招商 增荣 灵活 配置 混合 型证 券投 资基 金
2016 年第 4 季 度报 告
2016 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 : 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 : 浙 商 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 :2017 年 1 月 20 日
招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年1 月 19 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在 虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年10 月1 日起至12 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 招商增荣混合
基金主代码 161727
交易代码 161727
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016 年 6 月3 日
报告期末基金份额总额 1,211,431,242.11 份
投资目标
在有效控制风险的前提下, 通过股票与债券等资产的
合理配置,力争实现基金资产的持续稳健增值。
投资策略
1 、资产配置 策略
本基金的资产配置将根据宏观经济形势、 金融要素运
行情况、 中国经济发展情况, 在权益类资产、 固定收
益类资产和现金三大类资产类别间进行相对灵活的
配置, 并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比
例。
2 、股票投资 策略
本基金以价值投资理念为导向, 采取 “自上而下” 的
多主题投资和 “自下而上” 的个股精选方法, 灵活运
用多种股票投资策略并积极参与新股认购, 深度挖掘
经济结构转型过程中具有核心 竞争力和发展潜力的
行业和公司,实现基金资产的长期稳定增值。
3 、债券投资 策略
本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括: 久期
策略、期限结构策略和个券选择策略等。
4 、权证投资 策略 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证
内在价值最重要的两种因素—— 标的资产价格以及
市场隐含波动率的变化, 灵活构建避险策略, 波动率
差策略以及套利策略。
5 、国债期货 投资策略
本基金将根据风险管理原则,以套期保值为主要目
的, 适度运用国债期货提高投资组合运作效率。 在国
债期货投资过程中, 基金管理人通过对宏观经济和利
率市场走势的分析与判断, 并充分考虑国债期货的收
益性、 流动性及风险特征, 通过资产配置, 谨慎进行
投资, 以调整债券组合的久期, 降低投资组合的整体
风险。
6 、股指期货 投资策略
本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交
易,以管理市场风险和调节股票仓位为主要目的。
7 、中小企业 私募债券投资策略
针对市场系统性信用风险, 本基金主要通过调整中小
企业私募债类属资产的配置比例,谋求避险增收。
针对非系统性信用风险, 本基金通过分析发债主体的
信用水平及个债增信措施, 量化比较判断估值, 精选
个债,谋求避险增收。
主要采取买入持有到期策略; 当预期发债 企业的基本
面情况出现恶化时, 采取 “尽早出售” 策略, 控制投
资风险。将通过深入的基本面分析及定性定量研究,
自下而上地精选个债, 在控制风险的前提下, 谋求内
嵌转股权潜在的增强收益。
业绩比较基准
沪深 300 指 数收益率 ×50% +中债综 合指数收益率
×50%
风险收益特征
本基金是混合型基金, 在证券投资基金中属于预期风
险收益水平中等的投资品种, 预期收益和预期风险高
于货币市场基金和债券型基金,低于股票型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 浙商银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期 ( 2016 年10 月1 日 - 2016 年12 月31 日 )
1. 本期已实 现收益 3,683,239.84
2. 本期利润
-9,783,225.41
3. 加权平均 基金份额本期利润 -0.0081
4. 期末基金 资产净值 1,206,019,980.46
5. 期末基金 份额净值 0.996 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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注:1 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字;
2 、本期已实 现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值 变动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益;
3 、本基金合 同于 2016 年6 月3 日生效 ,截至本报告期末基金成立未满一年。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -0.80% 0.14% -0.27% 0.39% -0.53% -0.25%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注: 本基金合同于 2016 年 6 月3 日 生效, 截至本报告期末基金成立未满一年; 自基金成立日起 6
个月内为建仓期,建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。
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§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 (或 基 金 经 理小 组 ) 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日 期
张韵
本基金
的基金
经理
2016 年6 月
3 日
- 4
女,理学硕士。2012 年 9 月加入国泰
基金管理有限公司, 曾任研究员、 基金
经理助理;2015 年加入招商基金管 理
有限公司, 现任招商安瑞进取债券型证
券投资基金、 招商安润保本混合型证券
投资基金、 招商安元保本混合型证券投
资基金、 招商增荣灵活配置混合型证券
投资基金、 招商安达保本混合型证券投
资基金、 招商兴福灵活配置混合型证券
投 资 基 金 及 招 商 兴 华 灵 活 配 置 混 合 型
证券投资基金基金经理。
姚飞军
本基金
的基金
经理
2016 年6 月
