建 信 目 标 收益 一 年 期 债券 型 证 券 投资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 建信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 交通银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 交通 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 1 月 17 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中 财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 建信目 标收 益一 年期 债券
基金主 代码 002377
交易代 码 002377
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 2 月 22 日
报告期 末基 金份 额总 额 8,001,960,433.58 份
投资目 标
本基金 在追 求本 金安 全、 严 格控制 风险 并保 持良 好流 动性的 基础
上， 力 争通 过主 动的 组合 管 理为投 资人 创造 较高 的当 期收入 和长
期稳定 的投 资回 报。
投资策 略
封闭期 内， 本基 金在 普通 债券的 投资 中主 要基 于对 国家财 政政
策、货 币政 策的 深入 分析 以及对 宏观 经济 的动 态跟 踪，采 用久
期控制 下的 主动 性投 资策 略， 主 要包 括： 久 期控 制、 期限结 构配
置、 信用 风险 控制 、 跨 市场 套利和 相对 价值 判断 等管 理手段 ， 对
债券市 场、 债券 收益 率曲 线以及 各种 债券 价格 的变 化进行 预测 ，
相机而 动、 积极 调整 。
开放期 内， 本基 金为 保持 较高的 组合 流动 性， 方便 投资人 安排 投
资，在 遵守 本 基金 有关 投 资限制 与投 资比 例的 前提 下，将 主要
投资于 高流 动性 的投 资品 种， 防范 流动 性风 险， 满 足开放 期流
动性的 需求 。
业绩比 较基 准 一年期 定期 存款 利率 （税 后）+1%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 预 期风险 和预 期收 益水 平低 于股票 型基
金、混 合型 基金 ，高 于货 币市场 基金 。 建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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基金管 理人 建信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 57,309,424.37
2.本期 利润
-65,353,333.85
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0082
4.期末 基金 资产 净值 8,108,149,928.76
5.期末 基金 份额 净值 1.013
1、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 损益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.78% 0.10% 0.64% 0.01% -1.42% 0.09%
建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1. 本基 金基 金合 同 于2016 年2 月22 日生 效， 截至报 告期 末未 满一 年。
2.本基 金建 仓期 为6 个月 ，建仓 期结 束时 各项 资产 配置比 例符 合基 金合 同相 关规定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
牛兴华
本 基 金 的
基金经 理
2016 年2 月
22 日
- 6
硕 士 ，曾 任 神州 数码 中国
有 限 公 司 投资 专 员；2010
年 9 月加 入中 诚信 国际 信
用 评 级有 限 责任 公司 ，历
任分析 师、 分析 师/ 项目 经
理、高级分析师/ 项目经
理。2013 年 4 月加 入我 公
司 ， 历任 研 究部 债券 研究
员 、 固定 收 益投 资部 基金
经理。2014 年 12 月 2 日建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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起 任 建信 稳 定得 利债 券基
金基金 经理 ；2015 年 4 月
17 日 起 任 建 信 稳 健 回 报
灵 活 配置 混 合型 证券 投资
基金基 金经 理；2015 年 5
月 13 日起 任 建信 回 报灵
活 配 置混 合 型证 券投 资基
金基金 经理 ；2015 年 5 月
14 日 起 任 建 信 鑫 安 回 报
灵 活 配置 混 合型 证券 投资
基金基 金经 理；2015 年 6
月 16 日起 任 建信 鑫 丰回
报 灵 活配 置 混合 型证 券投
资基金 基金 经理 ；2015 年
7 月 2 日至 2015 年 11 月
25 日 任 建 信 鑫 裕 回 报 灵
活 配 置混 合 型证 券投 资基
金；2015 年 10 月 29 日起
任 建 信安 心 保本 二号 混合
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理；2016 年 2 月 22 日起
任 建 信目 标 收益 一年 期 债
券 型 证券 投 资基 金基 金经
理；2016 年 10 月 25 日起
任 建 信瑞 盛 添利 混合 型证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 ；
2016 年 12 月 2 日 起任 建
信 鑫 悦回 报 灵活 配置 混合
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理；2016 年 12 月 23 日起
任 建 信鑫 荣 回报 灵活 配置
混 合 型证 券 投资 基金 基金
经理。
陈建良
固 定 收 益
投 资 部 副
总 经 理 、
本 基 金 的
基金经 理
2016 年3 月
14 日
- 9
2005 年6 月加 入中 国建 设
银 行 厦门 分 行， 任客 户经
理；2007 年 6 月调 入中 国
建 设 银 行 总 行 金 融 市 场
部 ， 任 债 券交 易 员；2013
年 9 月加 入我 公司 ，历 任
基金经 理助 理、 基金 经理 、
固 定 收 益 投 资 部 总 监 助
理。2013 年 12 月 10 日起
任 建 信货 币 市场 基金 基金
经理；2014 年 1 月 21 日
