景 顺 长 城 内需 增 长 贰 号混 合 型 证 券投 资 基
金 2016 年第 4 季 度 报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至2016 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城内 需贰 号混 合
场内简 称 无
基金主 代码 260109
交易代 码 260109
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2006 年 10 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,167,958,164.49 份
投资目 标
本基金 通过 优先 投资 于内 需拉动 型行 业中 的优 势企
业，分 享中 国经 济和 行业 的快速 增长 带来 的最 大收
益，实 现基 金资 产的 长期 、可持 续的 稳定 增值 。
投资策 略
股票投 资部 分以 “内 需拉 动型” 行业 的优 势企 业为 主，
以成长 、 价 值及 稳定 收入 为基础 ， 在 合适 的价 位买 入
具有高 成长 性的 成长 型股 票， 价 值被 市场 低估 的价 值
型股票 ， 以 及能 提供 稳定 收入的 收益 型股 票。 债券 投
资部分 着重 本金 安全 性和 流动性 。
业绩比 较基 准
沪深综 合指 数总 市值 加权 指数×80% ＋中 国债 券总 指
数×20 % 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ，属 于风险 程度 较高 的投 资品
种， 其 预期 风险 和预 期收 益水平 低于 股票 型基 金， 高
于货币 型基 金与 债券 型基 金。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司 景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -109,762,375.87
2.本期 利润
-59,801,607.85
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0273
4.期末 基金 资产 净值 2,007,264,101.51
5.期末 基金 份额 净值 0.926
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -2.94% 0.69% 1.10% 0.59% -4.04% 0.10%
景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本基 金的 资产 配置 比 例为 ： 投 资于 股票 的最 大 比例和 最小 比例 分别 是 95% 和70% ， 投资 于债 券
的最大 比例 是30% 。 本基 金优先 投资 于和 经济 增长 最为密 切的 内需 拉动 型行 业中的 优势 企业 ，对
这些行 业的 投资 占股 票投 资的比 重不 低 于80% 。按 照本基 金基 金合 同的 规定 ，本基 金的 投资 建仓
期为 自2006 年10 月11 日 合同生 效日 起 6 个月 。 建 仓期结 束时 ， 本 基金 投资 组合达 到上 述投 资组
合比例 的要 求。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
杨鹏
本 基 金 的
基金经
2010 年8 月
21 日
- 12 年
经济学硕士。曾任职
于融通基金研究策划景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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理 、 股 票
投 资 部 投
资副总 监
部， 担 任宏 观研 究员、
债券研究员和货币基
金 基 金 经 理 助 理 职
务。2008 年 3 月 加入
本公司，担任研究员
等职务 ；自 2010 年 8
月起担 任基 金经 理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 内需 增长贰 号混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 和其
他有关 法律 法规 的规 定， 本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险
的基础 上， 为基 金持 有人 谋求最 大利 益。 本报 告期 内，基 金运 作整 体合 法合 规，未 发现 损害 基金
持有人 利益 的行 为。 基金 的投资 范围 、 投 资比 例及 投资组 合符 合有 关法 律法 规及 基 金合 同的 规 定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年4 季度 ， 以中证 全 指计 ， 市 场冲 高回 落 、 大 幅波动 ，10 月份 受到地 产 调控资 金进 股市
的乐观 预期 影响 ， 市 场普 涨，11 月 份川 普当 选对 全 球市场 构成 冲击 ， 加 剧了 转向传 统行 业的 风格
切换， 举牌 概念 亦受 到市 场追逐 ， 利 率上 行和 美股 相关行 业表 现带 动金 融股 走强，12 月份 在举 牌
监管趋 严的 政策 环境 下， 市场大 幅回 调， 仅国 企改 革等少 数题 材表 现突 出。 整体 看 4 季 度， 市场
继续“ 杀估 值” ，抛 弃计 算机、 传媒 、电 子等 新兴 行业， 追逐 石化 、钢 铁、 建材等 传统 行业 ，市景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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场运行 轨迹 类似 于2009 年 的周期 股反 弹结 构， 同时 也孕育 了类 似 2010 年上 半 年 PPI 走高 带来 的
宏观政 策转 向偏 紧的 风险 。
市场运 行的 历史 规律 早已 证明应 急的 货币 政策 、 财 政 刺激和 杠杆 操作 或许 会带 来短期 的繁 荣，
但无法 解决 经济 的转 型大 计，不 会带 来可 持续 的健 康慢牛 ，改 革才 是中 国经 济升级 的出 路 和 A 股
市场繁 荣的 希望 ， 这也 是 国企改 革引 人注 目的 原因 。 我 们注 意到 ， 在 近年 出 台的众 多改 革措 施中 ，
医药改 革， 如两 票制 、医 保支付 价格 、三 医联 动、 医保目 录更 新向 创新 药倾 斜、药 品一 致性 评价
等政策 正越 来越 切中 问题 的关键 ，中 国医 药市 场和 医保中 存在 多年 的痼 疾迎 来根治 的曙 光， 事关
十三亿 人和 子子 孙孙 的健 康，也 事关 万亿 医药 行业 龙头企 业的 崛起 ， 我 们认 为随着 医改 系列 政策
的层层 推进 ，考 虑十 几亿 人的巨 大市 场和 步入 老龄 的刚性 需求 ，中 国A 股市 场有望 成长 出大 市值
的医药 流通 企业 、创 新药 和国际 领先 的生 物技 术公 司、规 模领 先 的CMO 和 CRO 公司 ，该 行业 值得
我们深 入挖 掘、 重点 配置 。因此 ，4 季度 本基 金继 续加大 医改 受益 相关 公司 的配置 ，尽 管短 期市
场表现 欠佳 ，但 相关 公司 基本面 情况 持续 改善 ，业 绩实实 在在 反应 了医 改的 利好。4 季 度， 考虑
到新能 源智 能车 行业 的股 价持续 调整 和基 本面 的逐 步明朗 ，本 基金 还增 加了 该行业 的配 置， 放眼
2020 年， 我相 信500 万 辆 电动车 的存 量目 标能 够实 现、 汽 车智 能化 的大 势无 法逆转 ， 随 着补 贴政
策更加 科学 合理 ，关 键零 部件和 关键 上游 材料 相关 龙头公 司竞 争优 势将 更加 突出， 市场 份额 将向
优质公 司集 中。 除上 述少 数行业 和公 司外 ，当 前市 场坚持 成长 风格 ，要 发掘 估值合 理、 成长 的能
见度高 、空 间大 的行 业和 公司， 似乎 困难 很大 ，因 此本基 金 4 季度 保持 了较 低仓位 ，等 待优 质成