3 日
- 10
男,经济学硕士。2007 年 3 月加入 国
泰基金管理有限公司, 曾任交易员及交
易主管;2012 年 8 月加 入长信基金管
理有限公司, 曾任交易总监及投资决策
委员会委员;2015 年 7 月加入招商基
金管理有限公司, 现任投资支持与创新
部 总 监 兼 招 商 增 荣 灵 活 配 置 混 合 型 证
券 投 资 基 金 及 招 商 丰 凯 灵 活 配 置 混 合
型证券投资基金基金经理。
贾仁栋
本基金
的基金
经理
2016 年9 月
7 日
- 10
男, 理学硕士。2006 年10 月加入万 家
基金管理有限公司研究部,任研究员;
2007 年11 月 加入光大保德信基金管理
有限公司投资研究部, 任研究员;2010
年 1 月加入国金证券股 份有限公司 研
究所, 任行业研究员;2010 年12 月至
2012 年12 月 于平安养老保险股份有限
公 司 年 金 投 资 部 工 作 , 任 投 资 经 理 ;
2014 年 1 月 加入万家共赢资产管理有
限公司证券投资部, 曾任万家共赢广发
1 号资产管理 计划、 万家共赢东兴礴噗
新三板资产管理计划等组合投资经理;
2015 年 7 月 加入招商基金管理有限公
司投资支持与创新部,曾任投资经理,
现 任 招 商 增 荣 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资基金基金经理。
注:1 、 本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日, 后任基 金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期 ;
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2 、证券从业 年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
基金管理人声明: 在本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商增
荣灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的
原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的前提下, 为基金持有人谋求最大利益。 本报告 期内 ,
基金运作整体合法合 规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关
法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究 成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易,公司要求相
关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,本公司
所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过 该证券当日
成交量的 5% 的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
报告期内,国家的态度出现了比较大的变化,从稳增长转为放风险,因此央行的货币政策从
中性偏宽松转为中性谨慎。在四季度一度出现了钱慌 2.0 的现象,使得四季度后半段债券和股票
都出现了不同程度的下跌。沪深 300 指数报告期 内上涨 3.75% ,从市场风格来看,报告期内为涨招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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跌不一,从行业来看, 食品饮料、商贸零售 、煤炭钢铁、石油化工等行业板块涨幅居前,传媒 、
计算机 、电力、通讯板块涨幅居后。中债指数 综合收益率下跌了 1.95% ,其中短端利率下跌超过
长端利率。
关于本基金的运作, 报告期内我们对股票市场走势保持中性的看法, 股票仓位总体维持在 20%
左右的水平,基本完成了对基准的跟踪。报告期内我们对债券市场保持谨慎的态度,久期维持的
比较短,整体债券保持在 60% 的仓位 ,稍微跑赢了基准。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至报告期末,本基金份额净值为 0.996 元,本 报告期份额净值增长率 为-0.80% , 同期业绩
比较基准增长率为-0.27% ,基金净值 表现劣于业绩比较基准,幅度为 0.53% 。主要原 因有三点:
一是组合在本报告期的前半段处于建仓期, 在逐渐建仓的过程中成本较高,在股票下跌过程中已
经在减仓, 但是平稳成本仍然较高; 二是债券在 12 月份尾 端的一大波回调没有把握住, 仍然 做 的
比较保守,导致丧失了一个抄底的好机会。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求,基金合同生效
后,连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形
的,基金管理人应当在定期报告中予以披露。
报告期内,本基金未发生连续二十个工 作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(% )
1 权益投资 200,615,771.97 15.39
其中:股票
200,615,771.97 15.39
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
673,107,000.00 51.64
其中:债券
673,107,000.00 51.64
资产 支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融 衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
352,658,000.00 27.06
其中:买断式回购的买入返售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
53,736,161.57 4.12 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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8 其他资产
23,265,956.86 1.79
9 合计
1,303,382,890.40
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿 业 7,877,957.82 0.65
C 制造业 160,095,857.22 13.27
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 37,917.66 0.00
E 建筑业 15,592.23 0.00
