万 家 恒 祥 定期 开 放 债 券型 证 券 投 资基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 万家基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月20 日
万家恒祥 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2017 年1 月18 复 核了本 报告 中 的
财务指 标、 净值 表现 和投 资组合 报告 等内 容, 保证 复 核内容 不存 在虚 假记 载、 误导性 陈述 或者 重大
遗漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在做 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中的 财务 数据 未经 审计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 万家恒 祥
基金主 代码 519208
交易代 码 519208
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年9 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 670,637,973.34 份
投资目 标
在严格 控制 风险 并保 持良 好流动 性的 基础 上 ， 本 基金 力争获 取高 于业
绩比较 基准 的投 资收 益， 追求基 金资 产的 长期 、稳 健、持 续增 值。
投资策 略
基金管 理人 在充 分研 究宏 观市场 形势 以及 微观 市场 主体的 基础 上 ， 采
取积极 主动 的投 资管 理策 略， 通 过定 性与 定量 分析 ， 对利率 变化 趋势 、
债券收 益率 曲线 移动 方向 、 信用利 差等 影响 固定 收益 投资品 价格 的因
素进行 评估 ， 对不 同投 资 品种运 用不 同的 投资 策略 ， 并 充分 利用 市场
的非有 效性 ， 把握 各类 套 利的机 会 。 在 信用 风险 可 控的前 提下 ， 寻求
组合流 动性 与收 益的 最佳 配比 ， 力 求持 续取 得达 到或 超过业 绩比 较基
准的收 益。 在上 述债 券投 资策略 的基 础上 ，本 基金 对个券 进行 定价 ，
充分评 估其 到期 收益 率、 流动性 溢价 、 信用 风险 补 偿、 税 收、 含 权等
因素， 选择 那些 定价 合理 或价值 被 低 估的 债券 进行 投资。
业绩比 较基 准 中债综 合全 价( 总值) 指数 收益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预期风 险和 预期 收益 低于 股票基 金 、 混 合基
金，高 于货 币市 场基 金， 属于中 低风 险/ 收益 的产 品 。
基金管 理人 万家基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简
称
万家恒 祥A 万家恒 祥C 万家恒祥 2016 年第 4 季度报告
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下属分 级基 金的 交易 代
码
519208 519209
报告期 末下 属分 级基 金
的份额 总额
670,445,106.01 份 192,867.33 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
万家恒 祥 A 万家恒 祥 C
1． 本 期已 实现 收益 -3,231,686.67 -1,120.50
2．本 期利 润 -20,156,579.76 -5,985.86
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0301 -0.0310
4．期 末基 金资 产净 值 650,760,643.83 186,991.99
5．期 末基 金份 额净 值 0.9706 0.9695
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
万家恒祥 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.01% 0.14% -2.32% 0.15% -0.69% -0.01%
万家恒祥 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 -3.11% 0.14% -2.32% 0.15% -0.79% -0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：1、 本基 金合 同生 效 日为 2016 年9 月 18 日， 截至本 报告 期末 本基 金合 同生效 未满 一年 ；
2、 本 基金 于2016 年9 月18 日成 立， 建仓 期结 束时 各 项资产 配置 比例 符合 法律 法规和 基金 合同 要
求。报 告期 末各 项资 产配 置比例 符合 法律 法规 和基 金合同 要求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
苏谋东
本 基 金基 金经 理、 万
家 强 化收 益定 期开 放
债 券 型 证 券 投 资 基
金 、 万家 添利 分级 债
券 型 证券 投资 基金 、
万 家 信用 恒利 债券 型
证 券 投资 基金 、万 家
日 日 薪货 币市 场证 券
投 资 基金 、万 家颐 和
保 本 混合 型证 券投 资
基金、万家恒瑞 18
2016 年 9 月 18
日
- 8 年
经济学硕
士，CFA ，
2008 年 7 月
至 2013 年 2
月 在 宝 钢 集
团 财 务 有 限
公 司 从 事 固
定 收 益 投 资
研 究 工 作 ，
担 任 投 资 经
