中欧稳健收益债券型证券投资基金2016 年第4 季度报告
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中欧稳健 收益债券型证券投资基 金
2016 年第4季度报告
2016 年12月31 日
基金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国建设银行股份有 限公司
报告送出日 期：2017年01月20日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017 年1月18日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至2016年12月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 中欧稳健收益债券
场内简称 中欧稳健
基金主代码 166003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2009年04月24日
报告期末基金份额总额 422,859,203.72份
投资目标
本基金根据宏观经济的运行状况和金融市场的运行趋
势， 通过自上而下的宏观分析和自下而上的个券精选，
动态优化债券组合，力争实现基金资产的长期稳定增
长。
投资策略
本基金将采取久期偏离、期限结构配置、类属配置、
个券选择等积极的投资策略，构建债券投资组合。
业绩比较基准 中债综合全价（总值）指数
风险收益特征
本基金属于债券型基金，属证券投资基金中的中低风
险收益品种，其长期平均风险和收益预期低于股票型
基金、混合型基金，但高于货币市场基金。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
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基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
下属分级基金的场内简称 中欧稳A 中欧稳C
下属分级基金的交易代码 166003 166004
报告期末下属分级基金的份
额总额
402,355,045.71份 20,504,158.01 份
注：本 基金 于2016 年9月30 日至2016 年10月20日 期间 以通讯 方式 召开 了基 金份 额持有 人大 会， 并于
2016 年10月24 日 表决 通过 了《关 于修 改 中 欧稳 健收 益债券 型证 券投 资基 金 基 金合同 有关 事项 的议
案》。
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2016年10月01日-2016年12月31日）
中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
1.本期已实现收益 149,939.94 273,741.40
2.本期利润 -13,645,921.45 -803,144.08
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0302 -0.0138
4.期末基金资产净值 419,390,703.89 21,278,488.59
5.期末基金份额净值 1.0423 1.0378
注：1. 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ） 扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
中欧稳健收益债券A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
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过去三个月 -2.88% 0.14% -2.32% 0.15% -0.56% -0.01%
中欧稳健收益债券C
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -3.00% 0.13% -2.32% 0.15% -0.68% -0.02%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
中欧稳健 收益债 券A
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2009年04 月24 日-2016 年12 月31 日）
中欧稳健收益债券A 业绩比较基准
2009-04-24 2010-05-28 2011-07-07 2012-08-08 2013-09-12 2014-10-24 2015-11-27 2016-12-31
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
中欧稳健 收益债 券C
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2009年04 月24 日-2016 年12 月31 日）
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中欧稳健收益债券C 业绩比较基准
2009-04-24 2010-05-28 2011-07-07 2012-08-08 2013-09-12 2014-10-24 2015-11-27 2016-12-31
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
刘德元 基金经理
2016年01月
08日
11年
历任大公国际资信评
估有限公司技术总监、
阳光资产管理股份有
限公司高级研究员。
2015年6月加入中欧基
金管理有限公司， 曾任
信用研究员、 中欧瑾和
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理、 中
欧琪丰灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理， 现任中欧增强回
报债券型证券投资基
金（LOF）基金经理、
中欧兴利债券型证券
投资基金基金经理、 中
欧强势多策略定期开
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放债券型证券投资基
金基金经理、 中欧瑾通
灵活配置混合型证券
投资基金基金经理、 中
欧信用增利债券型证
券投资基金（LOF）基
金经理、 中欧骏盈货币
市场基金基金经理、 中
欧稳健收益债券型证
券投资基金基金经理、
中欧纯债债券型证券
投资基金（LOF）基金
经理、 中欧强盈定期开
放债券型证券投资 基
金基金经理、 中欧强瑞
多策略定期开放债券
型证券投资基金基金
经理、 中欧强利债券型
证券投资基金基金经
理、 中欧瑾悠灵活配置
混合型证券投资基金
基金经理、 中欧强惠债
券型证券投资基金基
金经理、 中欧强裕债券
型证券投资基金基金
经理。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
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害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决 策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况， 且不存在其他可能导
致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
回顾四季度， 基本面总体保持稳定。 受益于年初以来工业品涨价， 工业企业经营盈
利情况普遍较好， 四季度工业增加值较为平稳， 生产端较旺。 虽然基建投资和地产投资
有所回落， 但民间投资和制造业投资有所反弹， 整体固定资产投资增速四季度仍然保持
在较高水平； 虽然房地产投资短期拐点已现， 但实际开工和投资情况好于预期， 难以见
到地产投资断崖式下跌对固定资产投资带来明显拖累； 且在供给侧改革的发力下， 企业
利润改善也推升了制造业投资的地位反弹。 短期来看， 基本面有望继续保持平稳， 短期
内经济出现大幅下行的可能性较小， 但从中长期来看， 基本面未来一 定的下行压力。 企
业投资回报率目前仍处于下行趋势， 企业投资意愿下降的情况短期内难以改变， 叠加人
口红利的逐渐消失， 总需求孱弱的局面预计仍将持续， 未来经济潜在下行风险值得关注。
货币政策四季度稳健的货币政策， "缩短防长"态度更加明确， 整体资金面开始收紧，
四季度央行公开操作净投放2900亿， MLF净投放15510 亿， 四季度OMO和MLF共计投放16424
