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博时双月薪定期支付债券型证券投资基
金
2016年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管理人：博时基金管理有限公司?
基金托管人：中国建设银行股份有限公司?
报告送出日期：二〇一七年一月二十一日博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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§1??重要提示?
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017年 1 月20 日复核了本报
告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年10月1 日起至12月 31 日止。
§2??基金产品概况?
基金简称? 博时双月薪定期支付债券?
基金主代码? 000277?
交易代码? 000277?
基金运作方式? 契约型开放式?
基金合同生效日? 2013年 10 月 22 日?
报告期末基金份额总额? 1,732,415,665.01份?
投资目标?
在谨慎投资的前提下，本基金力争为投资人提供稳定的现金流收入，
争取实现超过业绩比较基准的投资回报。?????
投资策略?
1、运作周期的投资策略?
本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析相补充
的方法，确定资产在非信用类固定收益类证券（国家债券、中央银行
票据等）和信用类固定收益类证券之间的配置比例。?
本基金的主要投资策略是买入与封闭期相匹配的债券，并持有到期，
或者是持有回售期与封闭期相匹配的债券，获得本金和票息收入；同
时，根据所持债券信用状况变化，进行必要的动态调整；本基金通过
正回购，融资买入债券，通过杠杆作用，力争为投资者实现更高的投
资收益和现金流收入。?
2、自由开放期投资策略?
自由开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便投资人安排投
资，在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于
高流动性的投资品种。?
业绩比较基准? 3 年期定期存款利率（税后）?
风险收益特征?
本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于
混合型基金、股票型基金，属于中低风险/收益的产品。?
基金管理人? 博时基金管理有限公司?
基金托管人? 中国建设银行股份有限公司?博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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§3??主要财务指标和基金净值表现?
3.1 主要财务指标
单位：人民币元?
主要财务指标?
报告期?
(2016年 10 月 1 日‐2016年 12 月 31日)?
1.本期已实现收益? ‐17,089,717.82
2.本期利润? ‐28,525,815.08
3.加权平均基金份额本期利润? ‐0.0252
4.期末基金资产净值? 1,705,231,624.81
5.期末基金份额净值? 0.984
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。?
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。?
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段?
净值增长率
①?
净值增长率
标准差②?
业绩比较基
准收益率③?
业绩比较基准收
益率标准差④?
①‐③? ②‐④?
过去三
个月?
‐0.34% 0.18%? 0.69%? 0.01%?‐ 1.03%? 0.17%?
3.2.2自基金合同生效以来 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
§4??管理人报告?
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名? 职务?
任本基金的基金经理期限? 证券
从业
年限
说明?
任职日期? 离任日期?
陈凯杨?
固定收益总
部现金管理
2013‐10‐22 ‐? 11.2?
2003 年起先后在深圳
发展银行、博时基金、长博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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组投资总监
/基金经理?
城基金工作。2009年 1 月
再次加入博时基金管理有
限公司。历任固定收益研
究员、 特定资产投资经理、
博时理财 30 天债券基金
基金经理、固定收益总部
现金管理组投资副总监、
博时外服货币市场基金、
博时岁岁增利一年定期开
放债券基金、博时裕瑞纯
债债券基金、博时裕盈纯
债债券基金、博时裕恒纯
债债券基金、博时裕荣纯
债债券基金、博时裕晟纯
债债券基金、博时裕泰纯
债债券基金、博时裕丰纯
债债券基金、博时裕和纯
