招商 可转 债分 级债 券型 证券 投资 基金
2016 年第 4 季 度报 告
2016 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 : 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 : 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 :2017 年 1 月 20 日
招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 1 月19 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年10 月1 日起至12 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 招商可转债分级债券
基金主代码 161719
交易代码 161719
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 7 月31 日
报告期末基金份额总额 143,892,043.46 份
投资目标
在保持资产流动性的基础上, 通过积极主动的投资管理, 合
理配置债券等固定收益类金融工具和权益类资产, 充分利用
可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性, 追求
基金资产的长期稳健增值。
投资策略
1 、资产配置 策略
本基金在合同约定的范围内实施稳健的整体资产配置, 并将
采取相对稳定的类被动化投资策略: 通过对国内外宏观经济
状况、 证券市场走势、 市场利率走势以及市场资金供求情况、
信用风险情况、风险预算和有关法律法规等因素的综合分
析, 预测各类资产在长、 中、 短期内的风险收益特征, 进而
进行合理资产配置。
2 、可转债投 资策略
可转债即可转换公司债券, 其投资者可以在约定期限内按照
事先确定的价格将该债券转换为公司普通股。
3 、利率品种 投资策略
本基金主要基于对国家财政政策、 货币政策的深入分析以及
对宏观经济的动态跟踪, 在对普通债券的投资过程中, 采用
久期控制下的主动性投资策略, 主要包括: 久期控制、 期限招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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结构配置、 信用风险控制、 跨市场套利和相对价值判断等管
理手段, 对债券市场、 债券收益率曲线以及各种债券价格的
变化进行预测,相机而动、积极调整。
4 、信用债投 资策略与信用风险管理
本基金将以自上而下的在基准利率曲 线分析和信用利差分
析基础上相应实施的投资策略, 以及自下而上的个券精选策
略,作为本基金的信用债券投资策略。
业绩比较基准 60%* 标普中 国可转债指数+40%* 中债 综合指数
风险收益特征
本基金为债券型基金,属于证券投资基金中的较低风险品
种, 其预期风险与预期收益高于货币市场基金, 低于混合型
基金和股票型基金。 本基金主要投资于可转换债券, 在债券
型基金中属于风险水平相对较高的投资产品。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分级基金简称
招商转债 A (场
内简称: 转债 优
先)
招商转债 B ( 场内简
称:转债进取)
招商可转债分级债
券(场内简称:转
债分级)
下属分级场内简称 - - -
下属分级基金交易代码 150188 150189 161719
下属分级基金报告期末基金份额
总额
70,779,644.00
份
30,334,134.00 份 42,778,265.46 份
下属分级基金的风险收益特征
可转债 A 份额
将表现出低风
险、 收益相对 稳
定的特征。
可转债B 份 额表现出
较高风险、 收益相对
较高的特征。
本基金为债券型基
金,属于证券投资
基金中的较低风险
品种。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财 务 指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2016 年 10 月1 日 - 2016 年 12 月 31 日 )
1. 本期已实 现收益 760,651.04
2. 本期利润
941,137.08
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0019
4. 期末基金 资产净值 145,274,743.58
5. 期末基金 份额净值 1.010
注:1 、 上述 基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字;
2 、本期已实 现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变 动收益)扣
除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率标
准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 0.06% 0.32% -3.18% 0.37% 3.24% -0.05%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 份 额 累 计净 值 增 长 率变 动 及 其 与同 期 业 绩 比较 基 准 收
益 率 变 动 的比 较
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 (或 基 金 经 理小 组 ) 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
马龙
本基金
的基金
经理
2015 年4 月1
日
- 7
男, 经济学博士。2009 年7 月加入泰
达 宏 利 基 金 管 理 有 限 公 司 , 任 研 究
员,从事宏观经济、债券市场策略、
股票市场策略研究工作,2012 年 11
月 加 入 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司 固 定招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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收益投资部, 曾任研究员, 从事宏观
经济、 债券市场策略研究, 曾任招商
安 盈 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 及 招
商招利1 个 月期理财债券型证券投资
基金基金经理, 现任招商安心收益债
券型证券投资基金、 招商产业债券型
证券投资基金、 招商可转债分级债券
型证券投资基金、 招商安益保本混合
型证券投资基金、 招商安弘保本混合
型证券投资基金基金经理、 招商安德
保本混合型证券投资基金、 招商 安荣
保 本 混 合 型 证 券 投 资 基 金 及 招 商 睿
祥 定 期 开 放 混 合 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理。
