民 生 加 银 信用 双 利 债 券型 证 券 投 资基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 2 页 共 14 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 1 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至2016 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银信 用双 利债 券
基金主 代码 690006
交易代 码 690006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 4 月 25 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,163,215,229.88 份
投资目 标
本基金 作为 债券 型基 金， 将在综 合考 虑基 金资 产
收益性、 安全 性和 流动 性 的基础 上， 通 过积 极主
动的投 资管 理， 追求 基金 资产的 长期 稳定 增 值 。
投资策 略
本基金 的投 资范 围为 具有 良好流 动性 的金 融工
具， 包 括国 内依 法发 行上 市的债 券、 股票 （ 包含
中小板 、 创 业板 及其 他经 中国证 监会 核准 上市 的
股票） 、货 币市 场工 具、 权 证、资 产支 持证 券以
及法律 法规 或中 国证 监会 允许基 金投 资的 其他
金融工 具（ 但须 符合 中国 证监会 的相 关规 定） 。
本基金 是债 券型 基金， 投 资于国 债、 中 央银 行票
据、 金融 债券 、 企 业债 券 、 公 司债 券、 可转 换公
司债券 （含 分离 交易 的可 转换公 司债 券） 、短 期
融资券 、 中 期票 据、 资 产 支持证 券、 回购 等固 定
收益类 金融 工具 资产 占基 金资产 比例 不低 于
80%； 其中 ，投 资于 信用 债 券的资 产占 所有 固定
收益类 金融 工具 资产 比例 不低 于80% 。基 金保 持
不低于 基金 资产 净 值 5% 的 现金或 者到 期日 在一
年以内 的政 府债 券。 民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 3 页 共 14 页
业绩比 较基 准
中债企 业债 总全 价指 数收 益率×60%+ 中债 国债
总全价 指数 收益 率 × 40%
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 通常 预期 风险 收
益水平 低于 股票 型基 金和 混合型 基金 ， 高 于货 币
市场基 金， 为证 券投 资基 金中的 较低 风险 品 种 。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称
民生加 银信 用双 利债 券
A
民生加 银信 用双 利债
券C
下属分 级基 金的 交易 代码 690006 690206
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 1,682,296,264.98 份 480,918,964.90 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
民生加 银信 用双 利债 券 A 民生加 银信 用双 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 13,705,385.01 3,892,296.75
2．本 期利 润 -70,972,692.08 -26,553,183.98
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0350 -0.0397
4．期 末基 金资 产净 值 2,619,382,065.85 734,149,869.19
5．期 末基 金份 额净 值 1.557 1.527
注：① 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
民生加银信用双利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.26% 0.23% -3.96% 0.17% 1.70% 0.06%
民生加银信用双利债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.30% 0.23% -3.96% 0.17% 1.66% 0.06% 民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 4 页 共 14 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 5 页 共 14 页
注：本 基金 合同 于2012 年 4 月25 日生 效， 本基 金 建仓期 为自 基金 合同 生效 日起 的 6 个 月。 截至
建仓期 结束 及本 报告 期末 ，本基 金各 项资 产配 置比 例符合 基金 合同 及招 募说 明书有 关投 资比 例的
约定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
杨林耘
民 生 加
银 增 强
收 益 债
券、 民 生
加 银 信
用 双 利
债券、 民
生 加 银
平 稳 增
利、 民 生
加 银 转
2014 年3
月7 日
- 22 年
曾 任 东 方 基 金 基 金 经 理
（2008 年-2013 年） ， 中 国
外贸信 托高 级投 资经 理、 部
门副总 经理， 泰康 人寿 投 资
部高级 投资 经理， 武汉 融 利
期货首 席交 易员、 研究 部 副
经理。 自2013 年10 月加盟
民生加银基金管理有限公
司。 民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 6 页 共 14 页
债优选 、
民 生 加
银 平 稳
添 利 债
券、 民 生
加 银 现
金 宝 货
币、 民 生
加 银 新
动 力 混
合、 民 生
加 银 新
战 略 混
合、 民 生
加 银 新
收 益 债
券 的 基
金经理 ；
固 定 收
益 部 总
监
注： ① 上述 任职 日期 、 离 任 日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写 。
② 证券 从业 的含 义遵 从《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行 、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 7 页 共 14 页
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 ， 随 着央 行 货币政 策持 续收 紧， 同时 叠加 MPA 时 点考 核， 市场 流动性 出现 大幅
