银 华 领 先 策略 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第3 季度报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理股份有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月26 日
银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年10 月24 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华领 先策 略混 合
交易代 码 180013
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年 8 月20 日
报告期 末基 金份 额总 额 907,488,392.24 份
投资目 标
中国经 济未 来持 续高 速的 增长使 得投 资于 领先 行业
中的优 势公 司成 为未 来投 资的主 线之 一。 通过 运用 领
先的资 产配 置策 略， 投资 于领先 优势 并且 具备 估值 吸
引力的 股票 、 债 券， 并在 有效控 制投 资组 合风 险的 前
提下力 求取 得基 金资 产的 长期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 为混 合型 基金 ， 将 采用定 量与 定性 两种 领先 型
指标相 结合 的方 法来 进行 大类资 产配 置， 通过 领先 策
略投资 于因 经济 结构 升级 、 汇率 循环 、 经 济周 期变 化
及产业 政策 支持 而受 益的 领先行 业。 并在 领先 行业 中
遴选具 备综 合竞 争实 力、 估值吸 引力 和增 长潜 力显 著
的领先 公司 完成 投资 组合 的构建 。
本基金 的债 券投 资采 取自 上而下 的久 期配 置、 组合 期
限配置 、 类 属配 置策 略和 自下而 上的 个券 精选 相结 合
的积极 投资 策略 ， 发 现、 确认并 利用 市场 失衡 实现 组
合增值 。
本基金 的投 资组 合比 例为 ：股票 资产 占基 金资 产的
60%—95% ； 现金、 债券 资 产、 权 证以 及中 国证 监会 允银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 3 页 共 11 页
许基金 投资 的其 他证 券品 种占基 金资 产 的 5%-40%，其
中， 基 金持 有全 部权 证的 市值不 得超 过基 金资 产净 值
的3% ， 基金 保留 的现 金以 及投资 于到 期日 在一 年以 内
的政府 债券 的比 例合 计不 低于基 金资 产净 值 的 5% 。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×70 % + 上证 国债 指数 收益 率
×30% 。
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 其预 期收 益和 预期 风
险水平 高于 债券 型基 金和 货币市 场基 金， 低于 股票 型
基金， 属于 较高 预期 风险 、 较高预 期收 益的 基金 产品 。
本基金 将力 求在 严格 控制 风险的 前提 下实 现较 高的
投资收 益。
基金管 理人 银华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 7 月 1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -12,432,212.86
2.本期 利润
-19,096,689.33
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0208
4.期末 基金 资产 净值 1,307,471,334.12
5.期末 基金 份额 净值 1.4408
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 本报 告所 列示 的基 金业 绩指标 不包 括持 有人 交易 基金的 各项 费用 ， 例如 ： 基金的 申购 、 赎回 费
等，计 入费 用后 实际 收益 水平要 低于 所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.43% 0.80% 2.64% 0.56% -4.07% 0.24%
银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 4 页 共 11 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ： 股 票资 产占 基金 资产 的 60% —95% ； 现金、 债券资 产、 权证 以 及
中国证 监会 允许 基金 投资 的其他 证券 品种 占基 金资 产的 5%-40% ， 其中， 基金 持有全 部权 证的 市 值
不得超 过基 金资 产净 值 的3%， 基 金保 留的 现金 以及 投资于 到期 日在 一年 以内 的政府 债券 的比 例合
计不低 于基 金资 产净 值 的5%。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
倪明先 生
本 基 金 的
基金经 理
2015 年5 月
6 日
- 10 年
博士学位。曾在大成
基金管理有限公司从
事研究分析工作，历
任债券信用分析师、
债券基金助理、行业银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 5 页 共 11 页
研究员、股票基金助
理等职 ，并 曾于 2008
年 1 月 12 日至 2011
年4 月15 日 期间 担任
大成创新成长混合型
证券投资基金基金经
理职务 。2011 年 4 月
加盟银华基金管理有
限公司 。自 2011 年 9
月26 日 起担 任银 华核
心价值优选混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理， 自 2015 年8 月27
日起兼任银华战略新
兴灵活配置定期开放
混合型发起式基金基
金经理 ，自 2016 年 7
月 8 日起兼 任银 华内
需精选混合型证券投
资基金 （LOF ） 基 金经
理。具有从业资格。
国籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华领 先策略 混合 型证 券投
资基金 基金 合同 》 和 其他 有关法 律法 规的 规定,本 着 诚实信 用、 勤勉 尽责 的原 则管理 和运 用基 金资
产, 在 严格 控制 风险 的基 础 上,为 基金 份额 持有 人谋 求 最大利 益, 无损 害基 金份 额 持有人 利益 的行
为。本 基金 无违 法、 违规 行为。 本基 金投 资组 合符 合有关 法规 及基 金合 同的 约定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 6 页 共 11 页
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实 行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
报告期 内， 尽管 指数 表现 平淡， 但市 场主 题性 机会 显著。 相关 板块 和上 市公 司在三 季度 也取
得较好 收益 。从 市场 交易 量和投 资者 的情 绪观 察， 人气较 为较 为低 迷， 资金 追逐主 题性 机会 热情
较高， 主要 投资 机会 集中 于三类 ：一 是基 建投 资中 的 PPP 。在 政府 强力 推动 下，相 关企 业短 期业
绩确定 性强 ，且 长期 逻辑 尚不能 证伪 。因 此各 类 PPP 公司 均走 出一 波较 强行 情；二 是房 地产 产业
