南方 聚利 1 年 定期 开放 债券 型证 券投 资基
金（LOF ）2016 年第 4 季 度报 告
2016 年 12 月 31 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2017 年 1 月 19 日
南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 4 季度报 告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2017 年1 月 16 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期为 2016 年10 月1 日起至2016 年12 月 31 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 南方聚利 1 年定期开放债券（LOF ）
场内简称 南方聚利
交易代码 160131
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2013 年 11 月 28 日
报告期末基金份额总额 2,512,922,647.09 份
投资目标
本基金在严格控制风险和追求基金资产长期稳
定的基础上， 力求获得高于业绩比较基准的投资
收益。
投资策略
本基金以中长期利率趋势分析为基础， 结合经济
周期、 宏观政策方向及收益率曲线分析， 实施积
极的债券投资组合管理， 以获取较高的债券组合
投资收益。
业绩比较基准 1 年期银行定 期存款利率( 税后)+1.2%
风险收益特征
本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收
益率低于股票基金、 混合基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方聚利 A 南方聚利 C
下属分级基金的交易代码 160131 160134
报告期末下属分级基金的份额总额 2,195,056,719.03 份 317,865,928.06 份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方聚利” 。
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§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2016 年 10 月1 日 － 2016 年 12 月 31 日 ）
南方聚利 A 南方聚利 C
1 ．本期已实 现 收益 -3,649,967.82 -860,348.23
2 ．本期利润 -43,199,427.47 -6,579,633.61
3 ．加权平均 基金份额本期利润 -0.0197 -0.0207
4 ．期末基金 资产净值 2,216,862,435.43 320,194,666.27
5 ．期末基金 份额净值 1.010 1.007
注：1 、 本期 已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
2 、 所述基金业 绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
南方聚利A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-1.95% 0.13% 0.62% 0.01% -2.57% 0.12%
南方聚利C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
-2.05% 0.13% 0.63% 0.01% -2.68% 0.12%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
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注：本基金自 2014 年 12 月1 日起增 加 C 类收费 模式，原有收费模式称为 A 类。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
陶铄
本基金
基金经
理
2016 年 1
月 5 日
- 14 年
清 华 大 学 应 用 数 学 专 业 学 士 ， 中 国 科 学 院
金 融 工 程 专 业 硕 士 ， 具 有 基 金 从 业 资 格 。
曾 任 职 于 招 商 银 行 总 行 、 普 华 永 道 会 计 师
事 务 所 、 穆 迪 投 资 者 服 务 有 限 公 司 、 中 国
国际金融有限公司；2010 年 9 月至 2014
年 9 月任职于大成基金管理有限公司，历
任研究员、 基金经理助理、 基金经理； 2012
年2 月至2014 年9 月任大 成景丰分级债券
型基金的基金经理；2012 年 5 月至 2012
年 10 月任大 成货币市场基金的基金经理；
2012 年 9 月至 2014 年 4 月任大成月添利南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 4 季度报 告
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基金的基金经理；2012 年 11 月至 2014 年
4 月 任 大 成 月 月 盈 基 金 的 基 金 经 理 ；2013
年5 月至2014 年9 月任大 成景安基金的基
金经理；2013 年 6 月至 2014 年 9 月 任大
成 景 兴 基 金 的 基 金 经 理 ；2014 年 1 月至
2014 年9 月 任大成信用增利 基金的基金经
理。 2014 年9 月加入南方基金产品开发部，
从事产品研发工作；2014 年 12 月至 2015
年 12 月， 任 固定收益部资深研究员， 现任
固定收益部总监助理；2015 年12 月 至今，
任南方启元基金经理；2016 年1 月至 今，
任南方弘利、 南方聚利基金经理；2016 年
8 月 至 今 ， 任 南 方 荣 毅 、 南 方 荣 欢 、 南 方
双元基金经理；2016 年9 月至今， 任 南方
颐元基金经理；2016 年 11 月至今， 任南
方荣光基金经理；2016 年 12 月至今 ，任
南方宣利基金经理。
注：1 、 对基金的首任基金经理， 其 “ 任职日期”为基金合同生效日， “离任日期 ”为根据公司决
定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离任日期 ”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、
中国证监会和 《南方聚利 1 年定期 开放债券型证券投资基金 （LOF） 基 金合同》 的规定， 本着 诚 实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求
最大利益。本报告 期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范
围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价， 未出现同日反向交易成交较少的单边交易 量超过该证券当日成交量的 5% 的情南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 4 季度报 告
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况。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
4 季度经济数 据整体有所企稳，10-11 月工业增加值稳定在 6.2% 左右，固定 资产投资累计增
速稳定在 8.3% ， 基建增速小幅下滑， 商品房销售增速回落， 房地产投资同比增速低位回暖， 制造
业投资增速低位反弹。11 月金融数据 明显超预期， 其中 M2 同比 增速 11.4% ， 新增人民币贷款 0.79
万亿， 社会融资规模 1.74 万亿。9-11 月通胀水平 上行， 其中 11 月CPI 同比 2.3% ， 受 大宗商品上
涨影响， PPI 同比3.3%，高于预期。
全球经济数据在年底有所好转， 全球货币政策逐步转向 ， 美联储在 12 月如期加息。4 季度资
金利率水平抬升，波动加大。 中央经济工作会议 明确了金融去杠杆的工作重心 ，同时受制于四季
度全球 经济复苏和通胀预期上升的压力，货币政策转向实质性偏紧 。债市在政策转向 、经济企稳
