景 顺 长 城 景兴 信 用 纯 债债 券 型 证 券投 资 基
金 2016 年第 4 季 度 报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至2016 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城景 兴信 用纯 债债 券
场内简 称 无
基金主 代码 000252
交易代 码 000252
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 8 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 756,336,389.46 份
投资目 标
本基金 主要 通过 投资 于信 用债券 类资 产， 在有 效
控制风 险的 前提 下力 争获 取高于 业绩 比较 基准
的投资 收益 ，为 投资 者提 供长期 稳定 的回 报。
投资策 略
1、 资 产配 置策 略:本 基金 运用自 上而 下的 宏观 分
析和自 下而 上的 市场 分析 相结合 的方 法实 现大
类资产 配置 ， 把 握不 同的 经济发 展阶 段各 类资 产
的投资 机会， 根据 宏观 经 济、 基准 利率 水平 等因
素， 预测 债券 类、 货 币类 等大类 资产 的预 期收 益
率水平 ， 结 合各 类别 资产 的波动 性以 及流 动性 状
况分析 ，进 行大 类资 产配 置。
2、 债券 类属 资产 配置: 基 金管理 人根 据国 债、 金
融债 、 企 业 （ 公司 ） 债、 可分离 交易 可转 债的 纯
债部分 等品 种与 同期 限国 债或央 票之 间收 益率
利差的 扩大 和收 窄的 分析 ， 主动 地增 加预 期利 差
将收窄 的债 券类 属品 种的 投资比 例， 降低 预期 利
差将扩 大的 债券 类属 品 种 的投资 比例 ， 以 获取 不
同债券 类属 之间 利差 变化 所带来 的投 资收 益。 景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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3、 债 券投 资策 略:债 券投 资在保 证资 产流 动性 的
基础上， 采取 利率 预期 策 略、 信用 策略 和时 机策
略相结 合的 积极 性投 资方 法， 力 求在 控制 各类 风
险的基 础上 获取 稳定 的收 益。
4、 资 产支 持证 券投 资策 略:本基 金将 通过 对宏 观
经济、 提 前偿 还率、 资产 池结构 以及 资产 池资 产
所在行 业景 气变 化等 因素 的研究 ， 预 测资 产池 未
来现金 流变 化， 并通 过研 究标的 证券 发行 条款 ，
预测提 前偿 还率 变化 对标 的证券 的久 期与 收益
率的影 响。 同 时， 管 理人 将密切 关注 流动 性对 标
的证券 收益 率的 影响， 综 合运用 久期 管理、 收益
率曲线 、 个 券选 择以 及把 握市场 交易 机会 等积 极
策略， 在 严格 控制 风险 的 情况下， 结合 信用 研究
和流动 性管 理， 选择 风险 调整后 收益 高的 品种 进
行投资 ，以 期获 得长 期稳 定收益 。
5、 中 小企 业私 募债 投资 策 略:对 单个 券种 的分 析
判断与 其它 信用 类固 定收 益品种 的方 法类 似。 在
信用研 究方 面， 本基 金会 加强自 下而 上的 分析 ，
将机构 评级 与内 部评 级相 结合， 着重 通过 发行 方
的财务 状况 、信 用背 景、 经营能 力、 行业 前景 、
个体竞 争力 等方 面判 断其 在期限 内的 偿付 能力 ，
尽可能 对发 行人 进行 充分 详尽地 调研 和分 析。
业绩比 较基 准 中证综 合债 券指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较
低风险 品种 ， 本 基金 的预 期收益 和预 期风 险高 于
货币市 场基 金， 低于 混合 型基金 和股 票型 基 金 。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称
景顺长 城景 兴信 用纯 债
债券 A 类
景顺长 城景 兴信 用纯
债债 券 C 类
下属分 级基 金的 交易 代码 000252 000253
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 720,601,770.89 份 35,734,618.57 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
景顺长 城景 兴信 用纯 债债 券 A
类
景顺长 城景 兴信 用纯 债
债券 C 类
1． 本 期已 实现 收益 4,669,833.09 838,355.12
2．本 期利 润 -25,375,122.71 -2,039,318.51 景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0210 -0.0127
4．期 末基 金资 产净 值 904,857,906.19 44,241,561.96
5．期 末基 金份 额净 值 1.256 1.238
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
景顺长城景兴信用纯债债券 A 类
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.10% 0.14% -1.41% 0.12% -0.69% 0.02%
景顺长城景兴信用纯债债券 C 类
