南 方 安 心 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
南方安心保本混合 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏,
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定,于2017 年1 月16 日 复核了 本报 告 中
的财务 指标 、 净 值表 现和 投资组 合报 告等 内容,保 证 复核内 容不 存在 虚假 记载 、 误导 性陈 述或 者重
大遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投 资有 风险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至2016 年 12 月 31 日止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 南方安 心保 本混 合
交易代 码 202213
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 12 月 21 日
报告期 末基 金份 额总 额 3,844,305,818.73 份
投资目 标
本基金 在保 障保 本周 期到 期时本 金安 全的 前提 下， 有
效控制 风险 ，追 求基 金资 产的稳 定增 值。
投资策 略
本基金 按照 时间 不变 性投 资组合 保险 （TIPP ，Time
Invariant Portfolio Protection ） 策略 进行 资产 配
置， 以实 现保 本和 增值 的 目标 。TIPP 策 略设 置了 一 条
保本投 资底 线， 该 底线 随 着投资 组合 收益 的增 加而 调
整。TIPP 策 略改 进了CPPI 中保 本投 资底 线的 调整 方
式，每 当收 益率 达到 一定 的比率 并持 续一 段时 间后 ，
保本投 资底 线相 应提 高一 定比例， 以锁 定一 部分 前 期
投资收 益。
业绩比 较基 准
本基金 业绩 比较 基准 为： 三年期 定期 存款 税后 收益 率
+0.5% 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本基 金， 属 于 证券投 资基 金中 的低 风险 品
种。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 重庆三 峡担 保集 团股 份有 限公司
注：本 基金 在交 易所 行情 系统净 值揭 示等 其他 信息 披露场 合下 ，可 简称 为“ 南方安 心” 。 南方安心保本混合 2016 年第 4 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 -35,015,707.25
2. 本期 利润
-94,275,891.02
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0244
4. 期末 基金 资产 净值 3,832,216,193.10
5. 期末 基金 份额 净值 0.997
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入(不 含公 允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额, 本期 利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动损 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.35% 0.14% 0.82% 0.01% -3.17% 0.13%
注：根 据《 南方 安心 保本 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 以及 《南 方安 心保 本混合 型证 券投 资基
金保本 期到 期操 作规 则及 转入下 一保 本期 的相 关规 则的提 示性 公告 》的 相关 规定， 本基 金的 第一
个保本 期为 三年 ， 自2012 年12 月21 日至 2015 年12 月 21 日 止； 第二 个保 本 期为三 年， 自 2015
年12 月29 日至 2018 年12 月 29 日 止。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注： 本 基金 建仓 期为 自基 金 合同生 效之 日 起6 个月， 建仓结 束时 各项 资产 配置 比例符 合合 同约 定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘文良
本 基 金 基
金经理
2015 年12
月 30 日
- 4 年
北京大 学金 融学 专业 硕士 ， 具有
基金从 业资 格。2012 年 7 月加
入南方 基金 ， 历 任固 定收 益 部转
债研究 员 、 宏 观研 究员 、 信 用分
析师；2015 年 2 月至 2015 年8
月，任 南方 永利 基金 经理 助理；
2015 年 8 月至 今， 任南 方 永利
基金经 理；2015 年 12 月 至今，
任 南 方 弘 利 、 南 方 安 心 基 金 经
理；2016 年 6 月至 今， 任 南方
广利基 金经 理；2016 年 7 月至南方安心保本混合 2016 年第 4 季度报告
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今，任 南方 甑智 混合 基金 经理；
2016 年11 月至 今， 任南 方 荣发、
南方卓 元基 金经 理。
卢玉珊
本 基 金 基
金经理
2015 年12
月 30 日
- 8 年
女， 清华 大学 会计 学硕 士 ， 具有
基金从 业资 格。2008 年 7 月加
入 南 方 基 金 ， 历 任 研 究 部 研 究
员、 高级 研究 员 ， 负 责纺 织 服装、
商贸零 售的 行业 研究 工作 ； 2015
年2 月至 2015 年 12 月， 任 南方
成 份 、 南 方 安 心 的 基 金 经 理 助
理；2015 年 5 月至 2015 年 12
月， 任 南方 改革 机遇 的基 金 经理
助理 ；2015 年12 月至 今 ， 任南
方安心 基金 经理 。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 安心 保本混 合型 证券 投资 基金 合同》 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金持 有人 谋求 最大 利益。 本报 告期 内，
基金运 作整 体合 法合 规， 没有损 害基 金持 有人 利益 。基金 的投 资范 围、 投资 比例符 合有 关法 律法