长股的 估值 回归 和市 场风 格切换 的契 机。
根据过 去几 年存 量博 弈市 场中， 成长 和周 期隔 年交 替领先 的历 史规 律， 经历 了 2016 年 成长 股
的泥沙 俱下 、 普遍 无差 别 的杀估 值 ， 短 期展 望2017 年， 成长 股有 望随 着业 绩 成长和 估值 回归 ， 在
2017 年某 个时 点， 重新 受 到市场 追捧 ， 跑 赢周 期股 。 更长 远的 看， 新股 发行 提速或 许确 实会 导致
估值中 枢的 一般 性下 移， 但我相 信资 本市 场的 新股 提速只 会影 响资 本市 场上 小市值 股的 “壳 ”吸
引力， 不会 改变 实体 经济 中真正 优质 的成 长公 司的 稀缺性 ，那 些已 经取 得了 技术和 市场 优势 、树
立了竞 争壁 垒、 发展 了具 备强大 执行 力的 管理 层队 伍、并 能不 断复 制和 升华 自己竞 争优 势实 现成
长的公 司， 其未 来能 够给 投资者 带来 的靓 丽业 绩和 投资收 益在 任何 发行 制度 下都始 终稀 缺， 坚持
成长股 投资 ，还 是要 聚焦 于当下 优势 、管 理层 执行 力、和 未来 空间 ，寻 找那 些真正 能用 业绩 证明
自己的 好公 司。
4.5 报 告期 内基 金 的业 绩表现
2016 年4 季度 ，本 基金 份 额净值 增长 率为-2.94% ， 业绩比 较基 准收 益率 为1.10% 。 景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,475,224,460.84 71.66
其中： 股票
1,475,224,460.84 71.66
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
299,898,000.00 14.57
其中： 债券
299,898,000.00 14.57
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
109,000,193.50 5.29
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
110,046,210.48 5.35
8 其他资 产
64,421,390.64 3.13
9 合计
2,058,590,255.46
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 928,367,962.98 46.25
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
31,790,077.40 1.58
E 建筑业 15,592.23 0.00
F 批发和 零售 业 163,997,826.78 8.17
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 9,458.68 0.00
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 35,149,956.38 1.75
J 金融业 106,780.00 0.01
K
房地产 业
58,992,051.69 2.94
L
租赁和 商务 服务 业
209,554,779.56 10.44
M 科学研 究和 技术 服务 业 6,776,931.00 0.34 景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
38,740,628.14 1.93
R 文化、 体育 和娱 乐业
1,722,416.00 0.09
S 综合 - -
合计 1,475,224,460.84 73.49
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
无。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300072 三聚环 保 2,436,203 112,771,836.87 5.62
2 300058 蓝色光 标 10,874,891 110,597,641.47 5.51
3 600867 通化东 宝 4,570,213 100,224,771.09 4.99
4 002400 省广股 份 7,737,071 98,957,138.09 4.93
5 600525 长园集 团 6,321,259 88,181,563.05 4.39
6 000028 国药一 致 1,129,191 75,542,877.90 3.76
7 300122 智飞生 物 3,885,803 63,999,175.41 3.19
8 001979 招商蛇 口 3,599,271 58,992,051.69 2.94
9 300009 安科生 物 2,758,911 58,819,982.52 2.93
10 002074 国轩高 科 1,863,899 57,762,230.01 2.88
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 299,898,000.00 14.94
其中： 政策 性金 融债 299,898,000.00 14.94
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 299,898,000.00 14.94 景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 160204 16 国开 04 1,400,000 139,958,000.00 6.97
2 160401 16 农发 01 1,200,000 120,000,000.00 5.98
3 160414 16 农发 14 400,000 39,940,000.00 1.99
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内未 出现基金 投 资的前十名证 券的发行 主 体被监管部门 立案调查 或 者在报告编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 424,170.34
2 应收证 券清 算款 57,123,351.81
3 应收股 利 -
4 应收利 息 6,704,510.42
5 应收申 购款 169,358.07
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 64,421,390.64
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002400 省广股 份 98,957,138.09 4.93 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,220,475,690.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 47,023,961.74 景顺长城内需贰号混合 2016 年第 4 季度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 99,541,487.33
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,167,958,164.49
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 景顺 长 城内需 增长 贰号 股票 型证 券投资 基金 募集 注册 的文 件；
2 、《 景顺 长城 内需 增长 贰 号混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 景顺 长城 内需 增长 贰 号混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
4 、《 景顺 长城 内需 增长 贰 号混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
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