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上投天然(378546)

上投天然:2016年第四季度报告查看PDF公告

上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 
第 1 页共 13 页 
 
 
 
 
上 投 摩根 全 球天 然 资源 混 合型 证 券投 资 基金 
2016 年第 4 季度 报 告 
2016 年 12 月31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 上投 摩根基 金管 理有限 公司 
基 金托 管人: 中国 银行股 份有 限公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一七 年一 月二十 日上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 
 2 
§1


重要提 示 基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述 或重大 遗 漏,并 对其 内容 的真 实性 、准确 性和 完整 性承 担个 别及连 带责 任。


基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定, 于 2017 年1 月19 日 复核了 本 报告中 的财 务指 标 、 净 值 表现和 投资 组合 报告 等内 容, 保证 复核 内容 不存 在 虚假记 载 、 误 导 性陈述 或者 重大 遗漏 。


基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管 理 和运用 基金 资产 , 但不 保 证基金 一定 盈利。


基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险 , 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅 读本基 金的 招募 说明 书。


本报告 中财 务资 料未 经审 计。


本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。 §2


基金产 品概 况 基金简 称 上投摩 根全 球天 然资 源混 合(QDII) 基金主 代码 378546 交易代 码 378546 基金运 作方 式 契约型 开放 式 基金合 同生 效日 2012 年 3 月 26 日 报告期 末基 金份 额总 额 445,320,749.58 份 投资目 标 本 基 金 主 要 投 资 于 全 球 范 围 内 从 事 天 然 资 源 的 勘 探 、 开 发、 生产 及销 售 , 或 是向 天然资 源行 业提 供服 务的 公司的 股票 , 通 过积 极主 动的 资 产配置 和组 合管 理 , 在 风 险可控 的前提 下以 获取 长期 资产 增值。 投资策 略 全 球 天 然 资 源 的 稀 缺 与 人 类 对 其 需 求 的 不 断 增 长 的 矛 盾 日益突 显 , 这 显示 了天 然 资源具 有极 大的 战略 价值 , 该 行 业的相 关上 市公 司也 具有 良好的 投资 机会 。 本 基金 将充分上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 3 分享全 球天 然资 源行 业未 来的高 增长 成果 , 审 慎把 握全球 天然资 源的 投资 机会 ,争 取为投 资者 带来 长期 稳健 回报 。 总 体 上 本 基 金 将 采 取 自 上 而 下 与 自 下 而 上 相 结 合 的 投 资 策略。 首先 通过 考察 不同 国 家的 发展 趋势 及不 同行 业的景 气程度 , 决定 地区 与板 块 的基本 布局 ; 其次 采取 自 下而上 的选股 策略 , 在对 股票 进 行基本 面分 析的 同时 , 通 过深入 研究股 票的 价值 与动 量特 性, 选取 目标 投资 对象 。 在固定 收益类 投资 部分 ,本 基金 将综合 考虑 资产 布局 的安 全性、 流 动 性 与 收 益 性 , 并 结 合 现 金 管 理 要 求 等 来 制 订 具 体 策 略。 业绩比 较基 准 欧 洲 货 币 矿 产 、 黄 金 及 能 源 指 数 (Euromoney Mining, Gold&Energy Index ) 风险收 益特 征 本基金 为混 合型 投资 基金 , 主要 投资 于海 外市 场的 天然资 源行业 的股 票, 本基 金的 业绩表 现在 大多 数的 情况 下与国 际大宗 商品 价格 的走 势具 有较高 的相 关性 。 本 基金 的预期 风险收 益水 平低 于股 票型 基金, 高于 债券 型基 金及 货币市 场基金 ,属 于较 高风 险和 较高预 期收 益的 基金 品种 。 基金管 理人 上投摩 根基 金管 理有 限公 司 基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 境外投 资顾 问英 文名 称 JPMorgan Asset Management(UK) Limited 境外投 资顾 问中 文名 称 摩根资 产管 理( 英国 )有 限公司 境外资 产托 管人 英文 名称 Bank of China (Hongkong) 境外资 产托 管人 中文 名称 中国银 行( 香港) 有限 公司 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位: 人民 币元 主要财 务指 标 报告期 上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 4 (2016 年 10 月1 日-2016 年12 月 31 日) 1. 本期 已实 现收 益


