招 商 安 益 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月20 日
招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商安 益保 本混 合
基金主 代码 001531
交易代 码 001531
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 7 月14 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,252,213,925.18 份
投资目 标
通过运 用投 资组 合保 险技 术，控 制本 金损 失的 风险 ，
寻求组 合资 产的 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 将投 资品 种分 为风 险资产 和安 全资 产两 类， 通
过固定 比例 投资 组合 保险 （CPPI ） 策略 和 OBPI 策略 ，
在保本 周期 中对 资产 配置 严格按 照保 本策 略进 行优
化动态 调整 ， 确保 投资 者 的投资 本金 的安 全性 。 同 时，
本基金 通过 积极 稳健 的风 险资产 投资 策略， 竭力 为 基
金资产 获取 更高 的增 值回 报。 资产 配置 原则 是： 在 有
效控制 风险 的基 础上 ，根 据类别 资产 市场 相对 风险
度， 按照CPPI+OBPI 的 策 略动态 调整 安全 资产 和风 险
资产的 比例。 债券 投资 采 用久期 匹配 下的 主动 性投 资
策略， 主要 包括： 久期 匹 配、 期 限结 构配 置、 信 用 策
略、 相对 价值 判断 、 期权 策 略、 动态 优 化 等管 理手 段，
对债券 市场、 债券 收益 率 曲线以 及各 种债 券价 格的 变
化进行 预测 ， 相 机而 动、 积极调 整。
业绩比 较基 准 人民银 行公 布的 三年 期银 行定期 存款 收益 率 （税 后） 。
风险收 益特 征
本基金 是保 本混 合型 基金 ， 属于证 券市 场中 的低 风 险
品种。 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 重庆市 三峡 担保 集团 有限 公司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 13,320,028.08
2. 本期 利润
-19,783,641.67
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0150
4. 期末 基金 资产 净值 1,324,837,021.55
5. 期末 基金 份额 净值 1.058
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-1.49% 0.12% 0.69% 0.01% -2.18% 0.11% 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
马龙
本 基 金 的 基
金经理
2015 年7 月
14 日
- 7
男，经济 学博士。
2009 年 7 月加入
泰达宏利基金管
理有限公 司， 任研
究员， 从事 宏观经
济、债券市场策
略、 股票市 场策略
研究工作，2012
年 11 月加 入招商
基金管理有限公
司固定收益投资
部，曾任 研究员，
从事宏观 经济、 债招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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券市场策 略研究，
曾任招商安盈保
本混合型证券投
资基金及招商招
利 1 个 月 期 理 财
债券型证券投资
基金基金 经理， 现
任招商安心收益
债券型证券投资
基金、 招商 产业债
券型证券投资基
金、 招商可 转债分
级债券型证券投
资基金、 招 商安益
保本混合型证券
投资基金、 招商安
弘保本混合型证
券投资基金基金
经理、 招商 安德保
本混合型证券投
资基金、 招 商安 荣
保本混合型证券
投资基金及招商
睿祥定期开放混
合型证券投资基
金基金经 理。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在 本报 告期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商安
益保本 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》等 基金 法律 文件的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则
管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提 下， 为基金 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，基
金运作 整体 合法 合规 ，无 损害基 金持 有人 利益 的行 为。基 金的 投资 范围 以及 投资运 作符 合有 关法
律法规 及基 金合 同的 规定 。 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （ 以下 简称 “ 公 司” ） 已建 立较 完善 的研 究方法 和投 资决 策流 程 ， 确保各 投资 组合
享有公 平的 投资 决策 机会 。 公司 建立 了所 有组 合适 用的投 资对 象备 选库 ， 制 定明确 的备 选库 建立 、
维护程 序。 公司 拥有 健全 的投资 授权 制度 ，明 确投 资决策 委员 会、 投资 总监 、投资 组合 经理 等各
投资决 策主 体的 职责 和权 限划分 ，投 资组 合经 理在 授权范 围内 可以 自主 决策 ，超过 投资 权限 的操
作需要 经过 严格 的审 批程 序。公 司的 相关 研究 成果 向内部 所有 投资 组合 开放 ，在投 资研 究层 面不
存在各 投资 组合 间不 公平 的问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致 不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
宏观与 政策 分析 ：
