南 方 瑞 利 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
南方瑞利保本混合 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2017 年1 月16 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、 净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容, 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至2016 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方瑞 利保 本混 合
交易代 码 002220
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 12 月 23 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,425,997,727.00 份
投资目 标
本基金 力争 在保 障保 本周 期到期 时本 金安 全的 前提
下，严 格控 制风 险， 追求 基金资 产的 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 采用 恒定 比例 投资 组合保 险策 略
（Constant-Proportion Portfolio Insurance ，
CPPI ） 来 实现 保本 和增 值 的目标 。 恒定 比例 投资 组 合
保险策 略不 仅能 从投 资组 合资产 配置 的层 面上 使基
金保本 期到 期日 基金 净值 低于本 金的 概率 最小 化， 而
且还能 在一 定程 度上 使保 本基金 受益 于股 票市 场在
中长期 内整 体性 上涨 的特 点。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为： 人民币 两年 期定 期存 款利 率
（税后 ）+0.5% 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属于证 券投 资基 金中 的 低
风险品 种， 预期 收益 和预 期风险 高于 货币 市场 基金 ，
低于股 票基 金和 一般 混合 基金。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 深圳市 高新 投集 团有 限公 司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方瑞 利保 本” 。 南方瑞利保本混合 2016 年第 4 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 18,515,125.81
2. 本期 利润
6,526,477.75
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0045
4. 期末 基金 资产 净值 1,474,272,678.46
5. 期末 基金 份额 净值 1.034
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.49% 0.09% 0.64% 0.01% -0.15% 0.08%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经
理期限 证券从 业
年限
说明
任职日
期
离任日
期
孙鲁闽
本基金
基金经
理
2015 年
12 月 23
日
- 13 年
南开大 学理 学和 经济 学双 学士、 澳大 利亚
新南威 尔士 大学 商学 硕士 ， 具有基 金从 业
资格。 曾任 职于 厦门 国际 银行福 州分 行，
2003 年4 月 加入 南方 基金 管理有 限公 司，
历任行 业研 究员 、 南 方高 增 和南方 隆元 的
基 金 经 理 助 理 、 专 户 投 资 管 理 部 总 监 助
理， 现任 投资 部副 总监 ；2007 年12 月至
2010 年 10 月， 担任 南方 基 金企业 年金 和
专户的 投资 经理 。2010 年12 月 至今 ， 任南方瑞利保本混合 2016 年第 4 季度报告
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南方避 险基 金经 理；2011 年 6 月 至今 ，
任南方 保本 基金 经理 ；2015 年 4 月至 今，
任南方 利淘 基金 经理 ；2015 年 5 月至 今，
任南方 利鑫 基金 经理 ；2015 年 5 月至 今，
任南方 丰合 基金 经理 ； 2015 年12 月至 今，
任南方 瑞利 保本 基金 经理 ；2016 年 1 月
至今，任南方益和保本基金经理；2016
年9 月 至今 ，任 南方 安泰 养老基 金经 理；
2016 年 11 月至 今， 任南 方 安裕养 老基 金
经理。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 瑞利 保本混 合型 证券 投资 基金 基金合 同》 的规 定， 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金份 额持 有人 谋求最 大利 益。 本报
告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，没 有损 害基 金份 额持有 人利 益。 基金 的投 资范围 、投 资比 例及
投资组 合符 合有 关法 律法 规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度及 流程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 ， 大 宗商品 在供需 缺口 持续 的情 况下 出现了 较大 幅度 的上 涨。 伴随着 美国 大 选南方瑞利保本混合 2016 年第 4 季度报告
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结果出 人意 料、 经济 数据 繁荣、 美联 储给 出鹰 派加 息指引 ，美 国国 债收 益率 从历史 低位 出现 了明
显上升 ，美 元指 数持 续走 强，冲 击了 全球 汇率 市场 以及中 国债 券市 场。 宏观 经济方 面， 统计 局披
露的 12 月份 PMI 数 据为51.4 ， 逐步 走强 。
四季度 权益 市场 平稳 震荡 。 上证 综指 收 于3103 ， 较 上季度 末上 涨 3.3% ； 创 业 板指收 于 1962 ，
较上季 度末 下 跌8.7% 。 股 市结构 分化 明显， 由于 保 险等长 期资 金进 入股 市， 并在四 季度 频繁 举牌 ，
市场的 投资 风格 倾向 于大 盘蓝筹 ，大 盘股 表现 明显 优于小 盘股 。
四季度 债券 市场 出现 了较 大波动 ，虽 然上 证国 债指 数上 涨 0.04% ， 但债 券收 益率上 升明 显，
10 年 期国 债收 益率 从低 点 上升 了70bp ， 中短 期信 用 债收益 率上 升幅 度更 大。
本基金 四季 度延 续了 此前 的投资 策略 。在 风格 上本 基金一 方面 继续 投向 低估 值、高 分红 、具
有安全 边际 的价 值股 ，另 一方面 积极 寻找 具有 竞争 优势且 有真 正成 长的 白马 股投资 机会 。债 券投
资上， 本基 金以 短久 期、 高流动 性、 高评 级的 债券 适当加 杠杆 进行 配置 来获 取稳定 的持 有收 益。
在四季 度债 券市 场出 现较 大波动 的情 况下 ，本 基金 由于短 久期 、高 评级 的持 仓特征 ，净 值虽 然出
现了一 定回 撤， 但回 撤幅 度小于 大部 分债 券型 基金 。
展望一 季度 ，我 们对 后市 保持谨 慎乐 观的 态度 。从 经济层 面来 看， 实体 经济 有所好 转， 但未
明显回 升， 商品 价格 的上 涨带来 了更 多的 不确 定性 。从资 金层 面来 看， 股票 市场的 预期 收益 率逐
步回归 理性 ，资 金在 流动 性充裕 的背 景下 寻找 可配 置的资 产。 我们 认为 ，随 着市场 利率 中枢 持续
下行， 保险 及银 行理 财资 金将面 临严 峻的 再投 资考 验，低 风险 偏好 的中 长期 机构投 资者 提升 权益
