浙 商 惠 丰 定期 开 放 债 券型 证 券 投 资基 金
2016 年第3 季度报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 浙商基金管 理有限公司
基金托 管人： 杭州银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2016 年10 月26 日
浙商惠丰定期开放 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 杭州 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年10 月 24 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 浙商惠 丰定 期开 放
交易代 码 002830
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年8 月1 日
报告期 末基 金份 额总
额
500,055,412.34 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ，力争 长期 内实 现超 越业 绩比较 基准 的投 资
回报。
投资策 略
本基金 采用 自上 而下 与自 下而上 相结 合的 投资 策略 ，在科 学分 析与 有
效管理 风险 的基 础上 ，实 现风险 与收 益的 最佳 匹配 。
（1） 资产 配置 策略
本基金 通过 对宏 观经 济指 标、货 币政 策与 财政 政策 、商业 银行 信贷 扩
张、国 际资 本流 动和 其他 影响短 期资 金供 求状 况等 因素的 分析 ，预 判
对未来 利率 市场 变化 情况 。
根据对 未来 利率 市场 变化 的预判 情况 ，分 析不 同类 别资产 的收 益率 水
平、流 动性 特征 和风 险水 平特征 ，并 以此 决定 各类 资产的 配置 比例 和
期限匹 配。
（2） 固定 收益 类资 产投 资 策 略
1）久 期策 略
本基金 通过 对影 响市 场利 率的各 种因 素（ 如宏 观经 济状况 、货 币政 策浙商惠丰定期开放 2016 年第 3 季度报告
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走向、 资金 供求 情况 等） 的分析 ，判 断市 场利 率变 化趋势 ，以 确定 基
金组合 的久 期目 标。 当预 期未来 市场 利率 水平 下降 时，本 基金 将通 过
增持剩 余期 限较 长的 债券 等方式 提高 基金 组合 久期 ；当预 期未 来市 场
利率水 平上 升时 ，本 基金 将通过 增加 持有 剩余 期限 较短债 券并 减持 剩
余期限 较长 债券 等方 式缩 短基金 组合 久期 ，以 规避 组合跌 价风 险。
2）期 限结 构配 置策 略
本基金 将根 据对 利率 走势 、收益 率曲 线的 变化 情况 的判断 ，适 时采 用
哑铃型 、梯 形或 子弹 型投 资策略 ，在 长期 、中 期和 短期债 券 间 进行 配
置，以 最大 限度 避免 投资 组合收 益受 债券 利率 变动 的负面 影响 。
3）类 属配 置策 略
类属配 置是 指债 券组 合中 国债、 金融 债、 企业 债、 公司债 、可 转换 债
券、可 交换 债券 等不 同债 券投资 品种 之间 的配 置比 例。
本基金 将综 合分 析各 类属 相对收 益情 况、 利差 变化 状况、 信用 风险 评
级、流 动性 风险 管理 等因 素来确 定各 类属 配置 比例 ，发掘 具有 较好 投
资价值 的投 资品 种， 增持 相对低 估并 能给 组合 带来 相对较 高回 报的 类
属，减 持相 对高 估并 给组 合带来 相对 较低 回报 的类 属。
4）个 券选 择策 略
本基金 在个 券选 择上 将安 全性因 素放 在首 位， 优先 选择高 信用 等级 的
债券品 种， 防范 违约 风险 。其次 ，在 具体 的券 种选 择上， 将根 据拟 合
收益率 曲线 的实 际情 况， 挖掘收 益率 明显 偏高 的券 种，若 发现 该类 券
种主要 由于 市场 波动 原因 所导致 的收 益率 高于 公允 水平， 则该 券种 价
格属于 相对 低估 ，本 基金 将重点 关注 此类 低估 品种 ，并选 择收 益率 曲
线上定 价相 对低 估的 期限 段进行 投资 。
5）杠 杆投 资策 略
本基金 将综 合分 析债 券投 资的风 险收 益情 况、 回购 成本及 流动 性安 排
等因素 ，在 严格 控制 投资 风险和 流动 性管 理风 险的 前提下 ，通 过正 回
购获得 杠杆 放大 收益 。
开放期 内， 本基 金资 产总 值不得 超过 基金 资产 净值 的 140% ； 封闭 期内，
本基金 资产 总值 不得 超 过 基金资 产净 值 的 200% 。
（3） 资产 支持 证券 投资 策 略
本基金 通过 对资 产支 持证 券资产 池结 构和 质量 的跟 踪考察 ，分 析资 产
支持证 券底 层资 产信 用状 况变化 ，并 预估 提前 偿还 率变化 对资 产支 持
证券未 来现 金流 的影 响情 况，评 估其 内在 价值 进行 投资。
（4） 中小 企业 私募 债投 资 策略
与传统 信用 债券 相比 ，一 方面， 中小 企业 私募 债由 于以非 公开 方式 发
行和交 易， 并且 限制 投资 人数量 上限 ，整 体流 动性 相对较 差； 另一 方
面，受 到发 债主 体资 产规 模较小 、经 营波 动性 较高 、信用 基本 面稳 定
性较差 影响 ，整 体的 信用 风险相 对较 高。
鉴于中 小企 业私 募债 的弱 流动性 和高 风险 性， 本基 金将运 用基 本面 研
究，结 合财 务分 析方 法对 债券发 行人 信用 风险 进行 分析和 度量 ，综 合
考虑信 用基 本面 、债 券收 益率和 流动 性等 因素 的基 础上， 选择 风险 与
收益相 匹配 的品 种进 行投 资。
（5） 开放 期投 资策 略
开放期 内， 本基 金将 综合 考虑流 动性 、市 场情 况及 基金投 资安 排， 将
主要配 置高 流动 性的 投资 品种。 浙商惠丰定期开放 2016 年第 3 季度报告
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业绩比 较基 准 三个月 银行 定期 存款 收益 率(税后)*1.1
