易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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易 方 达裕 如 灵活 配 置混 合 型证 券 投资 基 金
2016 年第 3 季度 报 告
2016 年 9 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 杭州 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年十 月二十 六日易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人杭州银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 10 月
21 日复 核了本 报告 中 的财务 指标、 净值 表现 和投资 组合报 告等 内容 ，保证 复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达裕如混合
基金主代码 001136
交易代码 001136
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 3 月 24 日
报告期末基金份额总额 3,156,113,261.39 份
投资目标 本基金在控制风险的前提下， 追求基金资产的稳健
增值。
投资策略 本基金通过对宏观经济走势、市场估值与流动性、
政策导向等因素的分析来确定股票、 债券等资产类
别的配置比例。
股票投资方面， 本基金在行业分析、 公司基本面分
析及估值水平分析的基础上，进行股票组合的构易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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建。 新股 （含增发） 投 资策略上， 本基金将根 据对
新股发行公司的行业景气度、 财务稳健性、 竞争力、
成长性、估值水平等因素的综合分析选择新股。
债券投资方面。 本基金结合对宏观经济、 市场利率、
供求变化等因素的综合分析， 确定类属资产的最优
权重。 在券种选择上， 本基金以长期利率趋势分析
为基础， 结合经济变化趋势、 货币政策及不同债券
品种的收益率水平、 流动性和信用风险等因素， 实
施积极主动的债券投资管理。
业绩比较基准 一年期人民币定期存款利率（税后）+2%
风险收益特征 本基金为混合型基金， 理论上其预期风险与预期收
益水平低于股票型基金， 高于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 杭州银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 7 月 1 日-2016 年 9 月 30 日)
1. 本期已实现收益 98,968,994.10
2. 本期利润 150,792,422.91
3. 加权平均基金份额本期利润 0.0280
4. 期末基金资产净值 3,531,876,055.57
5. 期末基金份额净值 1.119
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费
用后实际收益水平要低于所列数字。 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允
价值变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
2.47% 0.05% 0.89% 0.01% 1.58% 0.04%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2015 年 3 月 24 日至 2016 年 9 月 30 日）
注： 自基金合同生效至报告期末， 基金份额净值增长率为 11.90% ， 同期业
绩比较基准收益率为 5.77% 。 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
萧楠
本基金的基金经理、 易方达消
费行业股票型证券投资基金
的基金经理、 易方达新享灵活
配置混合型证券投资基金的
基金经理（自 2015 年 05 月
29 日至 2016 年 08 月 05 日） 、
易方达价值成长混合型证券
投资基金的基金经理助理
2015-03-2
4
2016-08-0
6
10 年
硕士研究
生，曾任易
方达基金管
理有限公司
研究部行业
研究员、基
金投资部基
金经理助
理。
张清
华
本基金的基金经理、 易方达安
心回馈混合型证券投资基金
的基金经理、 易方达新利灵活
配置混合型证券投资基金的
基金经理、 易方达新鑫灵活配
置混合型证券投资基金的基
金经理、 易方达裕祥回报债券
型证券投资基金的基金经理、
易方达裕鑫债券型证券投资
基金的基金经理、 易方达裕丰
回报债券型证券投资基金的
基金经理、 易方达新享灵活配
置混合型证券投资基金的基
金经理、 易方达新收益灵活配
置混合型证券投资基金的基
金经理、 易方达瑞选灵活配置
混合型证券投资基金的基金
经理、 易方达瑞景灵活配置混
合型证券投资基金的基金经
理、 易方达安心回报债券型证
券投资基金 的基金经理、 固定
收益基金投资部总经理
2015-04-0
2
- 9 年
硕士研究
生，曾任晨
星资讯（深
圳）有限公
司数量分析
师，中信证
券股份有限
公司研究
员、易方达
基金管理有
限公司投资
经理。
注：1.此 处的 “ 离任 日期 ” 为公 告确定 的解聘 日 期，萧楠 的 “ 任职日 期 ” 为基金
合同生效之日，张清华的 “ 任职日期 ” 为公告确 定的聘任日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及
基金合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于
社会投资公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
控制风险的前提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流
程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输 送。
本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易
制度等， 并重视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价格优先 ” 作为执
行指令的基本原则， 通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对
待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 1 次，为
指数量化投资因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未 发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度我国宏观及微观经济数据出现了一定程度上的背离。 宏观方面， 整体
经济从 2 季度的复苏中 有所转弱，平均来看工业增加值环比增速维持在 5% 左右
的偏低水平。 从投资维度看， 基建投资在 7 月大幅下滑后虽然在 8 月份有所回升，
但是仍然偏弱； 房地产投资增速始终未出现明显回升。 与此同时， 通胀压力也在
三季度有所缓解， 尤其是 8 月份除了食品环比继续维持负值以外， 非食品环比增
速也出现大幅下滑，扭转了 2 季度以来的较高水平。
但在微观层面上经济却不乏亮点。在去产能政策不断推进的背景下，钢铁、易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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煤炭行业主要产品价格持续上涨， 8 月份规模以上工业企业利润同比增长 19.5% ，
