富兰 克林 国海 恒利 分级 债券 型证 券投 资基
金 2016 年第4 季度 报告
2016 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 国 海 富 兰 克 林 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 1 月 20 日
富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年1 月 18 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告期自 2016 年10 月1 日起至12 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 国富恒利分级债券
场内简称 国富恒利
基金主代码 164509
基金运作方式
契约型。
本基金合同生效之日起 3 年内，恒 利 A 自基金 合同生效之
日起每满 6 个月开放一次，恒利 B 封闭运作，恒利 A 和恒
利 B 的基金 资产合并运作。 本基金合同生效后 3 年期届满，
本基金转换为上市开放式基金（LOF）。
基金合同生效日 2014 年 3 月10 日
报告期末基金份额总额 138,070,918.43 份
投资目标
在追求基金资产稳定增值、有效控制风险的基础上，通过
积极主动的投资管理，力争获取高于业绩比较基准的投资
收益。
投资策略
本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，结合自下
而上的个券选择方法，灵活运用利率预期策略、信用债券
投资策略、 套利交易策略、 相对价值判断等多重投资策略，
构建债券投资组合，力求实现基金资产的长期稳定增 值。
业绩比较基准 中债综合指数（全价）
风险收益特征
从基金资产整体运作来看，本基金为债券型基金，属于证
券投资基金中的较低风险品种，其预期风险与收益高于货
币市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
从本基金所分离的两类基金份额来看，由于本基金资产及
收益的分配安排， 恒利 A 份额表现出 较低风险、 收益相对
稳定的特征；恒利 B 进 取份额表现出较高风险、收益相对富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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较高的特征。
基金管理人 国海富兰克林基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 国富恒利分级债券 A 国富恒利分级债券 B
下属分级基金的场内简称 恒利 A 恒利 B
下属分级基金的交易代码 164510 150166
报告期末下属分级基金的份额总额 24,264,488.02 份 113,806,430.41 份
下属分级基金的风险收益特征
恒利 A 份额 表现出较低风
险、收益相对稳定的特征
恒利B 进取份额表现出较高
风险、 收益相对较高的特征
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月 31 日 ）
1.本期已实 现收益 3,041,171.82
2.本期利润
-1,778,190.11
3.加权平均 基金份额本期利润 -0.0129
4.期末基金 资产净值 192,407,279.57
5.期末基金 份额净值 1.394
注：
1. 上述基金 业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费
等） ，计入费 用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实 现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-0.85% 0.10% -2.32% 0.15% 1.47% -0.05%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：本基金的基金合同生效日为 2014 年3 月10 日。本基金在 6 个月建 仓期结束时，各项投资比
例符合基金合同约定。
3.3 其他指标
单位：人 民币元
其他指标
报告期（ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月 31 日 ）
恒利 A 与恒 利 B 基金份 额配比
0.63962523:3
期末恒利 A 份额参考净值
1.008
期末恒利 A 份额累计参考净值
1.111
期末恒利 B 份额参考净值
1.476
期末恒利 B 份额累计参考净值
1.476
恒利 A 的预 计年收益率
2.52%
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期 富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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刘怡敏
公司固定
收益投资
副总监，
国富强化
收益债券
基金、国
富恒久信
用债券基
金及国富
恒利分级
债券基金
的基金经
理
2015 年
11 月 28
日
- 13 年
刘 怡 敏 女 士 ，CFA ， 四 川 大 学 金
融学硕士。 历任西南证券研究发
展中心债券研究员、 富国基金管
理有限公司从事债券投资及研
究工作、 国海富兰克林基金管理
有限公司国富中国收益混合基
金的基金经理。 截至本报告期末
担任国海富兰克林基金管理有
限公司固定收益投资副总监， 国
富强化收益债券基金、 国富恒久
信用债券基金及国富恒利分级
债券基金的基金经理。
注：
1. 表中“任 职日期 ”和“离任日期” 分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期， 其中， 首
任基金经理的 “任职日期”为基金合同生效日。
2. 表中“证 券从业年限 ”的计算标准为该名员工从事过的所有诸如基金、 证券、 投资等相关金融
领域的工作年限的总和。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律、法
规和《富兰克林国海恒利分级 债券型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损
害基金份额持有人利益的行为。基金投资组合符合有关法律、法规的规定及基金合同的约定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
报告期内，公司在研究报告发布公平性、投资决策独立性、交易公平分配、信息隔离等方面
均能严格执行《公平交易管理制度》，严格按照制度要求对异常交易进行控制和审批。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
公司严格按照《异常交易监控与报告制度》和《同日反向交易管理办法 》对异常交易进行监
控。报告期内公司不存在投资组合之间发生同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当
日成交量的 5% 的情况。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
2016 年第四 季度， 供给侧改革对商品价格的影响显现， 供给收缩的环境下， 煤炭、 钢铁、 石富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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化、水泥等商品价格轮番上涨，形成了较强的通胀预期。同时，企业补库存的行为强化了价格上
涨趋势。中央银行重启了 14 天、28 天逆回购，在金融机构极度依赖短端的同业负债加杠杆的模
式下，货币市场融资成本的抬升使得资产负债期限错配的矛盾进一步突出，流动性出现拐点。11
月开始，债 市持续下跌，机构大量赎回资金的行为加剧了流动性压力，多头踩踏现象突出。第四
季度中债总全价 （总值） 指数下跌 2.58% ， 同时 2016 年全年中债 总全价 （总值） 指数下 跌 1.81% 。
考虑到基本面处于补库存和地产基建带动的复苏周期，大宗商品价格走强对通胀预期产生不利影
响，进而对债市偏利空。央行在第四季度调整货币政策，转向回笼，抬升货币市场利率，引导金
