易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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易 方 达裕 如 灵活 配 置混 合 型证 券 投资 基 金
2016 年第 4 季度 报 告
2016 年 12 月31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 杭州 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一七 年一 月二十 日易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2017 年 1 月 18
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达裕如混合
基金主代码 001136
交易代码 001136
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 3 月 24 日
报告期末基金份额总额 3,154,271,145.14 份
投资目标 本基金在控制风险的前提下， 追求基金资产的稳健
增值。
投资策略 本基金通过对宏观经济走势、市场估值与流动性、
政策导向等因素的分析来确定股票、 债券等资产类
别的配置比例。
股票投资方面， 本基金在行业分析、 公司基本面分
析及估值水平分析的基础上，进行股票组合的构易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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建。 新股 （含增发） 投 资策略上， 本基金将根 据对
新股发行公司的行业景气度、 财务稳健性、 竞争力、
成长性、估值水平等因素的综合分析选择新股。
债券投资方面。 本基金结合对宏观经济、 市场利率、
供求变化等因素的综合分析， 确定类属资产的最优
权重。 在券种选择上， 本基金以长期利率趋势分析
为基础， 结合经济变化趋势、 货币政策及不同债券
品种的收益率水平、 流动性和信用风险等因素， 实
施积极主动的债券投资管理。
业绩比较基准 一年期人民币定期存款利率（税后）+2%
风险收益特征 本基金为混合型基金， 理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金， 高于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 杭州银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 10 月 1 日-2016 年 12 月 31 日)
1. 本期已实现收益 41,582,684.02
2. 本期利润 -55,774,185.10
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0177
4. 期末基金资产净值 3,474,072,386.73
5. 期末基金份额净值 1.101
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-1.61% 0.12% 0.89% 0.01% -2.50% 0.11%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2015 年 3 月 24 日至 2016 年 12 月 31 日）
注： 自基金合同生效至报告期末， 基金份额净值增长率为 10.10% ， 同期业
绩比较基准收益率为 6.67% 。 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张清
华
本基金的基金经理、 易方达裕
鑫债券型证券投资基金的基
金经理、 易方达裕祥回报债券
型证券投资基金的基金经理、
易方达裕丰回报债券型证券
投资基金的基金经理、 易方达
新鑫灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理、 易方达新
享灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理、 易方达新收
益灵活配置混合型证券投资
基金的基金经理、 易方达新利
灵活配置混合型证券投资基
金的基金经理、 易方达瑞选灵
活配置混合型证券投资基金
的基金经理、 易方达瑞通灵活
配置混合型证券投资基金的
基金经理、 易方达瑞景灵活配
置混合型证券投资基金的基
金经理、 易方达瑞程灵活配置
混合型证券 投资基金的基金
经理、 易方达丰和债券型证券
投资基金的基金经理、 易方达
安心回馈混合型证券投资基
金的基金经理、 易方达安心回
报债券型证券投资基金的基
金经理、 固定收益基金投资部
总经理
2015-04-0
2
- 9 年
硕士研究
生，曾任晨
星资讯（深
圳）有限公
司数量分析
师，中信证
券股份有限
公司研究
员、易方达
基金管理有
限公司投资
经理。
注：1.此 处的 “ 任职 日期 ” 和 “ 离任 日期 ” 分别 为 公告确定 的聘任 日期和 解聘日
期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易 成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共 12 次， 皆为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
四季度初， 随着房地产市场限购限贷政策的出台， 机构对于经济下行的预期
增加， 同时配置需求也在持续释放， 这些因素共同带动债券市场收益率下行， 尤
其是中长端利率债品种表现良好。
不过 11 月后市场开始 明显转向。特朗普当选为美国总统后，美国基建投资
需求上升及通胀走高的预期不断扩散， 导致美国国债收益率不断攀升。 最关键的
是，国内制造业投资复苏的迹象也越来越明显。PPI 价格增速自 9 月 份转正后，
11 月同比增长达到 3.3% ，大幅超出市场预期。在工业品价格上升的背景下，工
业企业收入大幅攀升，同时企业利润也有明显改善，回到全年高点水平。
国 内 经济 基本 面改 善 的同 时 ，11 月 以来 银行间 市 场流 动性 也不 断 收紧 ， 导易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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致回购利率持续攀升。 在债市收益率上升的背景下， 由于资产端收缩传导的链条
较长， 去杠杆过程带来的市场调整剧烈程 度超出预期。 总体而言， 由于短期流动
性冲击的影响较大， 收益率曲线熊市变平。 与 11 月初相比，12 月下 旬收益率达
到最高点时 1 年国开行 金融债上升 156bp，10 年国开债收益率上行 81bp，上升
幅度超过了 2013 年 “ 钱荒” 时的水平。 12 月下旬以后， 随着央行持续投放流动性，
资金面极度紧张的状况得到了缓解，收益率较此前高点出现了一定幅度的回落。
操作上， 考虑到四季度初债券市场估值水平已经较高， 收益率下行及信用债
利差压缩的空间均非常有限， 四季度组合维持中性偏低的久期水平。 但由于债券
