前 海 开 源 国家 比 较 优 势灵 活 配 置 混合 型 证
券 投 资 基金 2016 年第 3 季 度 报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 前海开源基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月26 日
前海开源国家比较优势混合 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年10 月 21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 前海开 源国 家比 较优 势混 合
交易代 码 001102
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年5 月8 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,026,051,746.49 份
投资目 标
本基金 以中 长线 投资 者的 眼光和 前瞻 性的 投资 理念 ， 根据全 球经 济格
局和中 国国 家比 较优 势的 变化趋 势， 深度 挖掘A 股 市场上 ， 契 合国 家
战略方 向， 受益 区域 经济 一体化 ， 具 有全 球比 较优 势和未 来广 阔空 间
的行业 和公 司。 在合 理控 制风险 并保 持基 金资 产良 好流动 性的 前提
下，力 争实 现基 金资 产的 长期稳 定增 值。
投资策 略
本基金 的投 资策 略主 要有 以下五 方面 内容 ：
1、大 类资 产配 置
本基金 综合 运用 定性 和定 量的分 析手 段， 依据 经济 周期理 论， 结合 对
各大类 资产 风险 和预 期收 益率的 评估 ， 制 定各 大类 资 产之间 的配 置比
例。本 基金 通过 对权 益类 、固定 收益 类和 现金 资产 分布的 实时 监控 ，
根据经 济运 行周 期变 动、 市 场利率 变化 等因 素以 及基 金的风 险评 估进
行灵活 调整 。
2、股 票投 资策 略
本基金 采取 自上 而下 宏观 分析和 自下 而上 精选 个股 相结合 的投 资策
略， 在 遵循 本基 金资 产配 置比例 限制 的前 提下 ， 确 定基金 在各 类资 产
中的投 资比 例。
全球经 济格 局正 发生 变化 ，区域 经济 一体 化更 有利 于优化 生产 关系 、
提高生 产要 素的 配置 效率 ， 成为 大势 所趋 。 中 国在 全 球经济 格局 的演
变过程 中， 将通 过国 家战 略和政 策引 导， 更好 地发 挥国家 比较 优势 ，前海开源国家比较优势混合 2016 年第 3 季度报告
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获得在 国际 分工 中的 有利 位置。 符合 国家 战略 和政 策方向 、 具 有国 际
和国内 竞争 力的 产业 和公 司将充 分受 益。
本基金 着眼 于世 界经 济格 局的变 化趋 势， 紧跟 国家 战略， 立足 比较 优
势， 把握 政策 方向 ， 重仓 未来的 龙头 产业 。 同时 ， 本基金 顺应 中国 资
本市场 对外 开放 的大 趋势 ， 把发达 市场 的投 资理 念和 中国股 市的 特点
相结合 ， 挖 掘A 股中 具有 全球核 心竞 争力 、 持 续经 营能力 和广 阔发 展
空间的 优质 公司 。
3、债 券投 资策 略
本基金 将在 综合 研究 的基 础上实 施积 极主 动的 组合 管理， 从宏 观环 境
分析和 微观 市场 定价 分析 两个方 面进 行债 券资 产的 投资。 宏观 上结 合
对宏观 经济 、 市 场利 率、 债券供 求等 因素 的综 合分 析， 确 定不 同类 属
资产的 最优 权重 。 微 观上 以中长 期利 率趋 势分 析为 基础， 结合 经济 趋
势、 货 币政 策等 因素 ， 选 择质量 相对 较高 的债 券品 种。 具 体投 资策 略
有收益 率曲 线策 略、 骑乘 策略、 息差 策略 等积 极投 资策略 。
4、权 证投 资策 略
本基金 根据 权证 对应 公司 基本面 研究 成果 确定 权证 的合理 估值 ， 通 过
权证与 证券 的组 合投 资， 来达到 改善 组合 风险 收益 特征的 目的 。
5、股 指期 货投 资策 略
本基金 以套 期保 值为 目的 ，参与 股指 期货 交易 。
本基金 参与 股指 期货 投资 决策建 立在 对证 券市 场总 体行情 的判 断和
组合风 险收 益分 析的 基础 上， 结 合股 票投 资的 总体 规模， 以及 中国 证
监会的 相关 限定 和要 求， 确定参 与股 指期 货交 易的 投资比 例。
基金管 理人 在进 行股 指期 货投资 前将 建立 股指 期货 投资决 策部 门或
小组， 同时 制定 投资 决策 流程和 风险 控制 等制 度 ， 经基金 管理 人董 事
会批准 后执 行。
相关法 律法 规变 化时 ，基 金管理 人从 其最 新规 定。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×70 % ＋中证 全债 指数 收益 率 × 3 0% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中高 风险 收益 的投 资品 种， 其 预期 风险 和
预期收 益水 平高 于货 币型 基金、 债券 型基 金， 低于 股票型 基金 。
基金管 理人 前海开 源基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 7 月 1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 74,235,562.07
2.本期 利润
90,134,003.54
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0818
4.期末 基金 资产 净值 1,134,345,361.46
5.期末 基金 份额 净值 1.106
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用, 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低前海开源国家比较优势混合 2016 年第 3 季度报告
