景 顺 长 城 中国 回 报 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金 2016 年第 4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至2016 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城中 国回 报混 合
场内简 称 无
基金主 代码 000772
交易代 码 000772
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年 11 月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 87,320,246.06 份
投资目 标
在有效 控制 投资 组合 风险 的前提 下， 通过 积极 主动 的
资产配 置， 寻求 基金 资产 的长期 稳健 增值 ， 力 争获 得
超越业 绩比 较基 准的 绝对 回报。
投资策 略
1、资 产配 置策 略： 本基 金 依据定 期公 布的 宏观 和金
融数据 以及 投资 部门 对于 宏观经 济、 股市 政策 、 市 场
趋势的 综合 分析 ， 重 点关 注包 括GDP 增速 、 固 定资 产
投资增 速、 净出 口增 速、 通胀率 、 货 币供 应、 利率 等
宏观指 标的 变化 趋势 ， 同 时强调 金融 市场 投资 者行 为
分析， 关注 资本 市场 资金 供求关 系变 化等 因素 ， 在 深
入分析 和充 分论 证的 基础 上评估 宏观 经济 运行 及政
策对资 本市 场的 影响 方向 和力度 ， 运 用宏 观经 济模 型
（MEM ）做 出对 于宏 观经 济 的评价 ，结 合投 资制 度的
要求提 出资 产配 置建 议， 经投资 决策 委员 会审 核后 形
成资产 配置 方案 。
2、股 票投 资策 略： 本基 金 挖掘受 益于 中国 经济 发展景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 3 页 共 12 页
趋势和 投资 主题 的公 司股 票， 通 过定 量和 定性 相结 合
的方法 ， 通 过基 金经 理的 战略性 选股 思路 以及 投研 部
门的支 持， 筛选 出主 题特 征明显 、 成 长性 好的 优质 股
票构建 股票 投资 组合 。
本基金 通过 认真 、 细 致的 宏观研 究、 行业 研究 及个 股
研究， 将推 动中 国经 济发 展的驱 动力 转化 为基 金持 有
人的长 期投 资收 益。 在股 票投资 方面 ， 本 基金 利用 基
金管理 人股 票研 究数 据库 （SRD ）对 企业 内在 价值 进
行深入 细致 的分 析， 并进 一步挖 掘出 受益 于中 国经 济
发展趋 势和 投资 主题 的公 司股票 进行 投资 。
3、债 券投 资策 略： 债券 投 资在保 证资 产流 动性 的基
础上， 采取 利率 预期策 略 、 信用 策略 和时 机策 略相 结
合的积 极性 投资 方法 ， 力 求在控 制各 类风 险的 基础 上
获取稳 定的 收益 。
业绩比 较基 准 1 年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+3% （ 单利 年化 ）
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中高 预期 收益 和风 险水 平
的投资 品种 ， 其 预期 收益 和风险 高于 货币 市场 基金 和
债券型 基金 ，低 于股 票型 基金。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 851,284.35
2.本期 利润
-877,401.03
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0095
4.期末 基金 资产 净值 106,488,057.91
5.期末 基金 份额 净值 1.220
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.73% 0.13% 1.04% 0.02% -1.77% 0.11%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 股票 投资 占基 金资产 的比 例范 围 为0-95% 。本 基金 每个 交易 日日 终 在扣除 股指 期货 合
约需缴 纳的 交易 保证 金后 ， 应当 保持 不低 于基 金资 产净 值5% 的现 金或 者到 期 日在一 年以 内的 政府
债券。 本基 金的 建仓 期为 自 2014 年11 月6 日 基金 合同生 效日 起 6 个月 。建 仓期结 束时 ，本 基金
投资组 合达 到上 述投 资组 合比例 的要 求。
3.3 其 他指 标
无。
景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 5 页 共 12 页
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
万梦
本 基 金 的
基金经 理
2016 年2 月
4 日
- 5 年
工学硕士。曾任职于
壳牌（中国）有限公
司。2011 年 9 月 加入
本公司，先后担任研
究部行业研究员、固
定收益部研究员和基
金经理助理职务；自
2015 年 7 月 起担 任基
金经理 。
杨锐文
本 基 金 的
基金经 理
2016 年11 月
12 日
- 6 年
工学硕 士、 理学 硕士。
曾担任上海常春藤衍
生投资公司高级分析
师。 2010 年11 月 加入
本公司，担任研究员
职务； 自 2014 年 10
月起担 任基 金经 理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 中国 回报灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
和其他 有关 法律 法规 的规 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制
风险的 基础 上， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，未 发现 损害
基金持 有人 利益 的行 为。 基金的 投资 范围 、投 资比 例及投 资组 合符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的
规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 6 页 共 12 页
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平
执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
本季度 ， 沪 深300 上涨 1.75% ， 以上 证50 为代 表的 大盘蓝 筹股 表现 优异 ， 而 创业板 及中 小板
个股表 现相 对萎 靡， 业绩 好的低 估值 个股 表现 较佳 。尽管 指数 涨幅 不大 ，但 是，结 构性 机会 还是
不少， 市场 情绪 比我 们预 期要好 。
本基金 始终 坚持 寻找 绝对 收益的 机会 ，本 季度 市场 各种风 格不 断切 换， 整体 估值偏 高， 难以
找到绝 对收 益机 会， 基金 股票仓 位处 于基 金合 同规 定仓位 限制 中的 偏低 （0%-30% ） 。本 基金 目标
并不是 为了 战胜 指数 基数 ，目标 是寻 找市 场出 现的 绝对收 益机 会。 本基 金更 多时间 是等 待绝 对收
益机会 的出 现， 希望 迅速 切入分 享最 具投 资性 价比 的一段 。
展望未 来半 年 ， 我 们对 市 场相对 谨慎 。 原因 主要 有 两方面 ： 一方 面是 整个 金 融体系 要去 杠杆 ，
不确定 是否 会冲 击到 股票 市场， 但是 ，股 票去 杠杆 时间很 早且 比较 干净 ，预 计影响 并不 大。 另外
一方面 是特 朗普 上台 后的 对华政 策是 否会 给中 国经 济造成 重大 影响 并不 确定 。但是 ，我 们认 为市
场始终 存在 结构 性机 会， 但这决 定我 们选 股更 需要 小心求 证。 我们 认为 市场 的变化 是不 可预 知，
但是， 产业 趋势 可以 预知 。所以 ，我 们更 倾向 于通 过产业 趋势 来选 择个 股。
站在这 个时 间点 ，我 们非 常看好 史上 最严 的环 保核 查带来 的各 种投 资机 会。 环保核 查成 为供
给侧改 革最 重要 的手 段， 加强了 中 国 去产 能的 力度 。过去 ，大 部分 中小 企业 都逃避 了环 保监 管，
享受了 环保 红利 ，大 企业 面对中 小企 业的 竞争 并没 有优势 。而 环保 核查 消灭 了这种 不合 理的 环保