-189,317.43


2. 本期 利润


10,750,627.46


3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0354 4. 期末 基金 资产 净值


290,733,078.56


5. 期末 基金 份额 净值


0.653


注:本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、投 资收 益、其 他收 入( 不含 公允 价值变动 收益 ) 扣除相 关费 用后 的余 额, 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。 上述基 金业 绩指 标不 包括 持有人 认购 或交 易基 金的 各项费 用, 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低 于所列 数字 。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 阶段 净值增 长 率① 净值增 长 率标准 差 ② 业绩比 较 基准收 益 率③ 业绩比 较 基准收 益 率标准 差 ④ ①-③ ②-④ 过去三 个月 7.58% 0.96% 4.28% 1.19% 3.30% -0.23% 3.2.2 自基 金合同 生效 以来 基金累 计份额 净值 增长 率变动 及其 与同期 业绩 比 较 基准 收益率 变动 的比较 上投摩 根全 球天 然资 源混 合型证 券投 资基 金 累计份额 净 值增 长率 与业 绩比较 基准 收益 率历 史走 势对比 图 (2012 年3 月 26 日 至 2016 年 12 月 31 日) 上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 5 注:本 基金 合同 生效 日为2012 年3 月26 日, 图示 时间 段为2012 年3月26 日至2016 年12月31 日。 本基金 建仓 期自2012 年3 月26 日至2012 年9 月25 日, 建 仓期结 束时 资产 配置 比例 符合本 基金 基 金合同 规定 。 §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 任职日 期 离任日 期 张军 本基金 基金经 理、国 际投资 部总监 2012-03-26 - 13 年 (金 融 领域从 业经 验24 年) 毕业于 上海 复旦 大学。 曾 担 任上海 国际 信托 有限 公司 国际业 务部 经理, 交易 部 经 理。 2004 年 6 月加 入上 投 摩 根基金 管理 有限 公司, 担 任 交易总 监,2007 年 10 月起 任投资 经理 。 2008 年 3 月起 担任上 投摩 根亚 太优 势混 合型证 券投 资 基 金基 金经 理, 自2012 年3 月 起同 时 担任上 投摩 根全 球天 然资 源混合 型证 券投 资 基 金基 金经理, 自 2016 年 12 月起 同时担 任上 投摩 根全 球多 元配置 证券 投资 基金 基金上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 6 经理。 注:1. 任 职日 期和 离任 日 期均指 根据 公司 决定 确定 的聘任 日期 和解 聘日 期。 2. 张 军先 生担 任本 基金 首 任基金 经理 的任 职日 期为 本基金 基金 合同 生效 之日 ; 3. 证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。 4.2 境外 投资顾 问为 本基 金提 供投资 建议 的主要 成员 简介 姓名 在境外 投资 顾问 所任 职 务 证券从 业年 限 说明 Neil Gregson 董事总 经理 , 全球 天然 资 源团队 主管 34 年 男, 英 国诺 丁汉 大学 矿业 工 程 专业学 士学 位 4.3 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明 在本报 告期 内 , 基 金管 理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 , 勤勉 尽 责地为 基金 份额持有 人谋求利 益。基 金管理人 遵守了《 证券投 资基金法 》及其他 有关法 律法规、 《 上 投 摩根全 球天 然资 源混 合型 证券投 资基 金基 金合 同 》 的规定 。 基金 经理 对个 股 和投资 组合 的比 例遵循 了投 资决 策委 员会 的授权 限制 ,基 金投 资比 例符合 基金 合同 和法 律法 规的要 求。 4.4 公平 交易专 项说 明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期 内 , 本 公司 继续 贯 彻落实 《 证券 投资 基金 管 理公司 公平 交易 制度 指导 意见 》 等 相 关法律 法规 和公 司内 部公 平交易 流程 的各 项要 求 , 严格规 范境 内上 市股 票 、 债券的 一级 市场 申购和 二级 市场 交易 等活 动, 通过 系统 和人 工相 结 合的方 式进 行交 易执 行和 监控分 析 , 以 确 保本公 司管 理的 不同 投资 组合在 授权 、 研究 分析 、 投资决 策 、 交 易执 行、 业 绩评估 等投 资管 理活动 相关 的环 节均 得到 公平对 待。 