摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 兴利 18 个月
定 期 开 放 债券 型 证 券 投资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 1 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩兴 利 18 个 月开 放债 券
基金主 代码 003094
交易代 码 003094
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 9 月22 日
报告期 末基 金份 额总 额 600,547,593.77 份
投资目 标
本基金 在严 控风 险的 基础 上， 合 理配 置股 债比 例、 精
选个券 ， 力 争获 取超 越比 较基准 的超 额收 益与 长期 资
本增值 。
投资策 略
本基金 在封 闭期 与开 放期 采取不 同的 投资 策略 。
1、封 闭期 投资 策略
（1） 资产 配置 策略 ：本 基 金在分 析和 判断 国内 外宏
观经济 形势 的基 础上 ， 结 合定性 分析 和定 量分 析的 方
法， 形 成对 各大 类资 产的 预测和 判断 ， 在 基金 合同 约
定的范 围内 确定 债券 资产 、 权益 类资 产和 现金 类资 产
的配置 比例 ， 并 根据 市场 运行状 况以 及各 类资 产预 期
表现的 相对 变化 ， 动 态调 整大类 资产 的配 置比 例， 控
制基金 资产 运作 风险 ，提 高基金 资产 风险 调整 后收
益。
（2） 债券 投资 策略 债券 ： 本基金 在封 闭期 的投 资组
合久期 与封 闭期 剩余 期限 进行适 当匹 配的 基础 上， 实
施积极 的债 券投 资组 合管 理， 以 获取 较高 的债 券组 合
投资收 益。 本基 金的 具体 投资策 略包 括久 期管 理策
略、 信 用策 略、 利差 套利 策 略、 利率 策略 、 类 属配 置大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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策略、 个券 选择 及交 易策 略等部 分。
（3） 资产 支持 证券 的投 资 策略： 资产 支持 类证 券的
定价受 市场 利率 、 流 动性 、 发行 条款、 标的 资产 的 构
成及质 量、 提前 偿还 率及 其它附 加条 款等 多种 因素 的
影响。 本基 金将 在利 率基 本面分 析、 市场 流动 性分 析
和信用 评级 支持 的基 础上 ， 辅以 与国 债、 企业 债等 债
券品种 的相 对价 值比 较， 审慎投 资资 产支 持证 券类 资
产。
（4） 股票 投资 策略 ：本 基 金将在 严格 控制 投资 风险
前提下 适度 参与 股票 资产 投资。 本基 金将 充分 发挥 研
究团队 主动 选股 优势 ， 自 下而上 精选 具有 投资 潜力 的
股票构 建投 资组 合。
（5） 权证 投资 策 略 ： 权 证 为本基 金辅 助性 投资 工具 。
基金管 理人 将通 过对 权证 标的证 券基 本面 的研 究， 并
结合权 证定 价模 型寻 求其 合理估 值水 平， 根据 权证 的
高杠杆 性、 有限 损失 性、 灵活性 等特 性， 通过 限量 投
资、 趋 势投 资、 优 化组 合 、 获利 等投 资策 略进 行权 证
投资。
2、开 放期 投资 策略
开放期 内， 本基 金为 保持 较高的 组合 流动 性， 方便 投
资人安 排投 资， 在遵 守本 基金有 关投 资限 制与 投资 比
例的前 提下 ， 将 主要 投资 于高流 动性 的投 资品 种， 防
范流动 性风 险， 满足 开放 期流动 性的 需求 。
业绩比 较基 准
90%× 中证 综合 债券 收益 率+10%×沪深 300 指数 收益
率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较低 风
险品种 ，其 预期 风险 与预 期收益 高于 货币 市场 基金 ，
低于混 合型 基金 和股 票型 基金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 2,892,198.53
2.本期 利润
117,790.62
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0002
4.期末 基金 资产 净值 601,061,437.33
5.期末 基金 份额 净值 1.0009
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.02% 0.08% -1.08% 0.15% 1.10% -0.07%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 1.本 基金 基金 合同 于 2016 年9 月22 日 正式 生效， 截至 本报 告期 末未 满一年 ；
2.按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自 基金 合同生 效之 日 起6 个 月内 使基金 的投 资组 合比
例符合 基金 合同 的有 关约 定。 截 至本 报告 期末 ，本 基金仍 处于 建仓 期。 大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张雪
固 定 收 益 投
资 部 总 监 助
理、 基 金经 理
2016 年9 月
22 日
- 8
中 央 财 经 大 学 国 际 金 融 学
硕士， 美 国特 许金 融分 析 师
（CFA） 。 曾任 职于 北京 银 行
股份有 限公 司资 金交 易部 ，
历 任 交 易 员 、 投 资 经 理 。
2014 年 11 月 加入 本公 司 ，