红利， 有利 于市 场集 中度 的提升 。环 保核 查前 期主 要体现 于制 造业 龙头 的投 资机会 ，中 后期 将会
体现于 优质 的环 保产 业个 股的投 资机 会。 中国 制造 业补环 保欠 账足 以让 行业 保持多 年高 景气 度，
因为对 于不 少制 造业 企业 而言， 这是 生死 存亡 的选 择。
除了环 保核 查带 来的 各种 投资机 会， 我们 也看 好新 能源汽 车、 医疗 养老 等行 业的投 资机 会。
尽管我 们认 为这 些行 业都 存在机 会， 但是 ，本 基金 把安全 边际 放在 首要 位置 ，在市 场整 体估 值回
到相对 合理 位置 之前 ，本 基金还 是保 持相 对较 低的 仓位。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2016 年4 季度 ，本 基金 份 额净值 增长 率为-0.73% ， 业绩比 较基 准收 益率 为1.04% 。 景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 7 页 共 12 页
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 10,656,422.08 9.53
其中： 股票
10,656,422.08 9.53
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
77,149,290.00 68.96
其中： 债券
77,149,290.00 68.96
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
12,000,000.00 10.73
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,463,665.39 9.35
8 其他资 产
1,602,335.87 1.43
9 合计
111,871,713.34
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 9,126,822.08 8.57
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
1,529,600.00 1.44
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - - 景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 8 页 共 12 页
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 10,656,422.08 10.01
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
无。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300145 中金环 境 88,100 2,299,410.00 2.16
2 000967 盈峰环 境 153,850 2,150,823.00 2.02
3 002192 融捷股 份 91,766 2,007,840.08 1.89
4 600340 华夏幸 福 64,000 1,529,600.00 1.44
5 603366 日出东 方 122,400 1,164,024.00 1.09
6 000039 中集集 团 71,500 1,045,330.00 0.98
7 300416 苏试试 验 13,300 456,855.00 0.43
8 002664 信质电 机 100 2,540.00 0.00
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 12,193,890.00 11.45
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 15,358,400.00 14.42
5 企业短 期融 资券 19,955,000.00 18.74
6 中期票 据 29,642,000.00 27.84
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 77,149,290.00 72.45
景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 9 页 共 12 页
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 101562034
15 淮 安水
利 MTN002
100,000 10,126,000.00 9.51
2 011698113
16 华电
SCP011
100,000 9,984,000.00 9.38
3 011698252
16 粤 广告
SCP002
100,000 9,971,000.00 9.36
4 101660009
16 福 州城
建 MTN001
100,000 9,790,000.00 9.19
5 101654003
16 临 沂投
资 MTN001
100,000 9,726,000.00 9.13
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 交易 ，以套 期保 值为 目的 ，制 定相应 的投 资策 略。
1 、 时点 选择 ： 基 金管 理人 在交易 股指 期货 时， 重点 关注当 前经 济状 况、 政策 倾向、 资金 流向
和技术 指标 等因 素。
2 、 套保 比例 ： 基金 管理 人 根据对 指数 点位 区间 判断 ， 在 符合 法律 法规 的前 提 下， 决定 套保 比
例。再 根据 基金 股票 投资 组合的 贝塔 值， 具体 得出 参与股 指期 货交 易的 买卖 张数。
3 、 合约 选择 ： 基金 管理 人 根据股 指期 货当 时的 成交 金额 、 持 仓量 和基 差等 数 据， 选择 和基 金
组合相 关性 高的 股指 期货 合约为 交易 标的 。 景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内未 出现基金 投 资的前十名证 券的发行 主 体被监管部门 立案调查 或 者在报告编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,578.27
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,599,659.08
5 应收申 购款 98.52
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,602,335.87
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明 景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 11 页 共 12 页
1 002664 信质电 机 2,540.00 0.00 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 97,307,081.56
报告期 期间 基金 总申 购份 额 387,016.69
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 10,373,852.19
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 87,320,246.06
注：总 申购 含转 换入 份额 ，总赎 回含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 景顺 长 城中国 回报 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 募集 注册 的文件 ；
2 、《 景顺 长城 中国 回报 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 景顺 长城 中国 回报 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
4 、《 景顺 长城 中国 回报 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ； 景顺长城中国回报混合 2016 年第 4 季度报告
第 12 页 共 12 页
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
景顺长城基金管理有限公司
2017 年1 月19 日
