东 方 红 信 用债 债 券 型 证券 投 资 基金2016 年
第 3 季 度 报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 上海东方证 券资产管理有限公 司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月26 日
东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年10 月24 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容 不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 东方红 信用 债债 券
基金主 代码 001945
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 11 月 16 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,668,667,541.89 份
投资目 标
本基金 以信 用债 券为 主要 投资对 象， 合理 控制 信
用风险， 在追 求本 金安 全 的基础 上谨 慎投 资， 力
争为投 资者 提供 高于 业绩 比较基 准的 长期 稳定
投资回 报。
投资策 略
本基金 充分 发挥 基金 管理 人的投 研能 力， 采取 自
上而下 的方 法对 基金 的大 类资产 配置 进行 动态
管理。 综合 信用 分析、 久 期控制 、 收 益率 曲线 配
置等策 略对 个券 进行 精选 ， 同时 关注 一级 市场 投
资机会， 力争 在严 格控 制 基金风 险的 基础 上， 获
取长期 稳定 超额 收益 。
业绩比 较基 准 中债企 业债 总全 价指 数。
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较
低风险 品种 ， 其 预期 风险 与预期 收益 高于 货币 市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。
基金管 理人 上海东 方证 券资 产管 理有 限公司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 东方红 信用 债债 券 A 东方红 信用 债债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 001945 001946
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 1,242,386,934.50 份 426,280,607.39 份 东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 7 月1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
东方红 信用 债债 券 A 东方红 信用 债债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 6,015,089.42 2,467,212.18
2．本 期利 润 11,912,565.52 5,488,686.70
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0147 0.0159
4．期 末基 金资 产净 值 1,292,942,066.16 442,237,410.15
5．期 末基 金份 额净 值 1.041 1.037
注： （1 ）所 述基 金业 绩指 标不包 括持 有人 认购 或交 易基金 的各 项费 用， 计入 费用后 实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。
（2 ） 本 期已 实现 收益 指基 金本期 利息 收入 、 投 资 收 益、 其 他收 入 （不 含公 允 价值变 动收 益） 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
东方红信用债债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.85% 0.07% 0.27% 0.05% 1.58% 0.02%
东方红信用债债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.66% 0.06% 0.27% 0.05% 1.39% 0.01%
注：过 去三 个月 指2016 年7 月1 日－2016 年 9 月30 日。 东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：（1） 截止 日期 为2016 年9 月 30 日。
（2 ） 本基 金建 仓期6 个 月 ，即 从 2015 年11 月 16 日 起至 2016 年5 月16 日， 建仓期 结束 时各 项
资产配 置比 例均 符合 基金 合同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
纪文静
本 基 金 基 金 经
理 ， 兼任 上海 东
方 证 券资 产管 理
有 限 公司 公募 固
定 收 益投 资部 副
总 监 、东 方红 领
先 精 选灵 活配 置
混 合 型证 券投 资
基 金 、东 方红 稳
2015 年11 月
16 日
- 9 年
硕士， 曾 任东 海证 券
股 份 有 限 公 司 固 定
收 益 部 投 资 研 究 经
理、销 售交 易经 理，
德 邦 证 券 股 份 有 限
公 司 债 券 投 资 与 交
易部总 经理， 上海 东
方 证 券 资 产 管 理 有
限 公 司 固 定 收 益 部东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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健 精 选混 合型 证
券 投 资基 金、 东
方 红 睿逸 定期 开
放 混 合型 发起 式
证 券 投资 基金 、
东 方 红策 略精 选
灵 活 配置 混合 型
发 起 式证 券投 资
基 金 、东 方红 收
益 增 强债 券型 证
券 投 资基 金、 东
方 红 纯债 债券 型
发 起 式证 券投 资
基 金 、东 方红 稳
添 利 纯债 债券 型
发 起 式证 券投 资
基 金 、东 方红 汇
阳 债 券型 证券 投
资 基 金、 东方 红
汇 利 债券 型证 券
投 资 基金 、东方
红 战 略精 选沪 港
深 混 合型 证券 投
资 基 金、 东方 红
价 值 精选 混合 型
证 券 投资 基金 基
金经理 。