对于交 易所 市场 投资 活动 , 本 公司 执行 集中 交易 制 度, 确保 不同 投资 组合 在 买卖同 一证 券时 , 按 照时 间优 先、 比 例分配 的原 则在 各投 资组 合间公 平分 配交 易量 ; 对 于银行 间市 场投 资活动 , 本公司通 过对手 库控制和 交易室询 价机制 ,严格防 范对手风 险并检 查价格公 允性 ; 对于申 购投 资行 为 , 本 公 司遵循 价格 优先 、 比例 分 配的原 则 , 根 据事 前独 立 申报的 价格 和数 量对交 易结 果进 行公 平分 配。 报告期 内 , 通 过对 不同 投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较 、 对 同向 交易 和反 向 交易的 交易上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 7 时机和 交易 价差 监控 分析 ,未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期 内 , 通 过对 交易 价 格、 交易 时间 、 交 易方 向 等的分 析 , 未 发现 有可 能 导致不 公平 交易和 利益 输送 的异 常交 易行为 。 所有投资组合参与的交易 所公开竞价同日反向交易 成交较少的单边交易量超 过该证券 当日成 交量 的 5% 的 情形 : 无。 4.5 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 本季度 期间 的股 票持 股比 例较上 一季 度没 有明 显变 化,维 持 在 88% 左右 。 随着油 价9 月底OPEC 达成 的冻产 意向 , 以 俄罗 斯为 代 表的 非OPEC 组 织也 达成 了 在2017 年减产 的意 向, 预计 每日 产 量减少 约 85 万 桶。 如 此一 来, 2017 年 的每 日产 量有 望减少 约 150 万桶。 油价 本季 度上 涨 15% , 价格 的波 动区 间在45 美元/桶到 55 美元/桶 之间 , 波动区 间较 上一季 度底 部抬 高 了5 美 元。工 业金 属价 格本 季度 平均上 涨 8% 。 黄金价 格受 到美 联储 加息 预期的 压制 , 本季 度下 跌 12% , 金矿 股在 本报 告期 内 下跌了 近 15% 。 矿业 股延 续上 一季 度 涨势 , 本 季度 涨 13% , 能 源 股板块 也有 不俗 表现 , 本 季 度上 涨 11% 。 本基金 因相 对业 绩基 准而 言低配 金矿 股, 超配 矿业 股和能 源股 ,因 此得 以超 赢业绩 基准 。 展望后 市 , 特 朗普 当选 新 一届美 国总 统以 及其 宣称 要实施 的财 政刺 激政 策规 划, 催生 了 对原材 料价 格 在2017 年 再 通胀的 预期 。矿 业股 和能 源股的 上涨 有基 本 面 改善 的支持 。 尽管今 年以 来基 金净 值已 经上涨 了 40% 有 余, 有的 投 资人难 免担 心现 在继 续投 资是否 太 晚了 。 我 们建 议投 资人 把 今年以 来的 涨幅 和过 去5 年的大 跌对 比来 分析 。 今 年的表 现是 在经 历了前 面5 年的 大幅 下跌 后的触 底反 弹 , 本 轮上 涨 具备行 业基 本 面 改善 的支 持。 从历 史经 验 发现 , 原 材料 价格 上涨 后 , 矿 业公 司往 往跟 着提 升 产能以 增加 供给 , 但新 产 能建设 完成 并发 挥效用 通常 会滞 后数 年。 以 2011 年-2015 年的 商品 市场熊 市来 说, 根本 原因 之一来 自 2003 年后, 中国 经济 急速 发展 、原材 料需 求大 增, 但市 场产能 在 2009 年出 现紧 缩 ,导致 商品 价 格大幅 被推 高 , 诱 使矿 业公 司争相 增加 产能 , 当时 的股 票投资 者也 催促 矿业 公司 扩大再 生产 ; 然而,当 数年后(2011 年) 产能建设 完成并发 挥效用 时,价格 已见顶并 下行修 正,矿业 公司 的资本投 资具有惯 性,来 不及跟着 原材料价 格下降 而同步减 少,导致 产能过 剩,供大 于求 。 而产能 过剩 更是 进一 步拉 低商品 价格 ,致 使原 材料 市场进 入五 年的 熊市 。 进入 2016 年, 原材 料市 场 复苏, 而此 态势 很大 程度 有望因 产能 紧缩 而持 续, 企业的 资上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 8 本开支 终于 回落 到了 2008 年的低 位。 即使 企业 看好 现今原 材料 价格 走升 而欲 提升产 能, 产 能实际 扩张 也不 会立 即发 生。 今 年以 来涨 幅最 大的 原 材料多 半是 过去 五年 来并 未大幅 增加 产 能投资 者, 如锌 、焦 煤( 今 年分别 上 涨53% 及230%) 等。


