诺 安 先 锋 混合 型 证 券 投资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 诺安基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 17 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 诺安先 锋混 合
交易代 码 320003
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2005 年 12 月 19 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,133,321,126.38 份
投资目 标
以中国 企业 的比 较优 势和 全球化 发展 为视 角, 发掘 最
具投资 价值 的企 业, 获得 稳 定的中 长期 资本 投资 收
益。在 主动 投资 的理 念下, 本基金 的投 资目 标是 取得
超额利 润, 也就 是在 承担 和 控制市 场风 险的 情况 下,
取得稳 定的 、优 于业 绩基 准的中 长期 投资 回报 。
投资策 略
本基金 实施 积极 的投 资策 略。在 资产 类别 配置 层面,
本基金 关注 市场 资金 在各 个资本 市场 间的 流动,动态
调整股 票资 产的 配置 比例; 在此基 础上 本基 金注 重有
中国比 较优 势和 有国 际化 发展基 础的 优势 行业 的研
究和投 资; 在个 股选 择层 面,本基 金通 过对 上市 公司
主营业 务盈 利能 力和 持续 性的定 量分 析, 挖掘 具有 中
长期投 资价 值的 股票;在 债 券投资 方面,本 基金 将运
用多种 投资 策略,力 求获 取 高于市 场平 均水 平的 投资
回报。
业绩比 较基 准
80%× 富时 中国A600 指数+20%× 富时 中国 国债 全价
指数
风险收 益特 征
本基金 属于 混合 型基 金， 预期风 险与 收益 低于 股票 型
基金， 高于 债券 型基 金与 货币市 场基 金， 属于 中高 风
险、中 高收 益的 基金 品种 。 诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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基金管 理人 诺安基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
注： 自2015 年8 月6 日起， 原 “ 诺 安股 票证 券投 资基 金 ”变 更为 “诺 安先 锋混 合型证 券投 资 基 金 ”
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 63,853,492.33
2.本期 利润
-38,724,363.82
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0122
4.期末 基金 资产 净值 4,113,111,572.56
5.期末 基金 份额 净值 1.3127
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 申购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低
于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.00% 0.73% 0.60% 0.56% -1.60% 0.17%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为 :8 0%× 富时 中 国A600 指数 + 20% × 富 时中 国国 债 全价指 数。
诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的建 仓期 为6 个月， 建仓 期结 束时 各项 资产配 置比 例符 合合 同规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
杨谷
副 总 经 理 、 投
资 一 部 总 监 、
诺 安 先 锋 混 合
型 证 券 投 资 基
金基金 经理
2006 年6 月
22 日
- 19
经济学硕士,CFA, 具 有 基 金 从 业
资格 。 曾 任职 于平 安证 券 公司综
合研究 所 、 西 北证 券公 司 资产管
理部;2003 年 10 月加 入 诺安基
金 管 理 有 限 公 司, 现 任 公 司 副 总
经理、 投资 一部 总监。 曾 于 2006
年 11 月至 2007 年 11 月 任诺安
价 值 增 长 股 票 证 券 投 资 基 金 基
金经理,2010 年9 月至2015 年1
月 任 诺 安 主 题 精 选 股 票 型 证 券
投资基 金基 金经 理,2013 年 4 月诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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至 2015 年 1 月任 诺安 多 策略股
票 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理,2006 年 2 月起 任诺 安 先锋混
合型证 券投 资基 金基 金经 理。
注：① 此处 基金 经理 的任 职日期 为公 司作 出决 定并 对外公 告之 日；
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定等。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 间, 诺安 先锋 混合 型 证券投 资基 金管 理人 严格 遵守了 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金
法》及 其他 有关 法律 法规, 遵守了 《诺 安先 锋混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 的规定,遵 守了 本公
司管理 制度 。本 基金 投资 管理未 发生 违法 违规 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监 会2011 年 修 订的 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 ， 本 公司 更
新并完 善了 《诺 安基 金管 理有限 公司 公平 交易 制度 》。制 度的 范围 包括 境内 上市股 票、 债券 的一
级市场 申购 、二 级市 场交 易等投 资管 理活 动， 同时 涵盖投 资授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执
行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 。