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，预 期收益 和预 期风 险高 于货 币市场 基金 ，但 低
于混合 型基 金、 股票 型基 金，属 于中 等预 期风 险/ 收 益的产 品。
基金管 理人 浙商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 杭州银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 8 月 1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 1,680,004.71
2.本期 利润
849,094.71
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0017
4.期末 基金 资产 净值 500,904,507.05
5.期末 基金 份额 净值 1.002
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长 率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.20% 0.02% 0.20% 0.00% 0.00% 0.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注： 本基 金基 金合 同生 效 日为 2016 年 8 月1 日， 基 金合同 生效 日至 报告 期期 末， 本基 金运 作时 间
未满一 年, 尚未 完成 建仓 。 图示日 期 为 2016 年8 月1 日至2016 年9 月30 日。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
吕文晔
本 基 金 的
基金经
理 ， 公 司
固 定 收 益
部 基 金 经
理
2016 年8 月
1 日
- 5
吕文晔先生，英国华
威大学过程工程和商
业管理硕士。曾任平
安资产管理有限责任
公司交易部债券交易
员。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基 金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 其他相 关法 律法
规、证 监会 规定 和本 基金 合同的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ，在
严格控 制风 险的 基础 上， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金 持有 人利益 的行 为。 本基
金无重 大违 法、 违规 行为 ，本基 金投 资组 合符 合有 关法规 及基 金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
为了规 范公 平交 易行 为， 保护投 资者 合法 权益 ，根 据《中 华人 民共 和国 证券 投资基 金法 》、
《证券 投资 基金 管理 公司 管理办 法》 、《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意 见 》等 法律
法规规 定， 本公 司制 定了 相应的 公平 交易 制度 。在 投资决 策层 面， 本公 司实 行投资 决策 委员 会领
导下的 投资 组合 经理 负责 制，对 不同 类别 的投 资组 合分别 管理 、独 立决 策； 在交易 层面 ，实 行集
中交易 制度 ，建 立了 公平 的交易 分配 制度 ，确 保各 投资组 合享 有公 平的 交易 执行机 会， 严禁 在不
同投资 组合 之间 进行 利益 输送； 在监 控和 评估 层面 ，本公 司金 融工 程小 组将 每日审 查当 天的 投资
交易， 对不 同投 资组 合在 交易所 公开 竞价 交易 中同 日同向 交易 的交 易时 机和 交易价 差进 行监 控，
同时对 不同 投资 组合 临近 交易日 的同 向交 易和 反向 交易的 交易 时机 和交 易价 差进行 分析 。
本报告 期内 ，本 基金 未发 生违反 公平 交易 制度 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现异 常交 易行为 。
公司旗 下管 理的 各投 资组 合在交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易的 控制 方面 ，未 出现成 交较 少的
单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 5% 的 情况 ，亦 未 受到监 管机 构的 相关 调查 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内本 基金 主要 投资 品种为 利率 债和 信用 债。 信用债 以中 高评 级的 公司 债、中 票、 短融
以及存 单为 主， 利率 债以 中短期 限国 债为 主。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年9 月30 日为 止，报 告期 内本 基金 净值 增长率 为0.20% ，业 绩比 较基准 收益 率为
0.20% 。基 金净 值增 长率 与 业绩比 较基 准持 平。 浙商惠丰定期开放 2016 年第 3 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 不存 在对 本基 金持有 人数 或基 金资 产净 值预警 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
651,506,000.00 98.52
其中： 债券
651,506,000.00 98.52
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
7,551,454.97 1.14
8 其他资 产
2,206,198.18 0.33
9 合计
661,263,653.15
