华润元大润鑫债券：2016年第四季度报告查看PDF公告
华 润 元 大 润鑫 债 券 型 证券 投 资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 华润元大基 金管理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
华润元大润鑫债券 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2017 年 1 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月17 日 （基 金合 同生 效日 ） 起至 12 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华润元 大润 鑫债 券
交易代 码 003418
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年10 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 200,063,852.60 份
投资目 标
本基金 通过 投资 于债 券品 种， 努 力降 低基 金净 值波 动风险 ， 力 争为 基
金份额 持有 人提 供超 过业 绩比较 基准 的长 期稳 定回 报。
投资策 略
1、久 期策 略
在分析 宏观 经济 指标 和财 政、 货 币政 策等 的基 础上 ， 对未来 较长 的一
段时间 内的 市场 利率 变化 趋势进 行预 测， 决定 组合 的久期 ， 并 通过 不
同债券 剩余 期限 的合 理分 布， 有 效地 控制 利率 波动 对 基金净 值波 动的
影响， 并尽 可能 提高 基金 收益率 。
2、收 益率 曲线 策略
收益率 曲线 策略 是基 于对 收益率 曲线 变化 特征 的分 析， 预 测收 益率 曲
线的变 化趋 势， 并据 此进 行投资 组合 的构 建。 收益 率曲线 策略 有两 方
面的内 容， 一是 收益 率曲 线本身 的变 化， 根据 收益 率曲线 可能 向上 移
动或向 下移 动， 降低 或加 长整个 投资 组合 的平 均剩 余期限 。 二 是根 据
收益率 曲线 上不 同年 限收 益率的 息差 特征 ， 通 过骑 乘策略 ， 投 资于 最
有投资 价值 的债 券。
3、类 别资 产配 置策 略
根据整 体策 略要 求， 决定 组 合中类 别资 产的 配置 内容 和各类 别投 资的
比例。
根据不 同类 别资 产的 流动 性指标 ，决 定类 别资 产的 当期配 置比 率。 华润元大润鑫债券 2016 年第 4 季度报告
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根据不 同类 别资 产的 收益 率水平 、 市 场偏 好、 法律 法 规对基 金投 资的
规定、 基金 合同 、 基 金收 益目标 、 业 绩比 较基 准等 决定不 同类 别资 产
的目标 配置 比率 。
4、个 券选 择策 略
在个券 选择 层面 ， 首 先将 考虑安 全性 ， 优 先选 择高 信用等 级的 债券 品
种以规 避违 约风 险。 除考 虑安全 性因 素外 ， 在 具体 的券种 选择 上， 基
金管理 人将 在正 确拟 合收 益率曲 线的 基础 上， 找出 收 益率明 显偏 高的
券种， 并客 观分 析收 益率 出现偏 离的 原因 。 若 出现 因市场 原因 所导 致
的收益 率高 于公 允水 平， 则该券 种价 格出 现低 估， 本基金 将对 此类 低
估值品 种进 行重 点关 注。 此外， 鉴于 收益 率曲 线可 以判断 出定 价偏高
或偏低 的期 限段 ， 从 而指 导相对 价值 投资 ， 这 也可 以帮助 基金 管理 人
选择投 资于 定价 低估 的短 期债券 品种 。
5、资 产支 持证 券投 资策 略
当前国 内资 产支 持证 券市 场以信 贷资 产证 券化 产品 为主 （ 包括 以银 行
贷款资 产、 住房 抵押 贷款 等作为 基础 资产 ） ， 仍处 于 创新试 点阶 段。
产品投 资关 键在 于对 基础 资产质 量及 未来 现金 流的 分析， 本基 金将 在
国内资 产证 券化 产品 具体 政策框 架下 ， 采 用基 本面 分 析和数 量化 模型
相结合 ， 对 个券 进行 风险 分析和 价值 评估 后进 行投 资。 本 基金 将严 格
控制资 产支 持证 券的 总体 投资规 模并 进行 分散 投资 ， 以降低 流动 性风
险。
6、中 小企 业私 募债 的 投 资 策略
由于中 小企 业私 募债 券采 取非公 开方 式发 行和 交易 ， 并限制 投资 人数
量上限 ，整 体流 动性 相对 较差。 同时 ，受 到发 债主 体资产 规模 较小 、
经营波 动性 较高 、 信 用基 本面稳 定性 较差 的影 响， 整体的 信用 风险 相
对较高 。中 小企 业私 募债 券的这 两个 特点 要求 在具 体的投 资过 程中 ，
应采取 更为 谨慎 的投 资策 略。 本 基金 认为 ， 投 资该 类 债券的 核心 要点
是分析 和跟 踪发 债主 体的 信用基 本面 ， 并 综合 考虑 信用基 本面 、 债 券
收益率 和流 动性 等要 素， 确定最 终的 投资 决策 。
7、流 动性 管理 策略
本基金 管理 人将 在流 动性 优先的 前提 下， 综合 平衡 基 金资产 在流 动性
资产和 收益 性资 产之 间的 配置比 例， 通过 现金 留存 、 持有高 流动 性债
券种、 正回 购、 降低 组合 久期等 方式 提高 基金 资产 整体的 流动 性。 同
时，基 金管 理人 将密 切关 注投资 者大 额申 购和 赎回 的需求 变化 规律 ，
提前做 好资 金准 备。
8、国 债期 货投 资策 略
本基金 管理 人可 运用 国债 期货， 以提 高投 资效 率， 更 好地达 到本 基金
的投资 目的 。 本 基金 在国 债期货 投资 中根 据风 险管 理的原 则， 以套 期
保值为 目的 ， 在 风险 可控 的前提 下， 本着 谨慎 原则 ， 参与 国债 期货 的
投资， 以管 理投 资组 合的 利率风 险， 改善 组合 的风 险收益 特性 。
业绩比 较基 准 中债综 合全 价（ 总值 ）指 数收益 率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中低 风险品 种， 预期 风
险和预 期收 益高 于货 币市 场基金 ，低 于股 票型 基金 和混合 型基 金。