起 任 建信 月 盈安 心理 财基建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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金基金 经理 ；2014 年 6 月
17 日 起 任 建 信 嘉 薪 宝 货
币 市 场 基 金 基 金 经 理 ；
2014 年 9 月 17 日 起任 建
信 现 金添 利 货币 基金 的基
金经理 ；2016 年 3 月 14
日 起 任建 信 目标 收益 一年
期 债 券型 证 券投 资基 金基
金经理 ；2016 年 7 月 26
日 起 任建 信 现金 增利 货币
市 场 基 金 基金 经 理；2016
年 9 月 2 日起 任建 信现 金
添 益 交易 型 货币 市场 基金
基金经 理； 2016 年9 月 13
日 起 任建 信 瑞盛 添利 混合
型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理；2016 年 10 月 18 日起
任 建 信基 金 天添 益货 币市
场基金 基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为。 基金 管理 人勤勉 尽责 地为
基金份 额持 有人 谋求 利益 ，严格 遵守 了《 证券 法》 、《证 券投 资基 金法 》、 其他有 关法 律法 规的
规定和 《建 信目 标收 益一 年期债 券型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了公 平对 待投 资人 ，保 护投资 人利 益， 避免 出现 不正当 关联 交易 、利 益输 送等违 法违 规行
为，公 司根 据《 证券 投资 基金法 》、 《证 券投 资基 金管理 公司 内部 控制 指导 意见》 、《 证券 投资
基金公 司公 平交 易制 度指 导意见 》、 《基 金管 理公 司特定 客户 资产 管理 业务 试点办 法》 等法 律法
规和公 司内 部制 度， 制定 和修订 了《 公平 交易 管理 办法》 、《 异常 交易 管理 办法》 、《 公司 防范
内幕交 易管 理办 法》 、《 利益冲 突管 理办 法》 等风 险管控 制度 。公 司使 用的 交易系 统中 设置 了公
平交易 模块 ，一 旦出 现不 同基金 同时 买卖 同一 证券 时，系 统自 动切 换至 公平 交易模 块进 行操 作，
确保在 投资 管 理 活动 中公 平对待 不同 投资 组合 ，严 禁直接 或通 过第 三方 的交 易安排 在不 同投 资组
合之间 进行 利益 输送 。 建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 参与 的交 易所公 开竞 价同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的 情况 有2 次 ， 原因 是投 资组 合投 资策 略需要 ， 未 导致 不公
平交易 和利 益输 送。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 ，宏 观经 济整体 延续 了三 季度 来的 平稳表 现。 从投 资数 据来 看，制 造业 投资
在进入 四季 度后 出现 企稳 迹象，1-11 月 累计 增速 从 前 8 月的 2.8% 小幅 回升 至3.6% ， 基建 投资 则
继续回 落 至17.2% 的 水平 ，由于 地产 新政 从销 售端 到投资 端的 传导 尚未 充分 显现， 四季 度以 来房
地产投 资未 见明 显收 缩，1-11 月 累计 增速 仍然 维持 在 6.5% ， 成为 托底 固定 资 产投资 ，保 持 8.3%
左右平 稳增 速的 重要 因素 。此外 ，在 上游 工业 品价 格上涨 刺激 下，2016 年前11 月 工业 企业 利润
录得9.40% 的同 比涨 幅 ， 工 业增加 值同 比一 直运 行 在6.10% 上方 ， 工 业产 出保 持 平稳 。 消 费数 据表
现仍然 波澜 不惊 ，而 受益 于人民 币贬 值， 出口 继续 得到一 定的 改善 。
物价水 平方 面， 四季 度以 来，猪 肉价 格相 对平 稳， 但蔬菜 价格 涨幅 扩大 ，推 动 CPI 在 9 月份
以后持 续上 扬 ， 并 在11 月 份实 现 2.3% 的 同比 涨幅 ， 持平于 年内 最高 水平 。PPI 同比在 九月 份翻 正
后， 在四 季度 加速 上行， 与 CPI 裂口 完全 收敛。2016 年以 来，PPI 持 续回 升，11 月当 月同 比 3.3% ，
1-11 月累 计同 比2.0% ， 但 价格上 涨主 要集 中在 生产 资料 ， 生 活资 料涨 幅相 对 有限 ， 工 业品 价格 回
升向消 费终 端传 导尚 不显 著。
货币政 策方 面， 针对 以非 银机构 为主 的债 券市 场参 与者杠 杆比 例较 高， 期限 错配严 重的 现象 ，
监管层 在进 入四 季度 后调 控意志 明显 加强 ，在 政策 层面继 续出 台一 系列 去杠 杆、防 风险 的政 策措
施，采 用一 些期 限更 长， 利率成 本更 高的 政策 工具 进行流 动性 投放 ，并 对银 行融出 资金 结构 进行
窗口指 导， 逐渐 拉长 市场 参与者 的负 债久 期， 抬升 市场短 期利 率中 枢， 也逐 步扭转 了市 场机 构对
资金面 持续 宽松 的一 致预 期， 货币 市场 利率 和同 业 负债成 本在 四季 度开 始快 速上扬 。 较九 月末 ，7
天回购 利率 均值 上行 超 过50BP， 同业 存单 发行 利率 上行超 过220BP 。
汇率上 看， 受川 普当 选美 国总统 以及 美元 加息 影响 ，美元 指数 在四 季度 迎来 大涨， 最高 触及
103.6357 高位 ， 较9 月 末 上涨超 过 8.5% 。 人 民币 对 美元汇 率贬 值速 度加 快 ， 中 间价一 度触 及 6.95 ，
单季度 贬值 幅度 超 过4% 。
债券市 场方 面 ， 主 要受 到 宏观经 济阶 段性 企稳 ， 资 金面收 紧 ， 全 球通 胀预 期 升温等 因素 影响 ，
四季度 债券 收益 率整 体呈 现较大 幅度 的平 坦化 上行 。 利率 品上 看，10 年 国开 债到期 收益 率一 度 上
行到3.93% 的高 点， 较 9 月 末上行 接 近 90BP ，10 年 国 债收益 率最 高上 行幅 度也 超过 60BP 达 3.38%
附近； 短端 利率 品收 益率 调整幅 度更 大，1 年 国债 相较三 季度 末上 行接 近80BP ，3 年以 内国 开债建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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收益率 上行 幅度 均 在100BP 以上 ，曲 线极 度平 坦。
信用品 上看 ，随 着市 场的 快速调 整， 此前 极低 的信 用利差 在四 季度 得到 一定 程度的 修复 ，但
整体上 仍低 于历 史中 位数 水平。 就信 用 债绝 对收 益 率水平 而言 ， 短期 品种 调 整比较 充分 ， 部 分 AAA
