沪深300 和创
业板的 业绩 表现 差距 超过10% 。 2016 年四 季度 基金 维 持了偏 高的 股票 持仓 比例 ， 并对 沪深300 指数
中的成 分股 提高 了配 置比 例。
4.4.2 2017 年 一 季 度市场 展望 和投资 策略
步入2017 年 ，我 们得 继续 降低对 股市 收益 率的 预期 ，缘于 ：
1 、2017 年 经济 存下 行压 力 ，2016 年企 业盈 利改 善的 趋势容 易拐 头向 下；
2 、 货 币政 策中 性偏 紧持 续 ， 如 果通 胀超 预期 或美 国 加息步 伐加 快 ， 易 造成 货 币政策 进一 步收
紧；
3 、 抑制 资产 泡沫 限制 货币 宽松空 间， 防控 金融 风险 抑 制增量 资金 进入 并打 击市 场的风 险偏 好 。
2017 年 我们 将在 投资 中把 握四点 ：
1 、抓住17 年将 出现 的一 波 大风格 切换 （周 期切 到成 长）；
2 、挖 掘景 气向 上， 业绩 和 估值匹 配的 消费 、TMT 子 行 业机会 ；
3 、重 视农 业供 给侧 改革 和 债转股 带来 的机 会；
4 、如 果通 胀压 力加 剧， 进 行减仓 操作 。
具体到2017 年一 季度 ，我 们认为 宏观 还是 延续 企稳 的态势 ，但 上行 动力 也不 足。另 一方 面，
中性偏 紧的 货币 政策 可能 有进一 步收 紧的 风险 ，取 决于国 内的 通胀 上行 的幅 度和美 联储 的加 息步
伐。因 此， 我们 判断 ，市 场的下 行风 险大 于上 行风 险。基 金未 来的 投资 思路 将在中 性仓 位下 重点
配置景 气向 上的 行业 ，例 如电子 中的 苹果 产业 链、 食品饮 料中 的部 分子 行业 等。对2017 年业 绩增
速预期 在30% 以 上，2017 年 市盈率 预期 在30 倍以 内的 个股， 我们 将重 点考 虑配 置。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为 0.9199 元， 份额 累计 净值 为2.8399 元 ； 本 基金
本期净 值增 长率 为1.65% ；同期 业绩 比较 基准 增长 率为 1.99% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 501,473,440.78 72.59
其中： 股票
501,473,440.78 72.59
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
120,006,618.12 17.37
其中： 债券
120,006,618.12 17.37
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
10,000,000.00 1.45
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
54,265,273.46 7.86
8 其他资 产
5,088,138.10 0.74
9 合计
690,833,470.46
100.00
注：本 基金 本报 告期 内未 通过沪 港通 交易 机制 投资 港股。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 16,239,667.40 2.43
C 制造业 275,933,156.44 41.30
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
9,423,813.66 1.41
E 建筑业 23,013,492.23 3.44
F 批发和 零售 业 29,028,233.04 4.34
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 16,580,039.31 2.48
J 金融业 109,355,847.17 16.37
K
房地产 业
15,575,391.53 2.33
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - - 长信银利精选混合 2016 年第 4 季度报告
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P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
6,323,800.00 0.95
S 综合 - -
合计 501,473,440.78 75.06
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 内未 通过沪 港通 交易 机制 投资 港股。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600030 中信证 券 1,250,000 20,075,000.00 3.00
2 600183 生益科 技 1,750,000 19,250,000.00 2.88
3 600519 贵州茅 台 52,000 17,375,800.00 2.60
4 600104 上汽集 团 729,901 17,116,178.45 2.56
5 000538 云南白 药 199,853 15,218,805.95 2.28
6 600958 东方证 券 880,000 13,666,400.00 2.05
7 601336 新华保 险 309,921 13,568,341.38 2.03
8 600362 江西铜 业 810,000 13,551,300.00 2.03
9 600110 诺德股 份 1,240,000 13,218,400.00 1.98
10 600887 伊利股 份 749,938 13,198,908.80 1.98
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 24,207,500.00 3.62
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 95,799,118.12 14.34
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 120,006,618.12 17.96
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113008 电气转 债 442,000 50,578,060.00 7.57
2 110030 格力转 债 322,910 36,753,616.20 5.50
3 010107 21 国债 ⑺ 230,000 24,207,500.00 3.62
4 128009 歌尔转 债 70,002 8,467,441.92 1.27
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。 长信银利精选混合 2016 年第 4 季度报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 证券的 发行 主体未 出现 被监管 部门 立案调 查， 或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 报 告期 内本基 金投 资的前 十名 股票中， 不存 在超 出基 金合同 规定 备选股 票库 的
情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 503,667.38
2 应收证 券清 算款 3,975,311.28
3 应收股 利 -
4 应收利 息 596,047.48
5 应收申 购款 13,111.96
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,088,138.10
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113008 电气转 债 50,578,060.00 7.57
2 110030 格力转 债 36,753,616.20 5.50
3 128009 歌尔转 债 8,467,441.92 1.27
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 未存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：由 于四 舍五 入的 原因 ，分项 之和 与合 计项 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 749,602,219.08 长信银利精选混合 2016 年第 4 季度报告
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报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,537,252.08
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 27,813,026.92
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 726,326,444.24
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
注：本 基金 本报 告期 未发 生影响 投资 者决 策的 其他 重要信 息。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2 、《 长信 银利 精选 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 长信 银利 精选 混合 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
4 、《 长信 银利 精选 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6 、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 的办 公场 所。
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9.3 查 阅方 式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
长 信基 金管理 有限 责任公 司
2017 年 1 月 21 日