理职务。万家恒祥 2016 年第 4 季度报告
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个 月 定期 开放 债券 型
证 券 投资 基金 、万 家
年 年 恒荣 定期 开放 债
券 型 证券 投资 基金 、
万 家 鑫通 纯债 债券 型
证 券 投资 基金 、万 家
鑫 稳 纯债 债券 型证 券
投 资 基金 、万 家恒 景
18 个月定期开放债
券 型 证券 投资 基金 和
万 家 瑞盈 灵活 配置 混
合 型 证券 投资 基金 基
金经理 。
2013 年 3 月
加 入 万 家 基
金 管 理 有 限
公 司 ， 现 任
固 定 收 益 部
副总监 。
柳发超
本 基 金基 金经 理、 万
家 鑫 璟纯 债债 券型 证
券 投 资基 金、 万家 恒
瑞 18 个月 定 期开 放
债 券 型基 金、 万家 瑞
旭 灵 活配 置混 合型 证
券 投 资基 金、 万家 鑫
安 纯 债债 券型 证券 投
资 、 万家 家享 纯债 债
券 型 证券 投资 基金 、
万 家 年年 恒荣 定期 开
放 债 券型 证券 投资 基
金 、 万家 鑫通 纯债 债
券 型 证券 投资 基金 和
万 家 鑫稳 纯债 债券 型
证 券 投资 基金 基金 经
理基金 基金 经理 。
2016 年10 月28
日
- 3
柳发超，
CFA， 上 海财
经大学硕
士。2014 年
3 月至 2016
年 7 月 任国
海 富 兰 克 林
基 金 管 理 有
限 公 司 债 券
研 究 员 、 基
金经理助
理，2016 年
加 入 万 家 基
金 管 理 有 限
公司。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内,本 基金 管理 人 严格遵 守基 金合 同、 《 证 券投资 基金 法》 、 《证 券 投资基 金运 作管
理办法 》 等法 律 、 法 规和 监管部 门的 相关 规定,依 照 诚实信 用 、 勤 勉尽 责 、 安 全高效 的原 则管 理和
运用基 金资 产, 在认 真控 制 投资风 险的 基础 上, 为基 金 持有人 谋取 最大 利益,没 有 损害基 金持 有人
利益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的 《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》, 公 司制定 了 《公 平万家恒祥 2016 年第 4 季度报告
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交易管 理办 法》 和 《异 常 交易监 控及 报告 管理 办法 》 等规 章制 度,涵 盖了 研究 、 授权、 投资 决策 和
交易执 行等 投资 管理 活动 的各个 环节,确 保公 平对 待 不同投 资组 合, 防范 导致 不 公平交 易以 及利 益
输送的 异常 交易 发生 。
公司制 订了 明确 的投 资授 权制度,并 建立 了统 一的 投 资管理 平台,确 保不 同投 资 组合获 得公 平
的投资 决策 机会 。 实 行集 中 交易制 度, 对于 交易 所公 开 竞价交 易, 执行 交易 系统 中 的公平 交易 程序;
对于债 券一 级市 场申 购、 非公开 发行 股票 申购 等非 集中竞 价交 易, 按照 价格 优 先、 比 例分 配的 原则
对交易 结果 进行 分配;对 于 银行间 交易,按 照时 间优 先 、价格 优先 的原 则公 平公 正的进 行询 价并 完
成交易 。 为保 证公 平交 易 原则的 实现, 通 过制 度规 范 、 流 程审 批、 系统 风控 参 数设置 等进 行事 前控
制, 通 过对 投资 交易 系统 的 实时监 控进 行事 中控 制, 通 过对异 常交 易的 监控 和分 析实现 事后 控制 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 有可能 导致 不公 平交 易和 利益输 送的 异常 交易 。
本报告 期内 无下 列情 况: 所 有投资 组合 参与 的交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易成 交较少 的单 边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略 和 运作 分析
四季度 宏观 经济 在大 宗商 品牛市 的带 动下 有小 幅回 暖，PMI 、CPI 和 PPI 均有 上升， 而地 产 投
资尚未 见明 显的 萎缩 趋势 。本轮 大宗 商品 牛市 并不 是由需 求拉 动， 而是 叠加 了去产 能和 库存 周期
的因素 ，为 供给 端收 缩驱 动的牛 市。 原材 料价 格不 断上涨 及企 业补 库存 行为 是PMI 和 PPI 的 走高
的主要 原因 ，但 其持 续性 尚待观 察。 地产 方面 ，在 各大城 市纷 纷推 出限 购等 调控措 施后 ，一 二线
城市已 呈现 成交 量回 落、 价格松 动的 态势 。地 产新 开工投 资数 据的 变化 一般 滞后于 销售 ，新 开工
的回落 或将 成为 未来 两三 个季度 拖累 经济 增长 的主 要因素 之一 。外 围经 济方 面，Trump 上台 带来
的宽财 政预 期带 动美 债收 益率飙 升美 元大 涨， 使得 国内利 率汇 率均 受到 较大 冲击。 货币 政策 方面 ，
央行仍 然持 续的 锁短 放长 推动金 融去 杠杆 ，同 时由 于贬值 压力 的存 在使 得央 行也难 以释 放过 多的
流动性 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末, 万家 恒祥A 份额净 值 为0.9706 元,本 报告期 份额 净值 增长 率为-3.01%, 业绩 比
较基准 收益 率为-2.32% ； 万家恒 祥 C 份额 净值 为0.9695 元,本 报告 期份 额净 值增长 率为-3.11%,
