招 商 安 裕 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第3 季度报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月26 日
招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年10 月 25 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商安 裕保 本混 合
基金主 代码 002657
交易代 码 002657
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2016 年 6 月 20 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,967,371,951.16 份
投资目 标
本基金 追求 在有 效控 制风 险的基 础上 ， 运用 投资 组 合保险 技术 ，
为投资 者提 供保 本周 期到 期时保 本金 额安 全的 保证 ，并力 求获
得高于 业绩 比较 基准 的投 资收益 。
投资策 略
本基金 将投 资品 种分 为风 险资产 和固 定收 益类 资产 两类， 采用
固定比 例投 资组 合保 险（Constant Proportion Portfolio
Insurance ， 以下 简称 “CP PI” ） 策略。 本基 金在 保 本周期 内将
严格遵 守保 本策 略， 实现 对风险 资产 和固 定收 益类 资产的 优化
动态调 整和 资产 配置 ，力 争投资 本金 的安 全性 。同 时，本 基金
通过积 极稳 健的 风险 资产 投资策 略， 竭力 为基 金资 产获取 稳定
增值。 具体 包括 ：资 产配 置策略 、债 券投 资策 略、 股票投 资策
略、权 证投 资策 略、 股指 期货投 资策 略、 国债 期货 投资策 略、
资产支 持证 券投 资策 略、 中小企 业私 募债 券投 资策 略。
业绩比 较基 准 人民银 行公 布的 两年 期银 行定期 存款 利率 （税 后）
风险收 益特 征 本基金 是保 本混 合型 基金 ，属于 证券 市场 中的 低风 险 品种 。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 北京首 创融 资担 保有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 招商安 裕保 本混 合A 招商安 裕保 本混 合 C 招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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下属分 级基 金的 交易 代码 002657 002658
报告期 末下 属分 级基 金的 份
额总额
2,626,732,737.67 份 340,639,213.49 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年7 月1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
招商安 裕保 本混 合 A 招商安 裕保 本混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 9,167,880.02 786,267.74
2．本 期利 润 10,944,693.01 1,017,854.72
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0042 0.0029
4．期 末基 金资 产净 值 2,638,452,852.15 341,695,129.65
5．期 末基 金份 额净 值 1.004 1.003
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2、本 期已 实现 收益 指基 金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
3、本 基金 合同 于2016 年6 月 20 日 生效 ，截 止本 报 告期末 基金 成立 未 满1 年。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
招商安裕保本混合 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.40% 0.02% 0.53% 0.01% -0.13% 0.01%
招商安裕保本混合 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
0.30% 0.02% 0.53% 0.01% -0.23% 0.01%
注：1 、业 绩比 较基 准收 益 率＝人 民银 行公 布的 两年 期银行 定期 存款 利率 （税 后） ， 业绩 比较 基准
在每个 交易 日实 现再 平衡 ；
2 、本 基金 合同 于2016 年6 月 20 日 生效 ，截 止本 报 告期末 基金 成立 未 满1 年。 招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 于2016 年 6 月20 日生 效， 截至 本 报告期 末基 金成 立未 满一 年； 自 基金 成立 日起
6 个月 内为 建仓 期， 截至 报告期 末建 仓期 未结 束 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
康晶
本基金
基金经
理
2016 年6
月20 日
- 6
男，理 学硕 士。2009 年 加 入魏斯 曼
资本公司交易部，任交易员；2011
年 1 月加 入中 信证 券股 份 有限公 司
债券资本市场部，任研究员；2012
年 3 月加 入招 商基 金管 理 有限公 司
固定收益投资部，曾任研究员，现
任招商安本增利债券型证券投资基
金、 招商 产业 债券 型证 券 投资基 金、
招商安泰债券基金、招商境远保本
混合型证券投资基金、招商招兴纯
债债券型证券投资基金、招商安裕
保本混合型证券投资基金、招商安招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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博保本混合型证券投资基金、招商
安达保本混合型证券投资基金、招
商安润保本混合型证券投资基金、
招 商 安 盈 保 本 混 合 型 证 券 投 资 基
金、招商丰睿 灵 活 配 置 混 合 型 证 券
投资基 金 及 招 商 丰 达 灵 活 配 置 混 合
型证券 投资 基金 基金 经理 。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《 招 商安
裕保本 混合 型证 券投 资基 金 基金 合同 》等 基金 法律 文件的 约定 ，本 着诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则
管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提 下， 为基金 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，基
金运作 整体 合法 合规 ，无 损害基 金持 有人 利益 的行 为。基 金的 投资 范围 以及 投资运 作符 合有 关法
律法规 及基 金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公 司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致 不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。 招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的 5% 的 情形 。报 告 期内未 发现 有可 能导 致不 公平交 易和 利益 输送 的重 大异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
宏观经 济分 析：
2016 年三 季度 经济 短期 企 稳， 房 地产 销售 增速 基本 稳定， 地产 投资 及新 开工 增速恢 复力 度有
限，地产销售 到投资的 传 导不畅，继续 制约经济 复 苏空间。从房 地产销售 来 看，一二线 城市房地
产旺销主要以 二手房成 交 为主，三四线 销售改善 有 限；由于一二 线新增供 地 有限，三四 线仍需去
库存， 后期 房地 产对 经济 的影响 仍有 待观 察。
CPI 三 季度 受翘 尾因 素影 响出现 下行 ，PPI 三 季度 从 通缩区 间转 正， 显示 工业 品价格 在供 给侧
政策调控影响 下有所回 暖 。在投资需求 偏弱格局 下 ，价格回暖更 多受供给 收 缩因素影响 ，因而难
以形成 持续 上涨 的价 格压 力， 对 CPI 影响 也相 对有 限 。
