招 商 招 恒 纯债 债 券 型 证券 投 资 基 金
2016 年第3 季度报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 兴业银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月26 日
招商招恒纯债债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 兴业 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年10 月25 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商招 恒纯 债
基金主 代码 002817
交易代 码 002817
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 6 月 8 日
报告期 末基 金份 额总 额 9,200,015,096.70 份
投资目 标
在控制 投资 风险 的前 提下 ， 力争 长期 内实 现超 越
业绩比 较基 准的 投资 回报 。
投资策 略
本基金 将在 基金 合同 约定 的投资 范围 内， 通过 对
宏观经 济运 行状 况、 国家 货币政 策和 财政 政策 、
国家产 业政 策及 资本 市场 资金环 境的 研究 ， 积 极
把握宏 观经 济发 展趋 势、 利率走 势、 债 券市 场相
对收益 率、 券 种的 流动 性 以及信 用水 平， 结 合定
量分析 方法 ， 确 定资 产在 非信用 类固 定收 益类 证
券 （国 债、 中 央银 行票 据 等） 和 信用 类固 定收 益
类证券 之间 的配 置比 例。 具体包 括： 久期 策略 、
期限结 构策 略 、 类 属配 置 策略 、 信 用债 投资 策略 、
杠杆投 资策 略、 资 产支 持 证券的 投资 策略： 资产
支持类 证券 的定 价受 市场 利率、 流 动性、 发行 条
款、 标的 资产 的构 成及 质 量、 提前 偿还 率及 其它
附加条 款等 多种 因素 的影 响。 本 基金 将在 利率 基
本面分 析、 市场 流动 性分 析和信 用评 级支 持的 基
础上， 辅 以与 国债、 企业 债等债 券品 种的 相对 价
值比较 ，审 慎投 资资 产支 持证券 类资 产 招商招恒纯债债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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7、个 券挖 掘策 略。 本基 金 以持有 到期 中小 企业
私募债 为主 ，以 获得 本金 和票息 收入 为投 资目
的， 同 时， 密 切关 注债 券 的信用 风险 变化 ， 力 争
在控制 风险 的前 提下 ，获 得较高 收益 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 预 期收益 和预 期风 险高 于
货币市 场基 金 ， 但 低于 混 合型基 金 、 股 票型 基金 ，
属于中 等风 险/ 收益 的产 品 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 兴业银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 招商招 恒纯 债 A 招商招 恒纯 债 C
下属分 级基 金的 交易 代码 002817 002818
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 9,199,999,916.68 份 15,180.02 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年7 月1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
招商招 恒纯 债 A 招商招 恒纯 债 C
1． 本 期已 实现 收益 94,016,556.55 147.91
2．本 期利 润 80,435,030.31 125.53
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0087 0.0083
4．期 末基 金资 产净 值 9,247,085,861.75 15,258.14
5．期 末基 金份 额净 值 1.005 1.005
注：1 、 上述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
3 、本 基金 合同 于2016 年6 月8 日生 效， 截至 本报告 期末 基金 成立 未满 一年。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
招商招恒纯债 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.89% 0.04% 2.20% 0.04% -1.31% 0.00%
招商招恒纯债 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④ 招商招恒纯债债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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过去三 个
月
0.79% 0.04% 2.20% 0.04% -1.41% 0.00%
注：1 、业 绩比 较基 准收 益 率＝中 证全 债指 数收 益率 ，业绩 比较 基准 在每 个交 易日实 现再 平衡 ；
2 、本 基金 合同 于2016 年6 月8 日生 效， 截至 本报 告期末 基金 成立 未满 一年 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 本 基金 合同 于2016 年 6 月8 日 生效 ， 截 至本 报告期 末基 金成 立未 满一 年； 自 基金 成立 日 起6
个月内 为建 仓期 ，截 至报 告期末 基金 尚未 完成 建仓 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
许强 基金经 理
2016 年6
月 8 日
- 6
男， 管理 学学 士。2008 年9 月加 入毕
马威华 振会计师事务所 ，从事审 计工
作；2010 年 9 月加 入招 商 基金管 理有
限公司 ，曾任基金核算 部基金会 计，
固定收 益投资部研究员 ，现任招 商理
财 7 天债 券型 证券 投资 基 金、招 商保
证金快 线货币市场基金 、招商招 金宝
货币市 场基金、招商财 富宝交易 型货
币市场 基金、招商招恒 纯债债券 型证
券投资 基金、招商招裕 纯债债券 型证
券投资 基金、招商招悦 纯债债券 型证
券投资 基金及招商招元 纯债债券 型证招商招恒纯债债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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券投资 基金 基金 经理 。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日期 ， 后任 基金 经 理的任 职日 期以 及历
任基金 经理 的离 任日 期为 公司相 关会 议做 出决 定的 公告（ 生效 ）日 期；
2、证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会《 证券 业从 业人员 资格 管理 办法 》中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商招
恒纯债 债券 型证 券投 资基 金金基 金合 同》 等基 金法 律文 件 的约 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的前 提下 ，为基 金持 有人 谋求 最大 利益。 本报 告期 内，
基金运 作整 体合 法合 规， 无损害 基金 持有 人利 益的 行为。 基金 的投 资范 围以 及投资 运作 符合 有关