天然资 源类 股目 前正 处于 甜蜜期 , 因为 原材 料价 格 走升 、 而 当前 原材 料生 产 成本正 处于 循环低 点 , 企 业盈 利大 幅 改善 。 即 便原 材料 市场 今 年走出 了熊 市 , 但 由于 天 然资源 类股 波动 相对高 且受 消息 面影 响较 多, 全球 基金 经理 至今 尚 未对此 类股 做大 幅 加 码超 配。 本基 金的 许 多持股 目前 估值 处于 历史 相对低 位 、 且 自由 现金 流 收益率 逾 10% , 资 源类 股的 估值相 对大 盘 估值的 折价 仍处 于0.6-0.7 倍的 低位 ,具 投资 吸引 力和未 来上 涨空 间。 对投资 者而 言 , 天 然资 源类 股具有 的优 势包 括 : 资 源类 股和市 场中 其他 类股 相关 度较低 , 配置资 源类 股可 增加 投资 组合的 分散 度和 多元 化; 资 源类股 在上 涨周 期中 的表 现往往 较原 材 料本身 的表 现更 好 ; 资 源 类股在 通胀 预期 产生 以及 通胀上 行期 间 , 相 比大 盘 指数通 常会 有超 赢表现 。 本基 金目 前的 投 资布局 , 在行 业趋 势转 好 时, 将为 投资 人提 供正 收 益机会 和分 散投 资人整 体投 资组 合风 险的 效用。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 本报告 期本 基金 份额 净值 增长率 为 7.58% ,同 期业 绩比较 基准 收益 率 为4.28%。 4.6 报告期 内基 金持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明 无。 §5


投资组 合报 告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额( 人民 币元) 占基金 总资 产 的比例(%) 1 权益投 资


258,090,757.01


82.21


其中: 普通 股


237,076,985.19


75.51


存托凭 证


21,013,771.82


6.69


优先股


-





房地产 信托


-





上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 9 2 基金投 资


-





3 固定收 益投 资


-





其中: 债券


-





资产支 持证 券


-





4 金融衍 生品 投资


-





其中: 远期


-





期货


-





期权


-





权证 -





-





5 买入返 售金 融资 产


-





其中: 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产


-





6 货币市 场工 具


-





7 银行存 款和 结算 备付 金合 计


47,372,290.61


15.09


8 其他各 项资 产


8,495,781.98


2.71


9 合计


313,958,829.60


100.00


5.2 报告 期末在 各个 国家 (地 区)证 券市 场的股 票及 存托凭 证投 资分布 国家( 地区 ) 公允价 值( 人民 币元) 占基金 资产 净值 比例 (% ) 澳大利 亚 16,550,086.80


5.69


加拿大 64,326,655.11


22.13


美国 73,003,922.95


25.11


挪威 7,344,814.39


2.53


瑞典 17,939,404.24


6.17


英国 78,925,873.52


27.15


合计 258,090,757.01


88.77


注: 国家 ( 地区 ) 类 别根 据其所 在的 证券 交易 所确 定,ADR 、GDR 按 照存 托凭 证本身 挂牌 的 证 券交易 所确 定。 5.3 报告 期末按 行业 分类 的股 票及存 托凭 证投资 组合 行业类 别 公允价 值( 人民 币 占基金 资产 净值 比例 ( %) 上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 10 元) 金属与 采矿