市场收益率上行幅度非常明显， 组合净值在此期 间有所回撤。 此外， 组合仍积极
参与新股申购。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报 告 期 末 ， 本 基 金 份 额 净 值 为 1.101 元 ， 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率 为
-1.61% ，同期业绩比较 基准收益率为 0.89% 。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 110,008,559.46 2.74
其中：股票 110,008,559.46 2.74
2 固定收益投资 3,740,379,894.60 93.32
其中：债券 3,740,379,894.60 93.32
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- - 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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6 银行存款和结算备付金合计 21,210,411.15 0.53
7 其他资产 136,417,693.55 3.40
8 合计 4,008,016,558.76 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
-
-
C 制造业
70,595,356.56 2.03
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
15,592.23 0.00
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
2,880,000.00 0.08
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业
1,261,430.67 0.04
J 金融业
35,256,180.00 1.01
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
110,008,559.46 3.17
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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（％）
1 600104 上汽集团 1,130,000 26,498,500.00 0.76
2 000001 平安银行 2,300,000 20,930,000.00 0.60
3 000661 长春高新 98,600 11,028,410.00 0.32
4 601818 光大银行 2,500,000 9,775,000.00 0.28
5 600519 贵州茅台 22,000 7,351,300.00 0.21
6 002792 通宇通讯 116,431 6,317,546.06 0.18
7 002510 天汽模 747,567 5,195,590.65 0.15
8 002241 歌尔股份 195,517 5,185,110.84 0.15
9 601009 南京银行 410,000 4,444,400.00 0.13
10 000651 格力电器 160,000 3,939,200.00 0.11
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 8,986,500.00 0.26
2 央行票据 - -
3 金融债券 298,619,000.00 8.60
其中：政策性金融债 298,619,000.00 8.60
4 企业债券 2,744,432,394.60 79.00
5 企业短期融资券 109,274,000.00 3.15
6 中期票据 579,068,000.00 16.67
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,740,379,894.60 107.67
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 160211 16 国开 11 2,000,000 199,660,000.00 5.75
2
10135301
0
13 中煤
MTN002
1,900,000 196,802,000.00 5.66
3 1480441 14 虞城建 1,400,000 147,224,000.00 4.24 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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债
4 136558 16 华电 02 1,000,000 97,960,000.00 2.82
5
10155300
3
15 五矿股
MTN001
800,000 80,360,000.00 2.31
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 146,897.55
2 应收证券清算款 43,965,602.16
3 应收股利 -
4 应收利息 92,305,193.84
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 - 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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9 合计 136,417,693.55
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限
情况说明
1 002792 通宇通讯 6,317,546.06 0.18
老股转让
流通受限
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 3,156,113,261.39
报告期基金总申购份额 -
减：报告期基金总赎回份额 1,842,116.25
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 3,154,271,145.14
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1.中国证监会准予易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；
2.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ； 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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3.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 七年一 月二 十日