融机构去杠杆。
本基金总体上保持低久期和低杠杆的策略，减持一部分信用债券，本报告期总体控制净值回
撤，战胜了比较基准。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
报告期内， 恒利分级基金母基金净值下跌 0.85% ， 同期比较基准下跌 2.32% ， 基金超 越比较 基
准 147 个基 点。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
212,686,260.84 88.05
其中：债券
196,684,260.84 81.43
资产支持证券
16,002,000.00 6.62
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
20,000,000.00 8.28
其中： 买断式回购的买入返
售金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合 3,642,463.61 1.51 富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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计
8 其他资产
5,213,401.59 2.16
9 合计
241,542,126.04
100.00
注：本基金未通过沪港通交易机制投资港股。
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
本基金未通过沪港通交易机制投资港股。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 152,250,961.44 79.13
5 企业短期融资券 15,000,000.00 7.80
6 中期票据 19,298,400.00 10.03
7 可转债 （可交换债） 10,134,899.40 5.27
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 196,684,260.84 102.22
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 112097 12 亚厦债 150,000 15,030,000.00 7.81
2 122207 12 骆驼集 140,000 14,162,400.00 7.36
3 112153 12 科伦 02 126,900 12,816,900.00 6.66
4 122132 12 鹏博债 115,450 11,614,270.00 6.04
5 122276 13 魏桥 01 100,000 10,455,000.00 5.43
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5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例(%)
1 1689284
16 德宝天元
2A2
100,000 10,002,000.00 5.20
2 142422 花呗 13A2 60,000 6,000,000.00 3.12
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
根据基金合同，本基金不投资贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
根据基金合同，本基金不投资国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本 基 金 本期 投 资 的 前十 名 证 券 中， 报 告 期 内发 行 主 体 被监 管 部 门 立案 调 查
的，或 在 报告 编 制 日 前一 年 内 受 到证 监 会 、 证券 交 易 所 公开 谴 责 、 处罚 的 证 券
如下：
四 川科 伦药业 股份 有限公 司（ 以下简 称“ 科伦药 业 ” ） 安岳分 公司 （以下 简称 “ 安 岳公 司 ” ）
于 2016 年2 月 19 日收到 四川省食品药品监督管理局 《行政处罚决定书》 ( （ 川） 食药监药罚 （2016 ）
4 号) ，受到 行政处罚如下：没收违法所得 202,714.80 元；处 以货值金额（208,658.00 元）两倍
的罚款人民币 417,316.00 元；罚没款 合计人民币 620,030.80 元。
安 岳 公司 按照 当 时的 国家 质 检标 准无 法 检验 出银 杏 叶原 料供 应 商违 规生 产 的不 合格 银杏叶提
取物， 从而 导致部 分产 品不合 格事 件的发 生， 安岳公 司将 从此次 事件 中吸取 教训 ，细化 和 加 强 对
供应商 的管 控，进 一步 完善质 量管 理体系 ，严 格按照 相关 法律法 规的 要求规 范运 作，保 障 产 品 质
量，维护患者用药安全, 以切实维护公司和股东的利益。
本基金对 12 科伦 02 投资 决策说明：本公司的投研团队经过充分研究，上述事件仅对科伦药
业短期 经营 有一定 影响 ，不改 变科 伦药业 长期 投资价 值。 同时由 于本 基金看 好科 伦药业 经 营 体 制
灵活，估值较为合理，因此买入 12 科伦 02。本 基金管理人对 该股的投资决策遵循公司的投资决
策制度。 富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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5.10.2 本 基 金 投 资的 前 十 名 股票 中 ， 没 有投 资 于 超 出基 金 合 同 规定 备 选 股 票库 之 外
的股票。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 8,753.86
2 应收证券清算款 1,000,000.00
3 应收股利 -
4 应收利息 4,204,647.73
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 5,213,401.59
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元)
占基金资产净值比例
（％）
1 113009 广汽转债 3,633,394.80 1.89
2 128009 歌尔转债 908,409.60 0.47
3 123001 蓝标转债 1,087,100.00 0.56
4 128012 辉丰转债 309,500.80 0.16
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 国富恒利分级债券 A 国富恒利分级债券 B
报告期期初基金份额总额 24,264,488.02 113,806,430.41
报告期期间基金总申购份额 - -
减: 报告期期 间基 金总赎回份额 - -
报告期期间基金拆分变动份额 （份额 - - 富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金 2016 年第 4 季度报告
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减少以"-" 填 列）
报告期期末基金份额总额 24,264,488.02 113,806,430.41
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内未有基金管理人运用固有资金投资本公司管理的该基金的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会批准富兰克林国海恒利分级债券型证券投资基金设 立的文件；
2 、《富兰克 林国海恒利分级债券型证券投资基金基金合同》；
3 、《富兰克 林国海恒利分级债券型证券投资基金招募说明书》；
4 、《富兰克 林国海恒利分级债券型证券投资基金托管协议》；
5 、中国证监 会要求的其他文件。
8.2 存放地点
基金管理人和基金托管人的住所并登载于基金管理人网站: www.ftsfund.com 。
8.3 查阅方式
1 、 投资者在 基金开放日内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅， 并 可按工本费购买复印
件。
2 、登陆基金 管理人网站 www.ftsfund.com 查阅。
国海富兰克林基金管理有限公司
2017 年1 月20 日