投资研 究方 面， 公司 设立 全公司 所有 投资 组合 适用 的证券 备选 库， 在此 基础 上，不 同投 资组
合根据 其投 资目 标、 投资 风格和 投资 范围 的不 同， 建立不 同投 资组 合的 投资 对象备 选库 和交 易对
手备选 库； 公司 拥有 健全 的投资 授权 制度 ，明 确投 资决策 委 员 会、 投资 总监 、投资 组合 经理 等各
投资决 策主 体的 职责 和权 限划分 ，投 资组 合经 理在 授权范 围内 可以 自主 决策 ，超过 投资 权限 的操
作需要 经过 严格 的审 批程 序；公 司建 立了 统一 的研 究管理 平台 ，所 有内 外部 研究报 告均 通过 该研
究管理 平台 发布 ，并 保障 该平台 对所 有研 究员 和投 资组合 经理 开放 。
交易执 行方 面， 对于 场内 交易， 基金 管理 人在 投资 交易系 统中 设置 了公 平交 易功能 ，交 易中
心按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则执 行所 有指 令， 如果多 个投 资组 合在 同一 时点就 同一 证券 下达
了相同 方向 的投 资指 令， 并且市 价在 指令 限价 以内 ，投资 交易 系统 自动 将该 证券的 每笔 交易 报单
都自动 按比 例分 拆到 各投 资组合 ；对 于债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行 股票 申购等 非集 中竞 价交
易的交 易分 配， 在参 与申 购之前 ，各 投资 组合 经理 独立地 确定 申购 价格 和数 量，并 将申 购指 令下
达给交 易中 心。 公司 在获 配额度 确定 后， 按照 价格 优先的 原则 进行 分配 ，如 果申购 价格 相同 ，则
根据该 价位 各投 资组 合的 申购数 量进 行比 例分 配； 对于银 行间 市场 交易 、固 定收益 平台 、交 易所
大宗交 易， 投资 组合 经理 以该投 资组 合的 名义 向交 易中心 下达 投资 指令 ，交 易中心 向银 行间 市场
或交易 对手 询价 、成 交确 认，并 根据 “时 间优 先、 价格优 先” 的原 则保 证各 投资组 合获 得公 平的诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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交易机 会。
本报告 期内 ，公 平交 易制 度总体 执行 情况 良好 ，未 发现违 反公 平交 易制 度的 情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量不 存在 超过 该证 券当 日成交 量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 ，沪 深 300 指数上 涨1.75% ，本 基金 基准上 涨 0.60% ，本 基金 净值下 跌 1.00% 。
总体而 言， 四季 度A 股市 场的表 现仍 然是 存量 博弈 、整体 波动 率下 降的 特征 ，以 TMT 为 代表
的成长 板块 弱于 周期 板块 ，原因 主要 在于 ：在 供给 侧改革 持续 推进 、财 政政 策发力 稳增 长的 背景
下，部 分强 周期 行业 的盈 利水平 有望 得到 持续 改善 的逻辑 逐渐 得到 了验 证； 而TMT 等成 长性 行业
则面临 着短 期估 值相 对较 高、缺 少增 量逻 辑信 息的 压力。 在报 告期 内， 我们 的投资 策略 延续 了前
期选股 “重 势更 重质 ”的 思路， 持仓 兼顾 了趋 势较 好的强 周期 板块 和成 长逻 辑清晰 、估 值合 理的
标的。
在目前 的时 点来 看， 我们 预计国 内宏 观经 济政 策未 来一段 时间 仍将 围绕 着供 给侧改 革展 开，
在保证 不发 生系 统性 风险 的前提 下， 推动 资金 脱虚 入实、 抑制 资产 泡沫 将是 各类经 济政 策的 着力
点，中 央经 济工 作会 议确 立的中 性货 币政 策有 望得 到较好 的执 行。 从目 前来 看，市 场对 于国 内宏
观经济 形式 的认 知基 本趋 于一致 ，政 策预 期较 为明 朗，不 确定 性较 大的 风险 主要在 于外 部， 包括
特朗普 上任 之后 的政 治、 经济政 策取 向， 这些 外部 风险对 于国 内经 济的 影响 主要集 中在 出口 贸易
摩擦、 通胀 带来 的货 币政 策压力 、人 民币 汇率 波动 等方面 。
对于A 股市 场， 我们 预计 短期仍 难有 趋势 性上 涨的 机会， 大概 率会 维持 区间 震荡的 格局 ，原
因主要 在于 上述 宏观 逻辑 背景， 除此 之外 ，去 年股 灾 救市 以来 的筹 码分 布导 致的估 值扭 曲也 是重
要理由 。在 投资 配置 方向 选择上 ，我 们倾 向于 兼顾 趋势较 好的 周期 板块 和估 值合理 的成 长板 块。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末, 本基 金份 额 净值 为 1.3127 元,本 报告 期基金 份额 净值 增长 率为-1.00%, 同期 业
绩比较 基准 收益 率 为0.60% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 未出 现连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金
资产净 值低 于五 千万 元的 情形。 诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,272,152,603.60 79.05
其中： 股票
3,272,152,603.60 79.05
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
6,503,056.90 0.16
其中： 债券
6,503,056.90 0.16
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
859,451,496.65 20.76
8 其他资 产
1,085,234.68 0.03
9 合计 4,139,192,391.83
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 213,647,866.45 5.19
C 制造业 1,993,501,283.45 48.47
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应业 103,789,783.62 2.52
E 建筑业 214,360,078.43 5.21
F 批发和 零售 业 43,876,051.03 1.07
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 46,389,092.32 1.13