2014 年 12 月 起任 摩根 士 丹
利 华 鑫 强 收 益 债 券 型 证 券
投资基 金、 摩 根士 丹利 华 鑫
双 利 增 强 债 券 型 证 券 投 资
基 金 基 金 经 理 ，2015 年 2
月 起 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 优
质 信 价 纯 债 债 券 型 证 券 投
资基金 基金 经理，2016 年3
月 起 任 摩 根 士 丹 利 华 鑫 纯
债稳定 增值 18 个 月定 期 开
放 债 券 型 证 券 投 资 基 金 基
金经理 ， 2016 年 9 月起 任 本
基金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公 平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。 大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有5 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 中国 经济 运 行基本 平稳 ， 略 好于 预期 ， 物价指 数攀 升明 显。 2016 年三季 度以 来，
国内工 业品 价格 持续 上涨 ，环比 超过 了一 季度 的涨 幅。工 业企 业利 润修 复明 显，周 期行 业盈 利逆
转， 通 胀有 抬头 迹象 ， 预 计四季 度GDP 同 比增 速或 仍维 持 6.7% 左 右。 四季 度 以来 PPI 一 直呈 现环
比同比 均加 速上 涨迹 象， 并带 动 CPI 在四 季度 回 到2% 以上 的增 长水 平。 通胀 的担忧 使得 央行 自三
季度末 开始 从市 场回 收流 动性， 抬升 市场 资金 价格 。从经 济基 本面 来说 ，通 胀和经 济增 长构 成了
国内债 市调 整的 重要 因素 。 从海 外因 素来 看，11 月 份美国 大选 特朗 普意 外上 台成为 影响 海外 市 场
最大的 一个 变量 ，金 融市 场对特 朗普 大幅 增加 财政 支出支 持基 建、 美国 连续 加息的 预期 强烈 ，引
发了境 外债 市大 幅调 整， 美国国 债收 益率 快速 上行 ，从而 进一 步加 剧了 国内 债券市 场的 调整 。12
月份， 年末 资金 紧张 ，叠 加上某 券商 资管 事件 引发 的金融 机构 之间 的信 任危 机致使 货币 市场 价格
大幅上 扬。 以上 三重 主要 因素形 成共 振， 引致 了2016 年 四季 度国 内债 市的 大 幅调整 ，10 年 期国
债最大 跌幅 近70bp ， 10 年 期国开 债最 大跌 幅 近 90bp ， 几乎 回吐 了2015 年 三季 度以来 的所 有涨 幅 。
回顾2016 年四 季度 债券 市 场的大 幅调 整， 主因 是市 场前期 过度 透支 了对 经济 的悲观 预期 ， 而
对基本 面的 微观 改善 反应 迟缓； 叠加 因素 是近 两年 债券市 场委 外业 务结 构复 杂，层 次繁 多， 杠杆
率被掩 藏 ， 而 导致 银行 对 非银机 构抽 离资 金时 ， 市 场的负 反馈 链条 非常 长 ， 调整幅 度会 更加 剧烈 。
本基金 于2016 年9 月底 成 立， 建 仓期 恰逢 市场 大幅 调整， 本基 金基 本以 短融 和货币 市场 操作
为主， 降低 组合 回撤 风险 ，目前 持仓 债券 部分 仍处 于低杠 杆短 久期 的防 御状 态。四 季度 权益 市场
小幅震 荡， 展望 明年 ，经 济阶段 性企 稳短 期无 法证 伪，权 益市 场可 能有 一定 机会， 四季 度本 基金
择机增 加了 股票 仓位 。
展望2017 年一 季度 ， 经 济 阶段性 企稳 ， 企 业 利润 回 升大概 率持 续 ， 商 品市 场 可能保 持高 位震
荡。人 民币 汇率 继续 承压 ，国内 货币 市场 价格 短期 无法回 落。 通胀 可能 成为 国内外 金融 市场 一个
重要的 考量 因素 ，由 高油 价引发 的通 胀预 期可 能会 对大类 资产 配置 起到 很重 要的指 导作 用。 在中大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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央经济 工作 会议 “货 币政 策稳健 中性 、把 防控 金融 风险放 到更 重要 的位 置” 大方针 的指 导下 ，货
币政策 可能 边际 趋紧 ，金 融去杠 杆会 逐步 落实 ，债 券市场 不排 除进 一步 调整 的可能 性。
本基金 将坚 持平 衡收 益与 风险的 原则 ，未 来一 个季 度保持 组合 流动 性， 特别 重视信 用风 险的
防范， 在此 基础 上择 机把 握大类 资产 机会 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2016 年 12 月31 日， 本基 金份 额净 值 为 1.0009 元， 份额 累计 净 值为 1.0009
元，报 告期 内基 金份 额净 值增长 率 为0.02%， 同期 业绩比 较基 准收 益率 为-1.08%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 45,648,976.95 7.40
其中： 股票
45,648,976.95 7.40
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
375,764,644.60 60.94
其中： 债券
375,764,644.60 60.94
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
182,750,914.13 29.64
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
