中 海 混 改 红利 主 题 精 选灵 活 配 置 混合 型 证
券 投 资 基金 2016 年第 3 季 度 报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 中海基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月26 日
中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年10 月 21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本 报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中海混 改红 利混 合
基金主 代码 001574
交易代 码 001574
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 11 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 108,002,097.76 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于受 益于 混合所 有制 改革 相关 证券 ，
在控制 风险 的前 提下 ， 力 争获得 超越 业绩 比较 基准 的
投资回 报。
投资策 略
包括资 产配 置策 略、 股票 投资策 略、 债券 投资 策略 、
资产支 持证 券投 资策 略和 权证投 资策 略。
1、资 产配 置策 略
本基金 基于 对国 内外 宏观 经济走 势、 财政 货币 政策 分
析、 不 同行 业发 展趋 势等 分析判 断， 采取 自上 而下 的
分析方 法， 比较 不同 证券 子市场 和金 融产 品的 收益 及
风险特 征， 动态 确定 基金 资产在 权益 类和 固定 收益 类
资产的 配置 比例 。
2、股 票投 资策 略
本基金 对于 受益 于混 合所 有制改 革相 关证 券的 投资
比例不 低于 非现 金基 金资 产的 80% 。
本基金 对混 合所 有制 改革 主题类 的个 股选 择将 采用
定性分 析与 定量 分析 相结 合的方 法， 选择 其中 具有 优中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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势的上 市公 司进 行投 资。
1）定 性方 式
本基金 主要 聚焦 于中 央国 有企业 及地 方国 有企 业， 重
点关注 已经 实施 混合 所有 制改革 和具 有混 合所 有制
改革预 期的 个股 ，包 括已 实施或 即将 实施 改制 重组 、
资产证 券化 、 员 工持 股计 划、 引 入战 略投 资者、 设 立
产业投 资基 金、 重大 项目 导入等 改革 方式 的个 股。
2）定 量方 式
本基金 将对 反映 上市 公司 质量和 增长 潜力 的成 长性
指标、 财务 指标 和估 值指 标等进 行定 量分 析， 以挑 选
具有成 长优 势、 财务 优势 和估值 优势 的个 股。
3、债 券投 资策 略
（1） 久期 配置 ：基 于宏 观 经济趋 势性 变化 ，自 上而
下的资 产配 置。
（2） 期限 结构 配置 ：基 于 数量化 模型 ，自 上而 下的
资产配 置。
（3） 债券 类别 配置/ 个券 选择： 主要 依据 信用 利差 分
析，自 上而 下的 资产 配置 。
个券选 择： 基于 各个 投资 品种具 体情 况， 自下 而上 的
资产配 置。
个券选 择应 遵循 如下 原则 ：
相对价 值原 则： 同等 风险 中收益 率较 高的 品种 ， 同 等
收益率 风险 较低 的品 种。
流动性 原则 ： 其 它条 件类 似， 选 择流 动性 较好 的品 种。
4、资 产支 持证 券投 资策 略
本基金 将在 宏观 经济 和基 本面分 析的 基础 上， 对资 产
支持证 券的 质量 和构 成、 利率风 险、 信用 风险、 流 动
性风险 和提 前偿 付风 险等 进行定 性和 定量 的全 方面
分析， 评估 其相 对投 资价 值并作 出相 应的 投资 决策 ，
力求在 控制 投资 风险 的前 提下尽 可能 的提 高本 基金
的收益 。
5、权 证投 资策 略
权证为 本基 金辅 助性 投资 工具， 投资 原则 为有 利于 加
强基金 风险 控制 ， 有 利于 基金资 产增 值。 本基 金将 运
用期权 估值 模型 ， 根 据隐 含波动 率、 剩余 期限、 正 股
价格走 势， 并结 合本 基金 的资产 组合 状况 进行 权证 投
资。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×50 % + 中证 全债 指数 收益 率
×50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 中等 风
险品种 ，其 预期 风险 和预 期收益 水平 低于 股票 型基
金，高 于债 券型 基金 和货 币市场 基金 。
基金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司 中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 7 月 1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -4,564,250.21
2.本期 利润
-8,196,943.02
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0743
4.期末 基金 资产 净值 90,800,891.99
5.期末 基金 份额 净值 0.841
注：1 ：本 期指2016 年7 月1 日至 2016 年9 月30 日，上 述基 金业 绩指 标不 包括基 金份 额持 有人
认购或 交易 基金 的各 项费 用 （ 例如 ， 申购 、 赎回 费等 ） ， 计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字 。
2： 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -8.19% 1.27% 2.72% 0.41% -10.91% 0.86%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注1 ： 按相 关法 规规 定， 本 基金自 基金 合 同 2015 年11 月 11 日 生效 日起6 个 月 内为建 仓期 ， 建 仓
期结束 时各 项资 产配 置比 例符合 合同 约定 。
注2 ： 本基 金合 同生 效日2015 年11 月11 日起 至披 露时点 不满 一年 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