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 272,813,131.39 6.63
J 金融业 208,979,053.72 5.08
K
房地产 业
115,092,217.21 2.80
L
租赁和 商务 服务 业
7,025,419.50 0.17
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 52,678,584.76 1.28
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
41.72 0.00 诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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S 综合 - -
合计 3,272,152,603.60 79.55
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600477 杭萧钢 构 11,502,681 115,601,944.05 2.81
2 601318 中国平 安 3,199,977 113,375,185.11 2.76
3 002353 杰瑞股 份 4,863,517 98,729,395.10 2.40
4 300319 麦捷科 技 2,251,468 88,460,177.72 2.15
5 300003 乐普医 疗 4,710,873 84,465,952.89 2.05
6 300136 信维通 信 2,033,552 57,956,232.00 1.41
7 600779 水井坊 3,004,817 57,422,052.87 1.40
8 002217 合力泰 3,024,456 54,137,762.40 1.32
9 600452 涪陵电 力 1,265,808 52,758,877.44 1.28
10 002247 帝龙文 化 2,896,691 52,401,140.19 1.27
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 6,503,056.90 0.16
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 6,503,056.90 0.16
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 113008 电气转 债 56,830 6,503,056.90 0.16
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。 诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未持 有股 指期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 本报告 期投 资的前 十名 证券的 发行 主体, 本报 告期没 有出 现被监 管部 门
立 案调 查的情 形, 也没有 出现 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情
形。
5.11.2 本 基金 本报告 期投 资的前 十名 股票中 没有 超出基 金合 同规定 备选 股票库 之外
的 股票 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 843,058.78
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 145,939.94
5 应收申 购款 96,235.96
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,085,234.68 诺安先锋混合 2016 年第 4 季度 报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113008 电气转 债 6,503,056.90 0.16
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 3,235,770,698.80
报告期 期间 基金 总申 购份 额 7,455,672.96
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 109,905,245.38
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 3,133,321,126.38
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额,总 赎回 份 额含转 换出 份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
基金管 理人 于2016 年 11 月15 日在 《中 国证 券报 》 发布了 《 诺安 基金 管理 有 限公司 关于 督察
长变更 的公 告》 、《 诺安 基金管 理有 限公 司关 于增 聘高级 管理 人员 的公 告》 的公告 。 自 2016 年
11 月 15 日 起， 陈勇 不再 担任公 司督 察长 ， 转 任公 司副总 经理 。 自 2016 年11 月 15 日 起， 马宏 任
公司督 察长 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
①中国 证券 监督 管 理 委员 会批准 诺安 股票 证券 投资 基金募 集的 文件 。
②《诺 安先 锋混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》 。
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③《诺 安先 锋混 合型 证券 投资基 金托 管协 议》 。
④《诺 安基 金管 理有 限公 司关于 诺安 股票 证券 投资 基金变 更基 金名 称及 类型 并相应 修订 基金
合同部 分条 款的 公告 》。
⑤基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照。
⑥诺安 先锋 混合 型证 券投 资基 金 2016 年 第四 季度 报 告正文 。
⑦报告 期内 诺安 先锋 混合 型证券 投资 基金 在指 定报 刊上披 露的 各项 公告 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 住所。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 致电 本基 金管 理人 全国统 一客 户服 务电 话：400-888-8998 ，
亦可至 基金 管理 人网 站www.lionfund.com.cn 查阅 详情。
诺安基金管理有限公司
2017 年1 月19 日
