南 方 益 和 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2017 年1 月16 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至2016 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方益 和保 本混 合
交易代 码 002293
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 1 月11 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,879,706,707.11 份
投资目 标
本基金 在保 障保 本周 期到 期时本 金安 全的 前提 下， 有
效控制 风险 ，追 求基 金资 产的稳 定增 值。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，
CPPI ） 来 实现 保本 和增 值 的目标 。 恒定 比例 投资 组 合
保险策 略不 仅能 从投 资组 合资产 配置 的层 面上 使基
金保本 期到 期日 基金 净值 低于本 金的 概率 最小 化， 而
且还能 在一 定程 度上 使保 本基金 受益 于股 票市 场在
中长期 内整 体性 上涨 的特 点。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为： 三年期 定期 存款 税后 收益 率
+0.5% 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属于证 券投 资基 金中 的 低
风险品 种， 预期 收益 和预 期风险 高于 货币 市场 基金 ，
低于股 票基 金和 一般 混合 基金。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 深圳市 高新 投集 团有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方益 和保 本” 。 南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 3 页 共 11 页
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 32,929,196.57
2. 本期 利润
-1,220,801.67
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0004
4. 期末 基金 资产 净值 2,952,683,517.11
5. 期末 基金 份额 净值 1.025
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3、本 基金 合同 生效 日为2016 年1 月11 日。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.10% 0.10% 0.80% 0.01% -0.90% 0.09%
南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 4 页 共 11 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：1 、 基 金合 同生 效日 至 本报告 期末 不满 一年 。 本 基金的 建仓 期为 六个 月 ， 建仓结 束时 各项 资产
配置比 例符 合合 同约 定。
2、本 基金 的第 一个 保本 期 为三年 ， 自2016 年1 月11 日至2019 年1 月 11 日 止。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
孙鲁闽
本 基 金 基
金经理
2016 年1 月
11 日
- 13 年
南开大 学理 学和 经济 学双 学士、
澳 大 利 亚 新 南 威 尔 士 大 学 商 学
硕士 ， 具 有基 金从 业资 格 。 曾任
职 于 厦 门 国 际 银 行 福 州 分 行 ，
2003 年 4 月加 入南 方基 金 管理
有限公 司 ， 历 任行 业研 究 员、 南
方 高 增 和 南 方 隆 元 的 基 金 经 理
助 理 、 专 户 投 资 管 理 部 总 监 助南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 5 页 共 11 页
理 ， 现 任 投 资 部 副 总 监 ；2007
年12 月至2010 年 10 月 ， 担任
南 方 基 金 企 业 年 金 和 专 户 的 投
资经理 。2010 年 12 月 至今 ， 任
南方避险基金 经理；2011 年 6
月至今 ，任 南方 保本 基金 经理；
2015 年 4 月至 今， 任南 方 利淘
基金经 理；2015 年 5 月 至 今，
任南方 利鑫 基金 经理 ； 2015 年5
月至今 ，任 南方 丰合 基金 经理；
2015 年 12 月至 今， 任南 方 瑞利
保本基 金经 理；2016 年 1 月至
今，任 南方 益和 保本 基金 经理；
2016 年 9 月至 今， 任南 方 安泰
养老基 金经 理；2016 年 11 月至
今，任 南方 安裕 养老 基金 经理 。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 益和 保本混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度及 流 程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 6 页 共 11 页
况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 ， 大 宗商品 在供需 缺口 持续 的情 况下 出现了 较大 幅度 的上 涨。 伴随着 美国 大 选
结果出人意料 、经济数 据 繁荣、美联储 给出鹰派 加 息指引，美国 国债收益 率 从历史低位 出现了明
显上升，美元 指数持续 走 强，冲击了全 球汇率市 场 以及中国债券 市场。宏 观 经济方面， 统计局披
露的 12 月份 PMI 数据 为 51.4， 逐步 走强 。
四 季度 权益 市场 平稳 震荡 。 上 证综 指收 于 3103 ， 较 上季度 末上涨 3.3% ； 创 业 板指收 于 1962 ，
较上季 度末 下 跌 8.7% 。 股市 结构 分化 明显 ， 由 于保 险等长 期资 金进 入股 市， 并在四 季度 频繁 举牌 ，
市场的 投资 风格 倾向 于大 盘蓝筹 ，大 盘股 表现 明显 优于小 盘股 。
四 季度 债券 市场 出 现了 较 大波动 ，虽然 上证 国债 指 数上 涨 0.04% ，但 债券 收 益率上 升明 显，
10 年 期国 债收 益率 从低 点 上升 了 70bp ， 中短 期信 用 债收益 率上 升幅 度更 大 。
本基金四季度 延续了此 前 的投资策略。 在风格上 本 基金一方面继 续投向低 估 值、高分红、 具
有安全边际的 价值股， 另 一方面积极寻 找具有竞 争 优势且有真正 成长的白 马 股投资机会 。债券投
资上，本基金 以短久期 、 高流动性、高 评级的债 券 适当加杠杆进 行配置来 获 取稳定的持 有收益。
在四季度债券 市场出现 较 大波动的情况 下，本基 金 由于短久期、 高评级的 持 仓特征，净 值虽然出
现了一 定回 撤， 但回 撤幅 度小于 大部 分债 券型 基金 。
展望一季度， 我们对后 市 保持谨慎乐观 的态度。 从 经济层面来看 ，实体经 济 有所好转，但 未
明显回升，商 品价格的 上 涨带来了更多 的不确定 性 。从资金层面 来看，股 票 市场的预期 收益率逐
步回归理性， 资金在流 动 性充裕的背景 下寻找可 配 置的资产。我 们认为， 随 着市场利率 中枢持续
下行，保险及 银行理财 资 金将面临严峻 的再投资 考 验，低风险偏 好的中长 期 机构投资者 提升权益
