新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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新 华 惠鑫 分 级债 券 型证 券 投资 基 金
2016 年第 4 季度 报 告
2016 年 12 月31 日
基 金管 理人： 新华 基金管 理股 份有限 公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一七 年一 月二十 日新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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§1
重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载 、 误 导性 陈述 或重大 遗
漏，并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于 2017 年1 月18 日 复核
了本报 告中的 财务指 标、 净值表 现和投 资组合 报告 等内容 ，保证 复核内 容不 存在虚 假记载 、
误导性 陈述 或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定
盈利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险， 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅
读本基 金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2
基金产 品概 况
基金简 称 新华惠 鑫分 级债 券
基金主 代码 164302
基金运 作方 式 契约型 开放 式基 金
基金合 同生 效日 2014 年 1 月 24 日
报告期 末基 金份 额总 额 307,572,141.08 份
投资目 标
在 严 格 控 制 投 资 风 险 的 前 提 下 ， 通 过 积 极 主 动 的 资 产 管
理， 力 争为 基金 份额 持有 人获取 超越 业绩 比较 基准 的投资
回报。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要包 括： 大 类资 产配 置策 略、 固定收
益类资 产投 资策 略以 及权 益类资 产投 资策 略。 首先 ， 本基
金 管 理 人 将 采 用 战 略 性 与 战 术 性 相 结 合 的 大 类 资 产 配 置
策略， 在基 金合 同规 定的 投资比 例范 围内 确定 各大 类资产
的配置 比例 。在 此基 础之 上，一 方面 综合 运用 久期 策略、新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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收 益 率 曲 线 策 略 以 及 信 用 策 略 进 行 固 定 收 益 类 资 产 投 资
组 合 的 构 建 ； 另 一 方 面 通 过 定 量 与 定 性 相 结 合 的 分 析 方
法， 积 极进 行新 股申购 、 定向增 发、 可转 债转股 等 投资操
作，在 新股 流通 后择 机卖 出以提 高基 金的 整体 收益 水平 。
业绩比 较基 准 中债新 综合 指数 （全 价） 。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 低风 险的基
金品种 ， 其 风险 收益 预期 高于货 币市 场基 金， 低于 混合型
基金和 股票 型基 金。
基金管 理人 新华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属两 级基 金的 基金 简称 新华惠 鑫分 级债 券 A 新华惠 鑫分 级债 券 B
下属两 级基 金的 交易 代码 164303 150161
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金 的 份
额总额
11,511,486.03 份 296,060,655.05 份
下 属 两 级 基 金 的 风 险 收 益 特
征
本基金 《基金 合同》 生效 之
日起3 年 内， 惠鑫 A 为低 风
险、收 益相对 稳定的 基金 份
额；惠 鑫B 为较 高风 险、 较
高收益 的基 金份 额。
本基金《 基金合 同》生 效 之
日起 3 年 内， 惠鑫 A 为低风
险、收益 相对稳 定的基 金 份
额；惠 鑫B 为 较高 风险 、 较
高收益 的基 金份 额。
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要财 务指 标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2016 年 10 月1 日-2016 年 12 月 31 日)
1. 本期 已实 现收 益 8,513,980.74
2. 本期 利润 1,104,623.01
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0036
4. 期末 基金 资产 净值 540,970,110.09
5. 期末 基金 份额 净值 1.759 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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注：1 、本 期已 实现 收益 指 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益；
2、以 上所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如基 金申购 费赎 回