链相关 公司 表现 较好 。从 当前银 行信 贷数 据观 察， 地产板 块是 目前 是实 体经 济中亮 点不 多的 增长
性板块 。相 关公 司如 轻工 类定制 家具 、家 电板 块都 有较好 表现 ；三 是前 期调 整幅度 较大 的板 块如
餐饮旅 游等 也有 了一 定的 反弹。
我们 在3 季 度的 操作 中， 基金仓 位略 有提 高， 组合 结构调 整相 对较 大。 板块 上继续 增强 防御
性， 增加 蓝筹 股比 例 ； 个 股选择 上 。 主 要自 下而 上 遴选业 绩增 长性 相对 确定 、 成 长性 良好 的公 司。
主要增 持的 板块 上主 要有 轻工、 建材 、商 贸类 公司 。
我们 对4 季 度行 情持 谨慎 观点： 基本 面触 底回 升， 但整体 看仍 然较 为疲 弱； 从估值 角度 看，
我们认 为能 达到 有吸 引力 估值的 股 票 已经 越来 越少 了，板 块和 股票 选择 的难 度在提 高。 具体 操作
上，我 们仓 位将 集中 于业 绩增长 相对 确定 、估 值相 对合理 的板 块和 公司 。操 作上， 我们 不断 卖出
股价达 到预 期的 个股 ，同 时买入 市场 价值 尚未 被市 场充分 发掘 的个 股。 重仓 股方面 ，我 们的 配置
集中在 两个 方向 ，一 是行 业成长 空间 巨大 ，估 值相 对合理 的新 兴行 业龙 头企 业。另 一个 方向 是业
绩高增 长的 成长 股。 展望 短期市 场， 在市 场方 向明 朗之前 可能 以震 荡行 情为 主。我 们紧 密关 注基
本面数 据、 流动 性变 化和 通胀数 据的 变化 ，随 时做 好调仓 准备 。
银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 7 页 共 11 页
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为1.4408 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为-1.43% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为2.64% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,094,409,561.99 83.40
其中： 股票
1,094,409,561.99 83.40
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
69,748,224.62 5.32
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
147,156,917.57 11.21
8 其他资 产
923,910.78 0.07
9 合计
1,312,238,614.96
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 24,168,923.40 1.85
C 制造业 806,168,009.34 61.66
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 29,623,918.59 2.27
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - - 银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 8 页 共 11 页
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 103,442,377.37 7.91
J 金融业 - -
K
房地产 业
64,403,835.84 4.93
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 66,602,497.45 5.09
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,094,409,561.99 83.70
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600535 天士力 1,422,000 59,979,960.00 4.59
2 002303 美盈森 4,123,561 54,719,654.47 4.19
3 300095 华伍股 份 4,014,074 47,807,621.34 3.66
4 002149 西部材 料 1,352,864 46,524,992.96 3.56
5 300012 华测检 测 3,236,932 43,698,582.00 3.34
6 002250 联化科 技 2,640,758 42,991,540.24 3.29
7 002456 欧菲光 1,145,572 41,652,997.92 3.19
8 002421 达实智 能 1,917,799 40,734,050.76 3.12
9 600750 江中药 业 1,092,084 39,522,519.96 3.02
10 300021 大禹节 水 2,140,806 38,149,162.92 2.92
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 9 页 共 11 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体本 期不存 在被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 506,485.23
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 33,366.65
5 应收申 购款 384,058.90
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 923,910.78
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 10 页 共 11 页
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002303 美盈森 54,719,654.47 4.19 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，各 比例的 分项 之和 与合 计可 能有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 929,632,755.17
报告期 期间 基金 总申 购份 额 24,419,851.97
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 46,564,214.90
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 907,488,392.24
注：总 申购 份额 含红 利再 投及转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华领先 策略 混合 型证 券投 资基金 募集 的文 件
9.1.2 《银 华领 先策 略混 合 型证券 投资 基金 基金 合同 》
9.1.3 《银 华领 先策 略混 合 型证券 投资 基金 招募 说明 书》
9.1.4 《银 华领 先策 略混 合 型证券 投资 基金 托管 协议 》 银华领先策略混合 2016 年第 3 季度报告
第 11 页 共 11 页
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理股份有限公司
2016 年10 月26 日