邱红丽
研 究 部 副
总 经 理 、
本 基 金 基
金 经 理 、
中 海 蓝 筹
灵 活 配 置
混 合 型 证
券 投 资 基
2015 年11 月
11 日
- 6 年
邱红丽女士，英国纽
卡斯尔大学跨文化交
流与国际管理专业硕
士。历任大连龙日木
制品有限公司会计，
交通银行大连开发区
分行会计主管，上海
康时信息系统有限公中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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金 基 金 经
理 、 中 海
分 红 增 利
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
司财务总监，尊龙实
业（香港）有限公司
财务总 监。2009 年 4
月进入我公司工作，
历 任 定 量 财 务 分 析
师、分析师、高级分
析师、高级分析师兼
基金经理助理、研究
副总监，现任研究部
副总经 理。2014 年 3
月至今任中海蓝筹灵
活配置混合型证券投
资 基 金 基 金 经 理 ，
2014 年11 月 至今 任中
海分红增利混合型证
券 投 资 基 金 基 金 经
理， 2015 年11 月 至今
任中海混改红利主题
精选灵活配置混合型
证券投资基 金 基金经
理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 在报 告期 内严 格遵守 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》及 其他 有关法 律法 规、
《基金 合同 》的 规定 ，勤 勉尽责 地为 基金 份额 持有 人谋求 利益 ，不 存在 损害 基金份 额持 有人 利益
的行为 ，不 存在 违法 违规 或未履 行基 金合 同承 诺。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 及公 司相 关制 度 ， 公 司从研 究 、 投 资、
交易、 风险 管理 事后 分析 等环节 ，对 股票 、债 券的 一级市 场申 购、 二级 市场 交易等 投资 管理 活动
的全程 公平 交易 进行 了明 确约定 。公 司通 过制 定研 究、交 易等 相关 制度 ，要 求公司 各组 合研 究成
果共享 ，投 资交 易指 令统 一下达 至交 易室,由 交易 室 通过启 用公 平交 易模 块并 具体执 行相 关交 易，
使公平 交易 制度 中要 求的 时间优 先、 价格 优先 、比 例分配 、综 合平 衡得 以落 实；同 时， 根据 公司
制度， 通过 系统 禁止 公司 组合之 间（ 除指 数组 合外 ）的同 日反 向交 易。 对于 发生在 银行 间市 场的
债券买 卖交 易及 交易 所市 场的大 宗交 易， 由公 司风 控稽核 部对 相关 交易 价格 进行事 前审 核， 风控
的事前 介入 有效 防范 了可 能出现 的非 公平 交易 行为 。 中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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本报告 期， 公司 对不 同组 合不同 时间 段的 同向 交易 价差进 行了 溢价 率样 本的 采集 ， 进行 了相
关的假 设检 验， 对于 相关 溢价金 额对 组合 收益 率的 贡献进 行了 重要 性分 析， 并针对 交易 占优 次数
进行了 时间 序列 分析 。多 维度的 公平 交易 监控 指标 使公平 交易 事后 分析 更全 面、有 效。
本报告 期， 公司 根据 制度 要求， 对不 同组 合不 同时 间段的 反向 交易 进行 了统 计分析 ，对 于出
现的公 司制 度中 规定 的异 常交易 ，均 要求 相关 当事 人和审 批人 按照 公司 制度 要求予 以留 痕。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，所 有投 资组 合参与 的交 易所 公开 竞价 同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 不存
在超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况， 对于 一级市 场证券 申购 、 二 级市 场证 券交易 中出 现的 可 能
导致不 公平 交易 和利 益输 送的重 大异 常交 易情 况， 风控稽 核部 均根 据制 度规 定要求 组合 经理 提供
相关情 况说 明予 以留 痕。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年第3 季度 A 股指 数 呈现震 荡向 上的 走势 ，期 间市场 情绪 相对 比较 稳定 。3 季 度上 证指
数上 涨2.49% ， 沪深300 指数上 涨 3.05 % ， 创 业板 和中小 板指 数分 别下 跌3.64% 和1.76% 。 表现 相
对比较 好的 行业 是建 筑装 饰、化 工、 通信 ；表 现相 对较差 的行 业是 电器 设备 、非银 金融 和汽 车。
市场 在3 季 度呈 现震 荡向 上的走 势。 我们 认为 从国 家经济 数据 情况 来看 ，整 体实体 经济 还不 能确
定完全 企稳 ，但 在货 币政 策保持 相对 宽松 和政 策对 市场呵 护的 双重 背景 下， 我们对 市场 近期 的走
势比较 乐观 。我 们认 为后 市结构 性行 情机 会较 多， 个股走 势分 化会 很严 重， 部分早 期涨 幅较 大品
种操作 上不 宜过 度激 进， 多关注 真成 长的 品种 。 主 板多关 注价 值被 低估 的品 种和有 高分 红的 品种 。
操作上 会以 精选 板块 和个 股为主 。
回顾整 个3 季度 ，本 基金 一直坚 持蓝 筹+ 成长+ 主题 的投资 策略 ，在 配置 了能 够保持 持续 增长
的蓝筹+成 长股 的前 提下 ， 积极参 与一 些有 一定 持续 性的主 题性 投资 机会 。
4 季度 操作 上会 基本 延续 我们一 贯的 操作 风格 ， 并 增加一 些跟 国家 经济 转型 相关的 板块 配置 。
比如增 加国 企改 革、 供给 侧改革 、转 型、 养老 、新 能源等 板块 配置 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年9 月30 日， 本基金 份额 净 值0.841 元 （累计 净 值0.841 元 ）。 报告期 内本 基金
净值增 长率 为-8.19% ，低 于业绩 基 准 10.91 个 百分 点。
中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 84,527,738.05 84.26
其中： 股票