费等） ，计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列数 字。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较
基准收 益
率③
业绩比 较
基准收 益
率标准 差
④
①-③ ②-④
过去3 月 0.23% 0.06% -2.33% 0.15% 2.56% -0.09%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较
基 准收 益率变 动的 比较
新华惠 鑫分 级债 券型 证券 投资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率历 史走 势对 比图
(2014 年 1 月 24 日 至 2016 年 12 月 31 日)
注：本 基金 本报 告期 各项 资产配 置比 例符 合本 基金 合同的 有关 约定 。 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
于泽雨
本基金
基金经
理，新
华基金
管理股
份有限
公司投
资总监
助理、
新华纯
债添利
债券型
发起式
证券投
资基金
基金经
理、新
华安享
惠金定
期开放
债券型
证券投
资基金
基金经
理、新
华信用
增益债
券型证
券投资
基金基
金经
理、新
华信用
增强债
2014-01-24 - 9
经济学 博士 ，9 年 证券 从 业
经验。 历 任华 安财 产保 险 公
司债券 研究 员、 合 众人 寿 保
险 公 司 债 券 投 资 经 理 ， 于
2012 年 10 月 加入 新华 基 金
管理股 份有 限公 司。 现 任 新
华 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司
投资总 监 助 理、 新 华纯 债 添
利 债 券 型 发 起 式 证 券 投 资
基金基 金经 理、 新 华安 享 惠
金 定 期 开 放 债 券 型 证 券 投
资基金 基金 经理、 新华 信 用
增 益 债 券 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理、 新 华惠 鑫分 级 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理、 新华 信用 增强 债券 型 证
券投资 基金 基金 经理、 新 华
双 利 债 券 型 证 券 投 资 基 金
基金经 理、 新 华恒 稳添 利 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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券型证
券投资
基金基
金经
理、新
华双利
债券型
证券投
资基金
基金经
理、新
华恒稳
添利债
券型证
券投资
基金基
金经
理。
4.2 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告 期 ， 新 华基 金管 理股 份有限 公司 作为 新华 惠鑫 分级债 券型 证券 投资 基金 的管理 人
按照 《中 华人 民共和 国证 券投资 基金 法》 、 《新 华惠 鑫分级 债券 型证 券投 资基 金基金 合同 》 以
及其它 有关 法律 法规 的规 定， 本着 诚实 信用 、 勤 勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ， 在严 格
控制风 险的 基础 上为 持有 人谋求 最大 利益 。 运 作整 体合法 合规 ， 无 损害 基金 持有人 利益 的行
为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 （2011 年修订 ） ，
公司制 定了《 新华基 金管 理股份 有限公 司公平 交易 管理制 度》 。制 度的 范围包 括境内 上市股
票、债 券的一 级市场 申购 、二级 市场交 易等所 有投 资管理 活动， 同时包 括授 权、研 究分析 、
投资决 策、 交易 执行 等投 资管理 活动 相关 的各 个环 节。
场内交 易 ， 投 资指令 统一 由交易 部下 达 ， 并且 启动 交易系 统公 平交 易模 块。 根据公 司 制
度， 严 格禁 止不 同投 资组 合之间 互为 对手 方的 交易 ， 严格 控制 不同 投资 组合 之间的 同日 反向
交易。 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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场外交 易中 ， 对于部 分债 券一级 市场 申购 、 非 公开 发行股 票申 购等 交易 ， 交 易部根 据 各
投资组 合经理 申报的 满足 价格条 件的数 量进行 比例 分配。 如有异 议，由 交易 部报投 资总监 、
督察长 、 金融 工程部 和监 察稽核 部 ， 再 次进行 审核 并确定 最终 分配 结果 。 如 果督察 长认 为 有
必要 ， 可 以召 开风险 管理 委员会 会议 ， 对公平 交易 的结果 进行 评估 和审 议。 对于银 行间 市 场
交易 、 固 定收 益平台 、 交 易所大 宗交 易 ， 投资 组合 经理以 该投 资组 合的 名义 向交易 部下 达投
资指令 ， 交 易部 向银 行间 市场或 交易 对手 询价 、 成 交确认 ， 并 根据 “时 间优 先、 价 格优 先 ”
的原则 保证 各投 资组 合获 得公平 的交 易机 会。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项说明
本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集， 通过
平均溢 价率、 买入/ 卖出溢 价率以 及利益 输送金 额等 多个层 面来判 断不同 投资 组合之 间在某
