银 华 信 用 季季 红 债 券 型证 券 投 资 基金
2016 年第3 季度报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理股份有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月26 日
银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年10 月 24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书 。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华信 用季 季红 债券
交易代 码 000286
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年 9 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 8,003,602,777.64 份
投资目 标
本基金 以信 用债 券为 主要 投资对 象， 在控 制信 用风 险
的前提 下， 力求 为基 金持 有人提 供稳 健的 当期 收益 和
总投资 回报 。
投资策 略
本基金 通过 “自 上而 下” 的战略 性资 产配 置和 “自 下
而上” 的个 券精 选策 略相 结合的 固定 收益 类资 产投 资
策略。 “自 上而 下” 的策 略 主要确 定组 合久 期并 进行
资产配 置， “自 下而 上” 的 策略重 点对 信用 债品 种的
利率风 险和 信用 风险 进行 度量和 定价 ， 同 时结 合市 场
的流动 性状 况， 利用 市场 对信用 利差 定价 的相 对失
衡，对 溢价 率较 高的 品种 进行投 资。
本基金 的投 资组 合比 例为 ： 本基 金投 资于 债券 资产 比
例不低 于基 金资 产 的 80% ，其中 信用 债券 投资 比例 不
低于非 现金 基金 资产 的 80% ；本 基金 持有 现金 或到 期
日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值 的 5%。
业绩比 较基 准 中债综 合指 数（ 全价 ）收 益率。 银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 3 页 共 12 页
风险收 益特 征
本基金 属于 证券 市场 中的 较低风 险品 种， 预期 收益 和
预期风 险高 于货 币市 场基 金， 低 于混 合型 基金 和股 票
型基金 。
基金管 理人 银华基 金管 理股 份有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 7 月 1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 64,449,284.41
2.本期 利润
62,240,570.63
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0079
4.期末 基金 资产 净值 8,215,722,361.92
5.期末 基金 份额 净值 1.027
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.78% 0.04% 0.91% 0.05% -0.13% -0.01%
银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起六 个月内 为建 仓期 ，建 仓期 结束时 本基 金的 各项
投资比 例已 达到 基金 合同 的规定 ：本 基金 投资 于债 券资产 比例 不低 于基 金资 产的 80% ， 其中 信用
债券投 资比 例不 低于 非现 金基金 资产 的80% ； 本基 金持有 现金 或到 期日 在一 年以内 的政 府债 券不
低于基 金资 产净 值 的5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
邹维娜 女士
本 基 金 的
基金经 理
2013 年9 月
18 日
- 8 年
硕士学位。历任国家
信息中心下属中经网
公司宏观经济分析人
员；中再资产管理股
份有限公司固定收益
部投资经理助理、自
有 账 户 投 资 经 理 。银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 5 页 共 12 页
2012 年10 月 加入 银华
基金管理有限公司，
曾担任基金经理助理
职务， 自 2013 年 8 月
7 日起兼任银华信用
四季红债券型证券投
资基金基金经理，自
2014 年1 月22 日 起兼
任银华永利债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理， 自 2014 年5 月22
日起兼任银华永益分
级债券型证券投资基
金基金 经理 ，自 2014
年10 月8 日 起兼 任银
华纯债信用主题债券
型 证 券 投 资 基 金
（LOF ） 基金 经理 ， 自
2016 年3 月22 日 起兼
任银华添益定 期 开放
债券型证券投资基金
基金经理。具有从业
资格。 国籍:中 国。
胡娜女 士
本 基 金 的
基金经 理
2015 年1 月
29 日
- 6 年
硕士学 位。2009 年至
2012 年 期间 任职 于华
泰联合证券固定收益
部，担任自营交易员
职务； 2012 年 11 月至
2016 年10 月 任职 于 银
华基金管理股份有限
公司， 曾担 任研 究员、
基金经理助理职务，
2015 年 1 月 29 日至
2016 年 10 月 18 日担
任银华增强收益债券
型证券投资基金和银
华永泰积极债券型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理， 2015 年5 月14 日
至2016 年10 月18 日
兼任银华聚利灵活配
置混合型证券投资基
金及银华汇利灵活配
置混合型证券投资基
金基金 经理 ，2015 年银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 6 页 共 12 页
5 月 21 日至 2016 年
10 月18 日兼 任银 华稳
利灵活配置混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理。具有从业资格。
国籍： 中国 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
3、2016 年10 月19 日， 本 基金管 理人 发布 公告 ， 自2016 年10 月 18 日 起， 胡 娜不再 担任 本基 金
的基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华信 用季季 红债 券型 证券
投资基 金基 金合 同》 和其 他有关 法律 法规 的规 定, 本 着诚实 信用 、 勤 勉尽 责的 原则管 理和 运用 基金
资产, 在严 格控 制风 险的 基 础上, 为基 金份 额持 有人 谋 求最大 利益,无 损害 基金 份 额持有 人利 益的
行为。 本基 金无 违法 、违 规行为 。本 基金 投资 组合 符合有 关法 规及 基金 合同 的约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 7 页 共 12 页
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
经济方 面， 三季 度国 内经 济在 7 月份 触底 后出 现弱 反弹。 受基 建投 资大 幅下 滑以及 地产 投资
走弱影 响，7 月 宏观 经济 指标超 预期 走弱 。8 、9 份 ，财政 发力 ，基 建投 资增 速重拾 较高 水平 ；房
地产量 价齐 升， 地产 投资 增速恢 复上 升趋 势， 但新 开工和 施工 面积 增速 继续 下降； 大宗 商品 持续
上涨 ， 工 业企 业利 润改 善 ， 工 业增 加值 同比 增速 预 计略高 于二 季度 。 通胀 方 面， 受 猪肉 等食 品价
格回落 影响 ，8 月CPI 同 比上 涨 1.3% ， 三季 度通 胀 为年内 低点 。市 场流 动性 方面， 货币 政策 总体
处于稳 健状 态， 央行 通过 公开市 场操 作维 持流 动性 平稳。
债 市方 面， 三季 度债 券市 场波动 性较 大， 收益 率整 体下移 较多 。利 率债 和金 融债短 端和 超长