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.29% 0.14% -1.41% 0.12% -0.88% 0.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 资产 配置 比例 为：本 基 金 投资 债券 资产 比例不 低于 基金 资产 的 80% ，其 中对 信用 债券
的投资 比例 不低 于非 现金 资产 的 80% 。本 基金 的建 仓期为 自 2013 年8 月26 日基金 合同 生效 起 6
个月。 建仓 期结 束时 ，本 基金投 资组 合达 到上 述投 资组合 比例 的要 求。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
陈文鹏
本 基 金
的 基 金
经理、 固
定 收 益
部 投 资
总 监 及
研 究 副
2014 年6
月14 日
- 8 年
经济学 硕士。 曾担 任鹏 元 资
信评估公司证券评级部分
析师、 中 欧基 金固 定收 益 部
信用研 究员 。2012 年 10 月
加入本 公司， 担任 固定 收 益
部信用 研究 员 ； 自2014 年6
月起担 任基 金经 理。 景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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总监
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 景兴 信用纯 债债 券型 证券 投资 基金基 金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险
的基础 上， 为基 金持 有人 谋求最 大利 益。 本报 告期 内，基 金运 作整 体合 法合 规，未 发现 损害 基金
持有人 利益 的行 为。 基金 的投资 范围 、 投 资比 例及 投资 组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规 定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4 季度 经济 企稳 ，基 建和 地产投 资推 动以 及大 宗商 品价格 上涨 是短 期经 济企 稳的主 要动
力,PMI 指 数维 持在 荣枯 线 之上。CPI 和PPI 有 所反 弹，再 加上 川普 当选 美国 总统后 全球 风险 偏好
回升， 通胀 预期 走高 。监 管层多 次表 态金 融去 杠杆 和防风 险决 心， 货币 政策 偏中性 ，央 行主 要通
过MLF 和逆 回购 操作 投放 流动性 。临 近年 末， 在 MPA 考核 和银 行冲 规模 的推 动下， 银行 收紧 对非
银的资 金融 出， 同业 存单 收益率 上行 幅度 大， 资金 面明显 偏紧 。
4 季度 债券 收益 率突 破今 年新低 后大 幅回 升。 国庆 期间主 要城 市陆 续出 台房 地产新 政， 市场
对经济 下行 的担 忧推 动债 券收益 率创 出年 内低 点， 信用利 差创 出新 低。 随后 ，银行 理财 纳 入 MPA
考核的 传言 、川 普当 选美 国总统 后的 基建 刺激 言论 、年末 资金 偏紧 后导 致 的 基金赎 回压 力、 国海
证券代 持事 件等 一系 列因 素推动 债券 收益 率大 幅调 整，收 益率 曲线 平坦 化。 随后， 央行 投放 流动景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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性，市 场情 绪有 所好 转， 债券收 益率 有所 修复 。
4 季度10 年期 国债 、10 年 期金融 债、5 年期 AAA 中 票、5 年期AA 中票 分别 上 行 29BP 、62BP 、
82BP 和104BP 至3.01% 、3.68% 、3.98% 和4.57% 。
组合净 资产 规模 波动 较大 ， 前期 资金 大量申 购， 组合 以建仓 为主 ， 主要 是 AA 和AA+的 信用 债，
但组合 杠杆 保持 在较 低水 平。随 后债 市出 现较 大幅 度调整 ，资 金大 量赎 回， 组合积 极建 仓， 但杠
杆水平 仍被 动抬 升。
展望2017 年1 季度 的宏 观 经济 ， 经 济基 本面 仍可 能 延续企 稳态 势 ， 但 经济 缺 乏增长 动能 ， 房
地产限 购限 贷政 策对 投资 的影响 将有 所体 现， 经济 增长驱 动主 要看 基建 投资 是否持 续维 持高 位和
制造业 投资 能否 有所 反弹 。 受 2016 年1 季度 低基 数 影响，CPI 仍将 维持 在2% 以上，PPI 同比 仍将
回升， 环比 预计 小幅 回落 。防范 地产 泡沫 、控 制金 融风险 、应 对人 民币 贬值 压力仍 是央 行货 币政
策的重 点， 预计 货币 政策 仍偏中 性， 资金 利率 中枢 小幅抬 升， 同时 资金 面波 动仍较 频繁 。
1 季度 债券 收益 率仍 有一 定的修 复空 间， 但受 制于 货币政 策中 性和 中美 国债 收益率 利差 的收
缩，债 券收 益率 下行 空间 有限。 同时 ，监 管层 对银 行理财 监管 趋严 ，加 上 1 季度银 行理 财将 正式
纳入MPA 考 核， 去杠 杆压 力下， 债券 收益 率仍 存在 向上调 整的 可能 。
考虑到 收益 率下 行空 间有 限，组 合将 进一 步控 制久 期，适 度运 用杠 杆， 控制 净值回 撤， 资产
以中高 等级 信用 债为 主 ， 利率债 为辅 。 密切 关注 各 项宏观 经济 数据 、 政策 调 整和市 场资 金面 情况 ，
保持对 组合 的信 用风 险和 利率风 险的 关注 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2016 年4 季度 ，景 兴信 用A 类份 额净 值增 长率 为-2.10% ， 业绩 比较 基准 收益 率 为-1.41% 。