2016 年四 季度 经济 基本 稳 定。工 业增 加值 基本 持平 在 6% ，但 工业 企业 利润 有 相对不 错表 现。
房地产 市场 销售 随着 各地 紧缩政 策的 出台 同比 下 滑20% 左 右， 但房 地产 投资 依 然维持 在 6.5% 的水
平，相 比 于3 季 度出 现了 反弹。 基建 投资 和制 造业 投资基 本稳 定， 民间 投资 也开始 企稳 回升 。从
先行指 标来 看，10-12 月PMI 数 据在 51 以 上， 经济 短期站 在荣 枯线 以上 ；同 时新订 单指 数 自 10
月的52.8 到12 月的 53.2 ， 表 明总 需求 增长 偏强 。11 月的 信贷 数据 结构 也出 现好转 ， 企业 中长 贷
占比明 显抬 升， 显示 出整 体融资 需 求 适度 复苏 。整 体看经 济短 期内 偏强 ，下 行压力 不大 。
CPI 稳 中有 升， 主要 是受 到非食 品上 升的 影响 ；PPI 回到 了3.3% 的 水平 。4 季度以 来生 猪存
栏量和 能繁 母猪 数量 同比 依然下 滑， 猪粮 比 在9.4 的水平 ，但 补库 存并 没有 到来。 猪肉 价格 再次
缓慢回 落， 体现 出需 求相 对偏弱 的特 点。 非食 品方 面，房 价持 续上 涨和 成品 油价格 多次 上调 ，成
为推升 通胀 的主 要动 力。 部分工 业品 受益 于供 给收 缩，价 格震 荡回 升， 带 来PPI 环 比连 续两 个月
回正。 总体 来看 ，市 场的 通缩预 期明 显缓 和。 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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货币政 策四 季度 转向 中性 偏紧， 经济 压力 缓解 ，中 央关注 金融 去泡 沫的 问题 。央行 继续 以公
开市场 操作 维持 市场 流动 性，但 从 结 构上 看， 逆回 购占比 减少 ，MLF 等 操作 占比增 加， 整体 利率
中枢抬 升50bp 。12 月中 央 经济工 作会 议中 再次 提到 流动性 闸门 的说 法， 提到 货币政 策稳 健中 性，
预期货 币政 策在 明 年1 季 度将转 向偏 紧。
债券市 场回 顾：
10 月 初收 益率 延续 之前 趋 势继续 大幅 下行 ，10 月中旬 10 年期 国开 债一 度冲 击 3.01% ， 随后
开始回 落。 11 月 以来 ， 先 是 特朗普 当选 带来 经济 复苏 和再通 胀预 期的 外部 冲击 和银行 表外 纳 入 MPA
监管冲 击， 再是 经济 数据 的强劲 以及 央行 净回 笼造 成的资 金面 极度 紧张 带来 的基本 面和 资 金 面的
影响 ， 各 种负 面因 素叠 加 ， 债 市调 整在12 月 中旬 国 海代 持 事件 的情 绪冲 击下 达到高 潮 ， 债 市出 现
了大幅 调整 ，10 年期 国 债 收益率 从最 低的 接 近 2.6% ，最高 一度 冲 击 3.4% 的 水 平，上 行 近 80bp 。
市场表 现形 式主 要是 资金 利率大 幅抬 升， 银行 的流 动性紧 张， 存单 利率 大幅 上行， 货基 的大 额赎
回，债 基赎 回及 降杠 杆等 。期限 利差 方面 ，短 端7 天回购 加权 利率 从 10 月 的 2.7%逐 步抬 升到 12
月的 3% 的 水平 ，长 端收 益 率大幅 上行 ，曲 线形 态从 极度平 坦转 为相 对平 坦。
基金操 作回 顾：
回顾2016 年4 季度 的基 金 操作， 我们 严格 遵照 基金 合同的 相关 约定 ， 按 照既 定的投 资流 程进
行了规 范运 作。 在债 券投 资上， 根据 市场 行情 的节 奏变化 及时 进行 了合 理的 组合调 整，10-11 月
份采取 防御 策略 ，12 月 初 期开始 重回 适度 进攻 策略 ，增加 杠杆 配置 高收 益的 短融和 高等 级中 票 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.058 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为-1.49% ， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.69% ，基金 净值 表现 落后 于业 绩比较 基准 ，幅 度 为 2.18% 。主 要原 因是 在 9
月到 10 月 中期 ， 债券 收益 率持续 下行 的阶 段 ， 我 们 采取的 策略 比较 保守 ， 造 成净值 上涨 不足 ， 后
期市场 逐步 转入 调整 ，我 们坚持 保守 的策 略， 跌幅 并未明 显超 越基 准。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 的情 形。 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 128,582,126.22 9.67
其中： 股票
128,582,126.22 9.67
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,068,349,761.20 80.31
其中： 债券
1,068,349,761.20 80.31
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
100,000,510.00 7.52
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
15,212,145.66 1.14
8 其他资 产 18,065,724.37 1.36
9 合计 1,330,210,267.45
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 90,672,410.37 6.84
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- -
E
建筑业 13,683,948.29 1.03
F
批发和 零售 业 8,914,425.00 0.67
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
5,509,217.20 0.42
J
金融业 106,780.00 0.01
K
房地产 业 1,526,330.00 0.12