端下行 较多 ，国 债1 年期 下行 20BP 左右 、20-30 年 期下 行 30-35BP ，国 开1 年期下 行 25BP 左右、
7-10 年期 下行10BP 左右 、20-30 年 期下 行35-40BP 。 信用 债方 面， 信用 债长 端和中 低评 级收 益率
下行较 多， 高等 级、 短久 期下 行 10BP 左 右， 中低 等 级、 长 久期 下 行50-70BP 。 总体 来看 ， 长 久期
品种表 现显 著优 于短 久期 ，中低 评级 的信 用债 持有 期收益 优于 高评 级品 种。
在三季 度， 本基 金根 据市 场变化 及时 做出 了调 整， 保持了 中低 杠杆 和久 期， 同 时根 据不 同品
种的表 现优 化了 持仓 结构 。期间 ，对 信用 债进 行了 波段操 作， 增强 了组 合收 益。参 与了 转债 的一
级市场 投资 机会 。
展望四 季度 ，积 极的 财政 政策仍 延续 ，基 建投 资增 速短期 内仍 能保 持较 高水 平，房 地产 景气
度较高 将带 动地 产投 资基 本稳定 。近 期在 受基 建、 地产投 资需 求上 升以 及过 剩产能 行业 限产 条件
下，大 宗商 品上 涨较 多， 工业增 加值 和工 业企 业利 润改善 ，但 过剩 产能 出清 不明显 ，供 给侧 改革
的加深 将进 一步 抑制 制造 业投资 的积 极性 。因 此， 预计未 来经 济走 势短 期走 稳，货 币政 策进 一步
宽松有 限， 市场 或将 窄幅 震荡。
基于以 上对 基本 面状 况的 分析， 本基 金认 为未 来债 券市场 走势 可能 呈现 震荡 格局。 本基 金将
根据市 场情 况积 极调 整大 类资产 配置 。 纯债 策略 上 ， 本 基金 将维 持适 度杠 杆 水平 ， 采 取中 性久 期，
在严格 控制 信用 风险 的前 提下， 对组 合配 置进 行优 化调整 。根 据权 益类 市场 情况， 适度 择机 参与
可转债 投资 。
银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 8 页 共 12 页
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.027 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为0.78% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为0.91% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
8,399,707,817.90 97.56
其中： 债券
8,399,707,817.90 97.56
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
79,799,313.27 0.93
8 其他资 产
130,094,123.36 1.51
9 合计
8,609,601,254.53
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 9 页 共 12 页
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 250,139,000.00 3.04
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 1,039,308,000.00 12.65
其中： 政策 性金 融债 1,039,308,000.00 12.65
4 企业债 券 2,228,111,817.90 27.12
5 企业短 期融 资券 2,745,528,000.00 33.42
6 中期票 据 2,015,698,000.00 24.53
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 地方政 府债 120,923,000.00 1.47
10 其他 - -
11 合计 8,399,707,817.90 102.24
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 101652024
16 铁道
MTN002
4,500,000 459,405,000.00 5.59
2 160210 16 国开 10 3,300,000 331,287,000.00 4.03
3 011698029
16 中 电投
SCP008
3,000,000 300,450,000.00 3.66
4 011698140
16 大 唐集
SCP007
2,100,000 209,916,000.00 2.56
5 160208 16 国开 08 2,100,000 209,811,000.00 2.55
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。 银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体本 期不存 在被 监管部 门立 案调查 ，或 在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.10.2 本 基金 本报告 期末 未持有 股票， 因此本 基金 不存 在投 资的前 十名 股票超 出基 金
合 同规 定的备 选股 票库之 外的 情形。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 527,126.91
2 应收证 券清 算款 823,687.41
3 应收股 利 -
4 应收利 息 128,649,635.15
5 应收申 购款 93,673.89
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 130,094,123.36
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 6,879,374,560.56
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,129,503,204.84
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 5,274,987.76
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 8,003,602,777.64
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。 银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 11 页 共 12 页
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
2016 年7 月18 日， 本基 金 管理人 发布 公告 ， 本 基金 以 2016 年6 月30 日 为收 益分配 基准 日，
向权益 登记 日2016 年7 月 20 日在 本基 金注 册登 记 在册的 本基 金全 体基 金份 额持有 人 按 0.200 元
/10 份 基金 份额 的分 红方 案进行 了收 益分 配。
2016 年10 月 24 日， 本基 金管理 人发 布公 告， 本基 金 以 2016 年9 月30 日 为收 益分配 基准 日，
向权益 登记 日2016 年10 月26 日在 本基 金注 册登 记 在册的 本基 金全 体基 金份 额持有 人 按 0.150
元/10 份基 金份 额的 分红 方案进 行了 收益 分配 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华信用 季季 红债 券型 证券 投资基 金募 集的 文件
9.1.2 《银 华信 用季 季红 债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》
9.1.3 《银 华信 用季 季红 债 券型证 券投 资基 金招 募说 明书》
9.1.4 《银 华信 用季 季红 债 券型证 券投 资基 金托 管协 议》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华信用季季红债券 2016 年第 3 季度报告
第 12 页 共 12 页
银华基金管理股份有限公司
2016 年10 月26 日
