华 商 产 业 升级 混 合 型 证券 投 资 基金2016 年
第 4 季 度 报告
2016 年12 月31 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2017 年 1 月19 日
华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2017 年 1 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年10 月1 日起 至 12 月 31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商产 业升 级混 合
基金主 代码 630006
交易代 码 630006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010 年 6 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 176,833,228.78 份
投资目 标
本基金 在把 握经 济结 构调 整和产 业发 展趋 势的 基础
上， 通 过重 点投 资于 受益 于产业 结构 调整 和产 业升 级
的优势 企业 ， 在 控制 投资 组合风 险的 前提 下， 追求 基
金资产 的长 期持 续增 值。
投资策 略
本基金 在构 建和 管理 投资 组合的 过程 中， 以产 业升 级
作为行 业配 置与 个股 精选 的投资 主线 ， 沿 着先 产业 分
析再行 业分 析再 上市 公司 分析的 投资 逻辑 ， 深 入挖 掘
受益于 国内 产业 结构 调整 、 产业 升级 的上 市公 司的 价
值，进 行长 期价 值投 资。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率*75%+ 上证国 债指 数收 益率*25%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 基金 ， 其 预期收 益和 风险 水平 介于 股
票型基 金和 债券 型基 金之 间， 是 属于 中高 风险 、 中 高
收益的 基金 产品 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年10 月1 日 － 2016 年12 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 9,692,382.76
2.本期 利润
-2,505,494.10
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0135
4.期末 基金 资产 净值 192,766,154.98
5.期末 基金 份额 净值 1.090
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.62% 0.86% 1.34% 0.54% -2.96% 0.32% 华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2010 年6 月18 日。
②根据 《华 商产 业升 级混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 主要 投资于 具有 良好
流动性 的金 融工 具， 包括 国内依 法发 行上 市的 股票 、债券 、货 币市 场工 具、 权证、 资产 支持 证券
以及法 律法 规或 中国 证监 会允许 基金 投资 的其 他金 融工具 。本 基金 的投 资组 合比例 为： 股票 投资
比例为 基金 资产 的60%-95% ；债 券投 资比 例为 基金 资 产的 0%-35% ； 权证 投资 比 例为基 金资 产净 值
的0%-3%； 并保 持不 低于 基金资 产净 值 5% 的 现金 或 到期日 在一 年以 内的 政府 债券。 根据 基金 合同
的规定 ，自 基金 合同 生效 之日 起 6 个 月内 基金 各项 资产配 置比 例需 符合 基金 合同要 求。 本基 金建
仓期结 束时 ，各 项资 产配 置比例 符合 基金 合同 有关 投资比 例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
高兵 基金经 理
2016 年1 月
18 日
- 6
男，硕士，中国籍，
具有基金从业资格。华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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2007 年8 月至2010 年
2 月就职于普华永道
中天会计师事务所，
任 高 级 审 计 师 ；2010
年 2 月加入 华商 基金
管理有限公司，历任
行业研究员及基金经
理助理 。2013 年 8 月
5 日至 2015 年 4 月 7
日担任华商盛世成长
混合型证券投资基金
基 金 经 理 助 理 。2015
年4 月8 日至2016 年
8 月 19 日担 任华 商盛
世成长混合型证券投
资 基 金 基 金 经 理 。
2015 年 12 月 18 日起
担任华商乐享互联灵
活配置混合型证券投
资基金的基金经理。
2016 年 8 月 5 日 起担
任华商新常态灵活配
置混合型证券投资基
金基金 经理 。2016 年
12 月23 日起 担任 华商
创新成长灵活配置混
合型发起式证券投资
基金基 金经 理。
彭欣杨 基金经 理
2016 年8 月
5 日
- 6
男，中国籍，硕士，
具有基金从业资格。
2010 年9 月至2012 年
3 月， 就 职于 广发 证券
有限责任公司，任研
究员；2012 年 3 月，
加入华商基金管理有
限公司，任行业研究
员； 2015 年7 月21 日
至 2016 年 4 月 11 日
担任华商领先企业混
合型开放式证券投资
基金基金经理助理，
2016 年4 月12 日 起担
任华商领先企业混合
型开放式证券投资基
金基金 经理 。 华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司 对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
四季度 宏观 面上 看， 经济 企稳， 在房 价反 弹的 形势 下，国 家重 启地 产调 控周 期。从 流动 性角
度上看 ，年 底的 中央 经济 工作会 议提 出了 货币 政策 中性偏 紧， 稳步 推进 金融 市场去 杠杆 ，流 动性
边际趋 紧态 势确 立， 对市 场风险 偏好 有一 定压 制。 政治素 人特 朗普 赢得 美国 大选， 未来 国际 地缘
政治的 不确 定性 和国 际贸 易争端 势必 加剧 。 从 市场 角度看 ，10 月 份以来 监管 层加快 了 IPO 发行节
奏，同 时对 并购 重组 和再 融资继 续保 持从 严审 核的 态度。 这些 因素 都对 市场 的风险 偏好 造成 了不
同程度 的压 制。
组合配 置方 面 ， 在 市场 没 有趋势 性行 情的 基调 下 ， 本基金 选 择Alpha 策 略 ， 以精选 个股 为主 。
核心配 置上 做了 一定 幅度 的改变 ，将 重点 集中 在医 药、环 保、 军工 相关 的标 的上。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年12 月 31 日 ， 本基金 份额 净值 为1.090 元， 累计 份额 净值 为1.320 元 。 本 季度 基
金份额 净值 增长 率为-1.62% ，同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为1.34% ， 本基 金份额 净值 增长 率
低于业 绩比 较基 准收 益 率2.96 个百 分点 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基 金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 170,978,071.35 88.27
其中： 股票
170,978,071.35 88.27
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
22,587,872.25 11.66
8 其他资 产
128,117.60 0.07
9 合计
193,694,061.20
100.00 华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 94,663,871.35 49.11
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 31,192,200.00 16.18
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 33,299,000.00 17.27
J 金融业 - -
K
房地产 业
3,538,000.00 1.84
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
8,285,000.00 4.30
S 综合 - -
合计 170,978,071.35 88.70
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600682 南京新 百 500,000 18,635,000.00 9.67
2 002777 久远银 海 170,000 15,334,000.00 7.95
3 300122 智飞生 物 869,942 14,327,944.74 7.43
4 300072 三聚环 保 268,841 12,444,649.89 6.46
5 002414 高德红 外 509,915 11,615,863.70 6.03 华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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6 300142 沃森生 物 999,984 10,899,825.60 5.65
7 603368 柳州医 药 120,000 9,673,200.00 5.02
8 600718 东软集 团 450,000 8,847,000.00 4.59
9 000504 *ST 生物 500,000 8,285,000.00 4.30
10 600487 亨通光 电 400,000 7,464,000.00 3.87
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期未被监 管 部门立案调查 ，且在本 报 告编制日前一 年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 83,404.27
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,425.05
5 应收申 购款 39,288.28
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 128,117.60
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券投 资。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 200,927,022.80
报告期 期间 基金 总申 购份 额 11,338,705.63
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 35,432,499.65
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
- 华商产业升级混合 2016 年第 4 季度报告
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报告期 期末 基金 份额 总额 176,833,228.78
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 本报 告期 内基 金管 理人没 有运 用固 有资 金投 资本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商产 业升级 混合 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商产 业升 级混 合型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报 告期 内华 商产 业升 级 混合型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院 1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
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