注:1 、 本基 金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日, 后任基金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2 、证券从业 年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
基金管理人声明: 在本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商可
转债分级债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原
则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下 ,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,
基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关
法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策 ,超过投资权限
的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。 招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易,严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易,公司要求相
关投资组合经理提供决策依据,并留存记录备查,完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,本公司
所有投资组合参与 的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日
成交量的5% 的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
宏观与政策分析:
2016 年四季 度经济基本稳定。工业增加值基本持平在 6% , 但工业企业利润有相对不错表现。
房地产市场销售随着各地紧缩政策的出台同比下滑 20% 左右 ,但房地产投资依然维持在 6.5% 的水
平,相比于 3 季度出现了 反弹。基建投资和制造业投资基本稳定,民间投资也开始企稳回升。从
先行指标来看,10-12 月 PMI 数据 在 51 以上, 经济短期站在荣枯线以上;同时新订单指数自 10
月的 52.8 到12 月的 53.2 , 表明总需求增长偏强。11 月的 信 贷数据结构也出现好转, 企业中长贷
占比明显抬升,显示出整体融资需求适度复苏。整体看经济短期内偏强,下行压力不大。
CPI 稳中有 升,主要是受到非食品上升的影响;PPI 回到 了 3.3% 的水 平。4 季度以 来生猪存
栏量和能繁母猪数量同比依然下滑,猪粮比在 9.4 的水平, 但补库存并没有到来。猪肉价格再次
缓慢回落,体现出需求相对偏弱的特点。非食品方面,房价持续上涨和成品油价格多次上调,成
为推升通胀的主要动力。部分工业品受 益于供给收缩,价格震荡回升,带来 PPI 环比连续两个月
回正。总体来看,市场的通缩预期明显缓和。
货币政策四季度转向中性偏紧,经济压力缓解,中央关注金融去泡沫的问题。央行继续以公
开市场操作维持市场流动性,但从结构上看,逆回购占比减少,MLF 等 操作占比增加,整体利率
中枢抬升 50bp 。12 月中央 经济工作会议中再次提到流动性闸门的说法,提到货币政策稳健中性,
预期货币政策在明年 1 季度将转向偏紧。
10 月初收益 率延续之前趋势继续大幅下行,10 月中旬 10 年 期国开债一度冲击 3.01% ,随后
开始回落。 11 月以来, 先是特朗普当选带来经济复苏和再通胀预期的外部冲击和银行表外纳入 MPA
监管冲击,再是经济数据的强劲以及央行净回笼造成的资金面极度紧张带来的基本面和资金面的
影响, 各种负面因素叠加, 债市调整在 12 月中 旬国海代持事件的情绪冲击下达到高潮, 债市出现
了大幅调整,10Y 国债收 益率从最低的接近 2.6%, 最高一度冲击 3.4% 的 水平, 上行近 80bp 。 市 场招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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表现形式主要是资金利率大幅抬升,银行的流动性紧张,存单利率大幅上行,货基的大额赎回,
债基赎回及降杠杆等。 期 限利差方面, 短端 7 天回购加权利率从 10 月 的 2.7% 逐步 抬升到 12 月的
3% 的水平, 长端收益率大幅上行,曲线形态从极度平坦转为相对平坦。
回顾 2016 年4 季度的基金 操作, 我们严格遵照基金合同的相关约定, 按照既定的投资流程进
行了规范运作。在债券投资上,根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整,10-11 月
份采取防御策略,12 月 初期开始重回适度进攻策略,增加杠杆配置高收益的短融和高等级中票。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
2016 年 4 季 度, 招商可转债份额净值为 1.010 元,招商可转债收益净值累计上涨 0.06% ,同
期业绩比较基准为-3.18% ,净值表现 超越业绩比较基准 3.24% 。本基金在 4 季度,根据 市场行情
的节奏变化及时进行了组合调整,10-11 月份采 取防御策略,尽量降低损失,12 月 初期重回进攻
策略,在反弹阶段获取了一定的收益。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求,基金合同生效
后,连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形
的,基金管理人应当在定期报告中予以披露。
报告期内,本基金未发生连续二十个工作日出现 基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(% )
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 137,469,491.18 92.76
其中:债券 137,469,491.18 92.76
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中:买断式回购的买入返售金融资
产
- -
7 银行存款和结算备付金合计 10,173,497.80 6.86 招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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8 其他资产 552,238.33 0.37
9 合计 148,195,227.31 100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报告期末 指数 投 资 按 行业 分 类 的 境内 股 票 投 资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告 期 末 积极 投资按 行业 分 类 的 境内 股 票 投 资组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.3 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