法律法 规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投 资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基 金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年三 季度 经济 短期 企 稳， 房 地产 销售 增速 基本 稳定， 地产 投资 及新 开工 增速恢 复力 度有
限，地 产销 售到 投资 的传 导不畅 ，继 续制 约经 济复 苏空间 。从 房地 产销 售来 看，一 二线 城市 房地
产旺销 主要 以二 手房 成交 为主， 三四 线销 售改 善有 限；由 于一 二线 新增 供地 有限， 三 四 线仍 需去
库存， 后期 房地 产对 经济 的影响 仍有 待观 察。
CPI 三 季度 受翘 尾因 素影 响出现 下行 ，PPI 三 季度 从 通缩区 间转 正， 显示 工业 品价格 在供 给侧
政策调 控影 响下 有所 回暖 。在投 资需 求偏 弱格 局下 ，价格 回暖 更多 受供 给收 缩因素 影响 ，因 而难
以形成 持续 上涨 的价 格压 力， 对 CPI 影响 也相 对有 限。
三季度 货币 政策 继续 保持 中性，8 月 份央 行公 开市 场 重启 14 天 逆回 购询 价， 引 发市场 对债 市
去杠杆 的担 忧， 但受 银行 理财非 标到 期， 保险 协存 到期带 来的 再配 置压 力的 影响， 收益 率并 未上
行，总 体呈 波动 下降 的态 势。
债券市 场回 顾：
利率债 方面 ，3 季度 收益 率快速 下行 ，长 期、 超长 期利率 债表 现较 强。 受英 国脱欧 影响 ，全
球债券 收益 率大 幅下 行， 国内利 率品 种也 下 行 30BP 左右；9 月 对于 流动 性的 担 忧使得 市场 出现 了
一定程 度的 调整 ，但 随着 配置资 金的 介入 ，收 益率 再次下 行到 前期 低点 。全 季度来 看， 债券 市场
走出“ 牛平 ”格 局， 期限 利差继 续压 缩。 从整 个市 场变化 来看 ，基 本面 影响 逐步弱 化， 市场 更多
受到资 金配 置行 为的 驱动 。
信用债 方面 ，4 月 份频 发信 用事件 的冲 击影 响暂 告一 段落 ， 收 益率 再次 下行 ，7 月后一 直延 续
强势格 局，9 月 的资 金面 冲 击也未 能对 信用 债强 势格 局产生 影响 。3 季度 信用 债 同样体 现出 较大 的
资金推 动特 点， 信用 利差 已经压 缩到 极低 水平 ，信 用利差 保护 越来 越弱 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 招商 招恒 纯债 A 份额 净值 为1.005 元， 招 商招 恒纯 债C 份额 净值 为 1.005 元。
本报告 期， 招商 招恒 纯 债A 份额 净值 增长 率为0.89% ，招商 招恒 纯 债 C 份 额净 值增长 率 为 0.79% ，
同期业 绩基 准增 长率 为2.20% ， 招商 招恒 纯债A 份 额 基金业 绩低 于同 期比 较基 准1.31% ， 招恒 纯债
C 份额 基金 业绩 低于 同期 比较基 准 1.41% ， 因为 产 品6 月 份刚 成立 ， 建仓 期 内债券 仓位 较低 ， 后期
将陆续 增加 债券 仓位 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形招商招恒纯债债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金2016 年7 月1 日到2016 年9 月 30 日连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有
人数量 不满 二百 人的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
9,055,838,500.00 97.90
其中： 债券
9,055,838,500.00 97.90
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
46,829,760.05 0.51
8 其他资 产
147,615,528.59 1.60
9 合计
9,250,283,788.64
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 30,159,000.00 0.33
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 1,705,682,500.00 18.45
其中： 政策 性金 融债 1,229,605,500.00 13.30
4 企业债 券 208,300,000.00 2.25
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 7,111,697,000.00 76.91
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 9,055,838,500.00 97.93 招商招恒纯债债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 1282389 12 深 投控MTN1 4,000,000 412,200,000.00 4.46
2 1382074 13 中 电投MTN2 3,000,000 309,570,000.00 3.35
3 1382167 13 津 渤海MTN1 3,000,000 308,370,000.00 3.33
4 101452014 14 新希望MTN002 3,000,000 307,260,000.00 3.32
5 1282112 12 盐 田港MTN1 3,000,000 304,770,000.00 3.30
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内基 金投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门调 查， 不存 在报 告编制 日前 一年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ，本 基金 管理 人从制 度和 流程
上要求 股票 必须 先入 库再 买入。 招商招恒纯债债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 147,615,528.59
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 147,615,528.59
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 招商招 恒纯 债A 招商招 恒纯 债 C
报告期 期初 基金 份额 总额 9,199,999,917.68 15,193.99
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - 0.03
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 1.00 14.00
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） - -
报告期 期末 基金 份额 总额 9,199,999,916.68 15,180.02
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。 招商招恒纯债债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 招恒 纯债 债券 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 招恒 纯债 债券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 招恒 纯债 债券 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 招恒 纯债 债券 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、《 招商 招恒 纯债 债券 型 证券投 资基 金2016 年第3 季度报 告》 。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
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