摩 根 士 丹 利华 鑫 新 机 遇灵 活 配 置 混合 型 证
券 投 资 基金 2016 年第 4 季 度 报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国民生银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 民生 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩新 机遇 混合
基金主 代码 001348
交易代 码 001348
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月24 日
报告期 末基 金份 额总 额 44,723,485.16 份
投资目 标
本基金 采取 主动 管理 的投 资策略 ， 在 严控 风险 的基 础
上，力 争为 投资 人获 取稳 健回报 。
投资策 略
本基金 为灵 活配 置混 合型 基金， 根据 各类 资产 的市 场
趋势和 预期 收益 风险 的比 较判别 ， 对 股票 、 债 券及 货
币市场 工具 等类 别资 产的 配置比 例进 行动 态调 整， 以
期在投 资中 达到 风险 和收 益的优 化平 衡。
1）股 票投 资策 略
在行业 选择 中， 本基 金将 根据宏 观经 济产 业结 构变 化
趋势、 技术 发展 方向 、 社 会 经济人 口变 化趋 势等 变化 ，
动态分 析行 业发 展所 处阶 段， 筛 选宏 观经 济环 境中 技
术发展 过程 中未 来有 望受 益程度 较高 或持 续提 升的
行业； 本基 金也 将根 据经 济周期 、 上 下游 行业 联动 关
系等， 选择 行业 景气 有望 反转、 或其 在产 业链 中地 位
由弱转 强或 优势 扩大 的行 业。
在个股 选择 中， 本基 金 “ 自下而 上” 精选 个股 ， 通 过
定性和 定量 相结 合的 方法 ，依据 稳健 投资 原则 ， 在A
股市场 中精 选优 质个 股， 构建股 票组 合。 定性 分析 主
要包括 对公 司战 略定 位、 所处产 业受 国家 产业 政策 的大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 3 页 共 11 页
影响 、 公 司的 盈利 模式 、 公 司竞争 力分 析 、 盈 利能 力、
公司治 理结 构、 股东 方面 的支持 等方 面的 分析 ， 选 择
未来具 有广 阔成 长空 间且 具有可 持续 竞争 优势 的上
市公司 。 定 量分 析主 要是 通过定 量分 析工 具以 判断 上
市公司 的估 值高 低， 具体 方法包 括 PE 、PB 、PEG 、PS
等相对 估值 方法 ， 以 及企 业自由 现金 流折 现、 股息 折
现模型 等绝 对估 值方 法。
2）衍 生品 投资 策略
本基金 的衍 生品 投资 将严 格遵守 相关 法律 法规 的规
定， 合 理利 用股 指期 货、 权证等 衍生 工具 ， 充 分考 虑
衍生品 的收 益性 、 流 动性 及风险 特征 ， 通 过资 产配 置、
品种选 择， 谨慎 进行 投资 ， 追求 稳定 的当 期收 益或 降
低投资 组合 的整 体风 险。
3）债 券投 资策 略
本基金 对于 债券 的投 资主 要为久 期管 理策 略、 收益 率
曲线策 略、 个券 选择 策略 、 跨市 场套 利策 略等， 并 择
机把握 市场 有效 性不 足情 况下的 交易 机会 。
业绩比 较基 准
沪深300 指 数收 益率 ×50 % + 中证 综合 债券 指数 收益 率
×50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 证券 投资 基金， 长期 来看 其预 期风 险
和预期 收益 低于 股票 型基 金， 高 于债 券型 基金 和货 币
市场基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国民 生银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 406,983.73
2.本期 利润
-1,003,808.30
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0209
4.期末 基金 资产 净值 45,813,215.27
5.期末 基金 份额 净值 1.024
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 4 页 共 11 页
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -2.29% 0.66% 1.43% 0.36% -3.72% 0.30%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、 本 基金 基金 合同 于2015 年6 月24 日正 式生 效， 按照 本基 金基 金合 同 的规定 ， 基金 管理 人
自合同 生效 之日 起6 个月 内使基 金的 投资 组合 比例 符合基 金合 同的 有关 约定 。建仓 期结 束时 本基
金各项 资产 配置 比例 符合 基金合 同约 定。
2、自 2016 年4 月1 日起 ， 本基金 的业 绩基 准由 原来 的 “中 国人 民银 行公 布的 一年期 定期 存款 （税
后）+1 %” 变更 为 “ 沪深300 指 数收 益率 ×50% + 中 证 综合债 券指 数收 益率 ×50 % ” 。上 述事 项已 于
2016 年3 月28 日在 指定 媒体上 公告 。
大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 5 页 共 11 页
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基 金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
孙海波
基 金 投 资
部 总 监 、
基金经 理
2016 年7 月
16 日
- 9
南 开 大学 政 治经 济学 博士。 曾
任 职 于华 泰 联合 证券 研究所 及
民 生 加银 基 金管 理有 限公司 ，
担任研 究员 。2010 年 9 月 加入
本 公 司， 历 任研 究员 、基金 经
理助理 。2014 年 7 月起 担 任摩
根 士 丹利 华 鑫进 取优 选股票 型
证 券 投 资基 金 基金 经 理，2015
年1 月至2016 年6 月担 任 摩根
士 丹 利华 鑫 资源 优选 混合型 证
券投资 基金 （LOF ） 基金 经 理，
2016 年6 月起 担任 摩根 士 丹利
华 鑫 沪港 深 新价 值灵 活配置 混
合 型 证券 投 资基 金基 金经理 ，
2016 年7 月起 担任 本基 金 基金
经理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为本公 司决 定的 聘任 日期 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公 平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 6 页 共 11 页
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有5 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 市场 先扬 后抑 ，在 宏观经 济企 稳、 保险 资金 举牌、 美国 大选 落幕 等多 重因素 刺激 下，
上证指 数 于11 月末 创出 了 年内新 高； 随后 在监 管层 对保险 资金 监管 趋严 态势 下， 由 于增 量资 金的
匮乏以 及年 末偏 紧的 货币 环境导 致市 场陷 入调 整。 全季度 看上 证指 数上 涨 3.3% ， 而 创业 板指 数由
