华 商 新 常 态灵 活 配 置 混合 型 证 券 投资 基 金
2016 年第4 季度报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
华商新常态混合 2016 年第 4 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商新 常态 混合
基金主 代码 001457
交易代 码 001457
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月 29 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,016,951,694.29 份
投资目 标
本基金 将密 切关 注中 国经 济 “新 常态 ” 下 的投 资机 会， 在
有效管 理投 资风 险的 前提 下， 追求 超过 基准 的投 资 回报及
基金资 产的 长期 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 坚持 “ 自上 而下 ” 、 “ 自下而 上 ” 相 结合 的投 资 视角，
在实际 投资 过程 中充 分体 现 “新 常态 ” 这 个核 心理 念， 精
选优质 上市 公司 股票 ，力 求实现 基金 资产 的长 期稳 健增
值。
业绩比 较基 准 沪深300 收 益率 ×65 % ＋ 上 证国债 指数 收益 率 × 35%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金 ， 预 期风 险和 预期 收 益高于
债券型 基金 和货 币市 场基 金， 但 低于 股票 型基 金， 属于证
券投资 基金 中的 中高 风险 和中高 预期 收益 产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -1,825,710.71
2.本期 利润
-45,512,497.67
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0363
4.期末 基金 资产 净值 950,603,289.04
5.期末 基金 份额 净值 0.935
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -4.69% 1.01% 1.18% 0.47% -5.87% 0.54%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年6 月29 日。
② 根据 《华 商新 常态 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 的规 定， 本基金 的投 资范 围包
括国内 依法 发行 上市 的股 票 （包 含中 小板、 创业 板 及其他 依法 发行 、 上 市的 股票） ， 股指 期货 、 权
证， 债券 （ 国债 、 金融 债 、 企 业 （公 司 ） 债 、 次 级 债、 可转 换债 券 （含 分离 交易可 转债 ） 、 央 行票
据、 短 期融 资券、 超短 期 融资券 、 中 期票 据、 中 小 企业私 募债 、 可 交换 公司 债券等 ） 、 资 产支 持证
券、债 券回 购、 银行 存款 等固定 收益 类资 产以 及现 金，以 及法 律法 规或 中国 证监会 允许 基金 投资
的其他 金融 工具 （但 须符 合中国 证监 会的 相关 规定 ） 。 本 基金 的投 资组 合比 例 为：股 票资 产占 基
金资产 的比 例 为0-95% ， 每个交 易日 日终 在扣 除股 指期货 合约 需缴 纳的 交易 保证金 后， 现金 或到
期日在 一年 以内 的政 府债 券不低 于基 金资 产净 值 的5% ， 权 证、 股指 期货 及其 他金融 工具 的投 资比
例依照 法律 法规 或监 管机 构的规 定执 行。 根据 基金 合 同的规 定, 自基 金合 同生 效 之日 起 6 个 月内 基
金各项 资产 配置 比例 需符 合基金 合同 要求 。本 基金 在建仓 期结 束时 ，各 项资 产配置 比例 符合 基金
合同有 关投 资比 例的 约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
高兵 基金经 理
2016 年8 月
5 日
- 6
男， 硕士 ， 中 国籍 ， 具 有 基金从
业资格 。2007 年 8 月至 2010 年
2 月就职 于普 华永 道中 天 会计师
事务所，任高级审计师；2010
年2 月加 入华 商基 金管 理 有限公
司， 历任 行业 研究 员及 基 金经理
助理。2013 年 8 月 5 日至 2015
年4 月7 日担 任华 商盛 世 成长混
合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 助
理，2015 年 4 月 8 日至 2016 年
8 月 19 日担 任华 商盛 世 成长混
合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经 理 ，
2015 年12 月18 日 起担 任 华商乐
享 互 联 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投
资基金 基金 经理 ，2016 年 1 月
18 日起担任华商产业升级混合
型证券 投资 基金 基金 经理 ，2016
年12 月23 日 起担 任华 商 创新成
长 灵 活 配 置 混 合 型 发 起 式 证 券
投资基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等 ， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于华商新常态混合 2016 年第 4 季 度报告
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不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年四 季度 ， 经 济基 本 面趋于 稳定 ， 房 地产 政策 调控周 期开 启， 信贷 数据 中居民 房地 产需
求依然 维持 ，但 后续 不容 乐观。10、11 月 PPI 开 始 持续好 转，PMI 自三 季度 以来连 续 5 个月 超过
荣枯线 ，这 些指 标显 示实 体经济 开始 出现 平稳 的迹 象。与 此同 时我 们也 注意 到四季 度央 行主 动去
杠杆的 作用 下， 流动 性趋 紧。中 央经 济工 作会 议中 也指出 对 于2017 年 的货 币 环境相 比 16 年 要更
加稳健 。
年初 ， 熔 断之 后 ，1 月份 指 数经历 了超 过 30%的 幅度 下跌 ， 创 业板 的跌 幅比 主 板更甚 ， 甚至 在
整个2 月份 到3 月中 旬， 主板在 涨价 预期 的带 动下 传统周 期性 板块 有了 一定 的表现 ，3 月中 旬之
后，创 业板 在经 历杀 估值 去泡沫 之后 开始 逐步 进入 可买的 价值 区间 ，因 此最 后也开 始逐 步修 复失
地。二 季度 指数 窄幅 震荡 ，市场 情绪 逐步 走出 熔断 ，结构 性机 会表 现的 精彩 纷呈， 同时 市场 又围
绕两条 主线 一是 延续 高景 气度向 上的 行业 ，基 本面 能够不 断的 通过 价格 上涨 驱动或 者行 业本 身的
景气度 驱动 而不 断超 预期 ，以 CDN 和 血制 品等 为代 表；另 一条 主线 则主 要表 现为主 题性 的投 资机
会，其 中以 新能 源汽 车产 业链、OLED 、半 导体 等表 现的尤 为突 出。 三季 度以 来资本 市场 在经 历了华商新常态混合 2016 年第 4 季 度报告
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年初熔 断之 后逐 步企 稳， 三季度 指数 在保 险公 司和 产业资 本举 牌的 背景 下创 出年初 熔断 以来 的新
高， 整 体上 围绕 在2900~3100 点 的区 间窄 幅震 荡。 结 构性的 投资 机会 市场 仍然 维持景 气度 高 的PPP
行业和 光通 讯、 快递 等板 块寻找 投资 机会 。
四季度 以来 ， 随着 保险 举 牌的进 一步 发酵 ， 大盘 指 数上攻 到3300 的位 置， 随 后随着 保险 举牌