亿。 虽然较三季度总的净投放有所扩大， 但长期货币宽松催生的资产泡沫愈发引起了央
行的关注， 金融去杠杆、 防范资产泡沫成为央行关注的重点， 且随着美联储加息预期的
不断发酵，美债利率开始反弹，人民币兑美元汇率贬值，资金外流的压力也有所抬升，
导致资金面紧张进一步加剧。
债券市场四季度， 在多重因素共同作用下， 出现剧烈调整。 引发债市调整直接的导
火索为流动性收紧导致的同业负债端不稳定， 从11月初开始Shibor、 同业理财、 存单等
多个利率开始飙升。 在此过程中， 经济景气度好于预期、 通胀预期回升、 海外债市暴跌
等多重因素均起到了推波助 澜的作用。 近期由于市场调整造成的恐慌情绪蔓延导致机构
间相互踩踏，加剧了市场的调整幅度。
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本基金在操作上保持了较为稳健略偏防守的操作策略， 择机降低了组合的杠杆和久
期，在市场面临剧烈调整的一定程度上控制了组合的回撤。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
本报告期内，基金A 类份额净值增长率为-2.88% ，同期业绩比较基准收益率为
-2.32% ，基金C类份额净值增长率为-3.00%，同期业绩比较基准收益率为-2.32%。
4.6
报告期内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万的情形。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 － －
其中：股票 － －
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 450,033,767.17 94.63
其中：债券 450,033,767.17 94.63
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 11,608,863.83 2.44
8 其他资产 13,946,717.94 2.93
9 合计 475,589,348.94 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
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5.2.1 报告期末按行业分类的境 内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的沪 港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元)
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 29,961,000.00 6.80
2 央行票据 － －
3 金融债券 9,744,000.00 2.21
其中：政策性金融债 9,744,000.00 2.21
4 企业债券 359,474,767.17 81.57
5 企业短期融资券 9,942,000.00 2.26
6 中期票据 40,912,000.00 9.28
7 可转债(可交换债) － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 450,033,767.17 102.13
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值(元)
占基金资产净
值比例（％）
1 1480408 14临沂科技债 300,000 31,890,000.00 7.24
2
1015710
01
15玄武国资
MTN001
300,000 30,687,000.00 6.96
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3 019539 16国债11 300,000 29,961,000.00 6.80
4 122432 15融创01 300,000 29,937,000.00 6.79
5 136244 16华夏02 300,000 29,280,000.00 6.64
5.6 报告期末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.9.2 本基金投资股指期货的投 资政策
股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金对国债期货的投资以组合利率风险 管理为主要目的。 本基金将在深入研究宏观经
济形势和影响利率水平各项指标的基础上，按照"利率风险评估--套期保值比例计算--
保证金、期现价格变化等风险控制"的流程，构建并动态管理国债期货合约数量。
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货作为利率衍生品的一种， 有助于管理债券组合的久期、 流动性和风险水平。 基
金管理人将按照相关法律法规的规定， 结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、 对债券
市场进行定性和定量分析。 构建量化分析体系， 对国债期货和现货的基差、 国债期货的
流动性、 波动水平、 套期保值的有效性等指标进行跟踪监控， 在最大限度保证基金资产
安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
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5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金为债券型基金， 未涉及股票投资。
5.11.2 本基金投资的前十名股 票中，没有投资于超出 基金合同规定备选库之 外 的股
票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 11,490.20
2 应收证券清算款 987,628.91
3 应收股利 －
4 应收利息 12,799,059.99
5 应收申购款 148,538.84
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 13,946,717.94
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
报告期期初基金份额总额 452,453,786.63 62,853,822.62
报告期期间基金总申购份额 38,837,065.96 106,421,811.21
减：报告期期间基金总赎回份额 88,935,806.88 148,771,475.82
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报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“-”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 402,355,045.71 20,504,158.01
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管理人持有本基金份额 变动情况
单位：份
中欧稳健收益债券A 中欧稳健收益债券C
报告期期初管理人持有的本基金份
额
1,899,607.46 －
报告期期间买入/申购总份额
－
报告期期间卖出/赎回总份额 － －
报告期期末管理人持有的本基金份
额
1,899,607.46 －
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（%）
0.47 －
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1 、中欧稳健收益债券型证券投资基金相关批准文件
2 、《中欧稳健收益债券型证券投资基金基金合同》
3 、《中欧稳健收益债券型证券投资基金托管协议》
4 、《中欧稳健收益债券型证券投资基金招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存 放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
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8.3 查 阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一七 年一月二十日