2016 年4 季度 ，景 兴信 用C 类份 额净 值增 长率 为-2.29% ， 业绩 比较 基准 收益 率 为-1.41% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,177,784,035.11 96.94
其中： 债券
1,177,784,035.11 96.94 景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
7,153,545.00 0.59
8 其他资 产
30,067,700.88 2.47
9 合计
1,215,005,280.99
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 投资 范围 不包 括股 票投资 。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
无。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 投资 范围 不包 括股 票投资 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 49,949,000.00 5.26
其中： 政策 性金 融债 49,949,000.00 5.26
4 企业债 券 682,141,535.11 71.87
5 企业短 期融 资券 235,237,500.00 24.79
6 中期票 据 210,456,000.00 22.17
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,177,784,035.11 124.09
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％） 景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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1 1480099
14 汕头 投资
债
500,000 56,220,000.00 5.92
2 1480562
14 连云 交通
债
500,000 51,170,000.00 5.39
3 011698200
16 扬子 大桥
SCP001
500,000 50,055,000.00 5.27
4 1680162 16 宣 城债 500,000 48,840,000.00 5.15
5 1480324
14 茂名 交投
债
350,000 37,121,000.00 3.91
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本报告 期内 未出 现基 金投 资的前 十名 证券 的发 行主 体被监 管部 门立 案调 查或 者在报 告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.10.2
本基金 投资 范围 不包 括股 票投资 。 景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 7,466.80
2 应收证 券清 算款 3,981,039.89
3 应收股 利 -
4 应收利 息 25,979,294.99
5 应收申 购款 99,899.20
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 30,067,700.88
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 投资 范围 不包 括股 票投资 。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目
景顺长 城景 兴信 用纯 债债 券 A
类
景顺长 城景 兴信 用纯
债债 券 C 类
报告期 期初 基金 份额 总额 1,525,360,145.87 293,808,958.45
报告期 期间 基金 总申 购份 额 110,369,826.80 10,915,991.52
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 915,128,201.78 268,990,331.40
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 720,601,770.89 35,734,618.57
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
景顺长 城景 兴信 用纯 债债 券 A 类
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。 景顺长城景兴信用纯债债券 2016 年第 4 季度报告
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景顺长 城景 兴信 用纯 债债 券 C 类
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 景顺 长 城景兴 信用 纯债 债券 型证 券投资 基金 募集 注册 的文 件；
2 、《 景顺 长城 景兴 信用 纯 债债券 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 景顺 长城 景兴 信用 纯 债债券 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
4 、《 景顺 长城 景兴 信用 纯 债债券 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2017 年1 月19 日