F 批发和零售业 15,361,841.16 1.27
G 交通运输、仓储和邮政业 9,458.68 0.00
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 12,704,925.20 1.05
J 金融业 106,780.00 0.01
K
房地产业
- -
L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 4,405,442.00 0.37
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合 - -
合计 200,615,771.97 16.63
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 600055 万东医疗 5,092,059 92,268,109.08 7.65
2 002293 罗莱生活 1,125,064 15,132,110.80 1.25
3 603085 天成自控 300,000 15,096,000.00 1.25
4 300351 永贵电器 421,227 10,812,897.09 0.90
5 300295 三六五网 359,700 10,391,733.00 0.86
6 002283 天润曲轴 1,300,000 10,101,000.00 0.84
7 603123 翠微股份 787,328 8,266,944.00 0.69
8 603939 益丰药房 239,369 7,094,897.16 0.59
9 300157 恒泰艾普 663,978 6,101,957.82 0.51 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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10 300054 鼎龙股份 213,000 4,654,050.00 0.39
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 (%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 118,961,000.00 9.86
5 企业短期融资券 79,334,000.00 6.58
6 中期票据 30,438,000.00 2.52
7 可转债 (可交换债) - -
8 同业存单 444,374,000.00 36.85
9 其他 - -
10 合计 673,107,000.00 55.81
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值比
例(%)
1 111695345 16 包商银 行CD041 1,000,000 96,340,000.00 7.99
2 136594 16 同仁堂 600,000 58,020,000.00 4.81
3 041684001 16 天齐锂 业CP001 500,000 49,520,000.00 4.11
4 111619128 16 恒丰银 行CD128 500,000 49,235,000.00 4.08
5 111695077 16 包商银 行CD038 500,000 48,670,000.00 4.04
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的 投资政策
本基金采取套期保值的方式参与股指期货的投资交易,以管理市场风险和调节股票仓位为主招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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要目的。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险,本基金将根据风险管理原
则, 以套期保值为主要目的, 适度运用国债期货提高投资组合运作效率。 在国债 期货投资过程中 ,
基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断,并充分考虑国债期货的收益性、流动
性及风险特征,通过资产配置,谨慎进行投资,以调整债券组合的久期,降低投资组合的整体风
险。
5.10.2 报告期末本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
报 告 期内 基金 投 资的 前十 名 证券 的发 行 主体 未有 被 监管 部门 立 案调 查, 不 存在 报告 编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本 基 金投 资的 前 十名 股票 没 有超 出基 金 合同 规定 的 备选 股票 库 ,本 基金 管 理人 从制 度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 242,076.12
2 应收证券清算款 12,477,363.69
3 应收股利 -
4 应收利息 10,546,517.05
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 23,265,956.86
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5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位:份
报告期期初基金份额总额 1,211,431,242.11
报告期期间基金总申购份额 -
减: 报告期期 间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" 填列) -
报告期期末基金份额总额 1,211,431,242.11
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证券 监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2 、中国证券 监督管理委员会批准招商增荣灵活配置混 合型证券投资基金设立的文件;
3 、《招商增 荣灵活配置混合型证券投资基金基金合同》;
4 、《招商增 荣灵活配置混合型证券投资基金托管协议》;
5 、《招商增 荣灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》;
6 、基金管理 人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道 7088 号招 商银行大厦 招商增荣灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话:400-887-9555
网址:http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2017 年1 月20 日