2,798,524.63 0.45
8 其他资 产
9,687,945.58 1.57
9 合计
616,651,005.89
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 20,832,550.00 3.47
C 制造业 6,437,000.00 1.07 大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 13,964,326.95 2.32
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 3,518,100.00 0.59
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
897,000.00 0.15
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 45,648,976.95 7.59
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600068 葛洲坝 1,279,905 11,762,326.95 1.96
2 600547 山东黄 金 235,000 8,579,850.00 1.43
3 600489 中金黄 金 530,000 6,407,700.00 1.07
4 601899 紫金矿 业 1,750,000 5,845,000.00 0.97
5 000568 泸州老 窖 170,000 5,610,000.00 0.93
6 600109 国金证 券 270,000 3,518,100.00 0.59
7 600820 隧道股 份 200,000 2,202,000.00 0.37
8 300015 爱尔眼 科 30,000 897,000.00 0.15
9 002426 胜利精 密 100,000 827,000.00 0.14
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 25,000,000.00 4.16
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 20,872,408.20 3.47 大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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5 企业短 期融 资券 321,348,000.00 53.46
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 8,544,236.40 1.42
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 375,764,644.60 62.52
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 011699616 16 中 金集 SCP002 500,000 50,220,000.00 8.36
2 011699675
16 中 燃投 资
SCP001
500,000 50,190,000.00 8.35
3 011699572 16 华能 SCP004 500,000 50,165,000.00 8.35
4 011698091
16 龙 源电 力
SCP010
500,000 50,095,000.00 8.33
5 011699560
16 中 建投 租
SCP003
400,000 40,184,000.00 6.69
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。 大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体未 出现本报 告 期内被监管部 门立案调 查 ，或在报告编 制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 16,987.82
2 应收证 券清 算款 2,300,544.29
3 应收股 利 -
4 应收利 息 7,370,413.47
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 9,687,945.58
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 132001 14 宝钢 EB 8,255,273.20 1.37
2 132004 15 国盛 EB 288,963.20 0.05
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 600,547,593.77
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
- 大摩兴利 18 个月开放债 券 2016 年第 4 季度报告
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报告期 期末 基金 份额 总额 600,547,593.77
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本 报告 期， 基金 管理 人未运 用固 有资 金申 购、 赎回或 买卖 本基 金。 截至 本报告 期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
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2017 年1 月19 日