债债券基金、博时裕坤纯
债债券基金、博时裕嘉纯
债债券基金、博时裕达纯
债债券基金、博时裕康纯
债债券基金、博时安心收
益定期开放债券基金的基
金经理。现任固定收益总
部现金管理组投资总监兼
博时月月薪定期支付债券
基金、博时双月薪定期支
付债券基金、博时现金收
益货币基金、博时安誉 18
个月定开债基金、博时裕
乾纯债债券基金、博时裕
腾纯债债券基金、博时安
和 18 个月定开债基金、 博
时安泰 18 个月定开债基
金、博时裕安纯债债券基
金、博时裕新纯债债券基
金、 博时安瑞 18 个月定开
债基金、博时裕发纯债债
券基金、博时安怡 6 个月
定开债基金、博时裕景纯
债债券基金、博时裕通纯
债债券基金、博时安源 18
个月定开债基金、博时裕
弘纯债债券基金、博时裕
顺纯债债券基金、博时裕
昂纯债债券基金、博时裕
泉纯债债券基金、博时安
祺一年定开债基金、博时
裕信纯债债券基金、博时
裕诚纯债债券基金、博时
安诚 18 个月定开债基金
的基金经理。?博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细
则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信
于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合
有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司
制定的公平交易相关制度。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2016 年四季度债券市场利率经历了短暂的下行之后大幅上升，从 10 月下旬以来，受央行货币政
策边际收紧、全球债券市场大跌、银行委外赎回传闻和国债期货恐慌下跌影响，债券市场出现剧烈
调整。从收益率上行幅度看，10月25 日以来，短短两个月 1-3 年债券上行超过 100BP，5-10 年金
融债上行 70BP，20-30 年上行 70BP。从指数最大回撤看，中债总财富指数回撤 4.12%，国债指数回
撤 4.33%，金融债指数回撤 3.94%，企业债指数回撤 3.61%。
四季度，本基金根据债券市场特征顺势而为，从中等杠杆水平降到低杠杆水平，同时卖出中长
久期利率债以及中低评级信用债，降低了组合久期和信用风险。
今年以来各大类资产价格的波动，都体现出流动性驱动的特征，这一点在债市上尤为突出。本
轮调整之前，过剩的流动性已将期限利差和信用利差压缩到了极致。而随着央行去金融杠杆政策的
推进，市场流动性开始收缩，期限利差和信用利差又开始反弹，本轮债市调整，流动性驱动是主要
因素，基本面方面并无趋势性变化。
明年，央行控杠杆仍然是一条重要的主线，在央行控杠杆的思路下，信用刚兑和流动性刚兑都
在逐步打破，防风险将成为主基调。近一年来，央行将短端利率守在 2.25%，导致大量套利资金涌
入债市，银行委外和债市杠杆都迅速上升；但随着经济的企稳，央行去杠杆的估计也显著下降。随
着央行对金融去杠杆的推动，流动性的刚兑被打破，短端利率开始出现显著上行。
但市场之前对央行控杠杆的决心有所低估，从 11 月和12 月的公开市场操作来看，我们不能低
估央行去杠杆的决心。
长期来看，经济下行趋势难改，且处于高债务水平的债务周期内，债券市场利率有下行空间的，
我们保持债券市场中长期牛市的观点不变，对于后市不应悲观。但短期机会仍需要耐心等待，从中
短期的角度看，宏观政策现阶段的重点在于“抑制资产泡沫、防范金融风险”，结合汇率条件和金博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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融高杠杆风险的判断，现阶段货币政策的基调立足于“稳健中性”而不是“稳健宽松”，流动性边
际条件上维持紧平衡，强调“货币闸门”。在当前时点，债市依然具有配置价值，但需要扛过流动
性冲击的影响。短期来看，流动性风险尚没有得到充分的释放，期限利差和信用利差依然存在显著
的上行空间。唯有等待流动性风险得到充分释放，期限利差和信用利差得到显著修复，债市才会具
有较高的安全边际。
本组合遵循定开债的投资理念，投资思路上保持谨慎乐观，抓住调整机会完成建仓，继续采用
短久期、轻杠杆操作策略，等待市场调整充分，通过左侧博弈增强收益。在品种选择上，重利率轻
信用。精选个券严控信用风险。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2016 年12月 31 日，本基金份额净值为 0.984 元，累计份额净值为 1.445 元，报告期内净
值增长率为-0.34%，同期业绩基准涨幅为 0.69%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
§5??投资组合报告?
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号? 项目? 金额(元)? 占基金总资产的比例(%)
1? 权益投资? ‐‐
? 其中：股票? ‐‐
2? 固定收益投资? 1,918,157,845.10 97.73
? 其中：债券? 1,918,157,845.10 97.73
? 资产支持证券? ‐‐
3? 贵金属投资? ‐‐
4? 金融衍生品投资? ‐‐
5? 买入返售金融资产? 19,950,149.93 1.02
?