基金管 理人 华润元 大基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司 华润元大润鑫债券 2016 年第 4 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2016 年10 月 17 日 － 2016 年 12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,079,568.71
2.本期 利润
-530,091.29
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0026
4.期末 基金 资产 净值 199,533,761.31
5.期末 基金 份额 净值 0.9974
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 开放 式 基金的 申购 赎回 费、
基金转 换费 等） ，计 入费 用 后实际 收益 水平 要低 于所 列数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
报告期 内 -0.26% 0.05% -2.55% 0.15% 2.29% -0.10%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、本 基金 基金 合同 于 2016 年10 月17 日生 效 ，截至 报告 期末 ，本 基金 基金合 同生 效不 满一
年；
2、 按 基金 合同 规定， 基金 管理人 应当 自合 同生 效之 日起 6 个月 内使 基金 的投 资组合 比例 符合 基 金
合同的 有关 规定 。截 至报 告期末 ，本 基金 仍处 于建 仓期。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
尹华龙
华润元大现金收
益货币市场基金
基金经理、华润
元大稳健收益债
券型证券投资基
2016 年10 月
17 日
- 5 年
曾 任 信 达 澳 银 基 金 管 理 有 限
公司债 券研 究员 ，2016 年 4
月11 日 起担 任华 润元 大现 金
收 益 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理， 2016 年 4 月 11 日 起担 任华润元大润鑫债券 2016 年第 4 季度报告
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金基金经理、华
润元大现金通货
币市场基金基金
经理、华润元大
润鑫债券型证券
投资基金基金经
理
华 润 元 大 稳 健 收 益 债 券 型 证
券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，2016
年7 月27 日 起担 任华 润元 大
现 金 通 货 币 市 场 基 金 基 金 经
理，2016 年 10 月 17 日起 担
任 华 润 元 大 润 鑫 债 券 型 证 券
投 资 基 金 基 金 经 理 。 中 国 ，
中 山 大 学 经 济 学 硕 士 ， 具 有
基金从 业资 格。
注：1. 基金 经理 任职 日期 和离任 日期 为公 司作 出决 定后正 式对 外公 告之 日； 担任新 成立 基金 的基
金经理 ，即 基金 的首 任基 金经理 ，其 任职 日期 为基 金合同 生效 日。
2.证券 从业 年限 计算 标准 遵从行 业协 会《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》中 的相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 本基 金管 理人严 格遵 循了 《中 华人 民共和 国证 券投 资基 金法 》及其 各项 实施
细则、 本基 金基 金合 同和 其他相 关法 律法 规的 规定 ，并本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责、 取信 于市 场、
取信于 社会 的原 则管 理和 运用基 金资 产， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金投 资管
理符合 有关 法规 和基 金合 同的规 定， 没有 损害 基金 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守法 律法 规及 公司 内部制 度关 于公 平交 易的 相关规 定， 在投
资管理 活动 中公 平对 待不 同投资 组合 ，公 平交 易制 度执行 情况 良好 ，未 发生 违反公 平交 易制 度的
行为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，未 发现 本基 金存在 异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 ，制 造业 PMI 持续 回升 ，显 示企 业经 营活动 改善 ，虽 然 10 月 开 始各地 实施 房
地产调 控新 政， 导致 房地 产销售 量下 降， 但短 期并 未传递 到房 地产 投资 端， 经济基 本面 短期 企稳
迹象明 显。 海外 方面 ，特 朗普当 选美 国总 统， 未来 政策可 能倾 向于 基建 投资 等方面 ，使 得全 球投
资者对 通胀 预期 明显 上升 ， 叠 加 12 月美 国经 济数 据 持续走 强 ， 美 联储 加息 影 响， 人民 币汇 率大 幅
贬值， 国内 央行 货币 政策 受到制 约。 货币 政策 方面 ，四季 度召 开的 中央 政治 局 会议 和中 央经 济工
作会议 都将 “降 杠杆 ” 和 防范金 融风 险放 到重 要位 置。10 月 以后 央行 货币 政 策转向 中性 ， 基 础货
币的投 放主 要依 靠MLF 和 公开市 场操 作， 公开 市场 进行“ 收短 放长 ”操 作， 资金利 率中 枢抬 升。华润元大润鑫债券 2016 年第 4 季度报告
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12 月 受年 末因 素影 响， 资 金利率 大幅 上升 。 债券 市 场方面 ，10 月初 受房地 产 调控政 策影 响 ， 债 券