类资产 投资 比例 将是 大势 所趋。 在这 样的 背景 下， 我们认 为价 值类 个股 仍将 有持续 的投 资机 会。
权益投 资方 面 ， 随 着基 金 净值的 增长 ， 基金 安全 垫 增厚 ， 我 们将 会逐 步增 加 股票仓 位的 配置 。
同时，我们会 参照政策 变 化、市场情绪 、技术指 标 等情况进行择 时，对股 票 仓位进行一 定调整。
我们的核心组 合仍然会 以 低估值、高分 红的价值 股 为主，同时也 会择机配 置 具有核心竞 争力的成
长股。债券投 资方面， 我 们将继续采取 持有到期 的 策略，选择中 高评级的 债 券，保持组 合的低久
期和高 流动 性。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2016 年四 季度 ，本 基金 净 值增长 率为-0.10% 。 南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 7 页 共 11 页
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 224,844,725.93 6.95
其中： 股票
224,844,725.93 6.95
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,957,000,874.10 91.41
其中： 债券
2,957,000,874.10 91.41
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
13,540,528.25 0.42
8 其他资 产 39,567,647.19 1.22
9 合计 3,234,953,775.47
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 137,431,984.92 4.65
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
2,689,390.66 0.09
E
建筑业 12,176,338.31 0.41
F
批发和 零售 业 15,402,520.00 0.52
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 4,283,885.56 0.15
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
1,970,057.43 0.07
J
金融业 24,573,971.47 0.83
K
房地产 业 16,857,476.00 0.57
L
租赁和 商务 服务 业 689,500.00 0.02 南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 8 页 共 11 页
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 568,500.00 0.02
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 8,201,101.58 0.28
S
综合 - -
合计 224,844,725.93 7.61
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 000333 美的集 团 573,566 16,157,354.22 0.55
2 600511 国药股 份 460,700 13,867,070.00 0.47
3 000895 双汇发 展 603,946 12,640,589.78 0.43
4 600266 北京城 建 880,000 11,730,400.00 0.40
5 600741 华域汽 车 670,000 10,686,500.00 0.36
6 601166 兴业银 行 623,200 10,058,448.00 0.34
7 000786 北新建 材 830,000 8,540,700.00 0.29
8 601098 中南传 媒 492,263 8,201,101.58 0.28
9 600068 葛洲坝 764,429 7,025,102.51 0.24
10 002792 通宇通 讯 116,431 6,317,546.06 0.21
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 4,005,335.40 0.14
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 151,062,000.00 5.12
其中： 政策 性金 融债 151,062,000.00 5.12
4 企业债 券 792,015,538.70 26.82
5 企业短 期融 资券 1,518,132,000.00 51.42
6 中期票 据 491,786,000.00 16.66
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,957,000,874.10 100.15
南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 9 页 共 11 页
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产
净值比 例
（％）
1 101551100 15 联通 MTN003 1,300,000 128,700,000.00 4.36
2 140220 14 国开 20 1,200,000 121,008,000.00 4.10
3 011699982
16 鲁 高速 集
SCP005
1,000,000 100,110,000.00 3.39
4 122465 15 广越 01 867,000 86,665,320.00 2.94
5 136039 15 石化 01 841,000 83,410,380.00 2.82
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 63,966.60 南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 10 页 共 11 页
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 39,503,680.59
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 39,567,647.19
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限股票 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,928,844,561.48
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 49,137,854.37
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,879,706,707.11
注：本 基金 合同 生效 日 为2016 年1 月11 日。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
南方益和保本混合 2016 年第 4 季度报告
第 11 页 共 11 页
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基金 合同
2 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基金 托管 协议
3 、南 方益 和保 本混 合型 证 券投资 基金 基 金2016 年4 季度报 告原 文
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