一时间 段是 否存 在违 反公 平交易 原则 的异 常情 况， 未发现 重大 异常 情况 ， 且 不存在 报告 期内
所 有 投 资 组 合参 与 的 交 易所 公 开 竞 价 同日 反 向 交 易成 交 较 少 的 单边 成 交 量 超过 该 证 券 当日
成交量 的 5% 的 情况 。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告 期内 基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年 四季 度，宏 观经济 方面，工 业企 业利润 增速 提高，带 动经 济基本 面短 期企稳 ；
CPI 受 到季 节影 响， 温和 抬升；PPI 由负 转正 ，显 示工业 品价 格在 供给 侧调 控影响 下有 所回
暖 ； 货 币 政 策受 海 外 因 素制 约 ， 稳 中 偏紧 。 利 率 债市 场 上 ， 收 益率 大 幅 上 行， 短 端 涨 幅约
100bp ， 长端 的 10 年 期国 债上 涨 45bp 至3.17% ，10 年期国 开债 上 涨65bp 至3.75% ， 期限 利
差被动 压缩 。 信用债 市场 上， 资金 面冲 击带动 信用 利差小 幅反 弹 ， 流动 性好 的中高 评级 信 用
债调整 明显。 基金操 作方 面， ，考 虑到四 季度 长端收 益率水 平吸引 力有限 ，本 基金主 要在短
期品种 中寻 找投 资机 会， 重点关 注省 国资 委百 分之 百控股 、 负债 率相对 适中 、 有 一定 竞争 力
的地方 国有 企业 发行 的债 券， 投 资组 合维 持较 低的 杠杆比 例和 久期 ， 同 时注 意保持 组合 的流
动性和 收益 的稳 定性 。
4.4.2 报告 期内 基金 的业 绩表现
截至2016 年12 月31 日， 本 基金份 额净 值为1.759 元， 本报告 期份 额净 值增 长率 为0.23% ，
同期比 较基 准的 增长 率为-2.33% 。
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4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
展望 2017 年 一季 度， 人民 币经过 较大 幅度 的贬 值之 后，之 前高 估的 汇率 环境 得到很 大
的改善 ， 这可 能对出 口 、 经济增 长和 通胀 都会 有一 定的刺 激作 用 。 外围 利率 环境从 超低 的状
态向均 值水 平有 所回 归也 会对国 内利 率水 平有 一定 的带动 作用 。 金 融监 管将 持续发 力， 使得
负债端 成本 逐渐 增加 ， 利 率底部 有抬 升倾 向； 而另 一方面 ， 经 济基 本面 总体 依然偏 弱， 财政
政策方 向积 极， 但空 间受 限， 货 币政 策保 持中 性稳 健， 这 些将 对债 市形 成主 要支撑 。 总 体来
看， 收益 率大 概率可 能呈 现区间 震荡 走势 。 债 券投 资方面 ， 考虑 到一年 期左 右信用 债的 吸 引
力逐渐 显现 ， 本基金 将在 一季度 重点 关 注 该期 限信 用债的 配置 机会 ， 合 理控 制杠杆 ， 在保 证
组合流 动性 的同 时提 高收 益。 重点 关注 省国资 委百 分之百 控股 、 负债率 相对 适中 、 有 一定 竞
争力的 国有 企业 与行 业龙 头企业 发行 的债 券。
4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本报告期本基金未出 现连 续二十个工作日基金 份额 持有人数量不满二百 人或 者基金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 - -
其中： 股票 - -
2 固定收 益投 资 523,266,296.05 88.07
其中： 债券 523,266,296.05 88.07
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 49,932,000.00 8.40
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融 - - 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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资产
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 4,425,959.23 0.74
7 其他各 项资 产 16,503,289.36 2.78
8 合计 594,127,544.64 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(％)
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 267,963,833.40 49.53
5 企业短 期融 资 券 160,799,000.00 29.72
6 中期票 据 30,330,000.00 5.61
7 可转债 （可 交换 债） 4,002,928.40 0.74
8 同业存 单 - -
9 其他 60,170,534.25 11.12
10 合计 523,266,296.05 96.73
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量( 张) 公允价 值( 元) 占基金 资产 净新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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值比例(％)
1 124734 13 随州 02 450,000 48,604,500.00 8.98