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末 未 持有 沪港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - - 浙商惠丰定期开放 2016 年第 3 季度报告
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2 央行票 据 - -
3 金融债 券 30,450,000.00 6.08
其中： 政策 性金 融债 30,450,000.00 6.08
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 621,056,000.00 123.99
9 其他 - -
10 合计 651,506,000.00 130.07
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 111609309
16 浦发
CD309
400,000 38,856,000.00 7.76
1 111608272
16 中信
CD272
400,000 38,856,000.00 7.76
1 111611344
16 平安
CD344
400,000 38,856,000.00 7.76
1 111610469
16 兴业
CD469
400,000 38,856,000.00 7.76
1 111615201
16 民生
CD201
400,000 38,856,000.00 7.76
1 111617203
16 光大
CD203
400,000 38,856,000.00 7.76
2 111616180
16 上 海银
行CD180
400,000 38,852,000.00 7.76
2 111618221
16 华夏
CD221
400,000 38,852,000.00 7.76
3 111696514
16 广 州农
村商业 银
行CD117
400,000 38,824,000.00 7.75
4 111613112
16 浙商
CD112
400,000 38,820,000.00 7.75
5 140335 14 进出 35 300,000 30,450,000.00 6.08
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。 浙商惠丰定期开放 2016 年第 3 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告 期内 本基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 没有 被监管 部门 立案调 查或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情况 。
5.10.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 2,206,198.18
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,206,198.18
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
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5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
因四舍 五入 原因 ，投 资组 合报告 中市 值占 资产 或净 值比例 的分 项之 和与 合计 可能存 在尾 差。
§6 开放式 基金 份额变动
单位： 份
基金合 同生 效日 （ 2016 年 8 月 1 日 ）基 金份
额总额
500,055,412.34
报告期 期初 基金 份额 总额 -
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 申 购 份
额
-
减: 基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 总 赎
回份额
-
基 金 合 同 生 效 日 起 至 报 告 期 期 末 基 金 拆 分 变 动
份额（ 份额 减少 以"-"填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 500,055,412.34
§7 备查文 件目录
7.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 浙商 惠 丰定期 开放 债券 型证 券投 资基金 设立 的相 关文 件；
2 、《 浙商 惠丰 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
3 、《 浙商 惠丰 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》；
4 、《 浙商 惠丰 定期 开放 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件和营 业执 照；
6 、报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告；
7 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
7.2 存 放地 点
杭州市 西湖 区教 工 路 18 号 世贸丽 晶城 欧美 中 心 B 座507 室
7.3 查 阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 或登 录基金 管理 人网 站www.zsfund.com 查阅，浙商惠丰定期开放 2016 年第 3 季度报告
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还可拨 打基 金管 理人 客户 服务中 心电 话：400-067-9908/021-60359000 查询 相 关信息 。
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