摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基金2016 年第 3 季 度报 告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月25 日
大摩多元收益债券 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年10 月 21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 738,047,400.13 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 通过 积极 主动 的投 资
管理， 合理 配置 债券 等固 定收益 类金 融工 具和 权
益类资 产， 力争 使投 资者 获得长 期稳 定的 投资 回
报。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法， 通 过综 合分 析国 内
外宏观 经济 态势 、 法 规政 策、 利 率走 势、 资 金供
求关系 、 证 券市 场走 势、 流动性 风险 、 信 用风 险
等因素 ，研 判各 类固 定收 益类资 产的 投资 机会 ，
以及参 与新 股申 购 、 股 票 增发 、 可 转换 债券 转股 、
股票二 级市 场交 易等 权益 类投资 工具 类资 产的
投资机 会。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ： 利 率
预期策 略、 收益 率曲 线策 略、 信 用利 差策 略、 公
司/企 业债 券策 略等 。
本基金 对公 司/ 企业 债券 特 有的风 险进 行综 合分
析和评 估， 结合 市场 利率 变化趋 势、 久期 配置 、
市场供 需、 组合 总体 投资 策略和 组合 流动 性要 求
等因素， 选 择 相对 投资 价 值较高 的证 券投 资。 此
外， 本 基金 还可 以通 过债 券回购 融入 和滚 动短 期大摩多元收益债券 2016 年第 3 季度报告
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资金作 为杠 杆， 投资 于收 益率高 于融 资成 本的 其
它获利 机会 （包 括期 限较 长或同 期限 不同 市场 的
逆回购 ） ， 以获 取额 外收 益 。
本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、
行业配 置与 个股 精选 ， 投 资于权 益类 投资 工具 类
资产（ 股票 、权 证等 ） 。
业绩比 较基 准
标普中 国债 券指 数收 益率 ×90%+ 沪深300 指数 收
益率× 10%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期预 期风 险与 收益 高
于货币 市场 基金 ，低 于混 合型基 金和 股票 型基
金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 255,613,334.79 份 482,434,065.34 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年7 月1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 4,677,477.75 8,065,596.91
2．本 期利 润 6,520,297.68 10,389,050.37
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0357 0.0282
4．期 末基 金资 产净 值 425,669,817.53 788,400,502.23
5．期 末基 金份 额净 值 1.665 1.634
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多元收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.71% 0.08% 1.93% 0.10% 0.78% -0.02% 大摩多元收益债券 2016 年第 3 季度报告
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大摩多元收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.57% 0.08% 1.93% 0.10% 0.64% -0.02%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 于2012 年 8 月28 日正 式生 效， 按照本 基金 合同 的规 定， 基金管 理人 自基 金合
同生效 之日 起 6 个 月内 使 基金的 投资 组合 比例 符合 基金合 同的 有关 约定 。 建 仓期结 束时 本基 金的
投资组 合比 例符 合基 金合 同的有 关约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基 金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
助 理 总 经
理 、 固 定
收 益 投 资
部 总 监 、
基金经 理
2012 年8
月28 日
- 11
中央财经大学投资经济系
国民经 济学 硕士。2005 年7
月加入 本公 司， 从 事固 定 收
益研究 ，历 任债 券研 究员 、
基金经 理助 理。2008 年 11
月至 2015 年 1 月 任摩 根 士
丹利华鑫货币市场基金基
金经理 ， 2012 年 8 月起 任 本
基金基 金经 理 ， 2013 年 6 月大摩多元收益债券 2016 年第 3 季度报告
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起任摩根士丹利华鑫纯债
稳定增 利 18 个月 定期 开 放
债券型证券投资基金基金
经理 ， 2014 年 9 月 起任 摩 根
士丹利华鑫纯债稳定添利
18 个 月 定 期 开 放 债 券 型 证
券投资 基金 基金 经理，2015
年 11 月 起任 摩根 士丹 利 华
鑫多元 收 益 18 个 月定 期 开
放债券型证券投资基金基
金经理 。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基 金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有9 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年三 季度 ， 全 球经 济 持续低 迷 ， 主要 国家 货币 政策空 间有 限 ， 且货 币政 策对经 济增 长边
际效果递减， 重心逐步 转 向财政政策及 结构性货币政策。 市场对 于全球流 动 性宽松的可 持续性开
始存疑 ，欧 美日 等国 长期 国债收 益率 出现 了一 定程 度的回 调。
具体到 国内 市场 ， 三 季度 经济基 本面 好于 市场 预期 ， 出现 了企 稳的 迹象 。PMI 重 回 扩张 区间 ，
8、9 月 回升至 50.4 。8 月 固定资 产投 资增 速止 跌回 升，基 建投 资增 速回 升至 16.2% ，企 业利 润也
出现了好转迹 象。一二 线 城市房价火爆 推动地产 销 售回暖，地王 频现。通 胀 有所回落， 尤其是受
去年基 数高 影响 ，8 月CPI 同比上涨 1.3% ， 涨幅 创 下 年内低 点 。PPI 降 幅持 续收 窄 ，7 月 同比 下降
1.7%，8 月同 比下降 0.8% 。今年 以来 一二 线城 市房 价暴涨 、地 王频 现的 现象 引起中 央关 注。7 月
政治局会议首 提抑制资 产 泡沫。为控制 金融杠杆 对 于资产泡沫的 推升，8 月 下旬起央行 公开市场