157,894,262.45


54.31 石油、 天然 气与 消费 用 燃料 100,196,494.56


34.46 合计


258,090,757.01


88.77 行业分 类标 准:MSCI 5.4 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票及 存托 凭 证 投资 明细 序 号 公司名 称( 英 文) 公司名 称(中 文) 证券代 码 所在证 券市场 所属 国家 (地 区) 数量 (股) 公允价 值 ( 人 民币元 ) 占基金 资产净 值比例 (%) 1


Rio Tinto plc 力拓有 限公司 RIO LN 伦敦证 券交易 所 英国


64,768.00


17,407,656.44


5.99


2


BHP Billiton plc 必和必 拓有限 公司 BLT LN 伦敦证 券交易 所 英国


149,007.00


16,565,899.61


5.70


3


Glencore plc 嘉能可 有限公 司 GLEN LN 伦敦证 券交易 所 英国


632,756.00


14,933,561.07


5.14


4


Lundin Mining Corp LUN CN 多伦多 证券交 易所 加拿 大 384,267.00


12,721,542.93


4.38


5


Lundin Petroleum AB LUPE SS 斯德哥 尔摩证 券交易 所 瑞典


63,059.00


9,538,881.19


3.28


6


Chevron Corp


CVX US 纽约证 券交易 所 美国


11,616.00


9,484,288.60


3.26


7


Pioneer Natural Resources Co PXD US 纽约证 券交易 所 美国


7,541.00


9,419,806.89


3.24


8


Royal Dutch Shell plc RDSB LN 伦敦证 券交易 英国


42,962.00


8,605,773.04


2.96


上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 11 所 9


Boliden AB


BOL SS 斯德哥 尔摩证 券交易 所 瑞典


46,243.00


8,400,523.05


2.89


10


Total SA


TOT US 纽约证 券交易 所 美国


23,422.00


8,281,524.76


2.85


5.5 报告 期末按 债券 信用 等级 分类的 债券 投资组 合 本基金 本报 告期 末未 持有 债券。 5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 债券投 资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 债券。 5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 十名 资产支 持证 券 投 资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 名的前 五名 金融衍 生品 投 资 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。 5.9 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的 前 十名 基金投 资明 细 本基金 本报 告期 末未 持有 基金。 5.10 投 资组合 报告 附注 5.10.1 报告 期内 本基 金投资 的前 十名 证券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门 立案调查,或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他 资产构 成 序号 名称 金额( 人民 币 元) 上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 12 1 存出保 证金



































-





2 应收证 券清 算款 -


3 应收股 利 322,310.48 4 应收利 息 7,917.13 5 应收申 购款 6,392,704.53 6 其他应 收款














1,772,849.84


7 待摊费 用 -


8 其他 -


9 合计 8,495,781.98 5.10.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细 本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。 5.10.5 报告 期末 前十名 股票 中存在 流通 受限情 况的 说明 本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。 5.10.6 投资 组合报 告附注 的其 他文字 描述 部分 因四舍 五入 的原 因, 投资 组合报 告中 分项 之和 与合 计数可 能存 在尾 差。 §6


开放式 基金 份额变 动 单位: 份 报告期 期初 基金 份额 总额








226,085,700.49 报告期 基金 总申 购份 额 358,684,609.43 减:报 告期 基金 总赎 回份 额 139,449,560.34 报告期 基金 拆分 变动 份额


-





报告期 期末 基金 份额 总额 445,320,749.58 上投摩根全球天然资源混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度 报告 13 §7


基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况 无。 §8 备 查文 件目录 8.1 备查 文件目 录 1、中 国证 监会 批准 上投 摩 根全球 天然 资源 混合 型证 券投资 基金 设立 的文 件; 2、 《上 投摩 根全 球天 然资 源混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》 ; 3、 《上 投摩 根全 球天 然资 源混合 型证 券投 资基 金基 金托管 协议 》 ; 4、 《上 投摩 根基 金管 理有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》 ; 5、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照; 6、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照。 8.2 存放 地点 基金管 理人 或基 金托 管人 住所。 8.3 查阅 方式 投资者 可在 营业 时间 免费 查阅, 也可 按工 本费 购买 复印件 。 上 投摩 根基金 管理 有限公 司 二 〇一 七年一 月二 十日