和 美债收益率快速上行等多重因素打击下 出现剧烈调整， 结束了此前连续两年 多的大牛市，10 年
国债收益率上行 29BP ， 利率曲线陡峭化， 信用债上行幅度大于利率债, 其中 1Y 和3 年的 AAA 品种
上升幅度在 100bp 左右， AA 品种的上 升幅度在 130bp 左右，信 用利差有所扩大。
展望 2017 年1 季度， 经济 层面， 主要拖累来自于房地产， 基建能否完全对冲地产、 汽车的下
滑仍有疑问 ，预计明年经济实际增速仍有一定的下行压力，但名义增速回升 。通胀方面，PPI 可
能 进一步向 CPI 传导， 预 计全年 CPI 均值 2.4%，较 16 年有所 上升 ， 预计 17 年PPI 均值 4.4% ， 其
中一季度达到 5%-6% 。政 策层面， 年后贬值压力将再次大幅上升， 叠加春节前传统的资金紧张，
预计短期内流动性将持续紧张 ，此外 ，控制资产泡沫、控制金融杠杆和通胀水平抬升也将制约货
币政策空间 ， 预计货币政策实质性偏紧， 难以看到降准和降息操作 ， 财政政策则以托底需求为主 ，
并非强力刺 激。
2017 年影响 市场的关键仍然是央行主导的金融市场去杠杆的力度和进程， 在看到货币增速以
及经济明显大幅下行，央行重回宽松之前，市场都难有趋势性机会 。1 季度预计债券市场的主要
回报来自于中短端信用债的票息 回报，4 月份可 以观察经济旺季的实际开工情况，决定是否增加
久期风险 。 最近信用事件再次频繁爆发， 货币从紧下企业再融资风险增加， 仍需 要严防信用风险 ，
加强对于持仓债券的跟踪和梳理。
在债券收益率经过 2016 年 11 月以来 的大幅调整后，从持有收益的角度看，已经具备一定的
配置价值，目前 2-2.5 的信用债久期组合，静态收益能 够达到 4.2%-4.5% 的水平。 目前 3 年AAA
中票到期收益率 和 AA+ 中 票到期收益率与 同期限贷款基准利率相比都达到历史上 80% 以上， 处于 较
高水平。考虑到明年经济仍有下滑的可能性、明年加息的概率较低，这样的收益率相对贷款基准
利率已具备较强的吸引力 。 南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 4 季度报 告
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投资运作上，聚利 4 季 度组合的操作以管理风险、应对赎回为主，考虑到债市的剧烈调整，
组合已经基本减持了所有的长久期利率债，将债券组合的比例和久期进行了控制，我们将在市场
流动性好的时候减持部分信用债，在短期利率位于高位时进行逆回购和存款操作，积极管理好到
期前的流动性。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本报告期南方聚利 A 基 金净值增长率为-1.95% ，同期业绩比较基准增长率为 0.62% ；南方聚
利 C 基金净 值增长率为-2.05% ，同 期业绩比较基准增长率为 0.63% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
1,475,780,407.30 58.11
其中：债券
1,475,780,407.30 58.11
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
959,194,678.80 37.77
其中：买断式回购的买入返售金融
资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
77,337,313.27 3.05
8 其他资产
27,103,139.37 1.07
9 合计
2,539,415,538.74
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。 南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 4 季度报 告
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5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 110,349.60 0.00
2 央行票据 - -
3 金融债券 47,460,000.00 1.87
其中：政策性金融债 47,460,000.00 1.87
4 企业债券 532,573,057.70 20.99
5 企业短期融资券 470,484,000.00 18.54
6 中期票据 405,105,000.00 15.97
7 可转债 （可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 20,048,000.00 0.79
10 合计 1,475,780,407.30 58.17
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
数量
（张）
公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 160310 16 进出 10 500,000 47,460,000.00 1.87
2 041669001 16 王府 井 CP001 400,000 40,200,000.00 1.58
3 101661019 16 中建 材 MTN001 300,000 30,195,000.00 1.19
4 041651014 16 西矿 股 CP001 300,000 30,171,000.00 1.19
5 041654002 16 北方水泥CP001 300,000 30,168,000.00 1.19
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。 南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 4 季度报 告
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5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部 门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 76,826.23
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 27,026,313.14
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 27,103,139.37
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末未持有股票。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 南方聚利 A 南方聚利 C
报告期期初基金份额总额 2,187,385,629.74 314,947,958.21
报告期期间基金总申购份额 7,671,089.29 2,917,969.85
减: 报告期期 间基金总赎回份额 - -
报告期 期间 基金拆 分变 动份额 （份 额减 - - 南方聚利 1 年 定期开放债券（LOF ）2016 年第 4 季度报 告
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少以"-" 填列 ）
报告期期末基金份额总额 2,195,056,719.03 317,865,928.06
注：本基金 自 2014 年 12 月1 日起增 加 C 类份额 。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注：基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注：本报告 期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
-
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）基金合 同
2 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）托管协 议
3 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）2016 年4 季度报告原 文
8.2 存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
