摩根士丹利华鑫纯债稳定添利 18个月
定期开放债券型证券投资基金
2016年第3 季度报告
2016年9 月30日
基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2016 年10 月25日
大摩添利 18 个月开放债券 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2016年10月 21日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年7 月1日起至9月 30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 大摩添利 18 个月开放债券
基金主代码 000415
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年 9月 2日
报告期末基金份额总额 4,435,243,464.47份
投资目标
在严格控制投资风险的前提下，追求超过当期业
绩比较基准的投资收益，力争基金资产的长期、
稳健、持续增值。
投资策略
本基金在封闭期与开放期采取不同的投资策略。
1、封闭期投资策略
本基金封闭期的投资组合久期与封闭期剩余期
限进行适当匹配的基础上，实施积极的债券投资
组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。本
基金的具体投资策略包括资产配置策略、信用策
略、利差套利策略、利率策略、类属配置策略、
个券选择及交易策略以及资产支持证券的投资
策略等部分。
2、开放期投资策略
开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方
便投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制
与投资比例的前提下，将主要投资于高流动性的
投资品种，防范流动性风险，满足开放期流动性
的需求。
业绩比较基准 1/2 × [ 同期1年期银行定期存款利率（税后）大摩添利 18 个月开放债券 2016 年第 3 季度报告
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+ 同期 2年期银行定期存款利率（税后）]
风险收益特征
本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较
低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市
场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 大摩添利 18 个月 A 大摩添利 18 个月 C
下属分级基金的交易代码 000415 000416
报告期末下属分级基金的份额总额 3,021,678,826.08份 1,413,564,638.39份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2016年7月1日 － 2016年9 月 30 日 ）
大摩添利 18 个月 A 大摩添利 18 个月 C
1．本期已实现收益 70,169,153.72 31,011,560.59
2．本期利润 82,105,581.40 36,553,468.69
3．加权平均基金份额本期利润 0.0272 0.0259
4．期末基金资产净值 3,342,911,139.83 1,550,182,974.48
5．期末基金份额净值 1.106 1.097
注：1.以上所述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
大摩添利18个月 A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.50% 0.05% 0.45% 0.00% 2.05% 0.05%
大摩添利18个月 C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
2.43% 0.05% 0.45% 0.00% 1.98% 0.05%
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：本基金基金合同于2014 年9 月2 日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自
基金合同生效之日起6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本
基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李轶
助 理 总 经
理、固定收
益 投 资 部
总监、基金
经理
2014年9
月2日
- 11
中央财经大学投资经济系
国民经济学硕士。2005年7
月加入本公司，从事固定收
益研究，历任债券研究员、
基金经理助理。2008 年 11
月至 2015 年 1 月任摩根士
丹利华鑫货币市场基金基
金经理， 2012年 8月起任摩
根士丹利华鑫多元收益债大摩添利 18 个月开放债券 2016 年第 3 季度报告
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券型证券投资基金基金经
理， 2013年 6月起任摩根士
丹利华鑫纯债稳定增利 18
个月定期开放债券型证券
投资基金基金经理， 2014年
9 月起任本基金基金经理，
2015 年 11 月起任摩根士丹
利华鑫多元收益 18 个月定
期开放债券型证券投资基
金基金经理。
注：1、基金经理任职日期为基金合同生效之日；
2、基金经理任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有9次，为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发
生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2016年三季度，全球经济持续低迷，主要国家货币政策空间有限，且货币政策对经济增长边大摩添利 18 个月开放债券 2016 年第 3 季度报告
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际效果递减，重心逐步转向财政政策及结构性货币政策。市场对于全球流动性宽松的可持续性开
始存疑，欧美日等国长期国债收益率出现了一定程度的回调。
具体到国内市场，三季度经济基本面好于市场预期，出现了企稳的迹象。PMI重回扩张区间，
8、9 月回升至 50.4。8 月固定资产投资增速止跌回升，基建投资增速回升至 16.2%，企业利润也
出现了好转迹象。一二线城市房价火爆推动地产销售回暖，地王频现。通胀有所回落，尤其是受
去年基数高影响，8月CPI同比上涨 1.3%，涨幅创下年内低点。PPI降幅持续收窄，7 月同比下降
1.7%，8 月同比下降 0.8%。今年以来一二线城市房价暴涨、地王频现的现象引起中央关注。7 月
政治局会议首提抑制资产泡沫。为控制金融杠杆对于资产泡沫的推升，8 月下旬起央行公开市场
重启长期限逆回购，抬升杠杆成本。