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于所列 数字 。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 7.69% 0.92% 2.91% 0.56% 4.78% 0.36%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为： 沪 深300 指数 收益 率 ×70 % ＋ 中证 全债 指数 收 益率 × 30% 。
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的建 仓期 为6 个月， 建仓 期结 束时 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同规定 。截 至 2016
年9 月30 日， 本基 金建 仓 期结束 未 满 1 年。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
曲扬
本 基 金 的
基金经
理 、 公 司
执 行 投 资
总监
2015 年5 月
8 日
- 8 年
曲扬先生，清华大学
博士研究生。历任南
方基金管理有限公司
研究员、基金经理助
理、南方全球精选基
金经理 ， 2009 年11 月
至2013 年1 月担 任南
方基金香港子公司投
资经理助理、投资经
理。现任前海开源基
金管理有限公司执行
投资总 监。
注： ① 对基 金的 首任 基金 经理， 其 “任 职日 期” 为 基金合 同生 效日 ， “离 任日 期” 为 根据 公司 决定
确定的 解聘 日期 ， 对 此后 的非首 任基 金经 理， “ 任职 日期” 和 “离 任日 期” 分 别指根 据公 司决 定确
定的聘 任日 期和 解聘 日期 。
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ， 本基 金管 理 人严格 遵守 《 中华 人民 共 和国证 券投 资基 金法 》 及 其各项 实施 细则 、
《前海 开源 国家 比较 优势 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 和其 他有 关法律 法规 的规 定，
本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基 金资 产，在 严格 控制 风险 的基 础上， 为基 金持 有人
谋求最 大利 益。 本报 告期 内，基 金运 作整 体合 法合 规，没 有损 害基 金持 有人 利益。 基金 的投 资范
围、投 资比 例及 投资 组合 符合有 关法 律法 规及 基金 合同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与前海开源国家比较优势混合 2016 年第 3 季度报告
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的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量没 有超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
回顾三 季 度A 股 市场 的走 势，整 体上 市场 呈现 出震 荡格局 。 在 6 月 美联 储议 息决议 、英 国脱
欧公投 及MSCI 等风 险事 件 落地后 市场 在 7 月初 展开 反弹， 上证 指数 一度 升到 自 今年 4 月以 来的 高
点。同 时， 供给 侧改 革持 续推进 以及 深港 通预 期的 持续加 速， 带 动A 股 市场 迎来一 波 8 月短 暂的
“吃饭 行情 ”。9 月 ，金 融资产 去泡 沫、 去杠 杆与 监管层 面持 续趋 严等 因素 降低了 投资 者的 风险
偏好， 同时 海外 市场 不确 定性的 再度 加强 使得 市场 观望情 绪浓 厚。
展望四 季度 ，地 产从 严调 控、宏 观经 济企 稳但 下行 压力犹 存、 美联 储加 息预 期等因 素都 将持
续影响 市场 情绪 ，预 计A 股市场 仍以 震荡 格局 和结 构性机 会为 主。 本基 金将 从基本 面出 发寻 找业
绩增长 速度 较快 、确 定性 较高的 行业 和个 股， 尽力 为投资 者赚 取超 额回 报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金的 份额净 值 为1.106 元 ，报 告期内 基金 份额 净值 增长 率为 7.69% ，同
期业绩 比较 基准 收益 率 为2.91% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本基金 本报 告期 内， 未出 现连续 二十 个工 作日 基金 份额持 有人 数量 不满 二百 人或者 基金 资产
净值低 于五 千万 元的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,060,078,263.11 92.84
其中： 股票
1,060,078,263.11 92.84
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
76,201,763.33 6.67
8 其他资 产
5,520,786.01 0.48 前海开源国家比较优势混合 2016 年第 3 季度报告
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9 合计
1,141,800,812.45
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 24,187,565.29 2.13
B 采矿业 - -
C 制造业 705,123,822.48 62.16
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
14,902,658.40 1.31
E 建筑业 6,122,686.71 0.54
F 批发和 零售 业 100,094,468.64 8.82
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 22,913,926.92 2.02
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 59,450,663.61 5.24