类资产 投资 比例 将是 大势 所趋。 在这 样的 背景 下， 我们认 为价 值类 个股 仍将 有持续 的投 资机 会。
权益投 资方 面 ， 随 着基 金 净值的 增长 ， 基金 安全 垫 增厚 ， 我 们将 会逐 步增 加 股票仓 位的 配置 。
同时， 我们 会参 照政 策变 化、市 场情 绪、 技术 指标 等情况 进行 择时 ，对 股票 仓位进 行一 定调 整。
我们的 核心 组合 仍然 会以 低估值 、高 分红 的价 值股 为主， 同时 也会 择机 配置 具有核 心竞 争力 的成
长股。 债券 投资 方面 ，我 们将继 续采 取持 有到 期的 策略， 选择 中高 评级 的债 券，保 持组 合的 低久
期和高 流动 性。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2016 年四 季度 ，本 基金 净 值增长 率 为 0.49% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 南方瑞利保本混合 2016 年第 4 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 114,081,098.85 7.05
其中： 股票
114,081,098.85 7.05
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,480,190,712.40 91.44
其中： 债券
1,480,190,712.40 91.44
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
8,426,180.42 0.52
8 其他资 产 15,989,759.80 0.99
9 合计 1,618,687,751.47
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 69,650,998.01 4.72
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
704,917.66 0.05
E
建筑业 5,132,516.14 0.35
F
批发和 零售 业 8,851,120.00 0.60
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 2,429,058.68 0.16
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
1,775,757.43 0.12
J
金融业 12,750,024.93 0.86
K
房地产 业 8,363,700.00 0.57
L
租赁和 商务 服务 业 689,500.00 0.05
M
科学研 究和 技术 服务 业 - - 南方瑞利保本混合 2016 年第 4 季度报告
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N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 3,733,506.00 0.25
S
综合 - -
合计 114,081,098.85 7.74
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：无 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 000333 美的集 团 273,391 7,701,424.47 0.52
2 600511 国药股 份 220,600 6,640,060.00 0.45
3 002792 通宇通 讯 116,431 6,317,546.06 0.43
4 600266 北京城 建 450,000 5,998,500.00 0.41
5 000895 双汇发 展 277,495 5,807,970.35 0.39
6 601166 兴业银 行 322,200 5,200,308.00 0.35
7 600741 华域汽 车 280,400 4,472,380.00 0.30
8 601098 中南传 媒 224,100 3,733,506.00 0.25
9 000786 北新建 材 350,000 3,601,500.00 0.24
10 600567 山鹰纸 业 900,000 3,258,000.00 0.22
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 80,408,000.00 5.45
其中： 政策 性金 融债 80,408,000.00 5.45
4 企业债 券 372,057,712.40 25.24
5 企业短 期融 资券 1,007,323,000.00 68.33
6 中期票 据 20,402,000.00 1.38
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - - 南方瑞利保本混合 2016 年第 4 季度报告
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10 合计 1,480,190,712.40 100.40
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称
数量
（张）
公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 136133 16 国电 01 600,000 59,070,000.00 4.01
2 136039 15 石化 01 572,980 56,828,156.40 3.85
3 122149 12 石化 01 508,540 51,052,330.60 3.46
4 011699947
16 长 江电
力 SCP002
500,000 50,045,000.00 3.39
5 011698139
16 陆 家嘴
SCP001
500,000 49,920,000.00 3.39
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 的投 资应符 合基 金合 同规 定的 保本策 略和 投资 目标 。本 基金在 股指 期货
投资中 主要 遵循 有效 管理 投资策 略， 主要 采用 流动 性好、 交易 活跃 的期 货合 约，通 过对 现货 和期
货市场 运行 趋势 的研 究， 结合股 指期 货定 价模 型寻 求其合 理估 值水 平， 与现 货资产 进行 匹配 ，通
过多头 或空 头套 期保 值等 策略进 行套 期保 值操 作。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。 南方瑞利保本混合 2016 年第 4 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 61,081.21
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 15,928,678.59
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 15,989,759.80
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,457,619,000.50
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 31,621,273.50
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,425,997,727.00
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 《南 方瑞 利保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、 《南 方瑞 利保 本混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、 南 方瑞 利保 本混 合型 证券投 资基 金 2016 年4 季 度报告 原文 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