副总监； 现任 上海 东
方 证 券 资 产 管 理 有
限 公 司 公 募 固 定 收
益 投 资 部 副 总 监 兼
任 东 方 红 领 先 精 选
混合、 东 方红 稳健 精
选混合、 东方 红睿 逸
定期开 放混 合、 东 方
红策略 精选 混合、 东
方红纯 债债 券、 东 方
红信用 债债 券、 东 方
红收益 增强 债券、 东
方红汇 阳债 券、 东 方
红汇利 债券、 东方 红
稳添利 纯债、 东方 红
战略精 选混 合、 东 方
红价值 精选 混合、 基
金经理。 具有 基金 从
业资格 ，中 国国 籍 。
注： （1 ）上 述表 格内 基金 首任基 金经 理 “ 任职 日期 ”指基 金合 同生 效日 ， “ 离任日 期 ” 指根 据公
司决定 确定 的解 聘日 期； 对此后 非首 任基 金经 理， 基金经 理的 “任 职日 期 ” 和“离 任日 期 ” 均指
根据公 司决 定确 定的 聘任 日期和 解聘 日期 。
（2 ） 证券 从业 的涵 义遵 从 行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
（3 ） 基金 管理 人于 2016 年 10 月 18 日公 告， 李家 春先生 于 2016 年 10 月 18 日起任 本基 金的 基金
经理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期， 上海 东方 证券 资产管 理有 限公 司作 为本 基金管 理人 ，严 格遵 守《 中 华人 民共 和国
证券投 资基 金法 》、 《中 华人民 共和 国证 券法 》、 基金合 同以 及其 它有 关法 律法规 的规 定， 本着
诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资 产， 为基金 份额 持有 人谋 求最 大利益 ，无 损害 基金
持有人 利益 的行 为， 本基 金投资 组合 符合 有关 法规 及基金 合同 的约 定。 东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人一 贯公 平对 待旗下 管理 的所 有基 金和 组合， 制定 并严 格遵 守相 应 的制度 和流 程，
通过系 统和 人工 等方 式在 各环节 严格 控制 交易 公平 执行。 报告 期内 ，本 公司 严格执 行了 《证 券投
资基金 管理 公司 公平 交易 制度指 导意 见》 和《 上海 东方证 券资 产管 理 有 限公 司公平 交易 制度 》的
规定。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 未出 现涉 及本 基金的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量超 过该
证券当 日成 交 量5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
三季度 ，受到 7 月经 济数 据下滑 影响 ，债券 收 益率 大幅下 行，10 年国 债创2009 年1 月 以来
的新低 ， 但 随后 收益 率又 出现了 反弹 ， 其 原因 主要 在于以 下三 方面 ： （1） 市 场对 于7 月 经济 数据
的重新 审视 ， 并 没有 初期 解读的 那么 差，8 月 数据 将 有所修 正； （2） 人 民银 行 在公开 市场 重 启 14
天、28 天 逆回 购， 引起 市 场对于 人民 银行 货币 政策 调整的 担忧 ；（3） 全球 央 行会议 开始 就释 放
出全球 流动 性变 化的 预期 ，海外 市场 对于 美联 储加 息预期 的担 忧逐 渐增 强， 欧洲和 日本 货币 宽松
的步伐 均暂 缓， 带动 海外 长期债 券收 益率 出现 较大 的上行 。 然 而在 债券 中长 期看好 的背 景下 ，市
场配置 力量 也造 成收 益率 反弹有 限 。 本 产品 在操 作 上， 适时 调仓 ， 以 高等 级 信用债 和利 率债 为主 ，
适度拉 长久 期， 获取 稳定 收益。
四季度 市场 环境 对债 市有 所支撑 ，需 要关 注房 地产 调控带 来地 产增 速的 回落 ，从而 导致 基本
面数据 的下 滑。 四季 度我 们需要 关注 以下 风险 点： （1） 货 币政 策维 持紧 平衡 ， 需要 注意 资金 面的
波动对 市场 的影 响， 关注 转债的 发行 对市 场的 扰动 ； （2） 监 管层 去杠 杆的 政 策， 对 债券 市场 或带
来流动 性风 险； （3） 美 国 大选的 不确 定性 以及 美联 储加息 概率 回升 的影 响。 因此， 短期 内债 券市
场仍以 小幅 震荡 为主 ， 四 季度债 券仍 然波 段操 作。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年9 月30 日， 本基 金 A 类 份额 净值 为1.041 元 ，份 额累 计净 值为1.061 元，C 类
份额净 值 为1.037 元 ， 份额 累计净 值 为 1.057 元 。 报告 期内 ， 本 基金A 类 份额 净值 增长率 为 1.85% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 0.27% ，C 类 份额 净值 增 长率 为 1.66% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为
0.27% 。 东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,047,586,526.20 96.88
其中： 债券
2,047,586,526.20 96.88
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
20,750,896.88 0.98
8 其他资 产
45,150,039.11 2.14
9 合计
2,113,487,462.19
100.00
注：本 基金 本报 告期 末未 持有通 过沪 港通 交易 机制 投资的 港股 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按 行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有通 过沪 港通 交易 机制 投资的 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 441,034,600.00 25.42
其中： 政策 性金 融债 370,829,000.00 21.37 东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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4 企业债 券 1,016,929,176.40 58.61