其中：买断式回购的
买入返售金融资产?
‐‐
6?
银行存款和结算备付
金合计?
6,667,107.14 0.34
7? 其他各项资产? 17,873,200.65 0.91
8? 合计? 1,962,648,302.82 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。 博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号? 债券品种? 公允价值(元)?
占基金资产净值比例
(％)?
1? 国家债券? ‐‐
2? 央行票据? ‐‐
3? 金融债券? ‐‐
? 其中：政策性金融债? ‐‐
4? 企业债券? 113,949,045.10 6.68
5? 企业短期融资券? 759,848,000.00 44.56
6? 中期票据? 201,666,000.00 11.83
7? 可转债（可交换债）? ‐‐
8? 同业存单? 732,044,000.00 42.93
9? 其他? 110,650,800.00 6.49
10? 合计? 1,918,157,845.10 112.49
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号? 债券代码? 债券名称? 数量(张)? 公允价值(元)?
占基金资产净
值比例(％)?
1? 111619204?
16 恒丰银行
CD204?
1,200,000 117,588,000.00? 6.90
2? 111681064?
16 桂林银行
CD102?
1,000,000 98,960,000.00? 5.80
3? 111696448?
16 昆山农村
商行 CD010?
1,000,000 98,320,000.00? 5.77
4? 111680851?
16 广州银行
CD091?
1,000,000 97,960,000.00? 5.74
5? 111682582?
16 包商银行
CD091?
1,000,000 96,000,000.00? 5.63
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。 博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持仓国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚。
5.11.2 报告期内基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的
股票。
5.11.3 其他资产构成
序号? 名称? 金额(元)?
1? 存出保证金? 9,004.25
2? 应收证券清算款? ‐
3? 应收股利? ‐
4? 应收利息? 17,864,186.50
5? 应收申购款? ‐
6? 其他应收款? 9.90
7? 待摊费用? ‐
8? 其他? ‐
9? 合计? 17,873,200.65
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6??开放式基金份额变动?
单位：份?
本报告期期初基金份额总额? 204,260,148.95
报告期基金总申购份额? 1,460,490,636.33
减：报告期基金总赎回份额? 119,863,569.87
报告期基金拆分变动份额? 187,528,449.60
本报告期期末基金份额总额? 1,732,415,665.01
注：根据《博时双月薪定期支付债券型证券投资基金基金合同》和《博时双月薪定期支付债券
型证券投资基金招募说明书》的有关规定，基金管理人于 2016 年 10月 12 日、11 月 21 日对本基金
进行了份额折算。相关折算业务规定及公告详见博时基金管理有限公司官方网站刊登的《博时双月
薪定期支付债券型证券投资基金份额折算结果的公告》 。?博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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§7??基金管理人运用固有资金投资本基金情况?
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份?
报告期期初管理人持有的本基金份额? 9,900,100.00
报告期期间买入/申购总份额? ‐
报告期期间卖出/赎回总份额? 9,900,100.00
报告期期末管理人持有的本基金份额? ‐
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例
（%）?
‐
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
§8??影响投资者决策的其他重要信息?