J 金融业 93,589,204.11 8.25
K
房地产 业
11,810,832.93 1.04
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 16,432,844.82 1.45
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
5,449,589.20 0.48
S 综合 - -
合计 1,060,078,263.11 93.45
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 通过 沪港通 机制 投资 港股 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600739 辽宁成 大 5,359,503 100,061,921.01 8.82
2 002311 海大集 团 4,224,796 70,004,869.72 6.17
3 000423 东阿阿 胶 1,158,477 68,929,381.50 6.08
4 601689 拓普集 团 2,422,041 68,107,792.92 6.00
5 300017 网宿科 技 848,402 59,218,459.60 5.22
6 600999 招商证 券 2,998,435 51,543,097.65 4.54
7 300115 长盈精 密 1,816,143 50,470,613.97 4.45 前海开源国家比较优势混合 2016 年第 3 季度报告
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8 002465 海格通 信 3,618,500 46,280,615.00 4.08
9 000581 威孚高 科 1,768,602 43,401,493.08 3.83
10 002475 立讯精 密 2,100,734 42,476,841.48 3.74
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
（1 ） 本基 金本 报告 期末 未 持有股 指期 货。 （2） 本基 金本报 告期 未进 行股 指期 货投资 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 基金 合同 的投 资范 围尚未 包含 国债 期货 。 前海开源国家比较优势混合 2016 年第 3 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有出 现 被监管部门立 案调查， 或 在报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票没 有超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 901,018.35
2 应收证 券清 算款 4,525,470.30
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,895.95
5 应收申 购款 79,401.41
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 5,520,786.01
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 可转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002465 海格通 信 46,280,615.00 4.08 资产重 组
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,203,751,100.24
报告期 期间 基金 总申 购份 额 82,406,577.84
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 260,105,931.59
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
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报告期 期末 基金 份额 总额 1,026,051,746.49
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人未 持有本 基金 份额 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 、买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
（1） 中 国证 券监 督管 理委 员会批 准前 海开 源国 家比 较优势 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 设 立
的文件
（2） 《前 海开 源国 家比 较 优势灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
（3） 《前 海开 源国 家比 较 优势灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金托 管协 议》
（4） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 和公 司章 程
（5） 前海 开源 国家 比较 优 势灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 在指 定报 刊上 各项 公告的 原稿
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
9.3 查 阅方 式
（1） 投资 者可 在营 业时 间 免费查 阅， 也可 按工 本费 购买复 印件
（2） 投资 者对 本报 告书 如 有疑问 ， 可咨 询本 基金 管 理人前 海开 源基 金管 理有 限公司 ， 客户 服
务电话 ：4001-666-998 （ 免长途 话费 ）
（3） 投资 者可 访问 本基 金 管理人 公司 网站 ，网 址：www.qhkyfund.com
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