5 企业短 期融 资券 420,737,000.00 24.25
6 中期票 据 100,398,000.00 5.79
7 可转债 （可 交换 债） 68,487,749.80 3.95
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,047,586,526.20 118.00
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 160210 16 国开 10 1,500,000 150,585,000.00 8.68
2 160414 16 农发 14 900,000 90,153,000.00 5.20
3 011699155
16 大 连港
SCP001
800,000 80,328,000.00 4.63
4 041652007
16 国 电集
CP001
800,000 80,192,000.00 4.62
5 011698257
16 鲁高 速集
SCP006
800,000 79,992,000.00 4.61
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 未未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 投资 国债 期货 以套 期保值 为目 的， 以回 避市 场风险 。故 国债 期货 空头 的合约 价值 主要
与债券 组合 的多 头价 值相 对应。 基金 管理 人通 过动 态管理 国债 期货 合约 数量 ，以萃 取相 应债 券组
合的超 额收 益。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
代码 名称
持仓量 （买/
卖）
合约市 值 （ 元）
公允价 值变
动（元 ）
风险指 标说 明
T1612
10年期 国债
期货
50 50,600,000.00 26,200.00 - 东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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公允价 值变 动总 额合 计 （ 元） 26,200.00
国债期 货投 资本 期收 益（ 元） -35,500.00
国债期 货投 资本 期公 允价 值变动 （元 ） 26,200.00
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 国债 期货 投资在 一定 程度 上对 冲了 利率波 动的 风险 ，符 合既 定的投 资政 策和
投资目 标。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 持有 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的情形 。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,569,431.07
2 应收证 券清 算款 16,000,000.00
3 应收股 利 -
4 应收利 息 25,611,481.06
5 应收申 购款 1,969,126.98
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 45,150,039.11
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110033 国贸转 债 29,007,600.00 1.67
2 110034 九州转 债 7,885,800.00 0.45
3 110035 白云转 债 3,798,000.00 0.22
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，投 资 组合 报告 中市 值占 净值 比例的 分项 之和 与合 计项 之间可 能存 在尾东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 东方红 信用 债债 券 A 东方红 信用 债债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 351,376,518.15 248,444,761.66
报告期 期间 基金 总申 购份 额 933,770,464.31 227,558,352.72
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 42,760,047.96 49,722,506.99
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,242,386,934.50 426,280,607.39
注： （1 ）本 基金 合同 于2015 年 11 月16 日生 效。
（2 ） 总申 购份 额含 红利 再 投份额 （本 基金 暂未 开通 基金转 换业 务） 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期， 本基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报 告期 ，本 基金 管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、 中 国证 监会 准予 注册 东方红 信用 债债 券型 证券 投资基 金的 文件 ；
2 、《 东方 红信 用债 债券 型 证 券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、《 东方 红信 用债 债券 型 证券投 资基 金基 金托 管协 议 》；
4 、 报 告期 内在 指定 报刊 上披露 的各 项公 告；
5 、 基 金管 理人 业务 资格 批件、 营业 执照 ；
6 、中 国证 监会 要求 的其 他 文件。
8.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人的办 公场 所： 上海 市中 山南 路 318 号 2 号楼 31 层。 东方红信用债债券 2016 年 第 3 季度报告
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8.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人的 办公场 所免 费查 阅备 查文 件， 亦 可通 过公 司网 站查 阅， 公 司网 址为 ：
www.dfham.com 。
上海东方证券资产管理有限公司
2016 年10 月26 日