波动。 债券 收益 率受 到资 金利率 上升 、基 本面 企稳 、通胀 回升 等多 方面 利空 影响， 出现 一轮 快速
调整， 其中 利率 债收 益率 上行接 近 90bp ，信 用债 上 行 100-200bp 。
回顾四 季度 操作 ， 本基 金 始终维 持中 性仓 位 ， 其 中 股票仍 以精 选个 股为 主 ， 把握结 构性 机会 ，
重点关 注高 分红 蓝筹 和成 长性较 好个 股， 减持 高抛 低吸的 短期 操作 ，逢 高进 行了部 分减 仓。 债券
维持中 短久 期， 新增 债券 以 1 年 以内 短期 品种 为主 ，积极 调整 持仓 结构 ，减 持部分 绝对 收益 较低
品种。 账户 受到 赎回 影 响 ，杠杆 被动 有所 升高 ，整 体流动 性维 持较 好水 平。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年12 月 31 日 ， 本基 金A 类 份额 净值 为 1.557 元 ，本 报告 期内 份额 净值增 长率 为
-2.26% ；本 基 金C 类 份额 净值 为 1.527 元 ，本 报告 期内份 额净 值增 长率 为-2.30% ， 同期 业绩 比较
基准收 益率 为-3.96% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总 资 产的 比例 （% ） 民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 8 页 共 14 页
1 权益投 资 655,313,120.89 15.61
其中： 股票
655,313,120.89 15.61
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
3,345,907,149.48 79.69
其中： 债券
3,300,907,149.48 78.62
资产支 持证 券 45,000,000.00 1.07
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
99,180,348.77 2.36
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
28,973,355.02 0.69
8 其他资 产
69,310,399.39 1.65
9 合计
4,198,684,373.55
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 28,793,489.53 0.86
C 制造业 374,074,683.81 11.15
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 11,520,000.00 0.34
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
109,348,962.13 3.26
J 金融业 84,656,761.74 2.52
K 房地产 业 6,507,200.00 0.19
L 租赁和 商务 服务 业 24,252,023.68 0.72
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 16,160,000.00 0.48
S 综合 - -
合计 655,313,120.89 19.54
民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 9 页 共 14 页
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 600482 中国动 力 2,813,995 85,939,407.30 2.56
2 300182 捷成股 份 4,849,892 50,002,386.52 1.49
3 600855 航天长 峰 1,399,816 40,440,684.24 1.21
4 600699 均胜电 子 1,000,000 33,090,000.00 0.99
5 000760 斯太尔 2,939,421 32,010,294.69 0.95
6 600562 国睿科 技 1,012,776 30,808,645.92 0.92
7 000762 西藏矿 业 1,690,751 28,793,489.53 0.86
8 300207 欣旺达 1,976,061 27,467,247.90 0.82
9 601688 华泰证 券 1,500,000 26,790,000.00 0.80
10 002236 大华股 份 1,786,212 24,435,380.16 0.73
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 190,586,000.00 5.68
其中： 政策 性金 融债 190,586,000.00 5.68
4 企业债 券 2,378,620,729.30 70.93
5 企业短 期融 资券 169,898,000.00 5.07
6 中期票 据 138,624,000.00 4.13
7 可转债 （可 交换 债） 423,178,420.18 12.62
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,300,907,149.48 98.43
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 136643 16 华宇 02 1,600,000 157,680,000.00 4.70
2 113008 电气转 债 1,287,900 147,374,397.00 4.39
3 128009 歌尔转 债 930,470 112,549,651.20 3.36
4 124551 14 长 兴经 1,000,000 107,020,000.00 3.19
5 124314 13 筑 铁路 1,000,000 105,040,000.00 3.13
民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 10 页 共 14 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
序号 证券代 码 证券名 称 数量（ 份） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 116468 16 际 大优 450,000 45,000,000.00 1.34
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
2015 年8 月24 日， 华泰 证券股 份有 限公 司收 到中 国证券 监督 管理 委员 会的 《调查 通知 书》 。
因公司 涉嫌 未按 规定 审查 、 了解 客户 身份 等违 法违 规行为 。2016 年 11 月 28 日， 公 司收 到中 国证
监会《 行政 处罚 决定 书》 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 141,635.45