三季度以来、商品、股市、债市出现齐涨局面。债券市场收益率一路下行，各期限各券种收
益率均已到达历史低点。8 月中下旬受经济基本面好转、信贷大幅回升和金融监管趋严等影响，
债市回吐了部分涨幅。整个三季度，中债财富总指数回报为 1.92%。
2016年三季度，本基金秉承稳健、专业的投资理念，审慎投资，勤勉尽责地为基金份额持有
人谋求长期、稳定的回报。本基金适当降低组合杠杆和久期、兑现了部分盈利，获得了稳定的利
息收入和超额的资本利得。
进入2016年以来，经济基本面底部徘徊、资金回报率持续下降，依然支持利率维持低位的逻
辑。但以“供给侧”改革为代表的结构调整力度或进一步加大，产能过剩行业及传统制造业行业
信用风险或加速释放。
展望四季度，全球央行的货币政策边际偏紧，可能出现全球流动性拐点，美国年内加息概率
持续上升，意大利修宪公投和美国总统大选都使得全球金融市场不确定性增强。
具体到国内市场，抑制资产泡沫成为政治局会议关注重点，国庆期间一二线城市房产限购政
策集体出台，预示房地产景气周期的转向。随着销售增速的回落，带动地产投资下滑。短期来看，
基建投资和 PPP 的大力推行或将为经济托底，经济数据迅速下跌的可能性不大。受供给侧改革、
总需求弱回升以及去年同比基数低等因素影响，工业企业利润数据预计延续回升趋势，但实体经
济的融资需求预计持续低迷。四季度 CPI受同比基数影响预计持续回升，PPI则大概率同比转正。
目前理财产品收益率下降缓慢，资金拆借成本抬升，而债券收益率持续下行至年内低点，资产与
负债的倒挂现象日趋严重，风险因素不断累积，整个市场处于脆弱的平衡态。从外部来看，美国
年内加息概率持续上升，发达国家央行货币政策重心转向，全球流动性出现边际收紧的可能性提
升，人民币汇率贬值压力不断加剧。从内部来看，信用风险爆发的可能性依旧存在，资金面持续
紧平衡。 大摩添利 18 个月开放债券 2016 年第 3 季度报告
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本基金将坚持平衡收益与风险的原则，未来一个季度的投资策略将择机把握大类资产机会。
我们将维持债券组合的久期和杠杆,继续秉承稳健、专业的投资理念，勤勉尽责地维护持有人的利
益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2016年 9月30日，本基金A类份额净值为 1.106元，累计份额净值为 1.206
元，C类份额净值为1.097 元，累计份额净值为1.197 元；报告期内A类基金份额净值增长率为
2.50%，C类基金份额净值增长率为 2.43%，同期业绩比较基准收益率为0.45%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
3,953,396,000.00 79.11
其中：债券
3,953,396,000.00 79.11
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
878,409,557.61 17.58
其中： 买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
112,316,956.52 2.25
8 其他资产
53,460,276.73 1.07
9 合计
4,997,582,790.86
100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 2,049,300,000.00 41.88
5 企业短期融资券 1,825,352,000.00 37.30
6 中期票据 78,744,000.00 1.61
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 3,953,396,000.00 80.80
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 011699152 16 中核建SCP001 3,300,000 331,353,000.00 6.77
2 011699054
16珠海华发
SCP001
1,700,000 170,680,000.00 3.49
3 136380 16 新湖 01 1,500,000 155,070,000.00 3.17
4 1380398 13格尔木债 1,400,000 154,560,000.00 3.16
5 011699648 16 金隅 SCP001 1,500,000 150,480,000.00 3.08
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。 大摩添利 18 个月开放债券 2016 年第 3 季度报告
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5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.3 本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体未出现本报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制
日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
5.10.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 52,148.88
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 53,382,990.21
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 25,137.64
8 其他 -
9 合计 53,460,276.73
5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与可转债投资。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股票投资。
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§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 大摩添利 18 个月 A 大摩添利 18 个月 C
报告期期初基金份额总额 3,021,678,826.08 1,413,564,638.39
报告期期间基金总申购份额 - -
减:报告期期间基金总赎回份额 - -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列）
- -
报告期期末基金份额总额 3,021,678,826.08 1,413,564,638.39
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管
理人未持有本基金份额。
§8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
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