5.3.1 报 告 期 末 指数 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 十 名股 票 投
资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.3.2 报 告 期 末 积极 投 资 按 公允 价 值 占 基金 资 产 净 值比 例 大 小 排序 的 前 五 名股 票 投
资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 9,969,000.00 6.86
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中:政策性金融债 - -
4 企业债券 689,061.60 0.47
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债 (可交换债) 126,811,429.58 87.29
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 137,469,491.18 94.63
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%) 招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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1 113008 电气转债 460,000 52,637,800.00 36.23
2 128013 洪涛转债 203,245 22,938,230.70 15.79
3 110032 三一转债 175,000 19,341,000.00 13.31
4 128012 辉丰转债 92,857 10,013,698.88 6.89
5 160018 16 附息国 债18 100,000 9,969,000.00 6.86
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据本基金合同规定,本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金合同规定,本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
根据本基金合同规定, 本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。 招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 76,580.22
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 425,298.37
5 应收申购款 50,359.74
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 552,238.33
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产净值比例(%)
1 113008 电气转债 52,637,800.00 36.23
2 128012 辉丰转债 10,013,698.88 6.89
3 110034 九州转债 1,707,300.00 1.18
4 110032 三一转债 19,341,000.00 13.31
5 113009 广汽转债 4,644,800.00 3.20
6 132002 15 天集 EB 5,305,500.00 3.65
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
5.11.5.1 报告期末 指数 投 资 前 十名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.5.2 报 告 期 末 积极 投资前 五名 股 票 中 存在 流 通 受 限情 况 的 说 明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位:份
项目
招商转债 A ( 场内简
称:转债优先)
招商转债 B ( 场内
简称:转债进取)
招商可转债分级
债券(场内简称:
转债分级)
报告期期初基金份额总额 274,344,220.00 117,576,094.00 241,749,928.72
报告期期间基金总申购份额 - - 53,723,076.29 招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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减: 报告期期 间基金总赎回份额 - - 543,501,275.55
报 告 期 期 间 基 金 拆 分 变 动 份 额
(份额减少以"-" 填列)
-203,564,576.00 -87,241,960.00 290,806,536.00
报告期期末基金份额总额 70,779,644.00 30,334,134.00 42,778,265.46
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内本基金管理人 无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 影 响 投 资 者 决 策 的 其 他 重 要 信 息
本基金管理人以 2016 年12 月 15 日为 份额折算基准日对本基金招商可转债分级债券份额、 招
商转债 A 份 额、招商转债 B 份额办 理了定期份额折算业务。
§9 备 查 文 件 目 录
9.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证券 监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件;
2 、中国证券 监督管理委员会批准招商可转债分级债券型证券投资基金设立的文件;
3 、《招商可 转债分级债券型证券投资基金基 金合同》;
4 、《招商可 转债分级债券型证券投资基金托管协议》;
5 、《招商可 转债分级债券型证券投资基金招募说明书》;
6 、基金管理 人业务资格批件、营业执照。
9.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址:中国深圳深南大道 7088 号招 商银行大厦
9.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 招商可转债分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报 告
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客户服务中心电话:400-887-9555
网址:http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
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