规及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 执行 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ， 完 善
相应制 度及 流程 ，通 过系 统和人 工等 各种 方式 在各 业务环 节严 格控 制交 易公 平执行 ，公 平对 待旗
下管理 的所 有基 金和 投资 组合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价， 未出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。 南方安心保本混合 2016 年第 4 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
按照时 间不 变性 投资 组合 保险（TIPP ，Time Invariant Portfolio Protection ）策 略 ， 基于
已有的 安全 垫， 安心 在四 季 度的操 作中 进行 了权 益仓 位的调 整， 在 10 月初 加大 了权益 仓位 的占 比，
加强了 组合 的进 攻性 ， 一 度取得 了良 好的 效果 。 但 遭遇 11 月 底开 始的 债券 收 益率大 幅上 行 ， 净 值
回撤较 多 ， 权 益仓 位进 行 了降低 ， 同时 也降 低了 固 定收益 部分 的杠 杆防 控风 险。 截止12 月 31 日，
安心的 净值 为0.997 元。
总体来看，当 前时点股 票 在各大类资产 相比较之 下 属于性价比较 高的品种 ， 长期来看中国 居
民配置 权益 类资 产的 比例 仍有较 大提 升空 间 ， 养 老 金、 保险 资金 的逐 步入 市 是长期 趋势 ， 风险 偏
好较低的资金 占比持续 提 高会带来市场 风格的转 变 。在行业配置 和个股选 择 策略上，我 们继续沿
着安全低估值 蓝筹和估 值 合理的成长股 两条主线 展 开， 对供给端 调整充分 、 景气度持续 提升 的部
分周期性品种 也进行了 配 置 。个股选择 上 注重安 全 边际，控制回 撤风险， 以 相对 估值水 平、 重估
价值、 价格 安全 锚 （例 如 员工持 股价 、 高 管增 持价 、 定增 价格） 等综 合角 度 判断股票 的 安全 边际 ，
严格控 制个 股的 下行 风险 。
安全资 产方 面 ， 信 用债 以 持有为 主 ， 利 率债 波段 操 作， 在 11 、12 月债 券市 场 大幅调 整过 程中
卖出利 率债 ，快 速降 低组 合久期 和杠 杆， 在年 底资 金面紧 张的 时点 布局 了 部 分逆回 购资 产。
由于监管政策 向“控风 险 ”方向倾斜， 市场的流 动 性、新进入资 金的积极 性 可能受到影响 。
同时债券收益 率上行对 价 值股的估值形 成压制，IPO 的发行加快 则对中小 创 的并购逻辑造 成较大
杀伤。 在盈 利改 善和 估值 受压的 矛盾 下， 预计 股票 市场可 能进 入震 荡格 局。
2016 年四 季度 经济 增长 数 据企稳 回升 ，补 库存 周期 仍在持 续， 预 计 2017 年 一季度 经济 数据
仍比较平稳， 需要观察 房 地产调控对经 济的拖累 作 用是否会陆续 显现出来 ，PPI 同比增速 继续上
冲，CPI 同 比年初将 有所 下降，此后陆 续上行， 中 央经济工作会 议定调货 币 政策保持稳健 中性，
调节好货币闸 门，把防 控 金融风险放到 更加重要 的 位置，着力防 控资产泡 沫 ，预计一季 度流动性
环境较去年四 季度难有 改 善。综合来看 ，一季度 的 基本面和政策 组合仍对 债 券市场形成 压制，但
年初配置力量 相对较强 ， 市场表现应好 于去年四 季 度，预计整体 呈现弱势 震 荡格局，收 益率曲线
十分平坦的状 态下，中 短 端品种的性价 比较高。 南 方安心将坚持 稳健操作 原 则，主要获 取信用债
持有收益，在 严格控制 信 用风险的前提 下重点关 注 中短端品种， 根据资金 面 的变化灵活 调整组合
的杠杆 水平 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.997 元， 本报 告期份 额 净 值增 长率 为-2.35%， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为0.82% 。 南方安心保本混合 2016 年第 4 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 118,227,423.82 3.05
其中： 股票
118,227,423.82 3.05
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
3,084,636,858.30 79.49
其中： 债券
3,084,636,858.30 79.49
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
531,176,116.77 13.69
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
83,503,560.61 2.15
8 其他资 产 62,795,439.62 1.62
9 合计 3,880,339,399.12
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 59,595,738.78 1.56
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
1,458,917.66 0.04
E
建筑业 20,209,701.64 0.53
F
批发和 零售 业 7,095,764.00 0.19
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 9,458.68 0.00
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务
业
1,503,122.87 0.04
J
金融业 14,603,306.91 0.38
K
房地产 业 6,104,713.28 0.16
L
租赁和 商务 服务 业 3,300,700.00 0.09 南方安心保本混合 2016 年第 4 季度报告
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M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 4,346,000.00 0.11
S
综合 - -
合计 118,227,423.82 3.09
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 002325 洪涛股 份 1,250,641 10,017,634.41 0.26
2 300309 吉艾科 技 300,000 7,068,000.00 0.18