业绩比 较基 准收 益率 为-2.32% 万家恒祥 2016 年第 4 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 没有 出现连 续二 十个 工作 日基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万元 情况 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
456,241,000.00 66.94
其中： 债券
456,241,000.00 66.94
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
215,896,763.84 31.67
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
3,378,280.10 0.50
8 其他资 产
6,087,295.23 0.89
9 合计
681,603,339.17
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 投资 股票 投资 组合 。
5.3 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 100,683,500.00 15.47
5 企业短 期融 资券 39,588,000.00 6.08
6 中期票 据 287,100,500.00 44.11 万家恒祥 2016 年第 4 季度报告
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7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 28,869,000.00 4.43
9 其他 - -
10 合计 456,241,000.00 70.09
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1680406 16 锦 都债 500,000 47,410,000.00 7.28
2 101658063 16 中纺 MTN002 300,000 29,148,000.00 4.48
3 111696353 16 苏 州银 行CD104 300,000 28,869,000.00 4.43
4 101654096 16 鲁 宏桥MTN001 300,000 28,791,000.00 4.42
5 101660070 16 宏泰 国资MTN001 300,000 28,746,000.00 4.42
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.8 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
根据基 金合 同， 本基 金暂 不可投 资国 债期 货。
5.9 投 资组 合报告 附注
5.9.1 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 6,087,295.23
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,087,295.23 万家恒祥 2016 年第 4 季度报告
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5.9.2 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有 处于 转股 期的 可转 换债 券 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 万家恒 祥A 万家恒 祥C
报告期 期初 基金 份额 总额 670,445,106.01 192,867.33
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 - -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 670,445,106.01 192,867.33
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报 告期 ，基 金管 理人 未运用 固有 资金 投资 本理 基金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 本基 金 发行及 募集 的文 件。
2 、《 万家 年年 恒祥 定期 开 放债券 型证 券投 资基 金合 同》。
3 、万 家基 金管 理有 限公 司 批准成 立文 件、 营业 执照 、公司 章程 。
4 、 本 报告 期内 在中 国证 监 会指定 报纸 上公 开披 露的 基金净 值、 更新 招募 说明 书及其 他临 时公
告。
5 、万 家年 年恒 祥定 期开 放 债券型 证券 投资 基 金2016 年第4 季度 报告 原文 。
6 、万 家基 金管 理有 限公 司 董事会 决议 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 和基 金托 管人 的办公 场所 ，并 登载 于基 金管理 人网 站：www.wjasset.com 万家恒祥 2016 年第 4 季度报告
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8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 至基 金管理 人办 公场 所免 费查 阅或登 录基 金管 理人 网站 查阅。
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2017 年1 月20 日