三季度 货币 政策 继续 保持 中性，8 月 份央 行公 开市 场 重启 14 天 逆回 购询 价， 引 发市场 对债 市
去杠杆的担忧 ，但受银 行 理财非标到期 ，保险协 存 到期带来的再 配置压力 的 影响，收益 率并未上
行，总 体呈 波动 下降 的态 势。
债券市 场回 顾：
利率债方面，3 季度收 益 率快速下行， 长期、超 长 期利率债表现 较强。受 英 国脱欧影响， 全
球债券 收益 率大 幅下 行， 国内利 率品 种也 下 行 30BP 左右；9 月 对于 流动 性的 担 忧使得 市场 出现 了
一定程度的调 整，但随 着 配置资金的介 入，收益 率 再次下行到前 期低点。 全 季度来看， 债券市场
走出“牛平” 格局，期 限 利差继续压缩 。从整个 市 场变化来看， 基本面影 响 逐步弱化， 市场更多
受到资 金配 置行 为的 驱动 。
信用债 方面 ，4 月 份频 发信 用事件 的冲 击影 响暂 告一 段落 ， 收 益率 再次 下行 ，7 月后一 直延 续
强势格 局，9 月 的资 金面 冲 击也未 能对 信用 债强 势格 局产生 影响 。3 季度 信用 债 同样体 现出 较大 的
资金推 动特 点， 信用 利差 已经压 缩到 极低 水平 ，信 用利差 保护 越来 越弱 。
基金操 作回 顾：
回顾2016年 第三 季度 的基 金操作 ，我 们严 格遵 照基 金合同 的相 关约 定， 按照 既定的 投资 流程
进行了 规范 运作 。在 债券 投资上 ，根 据市 场行 情的 节奏变 化及 时进 行了 合理 的组合 调整 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 招商 安裕 保本混 合 A 份 额净 值为 1.004 元， 招 商安 裕保 本混 合 B 份 额净 值为招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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1.003 元， 招商 安裕 保本 混 合 A 份 额净 值增 长率 为0.40% ， 招商 安裕 保本 混合B 份额净 值增 长率 为
0.30% ，同 期业 绩基 准增 长 率为 0.53% ，基 金业 绩分 别落后 于同 期比 较基 准0.13% 和0.23% 。 主要
原因基 金处 于建 仓期 ，债 券仓位 相对 较低 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金资
产净值 低于 五千 万的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,683,138,000.00 55.33
其中： 债券
1,683,138,000.00 55.33
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
400,000,420.00 13.15
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
947,026,342.05 31.13
8 其他资 产
12,002,036.57 0.39
9 合计
3,042,166,798.62
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。 招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 150,150,000.00 5.04
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 380,518,000.00 12.77
其中： 政策 性金 融债 380,518,000.00 12.77
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 1,050,210,000.00 35.24
6 中期票 据 102,260,000.00 3.43
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,683,138,000.00 56.48
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张 ） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 160206 16 国开 06 1,800,000 180,378,000.00 6.05
2 019539 16 国债 11 1,500,000 150,150,000.00 5.04
3 011698142 16 中 化工SCP002 1,500,000 150,045,000.00 5.03
4 011698442 16 川 高速SCP004 1,400,000 140,056,000.00 4.70
5 011698262 16 铸 管股 份SCP001 1,300,000 129,987,000.00 4.36
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。 招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金参与股 指期货的 投 资应符合基金 合同规定 的 保本策略和投 资目标。 本 基金以套期保 值
为目的，根据 风险管理 的 原则，在风险 可控的前 提 下，投资于流 动性好、 交 易活跃的股 指期货合
约，有 效管 理投 资组 合的 系统性 风险 ，积 极改 善组 合的风 险收 益特 征。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 参与 国债 期货 投资 是为了 有效 控制 债券 市场 的系统 性风 险， 本基 金将 根据风 险管 理原
则， 以套 期保 值为 主要 目 的， 适度 运用 国债 期货 提 高投资 组合 运作 效率 。 在 国债期 货投 资过 程中 ，
基金管 理人 通过 对宏 观经 济和利 率市 场走 势的 分析 与判断 ，并 充分 考虑 国债 期货的 收益 性、 流动
性及风 险特 征， 通过 资产 配置， 谨慎 进行 投资,以 调 整证券 组合 的久 期， 降低 投资组 合的 整体 风险 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货合 约 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报告期 内基 金 投 资的 前十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管部 门立 案调 查 ， 不 存 在报告 编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ， 本基 金管 理 人从制 度和 流
程上要 求股 票必 须先 入库 再买入 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 14,309.76
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,987,426.81
5 应收申 购款 300.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 12,002,036.57
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 招商安 裕保 本混 合 A 招商安 裕保 本混 合 C
报告期 期初 基金 份额 总额 2,640,757,208.19 346,604,732.34
报告期 期间 基金 总申 购份 额 1,204,701.42 3,885,308.75
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 15,229,171.94 9,850,827.60
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,626,732,737.67 340,639,213.49
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 安裕 保本 混合 型证券 投资 基金 设立 的文 件；
3 、《 招商 安裕 保本 混合 型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
4 、《 招商 安裕 保本 混合 型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
5 、《 招商 安裕 保本 混合 型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
6 、《 招商 安裕 保本 混合 型 证券投 资基 金2016 年第3 季度报 告》 。 招商安裕保本混合型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2016 年10 月26 日