3 002217 合力泰 350,000 6,265,000.00 0.16
4 601166 兴业银 行 300,000 4,842,000.00 0.13
5 600567 山鹰纸 业 1,200,002 4,344,007.24 0.11
6 000651 格力电 器 160,000 3,939,200.00 0.10
7 002494 华斯股 份 282,400 3,908,416.00 0.10
8 600511 国药股 份 120,000 3,612,000.00 0.09
9 600643 爱建集 团 273,451 3,393,526.91 0.09
10 600519 贵州茅 台 10,000 3,341,500.00 0.09
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 189,871,000.00 4.95
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 839,499,000.00 21.91
5 企业短 期融 资券 921,595,000.00 24.05
6 中期票 据 1,129,361,000.00 29.47
7 可转债 （可 交换 债） 4,310,858.30 0.11
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,084,636,858.30 80.49
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 136176 16 绿地 01 2,000,000 194,000,000.00 5.06
2 019539 16 国债 11 900,000 89,883,000.00 2.35
3 041654030 16 河钢 CP003 800,000 80,176,000.00 2.09
4 041664020
16 张 家公 资
CP001
800,000 80,048,000.00 2.09
5 101654039 16 中建 MTN001 800,000 79,344,000.00 2.07
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 内未 投资股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 的投 资应符 合基 金合 同规 定的 保本策 略和 投资 目标 。本 基金在 股指 期货
投资中 主要 遵循 有效 管理 投资策 略， 主要 采用 流动 性好、 交易 活跃 的期 货合 约，通 过对 现货 和期
货市场 运行 趋势 的研 究， 结合股 指期 货定 价模 型寻 求其合 理估 值水 平， 与现 货资产 进行 匹配 ，通
过多头 或空 头套 期保 值等 策略进 行套 期保 值操 作。
（1） 利用 股指 期货 调整 风 险资产 的比 例和 投资 组合 的 β 值
本基金 管理 人将 根 据 TIPP 策略与 市场 的变 化不 断调 整风险 资产 和安 全资 产之 间的比 例。 在需
要调整 风险 资产 的头 寸时 ，本基 金将 适当 通过 买卖 股指期 货对 风险 资产 头寸 进行调 整。 当 需 要增
加风险 资产 头寸 时， 通过 做多股 指期 建立 多头 头寸 ；反之 ，当 需要 降低 风险 资产头 寸时 ，通 过做
空股指 期货 建立 股指 期货 空头头 寸。 另一 方面 ，本 基金管 理人 还将 利用 股指 期货调 整投 资组 合的
β值， 利用 股指 期货 在弱 市中降 低风 险资 产组 合的 β值， 在强 市中 提高 风险 资产组 合的 β值 ，以南方安心保本混合 2016 年第 4 季度报告
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提升组 合的 业绩 表现 。
（2） α 策略
在投资 组合 中分 离出 系统 风险， 寻求 具有 长期 稳定 的 超额收 益的 投资 品种,并 利 用股 指 期货 规
避股票 市场 的系 统风 险。
本基金 的股 指期 货投 资将 充分考 虑股 指期 货的 收益 性、流 动性 及风 险特 征， 通过资 产配 置、
品种选 择， 谨慎 进行 投资 ，以降 低投 资组 合的 整体 风险。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 出现 被监管 部门 立案 调查 ，或 在报告 编制 日前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 171,410.57
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 62,624,029.05
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 62,795,439.62
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 128011 汽模转 债 1,168,337.70 0.03
2 127003 海印转 债 1,124,388.60 0.03
3 113010 江南转 债 627,000.00 0.02 南方安心保本混合 2016 年第 4 季度报告
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限股票 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 3,902,840,679.98
报告期 期间 基金 总申 购份 额 -
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 58,534,861.25
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 3,844,305,818.73
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：基 金管 理人 未持 有本 基金份 额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人不 存在 申购 、赎 回或 买卖本 基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 《南 方安 心保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
2 、 《南 方安 心保 本混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
3 、 南 方安 心保 本混 合型 证券投 资基 金 2016 年4 季 度报告 原文 。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