2 124706 14 巴 国资 449,990 48,360,425.30 8.94
3 041664001
16 一 心堂
CP001
400,000 40,280,000.00 7.45
4 011699550
16 晋 交投
SCP001
400,000 40,200,000.00 7.43
5 124608 14 句 容福 300,000 32,373,000.00 5.98
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排 序 的 前 十 名 资 产 支 持 证 券
投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金 本报 告期 末无 贵金 属投资 。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本基金 投资 股指期 货的 投资政 策
本基金 合同 尚无 股指 期货 投资政 策。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
5.10.1 本期 国债 期货投 资政 策
本基金 合同 尚无 国债 期货 投资政 策。
5.10.2 报告 期末 本基金 投资 的国债 期货 持仓和 损益 明细
本基金 本报 告期 末无 国债 期货投 资。 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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5.10.3 本期 国债 期货投 资评 价
本基金 本报 告期 末无 国债 期货投 资。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本报 告期内 ，本 基 金投资的 前十 名证券 的发 行主体没 有出 现被监 管部 门立案调 查，
或在报 告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处罚 的情 形。
5.11.2 本 报告 期内 ，本 基 金投资 的前 十名 证券 没有 超出基 金合 同约 定。
5.11.3 其他 资产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 800,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 15,703,289.36
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 16,503,289.36
5.11.4 报告 期末持 有的 处于 转股期 的可 转换债 券明 细
本基金 本报 告期 末无 处于 转股期 的可 转换 债。
5.11.5 报告期末前十 名股 票中存在流通受限情 况的 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.11.6 投资 组合报 告附 注的 其他文 字描 述部分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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§6 基 金份额 变动
单位： 份
项目 新华惠 鑫分 级债 券A 新华惠 鑫分 级债 券B
本报告 期期 初基 金份 额总 额 11,511,486.03 296,060,655.05
报告期 基金 总申 购份 额 - -
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 - -
报告期基金拆分变动份额 （ 份 额 减 少 以
“- ” 填列 ）
- -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 11,511,486.03 296,060,655.05
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本基金 管理 人本 报告 期末 未持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金 管理 人本 报告 期未 运用固 有资 金投 资本 基金 。
§8
影响投 资者 决策的 其他 重要信 息
本基金 本报 告期 未有 影响 投资者 决策 的其 他重 要信 息。
§9
备查文 件目 录
9.1 备查 文件目 录
（一） 中国 证监 会核 准新 华惠鑫 分级 债券 型证 券投 资基金 募集 的文 件
（二） 《新 华惠 鑫分 级债 券 型证券 投资 基金 基金 合同 》
（三） 《新 华惠 鑫分 级债 券 型证券 投资 基金 托管 协议 》
（四） 更新 的《 新华 惠鑫 分级债 券型 证券 投资 基金 招募说 明书 》
（五） 关于 申请 募集 新华 惠鑫分 级债 券型 证券 投资 基金之 法律 意见 书
（六） 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照 新华惠鑫分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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（七） 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照
（八） 中国 证监 会要 求的 其他文 件
（九） 重庆市 工商行 政管 理局关于 核准 新华基 金管 理有限公 司变 更公司 名称 、变更 住
所的批 复
9.2 存放地点
基金管 理人 、基 金托 管人 住所。
9.3 查阅 方式
投资者 可在 营业 时间 内免 费查阅 ， 也 可按 工本 费购 买复印 件， 或通 过基 金管 理人网 站查
阅。
新 华基 金管理 股份 有限公 司
二 〇一 七年一 月二 十日