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - - 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 8,169,015.36 0.62
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 128,582,126.22 9.71
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 002310 东方园 林 964,426 13,646,627.90 1.03
2 002250 联化科 技 605,247 9,792,896.46 0.74
3 000028 国药一 致 133,250 8,914,425.00 0.67
4 600498 烽火通 信 336,700 8,488,207.00 0.64
5 300070 碧水源 466,268 8,169,015.36 0.62
6 600398 海澜之 家 722,400 7,794,696.00 0.59
7 000568 泸州老 窖 206,325 6,808,725.00 0.51
8 002019 亿帆医药 440,457 6,734,587.53 0.51
9 600884 杉杉股 份 477,100 6,717,568.00 0.51
10 002701 奥瑞金 748,400 6,466,176.00 0.49
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 79,728,000.00 6.02
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 470,365,365.20 35.50
5 企业短 期融 资券 129,873,000.00 9.80
6 中期票 据 332,269,000.00 25.08
7 可转债 （可 交换 债） 8,114,396.00 0.61
8 同业存 单 48,000,000.00 3.62
9 其他 - - 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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10 合计 1,068,349,761.20 80.64
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称
数量
（张）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 019546 16 国债 18 800,000 79,728,000.00 6.02
2 1380269
13 哈 高新
债
800,000 66,936,000.00 5.05
3 1480507
14 抚 顺城
投小微 债
01
600,000 61,212,000.00 4.62
4 1580260
15 港 工小
微债
600,000 60,858,000.00 4.59
5 1480299 14 吉 安债 500,000 52,785,000.00 3.98
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 采取 套期 保值 的方 式参与 股指 期货 的投 资交 易，以 管理 市场 风险 和调 节股票 仓位 为主
要目的 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流程
上要求 股票 必须 先入 库再 买入。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 72,095.95
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 17,993,233.44
5 应收申 购款 394.98
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 18,065,724.37
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 132004 15 国盛 EB 2,655,096.80 0.20
2 132005 15 国资 EB 1,939,170.00 0.15
3 113010 江南转 债 762,660.00 0.06
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。 招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,371,788,634.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 3,822,435.71
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 123,397,144.61
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,252,213,925.18
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 安益 保本 混合 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、 《招 商安 益保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、 《招 商安 益保 本混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、 《招 商安 益保 本混 合型 证券投 资基 金招 募 说 明书 》 ；
6 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
招商安益保本混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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招商基金管理有限公司
2017 年1 月20 日