同比增速近几个月来反弹较快； 此外， 房地产销售数据频频创出新高， 发电量数
据也在三季度明显回升，制造业 PMI 数据处 于扩张区间，上述诸多数据显示出
实体经济需求侧并非宏观数据显示的那样疲弱。
总体而言， 债券市场投资者对于经济中长期的信心仍然不足， 导致三季度中
长端利率债收益率呈现下行趋 势。8 月后随着房地产市场进一步回暖、 市场做多
情绪见 顶以及 监管 层对 于金融 去杠杆 的表 态使 得收益 率一度 小幅 反弹 。20 年以
上超长期限债券收益率下行幅度明显超过其他期限， 收益率曲线形态扁平化。 二
季度信用市场风险偏好一度明显回落， 但三季度市场对于信用风险的担忧开始下
降， 一级市场信用债的融资情况也有明显改善。 从估值上看， 周期性行业债券及
高收益债券需求旺盛， 信用利差持续压缩， 但高评级品种的信用利差达到低位后，
自 8 月末以来逐步小幅回升。 由于季末融资成本明显上升， 信用债的杠杆策略面
临一定程度上的挑战。
操作上， 组合采取债券类资 产为主的配置策略， 根据市场情况灵活调整配置
结构及组合久期。 此外， 组合仍积极参与新股申购。 总体而言， 三季度组合净值
保持稳健增长的态势。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截 至 报 告 期 末 ， 本 基 金 份 额 净 值 为 1.119 元 ， 本 报 告 期 份 额 净 值 增 长 率为
2.47% ，同期业绩比较基准收益率为 0.89% 。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 53,584,117.29 1.20
其中：股票 53,584,117.29 1.20
2 固定收益投资 4,332,208,429.80 96.79
其中：债券 4,332,208,429.80 96.79 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 2,580,114.91 0.06
7 其他资产 87,657,313.20 1.96
8 合计 4,476,029,975.20 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
-
-
C 制造业
51,965,550.94 1.47
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
24,510.48 0.00
F 批发和零售业
32,547.63 0.00
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业
1,469,194.50 0.04
J 金融业
92,313.74 0.00
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- - 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
53,584,117.29 1.52
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 603766 隆鑫通用 1,200,000 23,940,000.00 0.68
2 000661 长春高新 98,600 10,242,568.00 0.29
3 002792 通宇通讯 116,431 6,017,154.08 0.17
4 002241 歌尔股份 195,517 5,910,478.91 0.17
5 002510 天汽模 747,567 5,360,055.39 0.15
6 300508 维宏股份 10,383 1,469,194.50 0.04
7 603986 兆易创新 1,133 201,640.01 0.01
8 603816 顾家家居 5,287 130,377.42 0.00
9 600908 无锡银行 8,902 92,313.74 0.00
10 603067 振华股份 2,616 65,870.88 0.00
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 9,129,600.00 0.26
2 央行票据 - -
3 金融债券 514,231,000.00 14.56
其中：政策性金融债 514,231,000.00 14.56
4 企业债券 3,088,067,829.80 87.43
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 720,780,000.00 20.41
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,332,208,429.80 122.66 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产
净值比例
（％）
1 160211 16 国开 11 2,800,000 280,448,000.00 7.94
2
10135301
0
13 中煤
MTN002
1,900,000 204,155,000.00 5.78
3 160210 16 国开 10 1,600,000 160,624,000.00 4.55
4 1480441
14 虞城建
债
1,400,000 152,432,000.00 4.32
5
10155404
7
15 武钢
MTN001
1,000,000 101,830,000.00 2.88
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，
或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 168,169.32
2 应收证券清算款 61,108.48 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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3 应收股利 -
4 应收利息 87,428,035.40
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 87,657,313.20
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
（元）
占基金资产
净值比例 （% ）
流通受限
情况说明
1 002792 通宇通讯 6,017,154.08 0.17
老股转让
流通受限
2 002510 天汽模 5,360,055.39 0.15
重大事项
停牌
3 300508 维宏股份 1,469,194.50 0.04
老股转让
流通受限
4 603986 兆易创新 201,640.01 0.01
重大事项
停牌
5 603816 顾家家居 130,377.42 0.00
新股流通
受限
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 6,312,914,982.23
报告期基金总申购份额 -
减：报告期基金总赎回份额 3,156,801,720.84
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 3,156,113,261.39 易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报 告
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§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1.中国证监会准予易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金注册的文件；
2.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达裕如灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 六年十 月二 十六日