博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是
博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2016年 12 月 31日，博时基金公司
共管理 164只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年
金账户，管理资产总规模逾 6250 亿元人民币，其中公募基金规模逾 3760 亿元人民币，累计分红逾
781 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名
列前茅。
1、 基金业绩
根据银河证券基金研究中心统计，截至 2016 年年末，权益方面，标准股票型基金中，博时国企
改革、博时丝路主题股票，今年以来同类排名前 1/2；指数股票型基金里，淘金大数据 100 指数、
中证银行指数分级基金，今年以来在同类型基金中排名前 1/10，上证超级大盘 ETF链接基金今年以
来净值增长率为 1.94%，同类 66 只基金中排名第 1；偏股型基金里，博时主题行业、博时卓越品牌
今年以来净值增长率分别为 3.3%、10.58%，同类型 372 只基金中排名前 1/10；灵活配置型基金，博
时灵活配置混合基金（A类）今年以来净值增长率为 4.66%，在同类 288只基金中排名前 1/10。
黄金基金类，博时黄金 ETF(D 类)今年以来净值增长率 19.10%，在同类 8只排名第 1。
固收方面，长期标准债券型基金里，博时双月薪定期支付债券，今年以来净值增长率为6.54%，
在同类 61 只中排名第 2；博时信用债纯债（A 类） ，今年以来净值增长率为 4.23%，在同类中排名第
4；中短期标准债券型基金，博时安盈债券（A 类）今年以来净值增长率为 2.02%，在同类 66 只排名
第 1；普通债券型基金里，博时稳定价值债券（A类）今年以来净值增长率为 2.31%，在同类排名前
1/3；货币市场基金里，博时外服货币今年以来净值增长率为 3.03%，同类 194 只排名第 6。
QDII 基金，博时标普 500ETF 今年以来净值增长率 18.34%，同类排名前 1/4。博时亚洲票息收益
债券(QDII)今年以来净值增长率 14.43%，同类排名第 3。 博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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2、 其他大事件
?2016 年12月 27 日，2016 金融新媒体峰会暨金 V 榜2016 颁奖典礼在广州举行。博时基金凭借
旗下官方公众号的优秀传播影响力，荣获“最具传播力基金公司”奖项。
?2016 年12月 13 日，由中国经营报主办的“2016 第十四届中国企业竞争力年会暨金融高峰论
坛”在北京举行，博时基金荣获“2016 卓越竞争力品牌建设金融机构”奖项。
?2016 年12月 9 日，在证券日报主办的“第十二届中国证券市场年会”上，博时基金荣膺中国
证券市场“2016 年度最全能公募基金龙鼎奖”。
?2016 年12月 8 日，金融界网站主办的首届只能金融国际论坛暨第五届金融界“领航中国”年
度盛典，博时基金荣获“2016 年杰出品牌奖”。
?2016 年12月 6 日，全国社会保障基金理事会发布公告，博时成为基本养老保险基金首批证券
投资管理机构之一。这是继博时 2002 年12 月获得全国社会保障基金首批投资管理人资格、2005 年
8 月获得企业年金基金首批投资管理人资格、2008 年6 月成为全国社会保障基金海外资产首家境内
投资管理人之后，在养老金业务方面的又一重大突破。由此博时基金成为国内截至目前仅有的两家
获管养老金全业务（含社保基金海外资产）的资产管理机构之一。
?2016 年12月 1 日，由《经济观察报》主办的“2015-2016年度观察家金融峰会”在沪举办，
博时基金再次独家蝉联“卓越固定收益投资团队奖”。
?2016 年11月 25 日，由北大汇丰商学院、南方都市报、奥一网联合主办的 2016 年（第二届）
CFAC 中国金融年会在深召开，博时基金再次蝉联“年度最佳基金公司大奖”。
?2016 年11月 23 日，由新浪财经主办的“2016新浪全球资产管理论坛”在京举行，“2016 中
国（首届）波特菲勒奖综合评选”结果揭晓。博时基金荣获“2016 最具互联网创新基金公司”、基
金经理过钧获评“2016最佳债券基金经理”、何凯获得“2016 最佳QDII 基金经理”。本届波特菲
勒奖博时基金共斩获三项大奖，成为获奖最多的公募基金公司之一。
?2016 年11月 17 日，全国社保基金境内投资管理人 2016 年座谈会在上海举行，博时基金副总
裁董良泓荣获“五年服务社保奖”，该奖项授予长期为社保服务且业绩优秀的投资管理人，本次仅
授予 5 人，董良泓先生是自 2015 年之后再次蝉联该奖项。
§9??备查文件目录?
9.1 备查文件目录
9.1.1 中国证券监督管理委员会批准博时双月薪定期支付债券型证券投资基金设立的文件
9.1.2《博时双月薪定期支付债券型证券投资基金基金合同》
9.1.3《博时双月薪定期支付债券型证券投资基金托管协议》
9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
9.1.5 博时双月薪定期支付债券型证券投资基金各年度审计报告正本 博时双月薪定期支付债券型证券投资基金 2016年第 4季度报告?
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9.1.6 报告期内博时双月薪定期支付债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
博时基金管理有限公司
二〇一七年一月二十一日