于过高 的估 值仍 面临 压力 而持续 下 跌4.6% 。
基于对 经济 企稳 的预 期， 本基金 四季 度增 加了 周期 行业的 配置 ，考 虑到 上游 行业产 品价 格自
年初以 来涨 幅较 大， 本基 金重点 配置 了部 分价 格传 导较顺 畅、 能够 受益 于产 品价格 上涨 的中 游行
业， 例如 部分 化工 细分 子 行业 、 有 色加 工 、 钢 铁等 行业 。 同 时本 基金 继续 延 续三季 度的 选股 思路 ，
持有一 些业 绩确 定性 较高 、现金 流较 好的 传统 行业 龙头企 业， 例如 白酒 、建 筑建材 等。 在选 择投
资标的 时特 别注 重估 值水 平的考 量， 以估 值与 成长 性匹配 为首 要选 择条 件， 降低投 资组 合整 体估
值水平 。
截至报 告期 末， 本基 金的 股票仓 位主 要集 中在 建筑 建材、 化工 、轻 工、 有色 、食品 饮料 、医
药等行 业。 截至 报告 期末 ，本基 金未 持有 债券 。
展望一 季度 ， 短期 流动 性 紧张局 面或 将有 所缓 解 ， 人民币 贬值 压力 也可 能得 到一定 释放 ， 市
场有望 反弹 。但 在长 期经 济复苏 尚不 明朗 的大 环境 下，IPO 提 速、 上市 公司 解禁减 持、 流动 性边
际改善 效应 日益 趋弱 的背 景下， 市场 整体 估值 中枢 仍面临 下移 压力 。因 此我 们将更 加谨 慎的 从多
个角度 审视 潜在 投资 标的 的安全 边际 ，以 期通 过业 绩的确 定性 增长 获得 一定 投资收 益。 本基 金在
市场未 形成 趋势 性机 会前 将继续 保持 中性 仓位 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2016 年 12 月31 日, 本基 金份 额净 值 为 1.024 元 ，份 额累 计净 值为 1.024 元，
报告期 内基 金份 额净 值增 长率为-2.29% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为1.43% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 自 2016 年 12 月2 日 起存 在连 续二十 个工 作日 基金 资产 净值低 于五 千万
元的情 形。 大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 7 页 共 11 页
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 29,256,678.44 50.32
其中： 股票
29,256,678.44 50.32
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
12,000,000.00 20.64
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
16,705,982.49 28.73
8 其他资 产
179,203.37 0.31
9 合计
58,141,864.30
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 23,057,621.44 50.33
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
1,413,120.00 3.08
E 建筑业 3,668,229.00 8.01
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 445,480.00 0.97
J 金融业 672,228.00 1.47
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- - 大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 8 页 共 11 页
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 29,256,678.44 63.86
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000910 大亚圣 象 124,845 2,384,539.50 5.20
2 601677 明泰铝 业 138,399 2,048,305.20 4.47
3 000967 盈峰环 境 130,500 1,824,390.00 3.98
4 002597 金禾实 业 114,900 1,795,887.00 3.92
5 600056 中国医 药 90,400 1,720,312.00 3.76
6 600409 三友化 工 173,462 1,628,808.18 3.56
7 600273 嘉化能 源 164,000 1,576,040.00 3.44
8 000018 神州长 城 137,700 1,473,390.00 3.22
9 000498 山东路 桥 181,400 1,438,502.00 3.14
10 600856 中天能 源 102,400 1,413,120.00 3.08
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易； 截至 报告 期末， 本基 金未 持有 股指 期货合 约。 大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 9 页 共 11 页
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 的规 定，本 基 金 将以 套期 保值 为主要 目的 ，有 选择 地投 资于股 指期 货。
套期保 值将 主要 采用 流动 性好、 交易 活跃 的期 货合 约。本 基金 在进 行股 指期 货投资 时， 将通 过对
证券市 场和 期货 市场 运行 趋势的 研究 ，并 结合 股指 期货的 定价 模型 寻求 其合 理的估 值水 平。
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体未 出现本报 告 期内被监管部 门立案调 查 ，或在报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 176,358.15
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,685.94
5 应收申 购款 159.28
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 179,203.37
大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 10 页 共 11 页
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转债 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 51,959,315.12
报告期 期间 基金 总申 购份 额 536,236.04
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 7,772,066.00
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 44,723,485.16
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。 大摩新机遇混合 2016 年第 4 季 度报告
第 11 页 共 11 页
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2017 年1 月19 日