重启长 期限 逆回 购， 抬升 杠杆成 本。
三季度以来、 商品、股 市 、债市出现齐 涨局面。 债 券市场收益率 一路下行 ， 各期限各券种 收
益率均已到达 历史低点 。8 月中下旬受 经济基本 面 好转、信贷大 幅回升 和 金 融监管趋严 等影响，
债市回 吐了 部分 涨幅 。整 个三季 度， 中债 财富 总指 数回报 为 1.92% 。
2016 年三 季度 ， 本 基金 秉 承稳健 、 专 业的 投资 理念 ， 审慎 投资 ， 勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有
人谋求长期、 稳定的回 报 。 本基金适当 降低组合 杠 杆和久期、兑 现了部分 盈 利，获得了 稳定的利
息收入 和超 额的 资本 利得 。
进入2016 年以 来 ， 经济 基 本面底 部徘 徊 、 资 金回 报 率持续 下 降 ， 依然 支持 利 率维持 低位 的逻
辑。但以 “供 给侧 ”改 革 为代表的结构 调整力度 或 进一步加大， 产能过剩 行 业及传统制 造业行业
信用风 险或 加速 释放 。
展望 四季度， 全球央行 的 货币政策边际 偏紧，可 能 出现全球流动 性拐点， 美 国年内加息概率
持续上 升 ， 意大 利修 宪公 投和美 国总 统大 选都 使得 全球金 融市 场不 确定 性 增 强。
具体到国内市 场，抑制 资 产泡沫成为政 治局会议 关 注重点， 国庆 期间 一二 线 城市 房产限 购政策集
体出台，预示 房地产景 气 周期的转向。 随着销售 增 速的回落，带 动地产投 资 下滑。短期 来看，基
建投资 和 PPP 的 大力 推行 或将为 经济 托底 ，经 济数 据迅速 下跌 的 可 能性 不大 。受供 给侧 改革 、 总
需求弱回升以 及去年同 比 基数低等因素 影响，工 业 企业利润数据 预计延续 回 升趋势，但 实体经济
的融资 需求 预计 持续 低迷 。四季 度 CPI 受 同比 基数 影响预 计持 续回 升，PPI 则大概 率同 比转 正。
目前理财产品 收益率下 降 缓慢，资金拆 借成本抬 升 ，而债券收益 率持续下 行 至年内低点 ，资产与
负债的倒挂现 象日趋严 重 ，风险因素不 断累积， 整 个市场处于脆 弱的平衡 态 。从外部来 看，美国
年内加息概率 持续上升 ， 发达国家央行 货币政策 重 心转向 ，全球 流动性出 现 边际收紧的 可能性提大摩多元收益债券 2016 年第 3 季度报告
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升，人民币汇 率贬值压 力 不断加剧。从 内部来看 ， 信用风险爆发 的可能性 依 旧存在，资 金面持续
紧平衡 。
本基金将坚持 平衡收益 与 风险的原则， 未来一个 季 度的投资策略 将择机把 握 大类资产机会 ，
维持债券组合 的久期和 杠 杆，适度参与 权益资产 以 锁定收益 。本 基金将秉 承 稳健、专业 的投资理
念，勤 勉尽 责地 维护 持有 人的利 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2016 年 9 月30 日， 本基 金A 类份 额 净值 为 1.665 元 ，累 计份 额净值 为 1.665
元，C 类份 额净 值为1.634 元， 累计 份额 净值 为1.634 元 ； 报 告期 内A 类基 金 份额净 值增 长率 为
2.71% ，C 类基 金份 额净 值 增长率 为 2.57% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为1.93% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
834,849,000.00 66.42
其中： 债券
834,849,000.00 66.42
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
318,731,353.10 25.36
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
28,932,277.61 2.30
8 其他资 产
74,334,454.40 5.91
9 合计
1,256,847,085.11
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本基 金本 报告 期末 未持 有股票 。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 39,780,000.00 3.28
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 213,421,000.00 17.58
5 企业短 期融 资券 581,648,000.00 47.91
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 834,849,000.00 68.76
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量 （张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 011699087 16 川铁投SCP001 600,000 60,240,000.00 4.96
2 1480495 14 嘉 峪关 债 500,000 54,000,000.00 4.45
3 011699144 16 洋河 SCP001 500,000 50,210,000.00 4.14
4 011699010 16 闽能源SCP001 500,000 50,205,000.00 4.14
5 011699049 16 招金 SCP001 500,000 50,200,000.00 4.13
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 大摩多元收益债券 2016 年第 3 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票 。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 55,394.56
2 应收证 券清 算款 41,929,555.04
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,213,832.57
5 应收申 购款 21,110,534.59
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 25,137.64
8 其他 -
9 合计 74,334,454.40
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末未 持有 股票 。 大摩多元收益债券 2016 年第 3 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 108,406,539.16 107,050,977.22
报告期 期间 基金 总申 购份 额 234,488,026.71 599,888,218.64
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 87,281,231.08 224,505,130.52
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 255,613,334.79 482,434,065.34
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管 理人
未持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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