收益率 有所 下行 ， 但 短期 宏观经 济、 通胀 预期 和政 策层面 都对 债券 市场 不利 ，11 月资 金利 率抬 升
后，债 券收 益率 出现 了快 速上升 ，短 端利 率调 整幅 度大于 长端 ，期 限利 差缩 窄。信 用债 方面 ，受
今年大 宗商 品大 幅上 涨的 影响， 部分 煤炭 、钢 铁等 过剩产 能行 业发 行人 盈利 大幅改 善， 相关 个券
与其他 同评 级信 用债 利差 继续缩 窄。
本基金 在 10 月 成立 ， 在本 报告期 内仍 处于 建仓 期 。 基金成 立后 ， 考虑 到四 季 度宏观 经济 、 通
胀预期 和货 币政 策均 对债 券市场 不利 ，本 基金 在投 资上采 取了 防御 性的 投资 策略， 主要 配置 短久
期资产 ，并 在市 场出 现大 幅调整 后， 积极 把握 利率 债的交 易性 机会 ，提 高组 合收益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
报告期 内， 基金 的净 值收 益率为-0.26% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为-2.55% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 不存 在连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
120,216,000.00 60.20
其中： 债券
120,216,000.00 60.20
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
76,283,969.24 38.20
8 其他资 产
3,198,629.69 1.60
9 合计
199,698,598.93
100.00 华润元大润鑫债券 2016 年第 4 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 120,216,000.00 60.25
其中： 政策 性金 融债 120,216,000.00 60.25
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 120,216,000.00 60.25
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 130406 13 农发 06 1,000,000 100,390,000.00 50.31
2 150220 15 国开 20 200,000 19,826,000.00 9.94
注：本 基金 本报 告期 仅持 有两只 债券 。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。 华润元大润鑫债券 2016 年第 4 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 在在 国债 期货 投资 中根据 风险 管理 的原 则， 以套期 保值 为目 的， 在风 险可控 的前 提下 ，
本着谨 慎原 则， 参与 国债 期货的 投资 ，以 管理 投资 组合的 利率 风险 ，改 善组 合的风 险收 益特 性。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 投资国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期暂 无进 行国 债期 货投资 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1 本报告 期内 本基 金投 资的 前十 名 证券 中没 有出 现发 行主体 被监 管部 门立 案调 查，或 在报 告
编制日 前一 年内 受到 公开 谴责、 处罚 的情 形。
5.10.2 本报告 期内 本基 金未 投资 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,198,629.69
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,198,629.69
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资组合 报告 中数 字分 项之 和与合 计项 之间 可能 存在 尾差。
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （2016 年10 月 17 日 ）基 金份 额总 额 200,063,852.60
报告期 期初 基金 份额 总额 -
基金合 同生 效日 起至 报告 期期末 基金 总申 购份 额 -
减: 基 金合 同生 效日 起至 报 告期期 末基 金总 赎回 份额 -
基金合 同生 效日 起至 报告 期期末 基金 拆分 变动 份额 （份额 减少 以"-"填 列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 200,063,852.60
注：本 基金 本报 告期 处于 封闭期 ，尚 未打 开申 购赎 回。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期期 初基 金管 理人未 持有 本基 金份 额， 且报告 期内 基金 管理 人持 有基金 份额 未发 生变
动。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 基金 管理 人未运 用固 有资 金投 资本 基金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 关于 核准 本 基金募 集的 批复 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 报告 期内 在指 定报 刊 上披露 的各 项公 告。
8.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放于 基金 管理人 和基 金托 管人 的办 公场所 。
8.3 查 阅方 式
基金持 有人 可在 办公 时间 到基金 管理 人和 基金 托管 人的办 公场 所或 网站 免费 查阅。
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