及AA+ 评级 短期 融资 券到 期收益 率已 经回 到 2014 年 一季度 末水 平。
从转债 上看 ， 四季 度只 有 一只凤 凰 EB 发 行 ， 市 场扩 容缓慢 。 同时 在债 券市 场 深幅调 整 ， 股 市
下跌， 流动 性极 度紧 张， 市场情 绪较 差等 因素 影响 下，转 债市 场也 出现 明显 下跌。
在此环 境下 ，建 信目 标收 益一年 期债 券型 证券 投资 基金及 时进 行调 仓换 仓， 果断减 持中 长期
债券品 种， 缩短 组合 久期 ，降低 杠杆 水平 ，在 曲线 走平的 情况 下加 大短 期品 种的配 置力 度， 平稳
渡过了 四季 度大 幅波 动的 债券市 场。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期基 金净 值增 长率-0.78% ， 波 动率0.1% ， 业 绩 比较基 准收 益 率0.64% ， 波动 率 0.01% 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
10,012,754,016.20 94.84
其中： 债券
10,012,754,016.20 94.84
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
51,545,292.74 0.49
8 其他资 产
493,028,404.83 4.67
9 合计
10,557,327,713.77
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 未投 资沪 港通股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 34,547,875.00 0.43
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 887,313,000.00 10.94
其中： 政策 性金 融债 435,642,000.00 5.37
4 企业债 券 560,469,900.00 6.91
5 企业短 期融 资券 4,349,886,000.00 53.65
6 中期票 据 1,421,067,000.00 17.53
7 可转债 （可 交换 债） 41,280,241.20 0.51
8 同业存 单 2,718,190,000.00 33.52
9 其他 - -
10 合计 10,012,754,016.20 123.49
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 111610668
16 兴业
CD668
5,000,000 494,850,000.00 6.10
2 111691680
16 杭 州银
行CD046
5,000,000 483,950,000.00 5.97
3 111608269
16 中信
CD269
5,000,000 482,250,000.00 5.95
4 101654080
16 船重
MTN001
4,900,000 480,396,000.00 5.92
5 041653054
16 河钢
CP004
4,400,000 437,800,000.00 5.40
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 报告 期内 未投 资于 国债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期本 基金 未投 资国 债期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金本报告 期末按公 允 价值占基金资 产净值比 例 投资的前十名 证券发行 主 体中，中信银 行
股份有 限公 司(601998) 于2016 年1 月29 日发 布公 告： 中 信银 行兰 州分 行发 生 票据业 务风 险事 件。
经核查 ，涉 及风 险金 额为 人民 币 9.69 亿 元， 公安 机 关已立 案侦 查。
5.10.2
基金投 资的 前十 名股 票未 超出基 金合 同规 定的 投资 范围。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 2,897.00
2 应收证 券清 算款 359,939,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 133,086,507.83
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 493,028,404.83
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 127003 海印转 债 1,005,255.60 0.01
2 113010 江南转 债 762,660.00 0.01
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 8,001,960,433.58
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 -
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 8,001,960,433.58
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本基金 本报 告期 基金 管理 人未持 有本 基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 本报 告期 未发 生管 理人运 用固 有资 金投 资本 基金的 情况 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 建信 目 标收益 一年 期债 券型 证券 投资基 金设 立的 文件 ；
2 、《 建信 目标 收益 一年 期 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
3 、《 建信 目标 收益 一年 期 债券型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
4 、《 建信 目标 收益 一年 期 债券型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照； 建信目标收益一年期债券 2016 年第 4 季度报告
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6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
7 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
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