84,527,738.05 84.26
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
9,641,543.16 9.61
8 其他资 产
6,144,187.05 6.12
9 合计
100,313,468.26
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 5,374,157.50 5.92
C 制造业 58,041,721.55 63.92
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 13,891,512.00 15.30
F 批发和 零售 业 3,695,125.00 4.07
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 3,525,222.00 3.88
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- - 中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 84,527,738.05 93.09
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002045 国光电 器 552,300 7,003,164.00 7.71
2 002036 联创电 子 255,633 6,787,056.15 7.47
3 002110 三钢闽 光 581,166 4,707,444.60 5.18
4 600233 大杨创 世 157,700 4,480,257.00 4.93
5 002120 新海股 份 80,700 4,083,420.00 4.50
6 002468 艾迪西 125,700 3,870,303.00 4.26
7 600740 山西焦 化 471,510 3,809,800.80 4.20
8 300355 蒙草生 态 317,900 3,713,072.00 4.09
9 002007 华兰生 物 98,700 3,709,146.00 4.08
10 000028 国药一 致 51,500 3,695,125.00 4.07
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货合 约。 中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：根 据基 金合 同规 定， 本基金 不参 与股 指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：根 据基 金合 同规 定， 本基金 不参 与国 债期 货交 易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货合 约。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：根 据基 金合 同规 定， 本基金 不参 与国 债期 货交 易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内本基 金投资的 前 十名证券的发 行主体没 有 被监管部门立 案调查或 在 本报告编制日 前
一年内 受到 公开 谴责 、处 罚的情 况。
5.11.2
报告期 内本 基金 投资 的前 十名股 票中 没有 在基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 46,562.61
2 应收证 券清 算款 6,093,999.34
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,634.79
5 应收申 购款 1,990.31
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 6,144,187.05
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
注：本 基金 由于 四舍 五入 的原因 ，分 项之 和与 合计 项之间 可能 存在 尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 118,156,692.46
报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,362,891.95
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 12,517,486.65
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 108,002,097.76
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 持有 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 报告 期内 ，基 金管 理人未 运用 固有 资金 投资 本基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 募集 中 海混改 红利 主题 精选 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 的文件
2 、中 海混 改红 利主 题精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同
3 、中 海混 改红 利主 题精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议
4 、中 海混 改红 利主 题精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金财 务报 表及 报表 附注
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告
8.2 存 放地 点
上海市 浦东 新区 银城 中 路68 号2905-2908 室及 30 层 中海混改红利混合 2016 年第 3 季度报告
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8.3 查 阅方 式
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 中海基 金管 理有 限公 司。
咨询电 话：(021)38789788 或400-888-9788
公司网 址：http://www.zhfund.com
中海基金管理有限公司
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