被证监 会和 保监 会限 制之 后， 上 证指 数再 度调 整到3100 点 附近 ， 而 创业 板在 大 盘上涨 的过 程弱 势
调整， 并跟 随上 证指 数回 调的过 程中 大幅 杀跌 。理 论上我 们认 为1800~1900 的位置 创业 板有 比较
强的支 撑。
本基金 投资 组合 在报 告期 内适度 了仓 位操 作， 侧 重Alpha 策略 ，核 心配 置上 依旧重 点集 中在
符合互 联网 、物 联网 、环 保、军 民融 合、 传媒 ，且 有估值 优势 、成 长空 间的 标的上 。由 于本 基金
配置以 军工 、传 媒和 环保 为主， 报告 期内 相关 标的 回撤较 多， 本基 金在 报告 期内未 能跑 赢基 准。
结合今 年的 宏观 经济 形势 、资本 市场 的趋 势特 点， 本基金 将继 续坚 定核 心仓 位长期 配置 并持
有符合 中国 经济 转型 、具 备核心 竞争 优势 的品 种。 对行业 景气 度的 选择 更加 注重， 同时 在选 股思
路上更 加注 重估 值的 安全 性和基 本面 改善 的确 定性 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为0.935 元， 份额 累计 净值 为1.185 元 。 本 季度 基
金份额 净值 增长 率为-4.69% 。同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为1.18% ， 本基 金份额 净值 增长 率
低于业 绩比 较基 准收 益 率5.87 个百 分点 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 781,903,608.85 80.33
其中： 股票
781,903,608.85 80.33
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - - 华商新常态混合 2016 年第 4 季 度报告
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5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
160,293,829.96 16.47
8 其他资 产
31,175,119.35 3.20
9 合计
973,372,558.16
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 10,715,000.00 1.13
B 采矿业 - -
C 制造业 699,006,914.11 73.53
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - -
E 建筑业 118,924.74 0.01
F 批发和 零售 业 25,482,856.59 2.68
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 9,458.68 0.00
H 住宿和 餐饮 业 9,141,325.38 0.96
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 37,322,349.35 3.93
J 金融业 106,780.00 0.01
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 781,903,608.85 82.25
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002301 齐心集 团 4,058,969 88,079,627.30 9.27
2 000952 广济药 业 4,381,848 86,322,405.60 9.08
3 300056 三维丝 4,807,551 80,045,724.15 8.42
4 002414 高德红 外 3,321,518 75,664,180.04 7.96
5 000925 众合科 技 1,870,798 45,965,506.86 4.84
6 300072 三聚环 保 921,814 42,670,770.06 4.49
7 603085 天成自 控 790,530 39,779,469.60 4.18
8 000503 海虹控 股 881,823 37,080,657.15 3.90
9 600038 中直股 份 679,770 32,914,463.40 3.46
10 603111 康尼机 电 1,949,805 28,662,133.50 3.02
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末无 股指 期货投 资。 华商新常态混合 2016 年第 4 季 度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未被监 管 部门立案调查 ，且在本 报 告编制日前一 年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 767,389.78
2 应收证 券清 算款 143,745.92
3 应收股 利 -
4 应收利 息 35,783.23
5 应收申 购款 30,228,200.42
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 31,175,119.35
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 603111 康尼机 电 28,662,133.50 3.02 重大事 项停 牌 华商新常态混合 2016 年第 4 季 度报告
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5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,389,093,875.69
报告期 期间 基金 总申 购份 额 67,273,181.09
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 439,415,362.49
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,016,951,694.29
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,003,333.33
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,003,333.33
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 0.98
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商新 常态灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金设 立的 文件 ；
2. 《华 商新 常态 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
3. 《华 商新 常态 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》 ； 华商新常态混合 2016 年第 4 季 度报告
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4. 《华 商新 常态 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报告 期内 华商 新常 态灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金在指 定报 刊上 披露 的各 项公告 的原 稿。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 复兴 门内 大 街55 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
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华商基金管理有限公司
2017 年1 月19 日