2 应收证 券清 算款 - 民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 11 页 共 14 页
3 应收股 利 -
4 应收利 息 69,164,320.95
5 应收申 购款 4,442.99
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 69,310,399.39
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 113008 电气转 债 147,374,397.00 4.39
2 128009 歌尔转 债 112,549,651.20 3.36
3 110030 格力转 债 64,080,660.00 1.91
4 132001 14 宝钢 EB 47,925,189.30 1.43
5 110035 白云转 债 10,213,920.00 0.30
6 132002 15 天集 EB 7,556,093.10 0.23
7 127003 海印转 债 6,791,715.60 0.20
8 132004 15 国盛 EB 5,807,962.40 0.17
9 110032 三一转 债 4,145,605.20 0.12
10 123001 蓝标转 债 3,682,877.38 0.11
11 110031 航信转 债 3,045,669.00 0.09
12 110033 国贸转 债 2,579,646.00 0.08
13 132005 15 国资 EB 1,939,170.00 0.06
14 132003 15 清控 EB 826,272.00 0.02
15 113010 江南转 债 752,400.00 0.02
16 128010 顺昌转 债 237,060.00 0.01
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 600855 航天长 峰 40,440,684.24 1.21 重大事 项
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。 民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 12 页 共 14 页
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 民生加 银信 用双 利债 券 A
民生加 银信 用双 利债
券C
报告期 期初 基金 份额 总额 1,998,838,879.72 679,541,652.61
报告期 期间 基金 总申 购份 额 268,498,733.81 40,619,000.91
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 585,041,348.55 239,241,688.62
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,682,296,264.98 480,918,964.90
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
民生加 银信 用双 利债 券 A
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 -
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 -
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
-
民生加 银信 用双 利债 券 C
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,923,845.19
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,923,845.19
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.50
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本报 告期 未运 用固有 资金 申购 、赎 回或 者买卖 本基 金份 额。
民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 13 页 共 14 页
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1 、2016 年10 月25 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 信用 双利 债券 型证 券投资 基 金 2016
年第3 季度 报告 》。
2 、2016 年10 月28 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于旗 下部 分开
放式基 金增 加北 京晟 视天 下投资 管理 有限 公司 为代 销机构 并开 通基 金定 期定 额投资 和转 换业 务、
同时参 加费 率优 惠活 动的 公告》 。
3 、2016 年10 月29 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于旗 下部 分开
放式基 金参 加民 生银 行直 销银行 申购 、定 期定 额申 购费率 优惠 活动 的公 告》 。
4 、2016 年11 月23 日， 本基金 管理 人发 布 了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于办 公地 址变
更的公 告》 。
5 、2016 年12 月8 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银信 用双 利债 券型 证券 投资基 金更 新 招
募说明 书及 摘要 （2016 年第 2 号 ）》 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1
中 国证 监会 核准 基金 募 集的文 件；
2 《民 生加 银信 用双 利债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
3 《民 生加 银信 用双 利债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
4 《民 生加 银信 用双 利债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5
法 律意 见书 ；
6
基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 。
7
基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
民生加银信用双利债券 2016 年第 4 季度报告
第 14 页 共 14 页
民生加银基金管理有限公司
2017 年1 月19 日
